Financial distress em bancos brasileiros : um modelo de alerta antecipado

Este estudo tem como objetivo a proposição de um modelo de alerta antecipado para predição de eventos de financial distress (estresse financeiro) em instituições bancárias brasileiras. Preliminarmente, avalia-se um conjunto de indicadores econômico-financeiros apontados pela literatura de gestão de riscos para discriminação de situações de insolvência bancária, tendo em conta, exclusivamente, informações públicas. Para essa finalidade, são utilizadas regressões logísticas multivariadas, tendo como variáveis independentes indicadores financeiros das dimensões de adequação de capital, qualidade dos ativos, qualidade da gestão, lucratividade e liquidez. A análise empírica considerou uma amostra de 142 instituições financeiras de capital aberto ou fechado, de controle público ou privado, acompanhadas mensalmente no período de 2006 a 2014, o que gerou um painel de dados contendo 12.136 observações. Na janela amostral ocorreram nove casos de intervenção pelo Banco Central do Brasil ou de fusão e aquisição motivados por estresse financeiro. Os resultados foram avaliados com base na estimação dos parâmetros na amostra, testes fora da amostra e em sinalizações do modelo de alerta antecipado no horizonte temporal de 12 meses, obtendo-se, respectivamente, taxas de verdadeiro-positivos de 81%, 94% e 89%. Concluiu-se que os indicadores típicos de análise de balanço são significativos para as sinalizações antecipadas de situações de estresse financeiro em bancos brasileiros, o que contribui para a literatura sobre risco de crédito de intermediários financeiros, sobretudo sob a ótica dos agentes supervisores bancários com ações para a estabilidade financeira.This study aims to propose an early warning model for predicting financial distress events in Brazilian banking institutions. Initially, a set of economic-financial indicators is evaluated, suggested by the risk management literature for identifying situations of bank insolvency and exclusively taking public information into account. For this, multivariate logistic regressions are performed, using as independent variables financial indicators involving capital adequacy, asset quality, management quality, earnings, and liquidity. The empirical analysis was based on a sample of 142 financial institutions, including privately and publicly held and state-owned companies, using monthly data from 2006 to 2014, which resulted in panel data with 12,136 observations. In the sample window there were nine cases of Brazilian Central Bank intervention or mergers and acquisitions motivated by financial distress. The results were evaluated based on the estimation of the in-sample parameters, out-of-sample tests, and the early warning model signs for a 12-month forecast horizon. These obtained true positive rates of 81%, 94%, and 89%, respectively. We conclude that typical balance-sheet indicators are relevant for the early warning signs of financial distress in Brazilian banks, which contributes to the literature on financial intermediary credit risk, especially from the perspective of bank supervisory agencies acting towards financial stability

Metáforas organizacionais e sistemas de alerta antecipado para supervisão bancária : da máquina à complexidade

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade e Gestão Pública, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2018.Tipicamente funções de Estado, a regulação e a supervisão bancária, em conjunto, buscam entregar à sociedade um sistema financeiro sólido, estruturando processos de acompanhamento regular e contínuo das entidades supervisionadas. Função relevante à estabilidade financeira, a supervisão bancária serve-se de mecanismos para a antecipação de potenciais fontes de estresse financeiro no sistema, como os sistemas de alertas antecipados, que, em geral, são baseados em medidas econômico-financeiras – dados de balanço e de mercado. Em virtude da inexistência de estudos sobre modelagem de alertas antecipados para instituições bancárias brasileiras, esta tese desenvolve três ensaios teórico-empíricos complementares entre si, que compartilham questões de estabilidade financeira, nos níveis de análise organizacional (bancos), individual (gestores) e sistêmico. Os três ensaios podem ser vistos, respectivamente, conforme as metáforas das organizações como máquinas, como organismos e em suas relações de fluxo e transformação no ambiente. Desta forma, o estudo possui como objetivos específicos: verificar a suficiência de informações públicas de balancetes bancários para a modelagem de alertas antecipados; avaliar a importância da incorporação de novas dimensões de análise, como governança corporativa; e avançar para a perspectiva organizacional como um problema complexo. No primeiro estudo, apresenta-se um modelo de alerta antecipado para situações de estresse financeiro, baseado na análise de literatura sobre indicadores econômico-financeiros de gestão de riscos e em dados de balancetes bancários mensais. A partir de uma amostra contendo nove casos no grupo de tratamento, o modelo alcança taxas de verdadeiros-positivos de 89% nas sinalizações de alerta antecipado, para um horizonte de 12 meses. O segundo estudo trabalha as relações entre indicadores de risco estratégico em bancos e medidas de risco de default, como o Z-score. Utilizando uma amostra de dados oriunda de trabalhos de campo de supervisão bancária pelo Banco Central do Brasil, os quais avaliam, presencialmente, questões qualitativas de gestão em bancos, o estudo evidencia o impacto positivo do constructo de governança corporativa na atenuação de medidas de riscos de default/estresse financeiro bancário. O terceiro estudo consiste em uma simulação estocástica baseada em agentes, no contexto da espiral crítica da dívida soberana pública e da escassez de ativos livres de risco. A proposição em teste nesse estudo é de que a atitude ótima de investimento, em função da seleção de carteiras pelo trade-off risco/retorno, constitui um gatilho para a iniciação da espiral que envolve downgrades sucessivos de riscos de créditos soberano e bancário, por conta da sua importante inter-relação no sistema, com externalidades à economia e ao risco sistêmico. Assim, como conclusão geral, o trabalho sustenta o argumento de que políticas públicas de estabilidade financeira tendem a ganhar eficácia ao considerarem, ao lado de características microprudenciais das entidades, medidas de gestão estratégica nas organizações, bem como ao aplicar técnicas de modelagem de problemas complexos, como a baseada em comportamento de agentes. Desta forma, o trabalho contribui para as discussões acerca de risco de crédito de intermediários financeiros, sobretudo sob a ótica dos agentes supervisores bancários com ações voltadas para a estabilidade financeira.As typical State functions, banking regulation and supervision seek together to deliver to society a solid financial system, structuring processes of regular and continuous monitoring of supervised entities. As a relevant function to financial stability, banking supervision uses mechanisms to anticipate potential sources of financial stress in the system, such as early warning systems, which are generally based on economic and financial measures – balance sheet and market data. Due to the lack of studies on early warning modeling of Brazilian banking institutions, this thesis develops three complementary theoretical-empirical essays that share financial stability issues at the levels of organizational analysis (banks), individual (managers), and systemic. The three essays can be seen, respectively, according to the metaphors of organizations as machines, as organisms and in their relations of flux and transformation in the environment. In this way, the study has as specific goals: to assess the adequacy of public information of bank balance sheets for the modeling of anticipated alerts; to evaluate the importance of incorporating new dimensions of analysis, such as corporate governance; and the organizational perspective as a complex problem. In the first study, we present an early warning model for situations of financial distress, based on the analysis of the literature on economic-financial risk management and of monthly bank balance-sheet data. From a sample containing nine cases in the treatment group, the model achieves true-positive rates of 89% on early warning signs for a 12-month horizon. The second essay deals with the relationships between strategic risks indicators in banks and measures of default risk, such as Z-score. Based on a sample of data from the field of banking supervision by the Central Bank of Brazil, which assess face-to-face qualitative management issues in banks, the study shows the positive impact of the corporate governance construct on mitigating measures of default risks / banking financial distress. The third study consists of an agent-based stochastic simulation, in the context of the critical public sovereign debt spiral and the scarcity of risk-free assets. The proposition being tested is that the optimal investment behavior, as a function of portfolio selection by the risk / return trade-off, constitutes a trigger for the initiation of the spiral that involves successive downgrades of sovereign and banking credit risks, due to its important interrelationship in the system, with externalities to the economy and to systemic risk. Thus, as a general conclusion, the research supports the argument that public policies of financial stability tend to gain effectiveness by considering, along with microprudential characteristics of the entities, strategic management measures in organizations, as well as applying techniques of modeling complex problems, such as the one based on agent behavior. In this way, the study contributes to the literature on credit risk of financial intermediaries, especially from the perspective of banking supervisors concerned with financial stability

Multi-agent based modeling applied to portfolio selection in the doom-loop of sovereign debt context*

This study explores the self-fulfilling dynamic between sovereign debt risk and rational choices of neutral, risk-seeking and risk-averse investors, with implications to the systemic risk emergence. The agent-based model parameterization includes investment strategy (randomly selected assets, stock exchange participation, economic segment, and technical analysis), portfolio rebalance period, and stop gain/loss option. We use Brazilian markets data from 2006 to 2017 to simulate stochastic distributions of investments by a set of 3,000 agents in both stages of model verification and validation (robustness check). Using the Capital Asset Pricing Model, we confirmed our proposition that the optimal rational risk attitude (less risk appetite) constitutes a trigger for the self-fulfilling dynamic, having its foundation on government securities yield and in the debt dynamics. This finding is contrary to the equity premium puzzle in the Brazilian case. The findings have implications to policymakers regarding systemic risk issues, among other public policies

Financial distress in Brazilian banks: an early warning model,

This study aims to propose an early warning model for predicting financial distress events in Brazilian banking institutions. Initially, a set of economic-financial indicators is evaluated, suggested by the risk management literature for identifying situations of bank insolvency and exclusively taking public information into account. For this, multivariate logistic regressions are performed, using as independent variables financial indicators involving capital adequacy, asset quality, management quality, earnings, and liquidity. The empirical analysis was based on a sample of 142 financial institutions, including privately and publicly held and state-owned companies, using monthly data from 2006 to 2014, which resulted in panel data with 12,136 observations. In the sample window there were nine cases of Brazilian Central Bank intervention or mergers and acquisitions motivated by financial distress. The results were evaluated based on the estimation of the in-sample parameters, out-of-sample tests, and the early warning model signs for a 12-month forecast horizon. These obtained true positive rates of 81%, 94%, and 89%, respectively. We conclude that typical balance-sheet indicators are relevant for the early warning signs of financial distress in Brazilian banks, which contributes to the literature on financial intermediary credit risk, especially from the perspective of bank supervisory agencies acting towards financial stability.Este estudo tem como objetivo a proposição de um modelo de alerta antecipado para predição de eventos de financial distress (estresse financeiro) em instituições bancárias brasileiras. Preliminarmente, avalia-se um conjunto de indicadores econômico-financeiros apontados pela literatura de gestão de riscos para discriminação de situações de insolvência bancária, tendo em conta, exclusivamente, informações públicas. Para essa finalidade, são utilizadas regressões logísticas multivariadas, tendo como variáveis independentes indicadores financeiros das dimensões de adequação de capital, qualidade dos ativos, qualidade da gestão, lucratividade e liquidez. A análise empírica considerou uma amostra de 142 instituições financeiras de capital aberto ou fechado, de controle público ou privado, acompanhadas mensalmente no período de 2006 a 2014, o que gerou um painel de dados contendo 12.136 observações. Na janela amostral ocorreram nove casos de intervenção pelo Banco Central do Brasil ou de fusão e aquisição motivados por estresse financeiro. Os resultados foram avaliados com base na estimação dos parâmetros na amostra, testes fora da amostra e em sinalizações do modelo de alerta antecipado no horizonte temporal de 12 meses, obtendo-se, respectivamente, taxas de verdadeiro-positivos de 81%, 94% e 89%. Concluiu-se que os indicadores típicos de análise de balanço são significativos para as sinalizações antecipadas de situações de estresse financeiro em bancos brasileiros, o que contribui para a literatura sobre risco de crédito de intermediários financeiros, sobretudo sob a ótica dos agentes supervisores bancários com ações para a estabilidade financeira

Linha lar

Bibliografia: p. 239-240O artigo analisa a situação atual da indústria têxtil brasileira de confecções para o lar e discute os aspectos mais relevantes relacionados à sua evolução e à sua competitividade. Neste sentido, são comentadas as principais características do mercado de artigos têxteis para o lar, com especial destaque para os mecanismos de oferta e concorrência. Observa-se que o crescimento da linha lar no Brasil está em grande parte vinculado às perspectivas de aumento da renda das famílias brasileiras e à expansão da construção civil habitacional. O estudo também apresenta um panorama geral dessa indústria no âmbito internacional, com ênfase nos mercados norte-americano, europeu e chinês. Finalmente, mostra-se o apoio do BNDES neste setor e se examinam aspectos conjunturais e perspectivas para essa indústria nos próximos anos. Dentre as conclusões, destaca-se a importância de se estabelecerem acordos bilaterais entre o Brasil e os países importadores de têxteis para o lar, como forma de preservar as empresas do setor contra a concorrência dos fabricantes asiáticos

Computational system for geostatistical analysis

O uso da geoestatística como técnica para identificação da estrutura espacial de vários fenômenos vem crescendo em aplicações agrícolas. Este trabalho apresenta um sistema computacional implementado em ambiente Windows (Borland Delphi), voltado à análise espacial de dados por meio de ferramentas, como estatísticas descritivas, modelagem de semivariogramas médios, direcionais e cruzados, auto-validação (Jack-Knifing) e krigagem. A fim de avaliar a acurácia dos resultados, o sistema foi testado por meio de um conjunto de dados de carbono e nitrogênio publicados em literatura. O sistema foi eficiente no processo de análise geoestatística para manipulação da rotina computacional num ambiente MS-DOS. A tentativa de desenvolvimento no Windows permitiu ao usuário modelar graficamente o semivariograma com maior grau de interação, sendo esta funcionalidade raramente disponível em programas similares. Devido a sua rápida prototipação e simplicidade após a incorporação de rotinas correlatas, o ambiente Delphi apresenta a principal vantagem de permitir a evolução do sistema.Geostatistics identifies the spatial structure of variables representing several phenomena and its use is becoming more intense in agricultural activities. This paper describes a computer program, based on Windows Interfaces (Borland Delphi), which performs spatial analyses of datasets through geostatistic tools: Classical statistical calculations, average, cross- and directional semivariograms, simple kriging estimates and jackknifing calculations. A published dataset of soil Carbon and Nitrogen was used to validate the system. The system was useful for the geostatistical analysis process, for the manipulation of the computational routines in a MS-DOS environment. The Windows development approach allowed the user to model the semivariogram graphically with a major degree of interaction, functionality rarely available in similar programs. Given its characteristic of quick prototypation and simplicity when incorporating correlated routines, the Delphi environment presents the main advantage of permitting the evolution of this system

Sistema computacional para análise geoestatística

Geostatistics identifies the spatial structure of variables representing several phenomena and its use is becoming more intense in agricultural activities. This paper describes a computer program, based on Windows Interfaces (Borland Delphi), which performs spatial analyses of datasets through geostatistic tools: Classical statistical calculations, average, cross- and directional semivariograms, simple kriging estimates and jackknifing calculations. A published dataset of soil Carbon and Nitrogen was used to validate the system. The system was useful for the geostatistical analysis process, for the manipulation of the computational routines in a MS-DOS environment. The Windows development approach allowed the user to model the semivariogram graphically with a major degree of interaction, functionality rarely available in similar programs. Given its characteristic of quick prototypation and simplicity when incorporating correlated routines, the Delphi environment presents the main advantage of permitting the evolution of this system.O uso da geoestatística como técnica para identificação da estrutura espacial de vários fenômenos vem crescendo em aplicações agrícolas. Este trabalho apresenta um sistema computacional implementado em ambiente Windows (Borland Delphi), voltado à análise espacial de dados por meio de ferramentas, como estatísticas descritivas, modelagem de semivariogramas médios, direcionais e cruzados, auto-validação (Jack-Knifing) e krigagem. A fim de avaliar a acurácia dos resultados, o sistema foi testado por meio de um conjunto de dados de carbono e nitrogênio publicados em literatura. O sistema foi eficiente no processo de análise geoestatística para manipulação da rotina computacional num ambiente MS-DOS. A tentativa de desenvolvimento no Windows permitiu ao usuário modelar graficamente o semivariograma com maior grau de interação, sendo esta funcionalidade raramente disponível em programas similares. Devido a sua rápida prototipação e simplicidade após a incorporação de rotinas correlatas, o ambiente Delphi apresenta a principal vantagem de permitir a evolução do sistema.10010

Políticas de avaliação e o desenvolvimento profissional do professor de ciências

This study analyzes the perception of science teachers who work in the final years of elementary education (students from 11 to 14 years old) on their professional development, considering the national reforms in Education of the last decades, especially the implementation of the Large-Scale Assessments (LEAs). The grounded theory was used as a methodological approach to collect data with these professionals (N = 77), in the region of the great ABC Paulista, one of the richest in Brazil, located in the metropolitan region of the state of São Paulo. The data revealed that, after the implementation of the LEAs, the provision of teacher education became even more deregulated, affecting the professional development of science teachers. These policies have established a context of inequality of teacher education and professional possibilities within the municipalities, and the most aggravating, within the school itself. Departments and Directories of education and schools are offering greater opportunities, resources and time for teacher education in the areas of Portuguese and mathematics. This misalignment of teacher education began after the implementation of the national reforms. The results of this research can be used in the context of universities, in the courses of teacher and principals’ education and along to departments of education.Este estudo analisa a percepção de professores de Ciências que atuam nos anos finais do ensino fundamental sobre seu desenvolvimento profissional, considerando as reformas nacionais realizadas na Educação das últimas décadas, sobretudo a implantação das Avaliações de Larga-Escala (ALEs). A teoria fundamentada foi usada como abordagem metodológica para coletar dados com esses profissionais (N=77), na região do grande ABC Paulista, uma das mais ricas do Brasil, situada na região metropolitana do estado de São Paulo. Os dados revelaram que, após a implantação das ALEs, a oferta de formação de professores se tornou ainda mais desregulada, afetando o desenvolvimento profissional dos professores de Ciências. Essas políticas têm estabelecido um contexto de inequidade de formação e de possibilidades profissionais dentro dos municípios, e o mais agravante, dentro da própria escola. Secretarias, Diretorias de Educação e escolas oferecem maiores oportunidades, recursos e tempos para a formação docente nas áreas de português e matemática. Esse quadro de desalinhamento da formação iniciou-se após a implementação das reformas nacionais. Os resultados desta pesquisa podem ser utilizados no contexto das universidades, nos cursos de formação de professores e diretores e junto às secretarias de educação.

SAÚDE E DOENÇA: DISCURSOS DE ESTUDANTES INGRESSANTES NO CURSO DE BACHARELADO EM ENFERMAGEM

Objetivo: conhecer os discursos atribuídos por estudantes ingressantes no curso de bacharelado em Enfermagem às unidades epistêmicas saúde e doença. Método: exploratório descritivo, de abordagem qualitativa. A pesquisa foi realizada com 29 iniciantes do curso de bacharelado em Enfermagem em uma universidade pública situada no município de Boa Vista, estado de Roraima. A estratégia para produção dos dados foi o Jogo Dramático utilizando o indutor imagem. Os dados brutos foram registrados por escribas durante a aula e analisados segundo o discurso. Resultados: os discursos conhecidos envolveram saúde, determinantes sociais da saúde, doenças, atuação da enfermagem nos processos de saúde doença e discursos ampliados sobre o Sistema Único de Saúde. Considerações finais: mediante o jogo dramático, os estudantes ingressantes de enfermagem destacaram discursos sobre a promoção da saúde, prevenção de doenças, elementos sociais em interface a saúde, saber-fazer da enfermagem e reflexões ampliadas sobre sistema de saúde. Descritores: Estudantes de Enfermagem. Processo Saúde-Doença. Determinantes Sociais da Saúde. Promoção da Saúde. Sistema Único de Saúde