Riesgos financieros y económicos

El primer capítulo del presente libro muestra la consistencia de los principios financieros más importantes con la noción de racionalidad económica “perfecta”, lo cual sugiere que la existencia de consumidores racionales es un postulado “conveniente” (decir que es “correcto” sería muy pretencioso) para el desarrollo adecuado “de la teoría económica”. Para ello, la ecuación diferencial parcial (EDP) de Black-Scholes-Merton (BSM) que determina el precio de un producto derivado se obtiene bajo diferentes principios financieros tales como: condiciones de no arbitraje, coberturas, el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), portafolios replicantes y autofinanciables, VPN (valor presente neto), el modelo de Markowitz, etc. Posteriormente, se obtiene exactamente la misma ecuación de BSM utilizando un consumidor-inversionista maximizador de utilidad sujeto a su restricción presupuestal, lo que confirma la consistencia de dichos principios financieros con la racionalidad económica. En el segundo capítulo encontramos como las empresas e instituciones en el día a día de sus operaciones se enfrentan a diferentes riesgos ya sean estos propios de su actividad económica o del entorno en el que operan. La literatura en general clasifica los riesgos financieros en tres grandes grupos estos son, los riesgos de mercado, de crédito y operativos entre los cuales existen interdependencias. La mayor parte de las metodologías tienen un fundamento estadístico y se centran en la medición del riesgo de mercado y de crédito, sin embargo, para la medición del riesgo operativo las aproximaciones estadísticas pueden ser limitadas por varias razones y entre las más importantes esta la carencia de datos debido al carácter discreto de los eventos. Lo anterior hace que la información disponible para valorar el riesgo operativo sea en muchos casos incompleta, vaga o subjetiva; lo cual dificulta la medición. Es por esto que en los últimos años se ha captado el interés de expertos e investigadores con el fin de desarrollar metodologías para su tratamiento lo cual ha llevado a la aplicación de metodologías novedosas como la lógica difusa o los sistemas expertos difusos; técnicas que apuntan a ser parte de la solución del problema de valoración de riesgos para las empresas. En este capítulo se hace una descripción de casos prácticos donde se ha utilizado estas tecnologías para medir algunos riesgos operativos de empresas tal como la medición de expectativas hidroclimáticas para el control de generación de energía o el derribamiento de torres de energía en Colombia, entre otras. Como podrá observarse, en muchas de estas operaciones las variables explicativas de estos eventos se combinan entre variables cualitativas y cuantitativas, situación que impide la utilización de modelos de riesgo tradicionales que no permiten contemplar valores lingüísticos como parte del planteamiento de un problema. En el último capítulo se presenta el concepto curva de rendimiento y una revisión teórica de los modelos utilizados para construir la curva de rendimientos. Se describen en forma detallada las ecuaciones para la estimación de la curva de rendimientos mediante las metodologías de ajuste de datos de Nelson-Siegel (1987) y Svensson (1994). Los resultados de las estimaciones en Colombia para TES totales tasa fija, durante 2005 y 2006, muestran un mejor ajuste con la metodología de Svensson, capturando además como se invierte la curva de rendimiento en su tramo corto para vencimientos entre 2 y 3 años.Contenido PRÓLOGO............... 11 Presentación............... 13 Capítulo 1 ALGUNOS PRINCIPIOS FINANCIEROS QUE SON CONSISTENTES CON EL POSTULADO DE RACIONALIDAD ECONÓMICA Francisco Venegas-Martínez 1.1 INTRODUCCIÓN............... 15 1.2 Obtención de la ecuación diferencial parcial de BSM mediante condiciones de no arbitraje.............. 18 1.2.1 Dinámica del precio del subyacente y riesgo de mercado............... 20 1.2.2 Dinámica del precio de la opción............... 21 1.2.3 Dinámica de un portafolio combinado del subyacente y su opción de compra............... 22 1.2.4 Administración del riesgo de mercado............. 23 1.2.5 Cuenta bancaria.............. 23 1.2.6 Inversión alternativa del valor del portafolio.............. 24 1.2.7 Condiciones de no arbitraje................. 24 1.2.8 Ecuación diferencial parcial de Black-Scholes-Merton............... 25 1.2.9 Mercados completos............. 26 1.3 Derivación de la ecuación diferencial parcial de BSM mediante la cobertura de la riqueza.............. 27 1.4 Obtención de la ecuación BSM mediante argumentos del modelo CAPM.............. 28 1.5 Obtención de la ecuación BSM mediante portafolios replicantes y auto financiables.............. 30 1.5.1 Portafolios replicantes.............. 31 1.5.2 Portafolios auto financiables............... 32 1.5.3 Ecuación diferencial parcial de Black-Scholes............ 32 1.6 Obtención de la ecuación BSM mediante el valor presente neto..............33 1.6.1 Distribución del rendimiento logarítmico del subyacente............. 34 1.6.2 Valuación neutral al riesgo............ 35 1.6.3 Función de densidad del precio del activo subyacente en un mundo neutral al riesgo............36 1.6.4 Valuación neutral al riesgo de una opción europea de compra.............. 37 1.7 Obtención de la ecuación BSM mediante el modelo de Markowitz............. 39 1.8 Obtención de la ecuación BSM mediante el postulado de racionalidad económica.............42 1.9 CONCLUSIONES............. 46 Capítulo 2 MODELACIÓN DE RIESGO OPERATIVO MEDIANTE EL USO DE SISTEMAS DE INFERENCIA DIFUSOS Santiago Medina Hurtado PhD., Johanna Alexandra Jaramillo INTRODUCCIÓN.............. 49 2.1 Tipología de los riesgos operativos............. 51 2.2 Entidades de control y gestión de riesgos operativos.............. 52 2.2.1 BASILEA II............. 52 2.2.2 Superintendencia Financiera de Colombia y el SARO.............. 55 2.3 Proceso de medición del riesgo operativo............. 58 2.3.1 Recopilar Información de riesgos............ 58 2.3.2 Modelo de valoración de riesgos............ 59 2.4 Modelos de medición de riesgo operativo.............. 69 2.4.1 Aproximaciones cuantitativas.............. 69 2.4.2 Aproximaciones basadas en lógica difusa.............. 69 2.4.3 Evaluación de riesgo operativo en sistemas complejos. Modelos causales............ 74 2.4.4 Conclusiones.............. 76 Anexo A. Conjuntos difusos y sistemas de lógica difusa (FIS)............. 81 Anexo B. Sistema experto difuso - SED............ 91 Capítulo 3 CONCEPTO S Y CONSTRUCCIÓN DE LA CURVA DE RENDIMIENTO DE TES EN COLOMBIA CON LAS METODO LOGÍAS DE NELSON-SIEGEL Y SVENSSON Fabián Hernando Ramírez Atehortúa Introducción.............. 95 3.1 Métodos no paramétricos o de splines............ 100 3.2 Principales criterios para evaluar los métodos de estimación…………..102 3.3 Formalización matemática de los modelos............. 102 3.3.1 Método de McCulloch............ 103 3.3.2 B-Splines............. 103 3.3.3 Smoothing splines........... 105 3.3.4 Splines exponenciales............ 106 3.4 Diferentes modelos para construir la curva de rendimientos……….....106 3.5 Modelos teóricos para la representación de la curva de rendimientos.............107 3.6 Modelos de curvas de rendimiento de un solo factor............. 110 3.6.1 El modelo de Vasicek (1977)............ 110 3.6.2 Modelo de Hull-White (1993)............ 112 3.6.3 Modelo de Cox-Ingersoll-Ross, modelo –CIR- (1985)........... 113 3.6.4 El modelo de Nelson y Siegel............. 114 3.6.5 El modelo de Svensson.............. 117 3.7 Aplicaciones de los métodos de estimación............. 119 3.8 Críticas a los métodos de estimación............ 119 3.9 Conclusiones.............12

La imagen y la narrativa como herramientas para el abordaje psicosocial en escenarios de violencia. Departamentos de Bogotá y Cundinamarca

En el presente trabajo se dará a conocer una de las situaciones que se vive a diario en Colombia, un país que se está envenenado poco a poco y que no hace nada por poder salir de allí, es inminente determinar el daño que se le hace a las personas a través del conflicto entre los grupos armados y el gobierno, dejando de por medio víctimas que no tienen nada que ver y que son parte de un pueblo que clama por un bienestar emocional y económico, piden solamente un estilo de vida en donde reine la tranquilidad y no deban abandonar sus territorios o tierras con las cuales sueñan poder subsistir y cambiar su vida de manera radical, convirtiéndose en personas dignas de confianza y merecedoras de paz, aquellos mismos que piden los dejen cultivar productos que les generen ingresos y a su vez tranquilidad. La violencia es uno de los mayores problemas que aqueja a Colombia, en ese sentido, el presente documento se desarrolla desde dos casos derivados del conflicto armado. En el primer caso, se realizó un análisis a partir del planteamiento de preguntas reflexivas, estratégicas y circulares relacionadas con el contexto, buscando que el individuo reconozca las circunstancias que vivencio y que ejecute un análisis de manera consciente que contribuya al mejoramiento de su perspectiva de vida. En el segundo caso, se concibieron acciones de apoyo enfocadas a hacer frente a la situación vivida, así mismo, se desarrollaron estrategias que permitan modificar el estilo de vida optimando los estados mentales, emocionales y sociales, logrando a su vez transmitir experiencias a los lectores que tengan interés o inquietudes frente a los temas plasmados en este documento, los cuales representan la vida diaria y real de algunos pueblos en Colombia. Finalmente se adjunta el trabajo foto vos realizado por cada estudiante, en el cual se evidencia diferentes tipos de violencia identificados en distintos lugares y contextos del país, dejando en cada mente no solo episodios de lamento sino también de esperanza.In this work, one of the situations that is experienced daily in Colombia will be revealed, a country that is being poisoned little by little and that does nothing to get out of there, it is imminent to determine the damage that is done to Through the conflict between the armed groups and the government, the people leaving behind victims who have nothing to do with it and who are part of a people that cry out for emotional and economic well-being, ask only for a lifestyle where they reign tranquility and should not abandon their territories or lands with which they dream of being able to subsist and radically change their lives, becoming trustworthy and peace-deserving people, those who ask to be allowed to grow products that generate income and in turn tranquility. Violence is one of the biggest problems that afflicts Colombia, in that sense, this document is developed from two cases derived from the armed conflict. In the first case, an analysis was carried out based on the posing of reflective, strategic and circular questions related to the context, seeking for the individual to recognize the circumstances they experienced and to carry out an analysis in a conscious way that contributes to the improvement of their perspective of lifetime. In the second case, support actions were conceived focused on dealing with the situation experienced, likewise, strategies were developed that allow modifying the lifestyle, optimizing the mental, emotional and social states, achieving at the same time transmit experiences to the readers who have interest or concerns regarding the issues contained in this document, which represent the daily and real life of some peoples in Colombia. Finally, the photographic work carried out by each student is attached, in which different types of violence identified in different places and contexts of the country are evidenced, leaving in each mind not only episodes of regret but also of hope

Priorities and interactions of Sustainable Development Goals (SDGs) with focus on wetlands

Wetlands are often vital physical and social components of a country's natural capital, as well as providers of ecosystem services to local and national communities. We performed a network analysis to prioritize Sustainable Development Goal (SDG) targets for sustainable development in iconic wetlands and wetlandscapes around the world. The analysis was based on the information and perceptions on 45 wetlandscapes worldwide by 49 wetland researchers of the GlobalWetland Ecohydrological Network (GWEN). We identified three 2030 Agenda targets of high priority across the wetlandscapes needed to achieve sustainable development: Target 6.3-'Improve water quality'; 2.4-'Sustainable food production'; and 12.2-'Sustainable management of resources'. Moreover, we found specific feedback mechanisms and synergies between SDG targets in the context of wetlands. The most consistent reinforcing interactions were the influence of Target 12.2 on 8.4-'Efficient resource consumption'; and that of Target 6.3 on 12.2. The wetlandscapes could be differentiated in four bundles of distinctive priority SDG-targets: 'Basic human needs', 'Sustainable tourism', 'Environmental impact in urban wetlands', and 'Improving and conserving environment'. In general, we find that the SDG groups, targets, and interactions stress that maintaining good water quality and a 'wise use' of wetlandscapes are vital to attaining sustainable development within these sensitive ecosystems. © 2019 by the authors

Medio ambiente, sociedad, ética, auditoría y educación. La Investigación Contable en UNIMINUTO Virtual y a Distancia: Contexto y Oportunidades.

En los últimos años la educación a distancia ha mostrado ser capaz de reducir la brecha de inequidad social, de capacitar personas en lugares remotos, de brindar la posibilidad a la comunidad discapacitada y de permitirle a quienes no cuentan con suficientes recursos económicos acceder a la educación superior, la presente investigación da cuenta de los aspectos clave asociados a la decisión de matricularse en el programa de Contaduría Pública en la modalidad distancia tradicional. Se realizó un análisis de las narrativas basado en los resultados de un instrumento aplicado a 150 estudiantes. Para el análisis de datos se empleó la herramienta SenseMaker®. Los resultados evidencian aspectos personales, sociales y culturales que posicionan la oferta de educación en la modalidad a distancia como la institución que permite resignificar la vida de las persona

Medio ambiente, sociedad, ética, auditoría y educación. La Investigación Contable en UNIMINUTO Virtual y a Distancia: Contexto y Oportunidades.

En los últimos años la educación a distancia ha mostrado ser capaz de reducir la brecha de inequidad social, de capacitar personas en lugares remotos, de brindar la posibilidad a la comunidad discapacitada y de permitirle a quienes no cuentan con suficientes recursos económicos acceder a la educación superior, la presente investigación da cuenta de los aspectos clave asociados a la decisión de matricularse en el programa de Contaduría Pública en la modalidad distancia tradicional. Se realizó un análisis de las narrativas basado en los resultados de un instrumento aplicado a 150 estudiantes. Para el análisis de datos se empleó la herramienta SenseMaker®. Los resultados evidencian aspectos personales, sociales y culturales que posicionan la oferta de educación en la modalidad a distancia como la institución que permite resignificar la vida de las persona

May Measurement Month 2018: a pragmatic global screening campaign to raise awareness of blood pressure by the International Society of Hypertension

Aims Raised blood pressure (BP) is the biggest contributor to mortality and disease burden worldwide and fewer than half of those with hypertension are aware of it. May Measurement Month (MMM) is a global campaign set up in 2017, to raise awareness of high BP and as a pragmatic solution to a lack of formal screening worldwide. The 2018 campaign was expanded, aiming to include more participants and countries. Methods and results Eighty-nine countries participated in MMM 2018. Volunteers (≥18 years) were recruited through opportunistic sampling at a variety of screening sites. Each participant had three BP measurements and completed a questionnaire on demographic, lifestyle, and environmental factors. Hypertension was defined as a systolic BP ≥140 mmHg or diastolic BP ≥90 mmHg, or taking antihypertensive medication. In total, 74.9% of screenees provided three BP readings. Multiple imputation using chained equations was used to impute missing readings. 1 504 963 individuals (mean age 45.3 years; 52.4% female) were screened. After multiple imputation, 502 079 (33.4%) individuals had hypertension, of whom 59.5% were aware of their diagnosis and 55.3% were taking antihypertensive medication. Of those on medication, 60.0% were controlled and of all hypertensives, 33.2% were controlled. We detected 224 285 individuals with untreated hypertension and 111 214 individuals with inadequately treated (systolic BP ≥ 140 mmHg or diastolic BP ≥ 90 mmHg) hypertension. Conclusion May Measurement Month expanded significantly compared with 2017, including more participants in more countries. The campaign identified over 335 000 adults with untreated or inadequately treated hypertension. In the absence of systematic screening programmes, MMM was effective at raising awareness at least among these individuals at risk

Correction: Priorities and interactions of sustainable development goals (SDGs) with focus on wetlands. Water 2019, 11, 619 doi: 10.3390/w11030619

10.3390/w12010088Water (Switzerland)1218

LA U INVESTIGA: Revista Científica. Facultad Ciencias de la Salud. Volumen 3. Número 2

En el presente volumen se distinguen varios ámbitos de la investigación en salud desde artículos asociados a la promoción de salud, prevención de enfermedades, así como investigaciones de casos clínicos que evidencia la experiencia del equipo de salud en patologías específicas. Hay que resaltar que muchos de los artículos presentados en el volumen actual corresponden a los resultados de investigaciones ejecutadas en la academia, propias de la Universidad Técnica del Norte y de otras.1._ Melanoma antebraquial derecho metastásico a pa¬red abdominal y pelvis presentación de un caso clínico. 2._ Carcinoma papilar de localizacion extratiroidea. 3._ Tumores del golfo de la yugular 4._ Estudio comparativo del desarrollo psicomotor en niños/as de 1 a 3 años del Centro Infantil del Buen Vivir “CENTRO PUCARA” y “GOTITAS DE AMOR” del cantón Antonio Ante de la provincia de Imbabura. 5._ Adaptaciones de las técnicas comunicacionales al proceso terapéutico de salud mental infantil. 6._ La dinámica de la investigación científica en la formación de los profesionales de enfermería: una aproximación al problema de investigación. 7._ Las agresiones en las parejas de enamorados en la adolescencia y el equilibrio emocional. 8._ Rasgos de personalidad y su influencia en la calidad de vida en los estudiantes de la Unidad Educativa” Las Américas” 9._ Estudio de la postura corporal y su relación con la obesidad y sobrepeso en niños de 6 a 12 años del cantón Antonio Ante de la provincia de Imbabura. 10._ Caracterización de cuidadores informales de personas con discapacidad de la provincia de Im¬babura. 11._ Intervención educativa sobre embarazo en la adolescencia en estudiantes del tercer año de bachillerato de la unidad educativa “Madre Tere¬sa Bacq” Imbabura-Ecuador. 12._ Acceso a la atención de consulta externa de los usuarios del centro de llamadas, que asisten al subcentro de salud San Antonio, Tanguarin Iba¬rra, ecuador 2016. 13._ Prevalencia de disfunción familiar en la parro¬quia urbana de Urcuquí

TELEMEDICINA EN TIEMPOS DE COVID-19 ¡MÁS QUE UN MEDIO, UNA OPORTUNIDAD! Telemedicine in times of covid-19. More than a means, an opportunity!

Introducción: La telemedicina se implementó en muchos países en tiempo de pandemia por el nuevo Coronavirus, los beneficios que brinda y cómo podemos mejorar los servicios de atención en el sistema nacional de salud en el Ecuador. Objetivo: describir el proceso en telemedicinas en tiempos de COVID-19. Materiales y métodos: El presente artículo fue realizado bajo la perspectiva de una revisión bibliográfica de nivel descriptivo, monográfico. La técnica aplicada fue el fichaje bibliográfico y el análisis sistemático de los documentos encontrados en la web. Conclusión: Se describen brevemente los logros en los países como China, España, América latina y la implementación en el sistema nacional de salud ecuatoriano como estrategia para cubrir la demanda de atención que se presentaron en los meses con más altos de contagios por Covid-19, además de recomendaciones desde la medicina familiar para continuar implementando la Telemedicina en el primer nivel de atención en tiempos de pandemia

Relación de la testosterona con el desarrollo de las espículas peneanas en cobayos enteros, extirpados las espículas y castrados

La investigación se desarrolló en Cuenca-Ecuador, coordenadas UTM 717.386 X 9675.751 Y. Altitud 3.100msnm, temperatura de 12-18°C, humedad del 75%. Se determinó la relación entre el patrón de comportamiento de los niveles de testosterona total (TT) y el desarrollo de las espículas peneanas (EP) en cobayos (Cavia porcellus) enteros, castrados y extirpados las espículas. Se utilizaron 75 cobayos de conformación tipo A y pelaje tipo 1. Edad 20 días, peso promedio 204,4g. Se conformó tres grupos experimentales (T1: cobayos enteros, n=25); (T2: cobayos extirpados las espículas peneanas, n=25) y (T3: cobayos castrados, n=25). La valoración de la TT y el desarrollo de las EP se realizó en 5 momentos diferentes (días: 20, 35, 50, 65 y 80). Los resultados fueron analizados con el paquete estadístico IBM® SPSS® Statistics versión 22. Los cobayos durante los dos primeros muestreos (días: 20 y 35) mantuvieron las mismas condiciones fisiológicas, en el día 35 los animales de T2 fueron extirpado las espículas y los de T3 castrados. Los niveles de testosterona fueron determinados por radioinmunoanálisis (RIA) y la longitud de las espículas mediante el uso de una cámara de alta definición (Excelis AU-600-HD) montada sobre un microscopio con 100x, luego con la ayuda de un software (AmScope V.3.7) fueron realizadas las medidas. Se determinó que antes de la castración y la extirpación de espículas (día 35), los niveles de testosterona fueron de 0,8ng/ml (día 20); entre 1-1,4ng/ml (día 35), sin diferencia entre tratamientos; sin embargo, en el tercer muestreo (50d), cuarto (65d) y quinto (80d) los niveles de TT fueron similares entre los tratamientos T1 (enteros) y T2 (extirpados las espículas), no así, el tratamiento 3 (0,3ng/ml) quienes mostraron tres veces menos testosterona que T1 (2,8ng/ml) y T2 (1,8ng/ml). El desarrollo de EP de los cobayos de los tres tratamientos en las dos primeras valoraciones (día 20 y 35) fueron similares (P>0,05). Además, la EP derecha presenta mayor desarrollo que la izquierda, pero sin llegar a presentar diferencia estadística (P>0,05) entre sí. A partir del día 50 (tercera valoración) las EP en los cobayos de T1, presentan 2,5 veces mayor desarrollo (P<0,05) que los del tratamiento 3 (castrados). En conclusión, las Testosterona tiene una relación directa en el desarrollo de las espículas peneanas; sin embargo, si las EP son extirpadas en cobayos que mantienen testículos funcionales, los niveles de testosterona generados por las gónadas no son suficientes para producir regeneración de estas estructuras.Guayaqui