Covid-19 and stock market volatility : a clustering approach for S&P 500 industry indices

Mestrado Bolonha em FinançasThe COVID-19 pandemic was the infectious disease outbreak that has had the strongest impact on the U.S. stock market. In this dissertation, we study how this impact affected some of the conditional volatilities of S&P 500 industries, using a new model feature-based clustering method on a fitted threshold generalised autoregressive conditional heteroscedasticity (TGARCH) specification. Rather than using the estimated model parameters to compute a distance matrix for the stock indices, which cannot capture all the information about the dependence of the time-varying variance, we suggest using a distance based on the autocorrelations of the estimated conditional volatilities. Both hierarchical (complete linkage) and non-hierarchical (k-means) unsupervised machine learning algorithms are used to assign the set of industries into clusters. The results show a clear change in the composition of each cluster between the period before the first U.S. COVID-19 case and the period during the pandemic, leading to the conclusion that the similarities or distances between industries underwent a significant change, with the industries most affected by the pandemic being Hotels, Consumer Durable & Apparel, Automobile, and Airlines. It was also made an analysis regarding the forecast accuracy of simple asymmetric GARCH models applied to S&P 500 industries and use the model forecast errors for different horizons to calculate a distance matrix for the stock indices. A hierarchical clustering algorithm is used to assign the set of industries into clusters. We found homogeneous clusters of industries in terms of the impact of COVID-19 on US stock market volatility. The industries most affected by the pandemic and with less accurate stock market prediction (Hotels, Resorts & Cruise Lines, Airline, Apparel, Accessories & Luxury Goods, and Automobile) are separated in Euclidean distance from those industries that were less impacted by COVID-19 and which had more accurate forecasting (Pharmaceuticals, Internet & Direct Marketing Retail, Data Processing & Outsourcing Services, and Movies & Entertainment).A pandemia do COVID-19 foi o surto com maior impacto de sempre no mercado de ações dos EUA. Nesta dissertação, estudamos como este impacto afetou algumas das volatilidades condicionadas das indústrias do S&P 500, usando métodos de clustering aplicados numa especificação de um modelo derivado (threshold) do generalizado autorregressivo condicional e heterocedástico (TGARCH). OS parâmetros do modelo estimado não capturam toda a informação acerca da dependência da variância não constante ao longo do tempo pelo que usamos distância baseada nas autocorrelações das volatilidades condicionais, para calcular a matriz de distância para os índices de ações. Ambos os algorítmos hierárquicos (complete linkage) e não-hierárquicos (k-means), técnicas de unsupervised machine learning, são usados para agrupar conjuntos de indústrias em clusters. Os resultados mostram uma clara mudança na composição de cada cluster entre o período anterior ao primeiro caso de COVID-19 nos EUA e o período durante a pandemia. As semelhanças ou distâncias entre as indústrias sofreram uma mudança significativa, sendo as indústrias mais afetadas pela pandemia, os Hotéis, Bens de Consumo Duráveis e Vestuário, Automóveis e Companhias Aéreas. Foi feita uma análise quanto à precisão da previsão de modelos GARCH assimétricos simples aplicados a indústrias do S&P 500. Esses erros de previsão calculados em diferentes intervalos de tempo, durante a pandemia, foram usados para calcular a matriz de distâncias entre os indices de mercado. Um algoritmo de hierarchical clustering foi usado para agrupar um grupo de indústrias em clusters. Obtivemos clusters homogéneos em termos do impacto do COVID-19 na volatilidade do mercado de ações nos EUA. As indústrias mais afectadas pela pandemia, nas quais os modelos preditivos se mostraram menos precisos em termos preditivos (Hotels, Resorts & Cruise Lines, Airline, Apparel, Acessories & Luxury Goods, and Automobile) estão separadas por uma distância Euclideana das indústrias que foram menos impactadas pelo COVID-19 e as previsões mais precisas (Pharmaceuticals, Internet, Data Processing, e Movies & Entertainment).info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Villa Cardíllio - contributo para a história da valorização de um sítio arqueológico

Este resumo revela o que será a minha dissertação, destinada a analisar informação textual e iconográfica recolhida sobre os trabalhos arqueológicos realizados no sítio arqueológico da Villa Cardillio, em Torres Novas, nomeadamente informação relacionada à sua valorização turística. Também não esquecendo a ligação da arqueologia com o turismo em contexto global, a caracterização geográfica e geológica da Villa Cardillio e a sua relação com o quadro da romanização da Lusitânia. Neste sentido, proceder-se-á à caracterização do sítio e do território em que se encontra situado, ao mesmo tempo que se procederá à sua análise à luz da história da arqueologia e, mais especificamente, da ligação estabelecida ao longo dos tempos entre o sítio e o movimento turístico organizado em seu torno, cotejando-o a casos similares, designadamente dos que se encontrem geograficamente mais próximos. Por fim, serão dadas sugestões de forma a potenciar o sítio turisticamente, bem como a divulgação de acções realizadas sobre ele para a sua promoção e salvaguarda e o que poderá ser feito mais sobre a Villa Cardillio, noutro trabalho ou projecto de investigação, que não foi possível concretizar nesta dissertação, devido à pandemia que surgiu e persiste neste momento; Villa Cardillio – contribution to the history of valorization of an archaeological site Abstract: This abstract shows what my dissertation will be, which aims to analyze textual and iconographic information collected from the archaeological works carried out at the archaeological site of Villa Cardillio, in Torres Novas, namely information related to its touristic valorization. Also not forgetting the connection between archaeology with tourism in a global context, the geographical and geological characterization of Villa Cardillio and its relation with the romanization of Lusitania. In this sense, the site and the territory in which it is located will be characterized, while the site will be analyzed in the light of the history of archaeology and, more specifically, the connection established over time between the site and the touristic movement organized around it, comparing it to similar cases, namely those that are geographically closer. Finally, will be given suggestions to enhance touristically the site, as well as spreading actions done about it for its promotion and safeguard and what can be done more about Villa Cardillio, in another work or research project, that could not be completed in this dissertation, due to the pandemic that emerged and still persists at this time

A universidade popular das mães de maio: saber/conhecimento do sul para o sul

1º Congresso Internacional Epistemologias do Sul: perspectivas críticas - 7 a 9 de novembro de 2016, realizada pela Universidade Federal da Integração Latino-Americana (UNILA).A Universidade, no século XXI, ainda, reforça/traz o ranço, de produções de conhecimentos altos, de produções culturais universais e conhecimentos instrumentais a mão de obra qualificada por meio do tripé: Ensino, Pesquisa e Extensão. Contudo, as demandas sociais, em suas diversidades e interculturalidades, desmitificaram a Colonialidade do Saber de reprodução de padrões de produção de conhecimentos e significações das Culturas Europeias e Norte Americana como uma sedução de acesso ao poder – Conhecimento Regulação (QUIJANO, 1992; SANTOS, 2004)

A formulação da agenda político-criminal com base no modelo de ciência conjunta do direito penal

O presente trabalho está vinculado à linha de pesquisa "Construção do Saber Jurídico", do Programa de Pós-Graduação em Direito do UNIVEM, fruto de discussões travadas no âmbito do Grupo de Pesquisa “Novos direitos, controle social e aspectos criminológicos”. O Estado Democrático de Direito é um Estado interventivo, voltado a resolver problemas sociais. Essas questões têm sido objeto de planos de ação voltados à concretização dos objetivos estatais, aos quais tem-se dado o nome de "políticas públicas". Um dos mais graves problemas é a crescente criminalidade e os fatores que dela derivam. Faz-se necessária uma política pública voltada às questões penais que seja capaz de refletir as demandas relacionadas à criminalidade. O objetivo do presente do trabalho é, por intermédio de pesquisa bibliográfica e documental, estudar construção da política criminal a partir do modelo da "ciência conjunta do direito penal". O trabalho é justificável pela necessidade de se aprimorar dogmática penal, adaptá-la às modificações sociais, de modo efetivá-la na prevenção e no combate à criminalidade sem descuidar-se da vinculação aos direitos humanos. Conclui-se pela necessidade de utilização de um modelo integrado entre as ciências criminais, de modo a aprimorá-las conjuntamente e constantemente

Avaliação de uma bacterina autógena contra meningite estreptocócica em suínos

A meningite estreptocócica suína, causada pelo Streptococcus suis, é uma doença emergente na suinocultura industrializada. Apesar da mortalidade raramente ultrapassar 5%, as perdas econômicas são estimadas em centenas de milhões de dólares por ano e a vacinação não tem mostrado resultados satisfatórios. Este trabalho foi desenvolvido com o objetivo de determinar a eficácia de uma bacterina autógena contra S. suis sorotipo 2 e testar vias e doses de inoculação. Foram realizados dois experimentos em épocas diferentes com 64 animais em cada experimento. No Experimento I, 32 animais foram vacinados e 32 animais receberam placebo, sendo ambos os grupos desafiados aos 60 dias. No experimento II, os animais foram divididos em quatro grupos: NVIP - 16 animais não vacinados e desafiados pela via intraperitoneal; VIP - 16 animais vacinados e desafiados pela via intraperitoneal; NVIV - 16 animais não vacinados e desafiados pela via intravenosa; e VIV - 16 animais vacinados e desafiados pela via intravenosa. Todos os grupos foram desafiados aos 88 dias de idade. No Experimento I, não foi possível detectar diferença significativa na proteção, sinais clínicos e lesões (P>0.05) entre os grupos não vacinado e vacinado. Entretanto, o isolamento do S. suis e a média da contagem bacteriana foi maior (P0.05). Os grupos NVIP e VIP apresentaram diferenças significativas para proteção, sinais clínicos, lesões, número de isolamentos positivos e média da contagem bacteriana do agente (

PROJETO CONTA MAIS

O Conta Mais é um projeto de incentivo à leitura, que através da realização de oficinas literárias e contação de histórias, além do empréstimo de caixa-estante, vem oferecendo possibilidades de experiência de leitura e literatura diversificadas. O projeto tem como um dos objetivos principais implementar atividades e produtos para promoção da leitura informativa e recreativa em diferentes espaços, tais como na Brinquedoteca e Creche da UFRGS, Museu da UFRGS e escolas públicas de ensino fundamental

NÍVEL DE ATIVIDADE FÍSICA E CAPACIDADE FUNCIONAL DE IDOSOS PRATICANTES DE MUSCULAÇÃO

O envelhecimento populacional no mundo vem crescendo de forma constante, fazendo as populações de todas as partes do mundo se tornarem relativamente envelhecidas. O presente estudo teve como objetivo avaliar o Nível de Atividade Física e a Capacidade funcional de idosos praticantes de musculação. As variáveis estudadas foram: nível socioeconômico, percentual de gordura, avaliação do nível de atividade física e capacidade Funcional e teve como resultados a prevalência de mulheres (17) para Homens (14), e a idade predominante foi dos 60 aos 70 anos. Sobre a classificação de IMC dos idosos foi observada a prevalência da eutrofia, para os níveis de atividades os resultados apresentados foram satisfatórios ao comparar com outros estudos, ou seja, em sua maioria nos níveis ativos, a capacidade funcional apresentada enquadrou todos os idosos como independentes. Conclui-se que a atividade física é um importante aliado na melhoria dos mais diversos fatores que influenciam no processo de envelhecimento

Efeitos da regulação do mercado financeiro e de capitais sobre a governança corporativa: um estudo empírico da reforma da Lei 6.404/76

The main objective of this paper is to discuss the effects of the new regulatory framework for corporate governance. Thus, it presents the main regulation of the financial and capital market that is used as an instrument of microeconomic policy in Brazil, aiming at the creation of the apparatus necessary to minimize interest conflicts that characterize these markets. This, in turn, gives these markets greater transparency and reliability, which induces investments and reduces the cost of financing the companies. This microeconomic policy will be evaluated by means of an analysis of the revision of Law 6.404/76, accomplished by the sanctioning of Law 10.303/01, which was designed to protect minority stockholders. A field research questionnaire was used to collect data, and the final evaluation of the questionnaire is based on the application of the correlation coefficient of Spearman (rs), which examines whether there is among the respondents a correlation of agreement between some applied questions justiand the blocks of questions. In general, the research demonstrates some standards of agreement in relation to the questions raised, although it is not possible to precisely assess to what extent the respondents just expressed themselves pragmatically or according to their own interests. In spite of this objection, the results show that major changes in the behavior of companies have not occurred after the introduction of that regulatory framework. They only indicate that the alterations considered during the discussion and drafting of the bill that gave origin to the Law 10.303/01 would have great repercussions on the market. Moreover, the protection of the minority stockholders did not advance enough to modify the power relations between the minority stockholders and the companies’ controllers, with the exception of the new paragraph 4 of article 141 of the Law 10.303/01, which was seen as s significant advance. Key words: corporate governance, regulatory framework, microeconomic policies, Law 6.404/ 76, Law 10.303/01.Este trabalho tem como objetivo principal o estudo dos efeitos do novo marco regulatório sobre a governança corporativa. Assim sendo, o estudo consubstancia-se na apresentação do principal regulamento do mercado financeiro e de capitais, utilizado como instrumento de política microeconômica no Brasil, que visa criar o aparato necessário para a minimização de conflitos de interesses peculiares a estes mercados, proporcionando maior transparência e confiabilidade aos mesmos, o que induz o investimento e reduz o custo de financiamento das empresas. Esta política microeconômica será avaliada mediante a análise da reforma da Lei 6.404/76, efetivada pela sanção da Lei 10.303/01, tendo como foco as questões relativas à proteção aos acionistas minoritários. Como instrumento de coleta de dados, utilizou-se um questionário de pesquisa de campo, cuja avaliação final é fundamentada pela aplicação do coeficiente de correlação de Spearman (rs), que busca estudar se há uma correlação de concordância dos respondentes entre algumas questões aplicadas e os blocos de questões. De forma geral, a pesquisa comprova alguns padrões de concordância em relação às questões levantadas, embora não se possa precisar até que ponto os respondentes se manifestam apenas de forma pragmática ou segundo seus próprios interesses. Não obstante esta objeção, os resultados mostram que não ocorreram grandes mudanças no comportamento das empresas após este novo marco regulatório, indicando apenas que alterações ventiladas durante a discussão e elaboração do projeto de lei que originou a Lei 10.303/01 teriam grandes repercussões sobre o mercado. Além disso, a proteção ao acionista minoritário não avançou o suficiente para alterar as relações de poder entre estes e os controladores das empresas, ressalva feita em relação ao novo parágrafo 4º do artigo 141 da Lei 10.303/01, que foi considerado uma medida de avanço. Palavras-chave: governança corporativa, marco regulatório, políticas microeconômicas, Lei 6.404/76, Lei 10.303/01

Proteção aos acionistas minoritários: análise dos efeitos da Reforma da lei nº 6.404/76

This study analyzed the reform of Law No. 6404/76, with the approval of Law No. 10303/2001, concerning protection of minority shareholders. Data were collected by a closed questionnaire with a Likert scale, answered by 40 non-financial companies traded on the Bovespa. Evaluation was supported by statistical tests, Chi-square, to evaluate existence of a standard of unanimity for answers and Kruskal-Wallis, when agreement was not possible on some issues, to analyze the extent of agreement in relation to the number of ordinary and preferred shares compared to totals of the shares and controlling group. The survey identified unanimity of response, except for the rule one action-one vote and adoption of the obligatory rule of tag along in 100%. In companies where the controlling group or individual had a large participation in preferred shares, respondents tended to ratify effectiveness of these two exceptions to protect minority shareholders.Este trabajo tiene como objetivo principal efectuar un análisis de la reforma de la Ley n.º 6.404/76, mediante la aprobación de la Ley n.º 10.303/2001, en relación con cuestiones relativas a la protección a los accionistas minoritarios. Como instrumento de colecta de datos, se ha utilizado un cuestionario cerrado por medio de la Escala de Likert, aplicado en 40 empresas no financieras que negocian acciones en la Bovespa, cuya evaluación final fue respaldada por el empleo de las siguientes pruebas estadísticas: 1) Teste Qui- Cuadrado (X2), que objetiva evaluar la existencia de un predeterminado de unanimidad ante las respuestas del cuestionario; y 2) Prueba de Kruskal-Wallis (H), que visa, en el caso de que se acepte la hipótesis de no concordancia en algunas cuestiones, analizar si el grado de concordancia está relacionado con las participaciones de acciones ordinarias y preferenciales en el total de emisiones y en el total del grupo controlador, en las compañías evaluadas. De forma general, la investigación ha identificado que hubo unanimidad de respuesta a las cuestiones, excepto en relación a la regla una acción-un voto y a la adopción de la “regla obligatoria” de tag along en 100%. En empresas en que el grupo (individuo) controlador posee alta participación en las acciones preferenciales, los respondientes tienden a ratificar la eficacia de esas dos excepciónes para la protección al accionista minoritario.Este trabalho tem como objetivo principal efetuar uma análise da reforma da Lei nº 6.404/76, mediante a aprovação da Lei nº 10.303/2001, no tocante às questões relativas à proteção aos acionistas minoritários. Como instrumento de coleta de dados, utilizou-se um questionário fechado por meio da Escala de Likert, aplicado em 40 empresas não financeiras que negociam ações na Bovespa, cuja avaliação final foi respaldada pelo emprego dos seguintes testes estatísticos: 1) Teste Qui-Quadrado (X2), que objetiva avaliar a existência de um padrão de unanimidade nas respostas do questionário; e 2) Teste de Kruskal-Wallis (H), que visa, no caso de se aceitar a hipótese de não-concordância sobre algumas questões, analisar se o grau de concordância está relacionado com as participações de ações ordinárias e preferenciais no total de emissões e no total do grupo controlador, nas companhias avaliadas. De forma geral, a pesquisa identificou que houve unanimidade nas respostas às questões, exceto em relação à regra uma ação-um voto e à adoção da “regra obrigatória” de tag along em 100%. Em empresas nas quais o grupo (indivíduo) controlador possui alta participação nas ações preferenciais, os respondentes tendem a ratificar a eficácia dessas duas exceções para a proteção ao acionista minoritário

Efeitos da regulação do mercado financeiro e de capitais sobre a governança corporativa: um estudo empírico da reforma da Lei 6.404/76

The main objective of this paper is to discuss the effects of the new regulatory framework for corporate governance. Thus, it presents the main regulation of the financial and capital market that is used as an instrument of microeconomic policy in Brazil, aiming at the creation of the apparatus necessary to minimize interest conflicts that characterize these markets. This, in turn, gives these markets greater transparency and reliability, which induces investments and reduces the cost of financing the companies. This microeconomic policy will be evaluated by means of an analysis of the revision of Law 6.404/76, accomplished by the sanctioning of Law 10.303/01, which was designed to protect minority stockholders. A field research questionnaire was used to collect data, and the final evaluation of the questionnaire is based on the application of the correlation coefficient of Spearman (rs), which examines whether there is among the respondents a correlation of agreement between some applied questions justiand the blocks of questions. In general, the research demonstrates some standards of agreement in relation to the questions raised, although it is not possible to precisely assess to what extent the respondents just expressed themselves pragmatically or according to their own interests. In spite of this objection, the results show that major changes in the behavior of companies have not occurred after the introduction of that regulatory framework. They only indicate that the alterations considered during the discussion and drafting of the bill that gave origin to the Law 10.303/01 would have great repercussions on the market. Moreover, the protection of the minority stockholders did not advance enough to modify the power relations between the minority stockholders and the companies’ controllers, with the exception of the new paragraph 4 of article 141 of the Law 10.303/01, which was seen as s significant advance. Key words: corporate governance, regulatory framework, microeconomic policies, Law 6.404/ 76, Law 10.303/01.Este trabalho tem como objetivo principal o estudo dos efeitos do novo marco regulatório sobre a governança corporativa. Assim sendo, o estudo consubstancia-se na apresentação do principal regulamento do mercado financeiro e de capitais, utilizado como instrumento de política microeconômica no Brasil, que visa criar o aparato necessário para a minimização de conflitos de interesses peculiares a estes mercados, proporcionando maior transparência e confiabilidade aos mesmos, o que induz o investimento e reduz o custo de financiamento das empresas. Esta política microeconômica será avaliada mediante a análise da reforma da Lei 6.404/76, efetivada pela sanção da Lei 10.303/01, tendo como foco as questões relativas à proteção aos acionistas minoritários. Como instrumento de coleta de dados, utilizou-se um questionário de pesquisa de campo, cuja avaliação final é fundamentada pela aplicação do coeficiente de correlação de Spearman (rs), que busca estudar se há uma correlação de concordância dos respondentes entre algumas questões aplicadas e os blocos de questões. De forma geral, a pesquisa comprova alguns padrões de concordância em relação às questões levantadas, embora não se possa precisar até que ponto os respondentes se manifestam apenas de forma pragmática ou segundo seus próprios interesses. Não obstante esta objeção, os resultados mostram que não ocorreram grandes mudanças no comportamento das empresas após este novo marco regulatório, indicando apenas que alterações ventiladas durante a discussão e elaboração do projeto de lei que originou a Lei 10.303/01 teriam grandes repercussões sobre o mercado. Além disso, a proteção ao acionista minoritário não avançou o suficiente para alterar as relações de poder entre estes e os controladores das empresas, ressalva feita em relação ao novo parágrafo 4º do artigo 141 da Lei 10.303/01, que foi considerado uma medida de avanço. Palavras-chave: governança corporativa, marco regulatório, políticas microeconômicas, Lei 6.404/76, Lei 10.303/01