Monetary policy, cash holding and corporate investment: evidence from China

This paper uses 13,766 firm-year observations between 2003 and 2013 from China to investigate the effects of monetary policy on corporate investment and the mitigating effects of cash holding. We find that tightening monetary policy reduces corporate investment while cash holdings mitigate such adverse effects. The cash mitigating role is especially significant for financially constrained firms, non-state-owned enterprises (non-SOEs) and those firms located in a less developed financial market. Cash holding also improves investment efficiency when monetary policy is tightening and tightening monetary policy enhances the ‘cash-cash flow’ sensitivity. Our empirical evidence calls for a critical evaluation on the monetary policies implemented in China which are less effective for state-owned enterprises. It also calls for a necessity for local government to further develop regional financial markets to protect vulnerable businesses, such as non-SOEs and financially constrained firms, from external shocks in order to maintain their sustainable growth and competitive advantages

Auditor human capital and financial misstatement: Evidence from China

In this study, we examine whether education, as an important component of the human capital of auditors, is related to the occurrence of financial misstatement, and investigate the moderating effect of professional experience. Using a sample of 16,651 firm-year observations from the Chinese stock market from 2003 to 2014, we find that the education level of signing auditors is significantly negatively associated with the likelihood of financial misstatement, which suggests that higher education can enhance the ethics and independence of auditors and mitigate the risk of financial misstatement. In addition, professional experience attenuates the negative relation between the education level of signing auditors and financial misstatement. Our findings are also robust to a variety of sensitivity tests, and our conclusions still hold after using a two-stage OLS-logistic regression to address the endogeneity problem. Lastly, the negative effect of education level on financial misstatement holds only for 985 Project universities, low individual-level (audit-firm-level) client importance, and state-owned enterprises. Keywords: Auditor human capital, Financial misstatement, Education level, Professional experience, Signing auditors, JEL classification: M42, J41, P3

Impacts of microdiet manufacturing technologies on the growth performance of large yellow croaker ( Pseudosciaena crocea ) larvae

Crumbled feed (CF) is the most commonly used microdiet in the weaning phrase of large yellow croaker ( Pseudosciaena crocea ) in China. However, CF can be inefficient for local hatcheries due to its low water stability. In this study, we evaluated a more water -stable microdiet (micro -extrusion marumerization diet or MM) in comparison to the CF, and ascertained their effects on the growth of larval croaker. Our results showed that the MM (ca. 98% dry weight retained) was much more water -stable than the CF (only 76% dry weight retained) after 5 min vigorous aeration. This was especially true for the preservation of lipid content, 40% of which was lost from the CF. The remaining intact structure and nearly unchanged nutritional composition of the MM enabled greater fish growth performance after a 24 -day feeding trail, with 37% more dry weight gained than CF -fed larvae. Additionally, fish body compositions of each treatment directly reflected the nutritional profiles of each diet after aeration, and CF -fed fish had a significantly lower lipid content than those fed the MM (8.97 vs. 15.2%). Our results suggest that MM is a more suitable microdiet for the weaning phrase of croaker in hatcheries with vigorous aeration

Designing a mononuclear Dy-III single-molecule magnet (SMM) by using a N,O,N,O-based multichelating Schiff base ligand and a -diketonate ligand

Two mononuclear Ln(III) compounds, in which each Ln(III) is eight-coordinated, namely [Ln(L)(tmpd)] (Ln = Dy (1) or Er (2)), have been prepared using a multichelating Schiff base ligand N,N-bis(2-hydroxy-5-methyl-3-formylbenzyl)-N,N-bis-(pyridin-2-ylmethyl)ethylenediamine (H2L) and a bidentate chelating -diketonate ligand (tmpd). The local geometry of the Ln(III) ions in 1 and 2 is close to the D-2d symmetry. Notably, magnetic studies reveal that compound 2 displays no slow relaxation of magnetization while compound 1 exhibits single-molecule magnet (SMM) behaviour in the absence of a static magnetic field, with an effective energy barrier (U-eff) of 66.81 cm(-1) (96.63 K). To deeply understand their different magnetic behaviours, the magnetic anisotropy of 1 and 2 is systematically studied by ab initio calculations. There was an obvious difference between the first excited state (KD1) and the experimental U-eff in 1 because the QTM within KD0 is not completely prohibited and the residual QTM could lead to a large discrepancy between experimentally-fitted U-eff and ab initio calculated crystal field splitting. No temperature/frequency dependence is recorded in the ac susceptibility of 2 because the ab initio magnetic easy axis of 2 does not lie close to any atom of the first sphere since it tries to avoid any strong electrostatic repulsion. Moreover, the g(XY) value of KD0 of 2 is larger than that of 1 by three orders of magnitude leading to the probability of stronger QTM within KD0 of 2

ДЕЯКІ ПРЕДИКТОРИ ПЕРВИННОГО ЕПІЗОДУ БІПОЛЯРНОГО АФЕКТИВНОГО РОЗЛАДУ

Problem of bipolar affective disorder is one of the actual problems in modern psychiatry. The aim of the study – to learn the features of heredity of patients with bipolar affective disorder (BAD) and initial factors, taking into account the gender factor and the variant of the primary episode of the BAD. Materials and Methods. We studied medical records of 180 men and 222 women with initial BAD episode. Three main variants of the course of the primary episode of BAD are distinguished: with predominance of depressive symptoms (depressive variant) – 79.4 %, with predominance of manic or hypomanic symptoms (manic variant) – 15.7 %, with both depressive and manic symptoms or with fast phase change (mixed variant) – 4.9 %. Results and Discussion. In patients with a manic variant of the initial episode, the burden of heredity on all mental disorders and alcoholism (47.6 %) was more often than in patients with depressive variant (35.1 %, p<0.05) and mixed (40.0 %, p>0.05) variant of the initial episode. Most often, an unintentional start occurred in the manic variant (61.9 %, p<0.01), less frequently in mixed cases (55.0 %, p<0.01), and most often in depressed (21.4 %) variant. In the depressive variant of the initial episode, the connection between the onset of the disease and the psycho-emotional stress was more frequently detected – in 70.8 % of the subjects compared with 31.7 % of the manic and 35.0 % of the mixed variant of the initial episode (p<0.01). Conclusions. In patients with BAD we revealed insignificant burdens of heredity for BAD with a significant burden of heredity for mental disorders and addicts in general, and in patients with a manic variant of the initial episode, significantly more frequent manifested heredity for all mental disorders and alcoholism. In patients with a depressive variant, the primary episode is significantly more associated with the effect of psycho-emotional stress, and in patients with a manic and mixed variant is more often not associated with the action of external factors. These features should be taken into account when developing diagnostic, therapeutic, rehabilitation and preventive measures.Проблема биполярного аффективного расстройства является одной из наиболее актуальных проблем в современной психиатрии. Цель исследования – изучить особенности наследственности больных с биполярным эффективным расстройством (БАР) и инициальных факторов с учетом гендерного фактора и варианта первичного эпизода заболевания. Материалы и методы. Проанализированы особенности течения первичного эпизода БАР на основании медицинской документации 180 мужчин и 222 женщин с этим диагнозом. Выделены три основных варианта течения первичного эпизода БАР: с преобладанием депрессивной симптоматики (депрессивный вариант) – 79,4 % обследованных, с преобладанием маниакальной или гипоманиакальной симптоматики (маниакальный вариант) – 15,7 %, и с одновременным наличием депрессивной и маниакальной симптоматики или с быстрой сменой фаз (смешанный вариант) – 4,9 %. Результаты исследований и их обсуждение. У больных с маниакальным вариантом первичного эпизода чаще обнаруживалась отягощенная наследственность по всем психическим расстройствам и алкоголизму (47,6 %) по сравнению с больными с депрессивным (35,1 %, р<0,05) и смешанным (40,0 %, р>0,05) вариантами первичного эпизода. Чаще всего беспричинное начало имело место при маниакальном варианте (61,9 %, р<0,01), реже при смешанном (55,0 %, р<0,01), и еще реже при депрессивном (21,4 %) варианте. При депрессивном варианте первичного эпизода чаще обнаруживалась связь начала заболевания с психоэмоциональным стрессом – у 70,8 % обследованных против 31,7 % с маниакальным и 35,0 % смешанным вариантами первичного эпизода (р<0,01). Выводы. У больных с БАР выявлено незначительную отягощенность наследственности по психическим расстройствам и аддикциям в целом, причем у пациентов с маниакальным вариантом первичного эпизода значимо чаще выявлялась наследственность по всем психическими расстройствами и алкоголизмом. У больных с депрессивным вариантом первичный эпизод значимо чаще связан с воздействием психоэмоционального стресса, а в лиц с маниакальным и смешанным вариантами чаще не связан с действием внешних факторов. Эти особенности должны учитываться при разработке диагностических, лечебных, реабилитационных и профилактических мероприятий.Проблема біполярного афективного розладу є однією з найактуальніших проблем у сучасній психіатрії. Мета дослідження – вивчити особливості спадковості хворих із біполярним ефективним розладом (БАР) та ініціальних факторів з урахуванням гендерного чинника та варіанта первинного епізоду захворювання. Матеріали і методи. Проаналізовано особливості перебігу первинного епізоду БАР на основі медичної документації 180 чоловіків і 222 жінок із цим діагнозом. Виділено три основні варіанти перебігу первинного епізоду БАР: із переважанням депресивної симптоматики (депресивний варіант) – 79,4 % обстежених, з переважанням маніакальної або гіпоманіакальної симптоматики (маніакальний варіант) – 15,7 % та з одночасною наявністю депресивної та маніакальної симптоматики або зі швидкою зміною фаз (змішаний варіант) – 4,9 %. Результати досліджень та їх обговорення. У хворих із маніакальним варіантом первинного епізоду частіше виявлялася обтяжена спадковість за усіма психічними розладами та алкоголізмом (47,6 %) порівняно з хворими з депресивним (35,1 %, р<0,05) та змішаним (40,0 %, р>0,05) варіантами первинного епізоду. Найчастіше безпричинний початок мав місце при маніакальному варіанті (61,9 %, р<0,01), рідше при змішаному (55,0 %, р<0,01), і найрідше при депресивному (21,4 %) варіанті. При депресивному варіанті первинного епізоду частіше виявлявся зв’язок між початком захворювання і психоемоційним стресом – у 70,8 % обстежених проти 31,7 % з маніакальним та 35,0 % змішаним варіантами первинного епізоду (р<0,01). Висновки. У хворих із БАР виявлено незначну обтяженість спадковості за психічними розладами та адикціями загалом, причому в пацієнтів із маніакальним варіантом первинного епізоду значуще частіше виявлялася обтяжена спадковість за усіма психічними розладами й алкоголізмом. У хворих із депресивним варіантом первинний епізод значуще частіше пов’язаний з дією психоемоційного стресу, а в осіб із маніакальним та змішаним варіантами частіше не пов’язаний із дією зовнішніх факторів. Ці особливості повинні враховувати при розробці діагностичних, лікувальних, реабілітаційних та профілактичних заходів

Energy harvesting research:the road from single source to multisource

Abstract Energy harvesting technology may be considered an ultimate solution to replace batteries and provide a long‐term power supply for wireless sensor networks. Looking back into its research history, individual energy harvesters for the conversion of single energy sources into electricity are developed first, followed by hybrid counterparts designed for use with multiple energy sources. Very recently, the concept of a truly multisource energy harvester built from only a single piece of material as the energy conversion component is proposed. This review, from the aspect of materials and device configurations, explains in detail a wide scope to give an overview of energy harvesting research. It covers single‐source devices including solar, thermal, kinetic and other types of energy harvesters, hybrid energy harvesting configurations for both single and multiple energy sources and single material, and multisource energy harvesters. It also includes the energy conversion principles of photovoltaic, electromagnetic, piezoelectric, triboelectric, electrostatic, electrostrictive, thermoelectric, pyroelectric, magnetostrictive, and dielectric devices. This is one of the most comprehensive reviews conducted to date, focusing on the entire energy harvesting research scene and providing a guide to seeking deeper and more specific research references and resources from every corner of the scientific community