Análisis de los precios y rendimientos de deuda del Estado, a medio y largo plazo, en la Unión Europea

Descripció del recurs: el 2 de novembre de 2009Esta investigación se localiza en el ámbito de la Renta Fija, concretamente se analizan los rendimientos de la Deuda del Estado, a medio y largo plazo, de diez países de la Unión Europea (UE), siete de ellos miembros de la Unión Monetaria Europea (UME), durante los años 1998 hasta 2004, ambos incluidos. Para llevar a cabo esta investigación se seleccionó un conjunto de emisiones en circulación de amplio espectro, tanto en la extensión del plazo hasta el vencimiento como el nmero de ellas para cada país, que han sido desglosadas en cuatro grupos, segn el país emisor y dependiendo del papel que desempeñan en el mercado. Los Objetivos son 1) Determinar las características de las series temporales de los precios. 2) Estudiar la serie temporal de rendimientos. 3) Analizar la existencia de un cambio estructural en las series de rendimientos como consecuencia de la introducción de la moneda única. 4) Modelizar la volatilidad de los rendimientos. 5) Evaluar las semejanzas/diferencias entre los rendimientos de las emisiones de los cuatro grupos. Aportaciones - Respecto a la metodología propuesta: Método estad'stico multivariante de reducción de variables, ACP, Modelo de volatilidad no lineal, GARCH(1,1). Nuevo modelo de volatilidad multivariante, PC-GARCH. Respecto a los resultados: Análisis detallado, descriptivo y temporal, de las series de precios y de rendimientos. Demostración de la existencia de un cambio estructural en los mercados que supone una modificación en el comportamiento de las series de rendimientos. Modelización no lineal de la volatilidad de los rendimientos. Modelización multivariante de la volatilidad para determinar las relaciones en el movimiento de las diferentes emisiones. Equiparación de la conducta entre los rendimientos de los cuatro grupos de emisiones de Deuda del Estado. Las conclusiones se pueden resumir en las siguientes: - El plazo residual juega un papel muy importante en las emisiones euro ya que determina la evolución de sus rendimientos. No puede afirmarse lo mismo de las no euro. - Las series de rendimientos, tanto de las emisiones euro como no euro, presentan las características típicas de las series financieras: Leptocurtosis, varianza de los residuos no constante, agrupamiento de las observaciones, autocorrelación en sus valores. - El comportamiento de los rendimientos de las emisiones y benchmarks euro sufren un cambio a partir de la implantación de la moneda única quedando determinado según los años que restan hasta su amortización. Sin embargo, la conducta de las emisiones y benchmarks no euro no varía en los años posteriores a la creación de la UME. - La volatilidad de los rendimientos de las emisiones euro y no euro es prácticamente nula cuando el vencimiento es menor que tres años. - El modelo GARCH(1,1) no siempre es el adecuado para explicar la volatilidad de los rendimientos de las emisiones de los cuatro grupos. - El comportamiento de los benchmarks euro y no euro reflejan el de las emisiones euro y no euro, respectivamente.This research is located in the area of Fixed Income, concretly there analyze the returns Government Bond, medium and long term, of ten European Union (EU) countries, seven of them members of the European Monetary Union ( EMU), years 1998 even 2004, both included. To conduct this research a set of outstanding issues was selected of wide spectrum, both in extending maturity term as the number of them for each country, which they have been removed in four groups, according to the issuing country and depending on the role they play in the market. The Aims are: 1) To determine the characteristics of the prices time series; 2) To study the returns time series; 3) To analyze the existence of a structural change in the returns series as a result of the introduction of the single currency; 4) Modeling the volatility of returns; 5) To evaluate the similarities / differences between the return issues of the four groups. Contributions - Concerning the proposed methodology: Multivariate statistical method to reduce variables, PCA. Nonlinear model of volatility, GARCH (1,1). New multivariate model of volatility GARCH-PC. - Regarding the results: Detailed analysis, descriptive and temporary, of prices and returns series. Proof of a structural change in markets that involves a modification in the behavior of the return series. Nonlinear modeling of the returns volatility. Multivariate modeling to determine the volatility of relations in the movement of different issues. Comparison of the conduct between the returns of the four groups of issues of Government Bond. The findings can be summarized as follows: - The residual term plays an important role in the Euro issues because it determines the evolution of their returns. You can not say the same of non-Euro issues - The return series, both Euro and non-Euro issues, present the typical characteristics of the financial series: Leptocurtosis, variance of the residues not constant, clustering of observations, autocorrelation in his values. - The behavior of the returns Euro issues and benchmarks suffer a change from the implantation of the single currency being determined by the remaining years until their amortization. Nevertheless, the conduct of the not Euro issues and benchmarks does not change in the years posterior to the EMU creation. - The volatility of the returns Euro and not Euro issues is practically void when the maturity is minor that three years. - The GARCH (1,1) model is not always adequate to explain the volatility of returns on the issues of the four groups

The determinants of increasing equity market comovement: economic or financial integration?

This paper investigates to what extent the substantial increase in exposures of local European equity market returns to global shocks is mainly due to a convergence in cash flows ("economic integration"), to a convergence in discount rates ("financial integration"), or to both. We find that this increased exposure is nearly entirely due to increasing discount-rate betas. This finding is robust to alternative ways of calculating discount-rate and cash-flow shocks

Bessie Head's The Collector of Treasures and Other Botswana Village Tales: Questioning Gender and Violence.

Bessie Head vivió en el exilio al no poder soportar las duras condiciones del sistema apartheid en Sudáfrica. Se refugió en Botwsana con la esperanza de hallar ahí un hogar, pero encontró una forma parecida de discriminación. Su condición de exiliada se transmite de autora a personajes, con los que Head explora y analiza principalmente la posición de las mujeres en una sociedad patriarcal opresiva. Este trabajo estudia cómo los temas de género y violencia tienen relación con el exilio. El análisis se centra en la compleja situación vivida por las protagonistas de tres de los relatos incluidos en su colección The Collector of Treasures and Other Botwsana Village Tales (1977): “Snapshots of a Wedding”, “The Special One” y “The Collector of Treasures.”<br /

Expression of the retrotransposon Helena reveals a complex pattern of TE deregulation in Drosophila yybrids

Transposable elements (TEs), repeated mobile sequences, are ubiquitous in the eukaryotic kingdom. Their mobilizing capacity confers on them a high mutagenic potential, which must be strongly regulated to guarantee genome stability. In the Drosophila germline, a small RNA-mediated silencing system, the piRNA (Piwi-interacting RNA) pathway, is the main responsible TE regulating mechanism, but some stressful conditions can destabilize it. For instance, during interspecific hybridization, genomic stress caused by the shock of two different genomes can lead, in both animals and plants, to higher transposition rates. A recent study in D. buzatii-D. koepferae hybrids detected mobilization of 28 TEs, yet little is known about the molecular mechanisms explaining this transposition release. We have characterized one of the mobilized TEs, the retrotransposon Helena, and used quantitative expression to assess whether its high transposition rates in hybrids are preceded by increased expression. We have also localized Helena expression in the gonads to see if cellular expression patterns have changed in the hybrids. To give more insight into changes in TE regulation in hybrids, we analysed Helena-specific piRNA populations of hybrids and parental species. Helena expression is not globally altered in somatic tissues, but male and female gonads have different patterns of deregulation. In testes, Helena is repressed in F1, increasing then its expression up to parental values. This is linked with a mislocation of Helena transcripts along with an increase of their specific piRNA levels. Ovaries have additive levels of Helena expression, but the ping-pong cycle efficiency seems to be reduced in F1 hybrids. This could be at the origin of new Helena insertions in hybrids, which would be transmitted to F1 hybrid female progeny

La perspectiva social de la eutanasia en España: variables relacionadas con las actitudes hacia la eutanasia

The debate surrounding whether or not euthanasia should be a legal practice has been present in Spanish society since the 90’s. Recently, the Spanish government has passed Organic Law 3/2021 on the regulation of euthanasia.  In relation to this question, which has raised and continues to raise controversy among both public opinion and the political and legal world, this work explores the relation of the different variables to the attitudes of the Spanish public towards euthanasia. For this purpose, 182 people residing in Spain took part in the study.  The results indicate that there are no differences with regard to the age or gender of the participants in their attitudes towards euthanasia. Those who hold religious beliefs (irrespective of their religion) hold less favourable attitudes towards euthanasia than non-believers. Political orientation also relates to attitudes towards euthanasia. Finally, trust in the country’s health system and people’s empathic concern is also related to their attitudes towards euthanasia. At this point in time, when euthanasia has only just been regulated and starts to be put into practice in this country, it is of vital importance to consider the social perspective of euthanasia.El debate sobre si la eutanasia debe ser o no una práctica legal está presente en la sociedad española desde los años 90. Recientemente, el gobierno español ha aprobado la Ley Orgánica 3/2021 sobre la regulación de la eutanasia. En relación con esta cuestión, que ha suscitado y sigue suscitando polémica tanto en la opinión pública como en el mundo político y jurídico, este trabajo explora la relación de las diferentes variables con las actitudes del público español hacia la eutanasia. Para ello, participaron en el estudio 182 personas residentes en España. Los resultados indican que no existen diferencias en cuanto a la edad o el sexo de los participantes en sus actitudes hacia la eutanasia. Las personas creyentes (independientemente de la religión) tienen actitudes menos favorables hacia la eutanasia que las personas no creyentes. La orientación política también se relaciona con las actitudes hacia la eutanasia. Finalmente, la confianza en el sistema de salud del país y la preocupación empática de las personas también está relacionada con sus actitudes hacia la eutanasia. La eutanasia acaba de aprobarse en España y se empieza a poner en práctica, es de vital importancia considerar la perspectiva social de la eutanasia

Gestión eficiente de pólizas colectivas de vida

Màster de Direcció d'Entitats Asseguradores i Financeres, Universitat de Barcelona, Facultat d'Economia i Empresa, Curs: 2003-2004, Tutor: Josep Montañés NavarroEn el presente documento se realiza un análisis de la gestión que se desarrolla actualmente de las pólizas colectivas de vida en el mercado asegurador español, tanto por parte de la entidad aseguradora como de los mediadores. El objeto de dicho análisis es elaborar una propuesta de cambio en dicho proceso de gestión, mediante el uso de tecnologías de información que permitan mejorar la comunicación entre la compañía y el mediador y entre los diferentes departamentos de la compañía, considerando que estamos trabajando con productos que no son estándar y que los procedimientos actuales incorporan una considerable carga administrativa. Con esta propuesta se espera conseguir un aumento de la satisfacción del cliente-mediador y en consecuencia del cliente final (tomador y asegurados)

La percepción ante el fenómeno del "Bullying" de los profesores en formación

En la presente comunicación se exponen los resultados de un estudio que tiene como objetivo describir qué conocimientos tienen los licenciados en Ciencias de la Actividad Física y el Deporte, que están realizando el CAP, sobre el fenómeno Bullying y más concretamente sobre el agresor, la víctima y el contexto en el que estas intimidaciones tienen lugar. Entre los principales resultados se destaca que la percepción que éstos tienen del agresor es la de un alumno con una familia desestructurada, con notas bajas y que actúan en grupo, estando formado principalmente por chicos. La visión de la víctima es la de un alumno que no tiene porque provenir de una familia conflictiva, ni ser de un nivel socioeconómico bajo, ni un mal estudiante, pero sí creen que son niños solitarios y con problemas de relación con los compañeros. Los profesores en formación consideran que es el patio el lugar donde se producen los actos de agresión y que éstos han aumentado desde hace un par de años; las víctimas no siempre piden ayuda mientras que no todos los alumnos apoyan a los agresores; opinan que los profesores no siempre intervienen en los actos intimidatorios y consideran que no es normal que ocurran dichos actos entre chicos/as.The present paper exposes the results of a study, whose aim is to describe what knowledge is owned by graduates on Physical Activity and Sports, who are conducting PAC (CAP in Spanish), about the phenomenon named Bullying, and specifically on the aggressor, the victim, and the context in which the threats are made. Among the main findings, it is highlight that who they perceive as the aggressor is a student from a dysfunctional family background, with low grades, and who behaves in groups, with male members mainly. The profile of the victim is a student who doesn’t have to be from a conflictive family, neither from a low socioeconomic level, nor bad at studying; but they do believe that they are solitary kids, and with socialization issues. Regarding the place, apprentice teachers believe that the playground is the area where all the attacks are produced, and that these attacks have increased in the last few years. According to them, the victims do not always ask for help, while not all the students support the aggressors; they think that teachers do not always intervene on these intimidating acts, and they consider that it is not common that this kind of acts happens among kids