Equity valuation : Ryanair Holdings PLC

The main goal of this dissertation is to arrive at a fair value of Ryanair’s equity. Ryanair Holdings Plc is a low cost carrier and one of the strongest in the airline industry in Europe: transporting more than 130 million passengers per year, with thousands of flights per day and offering the cheapest fares, on average. To reach into a final estimated price for the company’s stock value, this dissertation used three methods: the Discounted Cash Flow (DCF) methodology, the Economic Value Added (EVA) and the Multiples/Relative methodology. We will, then, compare the estimated price for each method with the current market price (16,00€) and give relative weights to each in order to land to the final target price: 17,25€. Hence, we give recommendations to investors to “Hold” their positions. Moreover, a sensitivity analysis was performed in order to study the impact on projected forecasts on both DCF and EVA, resulting from shifts on some key variables and assumptions. Ultimately, a comparison between this dissertation’s conclusions and the ones reached by Credit Suisse Research team was studied. Analogous to our recommendations, the bank endorsed for a “Neutral” conclusion, leading investors to “Hold” their positions. The investment bank target price for 12 months, starting at 22 Jan 2018, was 17,91€.O principal objetivo desta dissertação é chegar ao valor justo de capital da Ryanair. A Ryanair Holdings Plc é uma companhia aérea “low-cost” e é uma das mais fortes na indústria de transporte aéreo na Europa: transportando mais de 130 milhões de passageiros por ano, através de milhares de voos por dia e oferecendo os preços mais baratos, em média. De modo a estimar o preço final do valor por ação para a empresa, esta dissertação estudou três métodos: o método de Discounted Cash Flow (DCF), o Economic Value Added (EVA) e o método de Múltiplos. De seguida, compararemos o preço resultante de cada método com o preço atual de Mercado (16,00€) e iremos conceder diferentes importâncias a cada método com o intuito de calcular o preço-alvo: 17,25€. Portanto, nós damos recomendações aos investidores para “Segurar” as suas posições. Para além disso, uma análise de sensibilidade foi feita nos métodos DCF e EVA para estudar o impacto nas nossas projeções, resultando em mudanças nalgumas variáveis de maior importância e nas respetivas suposições. Por fim, comparámos as nossas conclusões com as da equipa do Credit Suisse. Similar às nossas recomendações, o banco adotou uma postura “Neutra” relativamente às ações da Ryanair, dirigindo os investidores para “Segurar” as suas posições. O preço-alvo deste banco de investimento, começando em 22 de Janeiro de 2018 e com duração para os 12 meses seguintes, foi de 17,91€

A collaborative platform for an ambient assisted living ecosystem

The population ageing is a global trend that affects almost all countries in the world. The global share of people with 60 years or over is expected to reach 21.6% by 2050. The social and economic impact of this tendency is huge, creating new challenges to healthcare and social support services. Furthermore, population ageing is linked to an increased number of people with physical limitations together with the isolation of persons. The Ambient Assisted Living paradigm seeks to answer to some of this challenges through the integration of innovative technologies, products, systems and services. Aiming the development of an ecosystem of products and services for Ambient Assisted Living, the AAL4ALL project was created joining more than thirty research, academic and industry partners. During the AAL4ALL project a 3-layered model of services ecosystem was adopted for the conceptual architecture. This work presents a collaborative platform as a contribution to the top layer of the conceptual architecture - AAL Ecosystem.O envelhecimento da população é uma tendência global que afeta quase todos os países no mundo. A nível mundial, a percentagem de pessoas com mais de 60 anos deve atingir os 21,6% até 2050. Os impactos sociais e económicos desta tendência são enormes, criando novos desafios aos serviços de saúde e de assistência social. Além disso, o envelhecimento populacional significa um aumento do número de pessoas com limitações físicas bem como o seu isolamento. O paradigma de Ambient Assisted Living procura responder a alguns destes desafios através da integração de tecnologias, produtos, sistemas e serviços inovadores. Com o objetivo de desenvolver um ecossistema de produtos e serviços de Ambient Assisted Living, o projeto AAL4ALL foi criado reunindo mais de trinta parceiros das áreas académica, de investigação e indústria. Durante o projeto AAL4ALL, um modelo de ecossistema de serviços de 3 camadas foi adotado para a arquitetura conceptual. Este trabalho apresenta uma plataforma colaborativa como contributo para a camada superior da arquitetura conceptual – Ecossistema AAL

Comunicações confiáveis sem-fios para redes veiculares

Vehicular communications are a promising field of research, with numerous potential services that can enhance traffic experience. Road safety is the most important objective behind the development of wireless vehicular networks, since many of the current accidents and fatalities could be avoided if vehicles had the ability to share information among them, with the road-side infrastructure and other road users. A future with safe, efficient and comfortable road transportation systems is envisaged by the different traffic stakeholders - users, manufacturers, road operators and public authorities. Cooperative Intelligent Transportation Systems (ITS) applications will contribute to achieve this goal, as well as other technological progress, such as automated driving or improved road infrastructure based on advanced sensoring and the Internet of Things (IoT) paradigm. Despite these significant benefits, the design of vehicular communications systems poses difficult challenges, mainly due to the very dynamic environments in which they operate. In order to attain the safety-critical requirements involved in this type of scenarios, careful planning is necessary, so that a trustworthy behaviour of the system can be achieved. Dependability and real-time systems concepts provide essential tools to handle this challenging task of enabling determinism and fault-tolerance in vehicular networks. This thesis aims to address some of these issues by proposing architectures and implementing mechanisms that improve the dependability levels of realtime vehicular communications. The developed strategies always try to preserve the required system’s flexibity, a fundamental property in such unpredictable scenarios, where unexpected events may occur and force the system to quickly adapt to the new circumnstances.The core contribution of this thesis focuses on the design of a fault-tolerant architecture for infrastructure-based vehicular networks. It encompasses a set of mechanisms that allow error detection and fault-tolerant behaviour both in the mobile and static nodes of the network. Road-side infrastructure plays a key role in this context, since it provides the support for coordinating all communications taking place in the wireless medium. Furthermore, it is also responsible for admission control policies and exchanging information with the backbone network. The proposed methods rely on a deterministic medium access control (MAC) protocol that provides real-time guarantees in wireless channel access, ensuring that communications take place before a given deadline. However, the presented solutions are generic and can be easily adapted to other protocols and wireless technologies. Interference mitigation techniques, mechanisms to enforce fail-silent behaviour and redundancy schemes are introduced in this work, so that vehicular communications systems may present higher dependability levels. In addition to this, all of these methods are included in the design of vehicular network components, guaranteeing that the real-time constraints are still fulfilled. In conclusion, wireless vehicular networks hold the potential to drastically improve road safety. However, these systems should present dependable behaviour in order to reliably prevent the occurrence of catastrophic events under all possible traffic scenarios.As comunicações veiculares são uma área de investigação bastante promissora, com inúmeros potenciais serviços que podem melhorar a experiência vivida no tráfego. A segurança rodoviária é o objectivo mais importante por detrás do desenvolvimento das redes veiculares sem-fios, visto que muitos dos atuais acidentes e vítimas mortais poderiam ser evitados caso os veículos tivessem a capacidade de trocar informação entre eles, com a infraestrutura rodoviária e outros utilizadores da estrada. Um futuro com sistemas de transporte rodoviário seguros, eficientes e confortáveis é algo ambicionado pelas diferentes partes envolvidas - utilizadores, fabricantes, operadores da infraestrutura e autoridades públicas. As aplicações de Sistemas Inteligentes de Transporte (ITS) cooperativas vão contribuir para alcançar este propósito, em conjunto com outros avanços tecnológicos, nomeadamente a condução autónoma ou uma melhor infraestrutura rodoviária baseada em sensorização avançada e no paradigma da Internet das Coisas (IoT). Apesar destes benefícios significativos, o desenho de sistemas de comunicações veiculares coloca desafios difíceis, em grande parte devido aos ambientes extremamente dinâmicos em que estes operam. De modo a atingir os requisitos de segurança crítica envolvidos neste tipo de cenários, é necessário um cuidadoso planeamento por forma a que o sistema apresente um comportamento confiável. Conceitos de dependabilidade e de sistemas de tempo-real constituem ferramentas essenciais para lidar com esta desafiante tarefa de dotar as redes veiculares de determinismo e tolerância a faltas. Esta tese pretende endereçar alguns destes problemas através da proposta de arquitecturas e da implementação de mecanismos que melhorem os níveis da dependabilidade das comunicações veiculares de tempo-real. As estratégias desenvolvidas tentam sempre preservar a necessária flexibilidade do sistema, uma propriedade fundamental em cenários tão imprevisíveis, onde eventos inesperados podem ocorrer e forçar o sistema a adaptar-se rapidamente às novas circunstâncias.A contribuição principal desta tese foca-se no desenho de uma arquitectura tolerante a faltas para redes veiculares com suporte da infraestrutura de beira de estrada. Esta arquitectura engloba um conjunto de mecanismos que permite detecção de erros e comportamento tolerante a faltas, tanto nos nós móveis como nos nós estáticos da rede. A infraestrutura de beira de estrada desempenha um papel fundamental neste contexto, pois fornece o suporte que permite coordenar todas as comunicações que ocorrem no meio sem-fios. Para além disso, é também responsável pelos mecanismos de controlo de admissão e pela troca de informação com a rede de transporte. Os métodos propostos baseiam-se num protocolo determinístico de controlo de acesso ao meio (MAC) que fornece garantias de tempo-real no accesso ao canal semfios, assegurando que as comunicações ocorrem antes de um determinado limite temporal. No entanto, as soluções apresentadas são genéricas e podem ser facilmente adaptadas a outros protocolos e tecnologias sem-fios. Neste trabalho são introduzidas técnicas de mitigação de interferência, mecanismos para assegurar comportamento falha-silêncio e esquemas de redundância, de modo a que os sistemas de comunicações veiculares apresentem elevados níveis de dependabilidade. Além disso, todos estes métodos são incorporados no desenho dos componentes da rede veicular, guarantindo que as restrições de tempo-real continuam a ser cumpridas. Em suma, as redes veiculares sem-fios têm o potential para melhorar drasticamente a segurança rodoviária. Contudo, estes sistemas precisam de apresentar um comportamento confiável, de forma a prevenir a ocorrência de eventos catastróficos em todos os cenários de tráfego possíveis.Programa Doutoral em Telecomunicaçõe

Plataforma multi-rádio para comunicações veiculares DSRC 5.9 GHz

Mestrado em Engenharia Eletrónica e TelecomunicaçõesA nossa dependência dos veículos e das infraestruturas rodoviárias tem aumentado massivamente ao longo dos últimos anos, bem como os problemas derivados da sua utilização, como por exemplo o consumo de energia, as emissões de CO2, os acidentes rodoviários e os congestionamentos permanentes. De modo a resolver este problema, os Sistemas de Transporte Inteligentes têm evoluído rapidamente, com o objetivo de reduzir perdas humanas, económicas e ambientais. As comunicações veiculares sem fios fazem parte desta estratégia, criando um potencial sem precedentes para melhorar a segurança dos veículos e das rodovias. Serviços cooperativos que incluam recolha e aquisição de dados, o seu processamento e comunicação dos mesmos, podem ser usados para prever o que pode falhar no tráfego rodoviário e consequentemente disseminar avisos para prevenir acidentes e melhorar a eficiência do trânsito. Para além das aplicações de segurança, existe também a oportunidade de desenvolver serviços de informação e entretenimento, proporcionando uma melhor experiência de viagem e condução aos utilizadores dos veículos. Neste trabalho é projetada uma plataforma para comunicação entre veículos e entre estes e as infraestruturas de beira de estrada. Este dispositivo é desenhado de acordo com as normas europeias (ETSI ITS-G5) e americanas (IEEE WAVE), que especificam a utilização da tecnologia DSRC (Dedicated Short Range Communications) na banda de frequência dos 5.9 GHz para este tipo de comunicações. De maneira a fornecer serviços de segurança e infotainment simultaneamente, a plataforma integra também dois rádios, um dedicado à segurança rodoviária e outro disponível para ser utilizado por todo o tipo de aplicações. Outro requisito do desenho da plataforma é a de garantir que esta seja aberta, flexível e facilmente reconfigurável, de modo a permitir o desenvolvimento de novas técnicas e protocolos, tais como a diversidade espacial ou mecanismos de tolerância a falhas. Estas propriedades são difíceis de obter nos dispositivos comerciais, tendo sido alcançadas através de um desenho baseado no conceito de Software Defined Radio (SDR) e em hardware reconfigurável. Por fim, a plataforma multi-rádio é testada num ambiente laboratorial e os resultados obtidos mostram que se encontra apta para transmitir e receber com uma taxa de erro de pacote reduzida para todas as modulações consideradas obrigatórias pelos standards. Por conseguinte, esta plataforma pode ser utilizada como uma ferramenta para investigação e desenvolvimento futuro nesta área.Our dependence on vehicles and road infrastructures has grown massively in recent years, as well as the problems arising from its use, such as energy consumption, CO2 emissions, tra c accidents and permanent congestions. In order to solve this problem, Intelligent Transportation Systems are evolving rapidly, focused on the goal of reducing human, economic and environmental losses. Wireless vehicular communications are part of this strategy, providing an unprecedented potential to improve vehicle and road safety. Cooperative applications with data sensing, acquisition, processing and communication can be used to predict what can go wrong on the roads and consequently disseminate warnings to avoid accidents and improve tra c e ciency. Beyond safety applications, there is also an opportunity to develop information and entertainment services, providing a better driving and riding experience to the vehicle's users. In this work, a platform for communication among vehicles and between vehicles and roadside infrasctuture is developed. The device is designed in accordance with european (ETSI ITS-G5) and american (IEEE WAVE) standards, which specify that Dedicated Short Range Communications (DSRC) technology in 5.9 GHz frequency band will be used for this type of communications. To provide safety and infotainment services simultaneously, the platform also integrates two radios, one dedicated to road safety and the other to be used in all kind of applications. Another requirement of the design is that it should provide an open, exible and easily recon gurable platform, in order to allow the development of new techniques and protocols, such as spatial diversity or fault tolerance mechanisms. These properties are di cult to obtain in commercial devices, having been achieved through a design based in the Software De ned Radio (SDR) concept and recon gurable hardware. Finally, the multi-radio platform is tested in a laboratory environment and the obtained results show that it could transmit and receive with reduced packet error rate for all modulations classi ed as mandatory by the standards. Therefore, this platform can be used as a framework for future research and development in this area

Aquisição e tratamento de dados 3D para modelação acústica de salas

Mestrado em Engenharia Eletrónica e TelecomunicaçõesEsta dissertação tem como objectivo desenvolver ferramentas de apoio à componente de áudio em ambientes de Realidade Virtual. Trata-se de possibilitar a aquisição e configuração de dados 3D para alimentar modelos acústicos de salas. Estes podem ser geométricos (como o método das imagens virtuais, baseado nas reflexões das ondas sonoras nas superfícies que delimitam a sala) ou físicos (como o método das malhas de guias de onda digitais, baseado na discretização da equação de onda numa grelha tridimensional abrangendo o volume da sala). Para a aquisição de modelos poligonais representativos das superfícies delimitadoras de ambientes reais, foi utilizado um sensor Microsoft Kinect associado à aplicação Kinect Fusion. Em seguida, foram desenvolvidas ferramentas de identificação dos materiais constituintes das superfícies presentes, recorrendo ao Visualisation Toolkit (VTK). Este passo permite associar características acústicas, nomeadamente coeficientes de absorção/reflexão, a cada polígono da malha. É assim possível alimentar modelos acústicos geométricos, utilizados em algoritmos de auralização em tempo real. Para alimentar modelos físicos, foi desenvolvido um algoritmo para, a partir dos modelos poligonais das superfícies das salas, gerar uma malha tridimensional de nós, de topologia retangular, abrangendo todo o domínio de propagação por elas delimitado. Cada nó é configurado em função da sua posição no domínio (nó de ar ou nó-fronteira) e, no caso de ser nó-fronteira, do respectivo material. Foi utilizada, para efeitos de teste, uma sala de reuniões situada no IEETA (Instituto de Engenharia Eletrónica e Telemática de Aveiro). Para esta sala, construiu-se um modelo poligonal com os materiais corretamente identificados em cada face, para alimentar o modelo geométrico. Aplicaram-se critérios de limitação do número de polígonos. Construiu-se igualmente uma grelha tridimensional de nós para modelação física. Conjugando as informações proporcionadas pelos dois modelos (absorção das superfícies, por um lado, e volume, por outro), foi possível gerar uma estimativa automática do tempo de reverberação (RT60) de acordo com a fórmula de Sabine (modificada).The goal of this dissertation is the development of tools for audio in Virtual Reality environments, namely the acquisition and configuration of 3D data to feed room acoustic models. These models can be either geometric (such as the mirror-image source method, based on the reflection of sound waves on the surfaces delimiting the room) or physical (such as the digital waveguide mesh method, based on the discretisation of the wave equation on a three-dimensional grid covering the whole volume of the room). A Microsoft Kinect sensor and the Kinect Fusion application were used for acquiring boundary surface polygonal models in real rooms. Tools to identify the surface materials were then developed using the Visualisation Toolkit (VTK). This allowed the assignment of acoustic properties, namely absorption/reflection coefficients, to each mesh polygon, making it possible to configure geometric acoustic models, used in real-time auralization applications. In the physical model configuration front, an algorithm was developed for generating three-dimensional grids of nodes based on the polygonal models of room boundary surfaces. These 3D grids, with rectangular topology, cover the whole volume of the room. Each node is configured according to its position (air node or boundary node) and, for boundary nodes, according to the respective boundary material. A meeting room in IEETA was used for testing purposes. A polygonal model, with surface materials carefully identified, was built to create a geometric model of this room. Polygon number limitation criteria were applied. A 3D grid for physical modelling was also built. Combining the information from both models (surface absorption from one and volume information from the other), it was possible to automatically estimate reverberation time (RT60) according to the (modified) Sabine’s formula

Integração de ambientes industriais colaborativos através da visualização orientada pelos modelos

Dissertação apresentada na Faculdade de Ciências e Tecnologia da Universidade Nova de Lisboa para obtenção do grau de Mestre em Engenharia Electrotécnica e de ComputadoresPara um produto ser bem sucedido no contexto económico actual, caracterizado por ser dinâmico, global e em constante mudança, é importante que este tenha um preço competitivo, traga um significativo valor acrescentado e consiga um tempo reduzido de entrada no mercado. Para tal, novas formas organizacionais têm sido utilizadas, suportadas por equipas de desenvolvimento colaborativas, especializadas e distribuídas. Contudo, neste contexto, surgem frequentemente dificuldades na interoperabilidade entre aplicações e sistemas, onde, com um inúmero volume de informação a circular, aparecem obstáculos na interpretação e utilização da informação no trabalho específico de cada interveniente. Para se reduzir estas dificuldades, têm-se investigado técnicas como a da visualização. Nesta dissertação, estas são propostas num âmbito de aplicação em empresas suportadas por modelos, levando à integração dos vários intervenientes no ciclo de vida do produto. A solução proposta combina a aplicação de vistas sobre dados, a harmonização de formatos de troca de dados e a contextualização da informação para promover uma melhor interoperabilidade entre aplicações e sistemas em ambientes colaborativos. Esta baseia-se no paradigma do desenvolvimento orientado pelos modelos, em particular nos morfismos entre modelos, como base para a junção destas características numa abordagem interoperáve

O papel do DDR1 na migração de megacariócitos

Mestrado em BiotecnologiaA regulação do desenvolvimento dos megacariócitos (MKs) é fundamentalmente mediada pelas matrizes extracelulares (ECMs). No entanto, apenas 2 dos diferentes receptores ECM têm sido alvo de foco dos estudos em plaquetas e MKs, a integrina alpha2beta1 e a glicoproteína GPVI. Neste trabalho, demonstramos a expressão do receptor de colagénio Discoidin Domain Receptor 1 (DDR1) em MKs humanos, quer a níveis proteicos quer a níveis de mRNA. Apresentamos também evidências do envolvimento do DDR1 na regulação da mobilidade dos MKs na presença do colagénio tipo I através dum mecanismo baseado na actividade da fosfatase SHP1 e tirosina cinase Syk. Mais detalhadamente demonstramos que a inibição da ligação do DDR1 ao colagénio tipo I, preservando a interacção dos outros receptores de colagénio (GPVI, alpha2beta1 e LAIR-1), leva à diminuição da migração devido á redução na actividade da fosfatase SHP1 e consequentemente o aumento da fosforilação dos níveis da Syk. Por sua vez, a inibição da actividade da Syk restaurou a migração dos MKs em colagénio tipo I após inibição do DDR1. Concluindo, relatamos a expressão e função de um receptor de colagénio diferente em MKs humano. Enfatizo que o aumento do nível de complexidade é necessário para a melhor compreensão das interacções entre MKs e colagénio no ambiente da medula óssea.The regulation of megakaryocytes (MKs) is fundamentally mediated by extracellular matrices (ECMs). Although between different collagen receptors only integrin alpha2beta1 and GPVI have been the focus of studies in platelets and MKs. In these work, we show the expression of the different collagen receptor Discoidin Domain Receptor 1 (DDR1) in human MKs at both protein and mRNA levels. We present also evidences of the DDR1 participation in the mediation of MK mobility on type I collagen through a mechanism based on the SHP1 phosphatase activity and Syk tyrosine kinase. In detail, we demonstrate that inhibition of DDR1 binding to type I collagen, conserving the engagement of the other collagen receptors (integrin alpha2beta1, GPVI and LAIR-1), leads to a decrease of MK migration due to the reduction in SHP1 phosphatase activity and subsequent increase of phosphorylated Syk levels. Consistently, the inhibition of Syk activity restored the MK migration on type I collagen upon DDR1 inhibition. In conclusion, we report the expression and function of a novel collagen receptor on human MKs. Besides we emphasize that increasing level of complexity is necessary to better understand MK-collagen interactions in the bone marrow environment

Visualização de documentos partilhados em colecções dinâmicas

Tese de mestrado integrado. Engenharia Electrotécnica e de Computadores (Major de Telecomunicações). Faculdade de Engenharia. Universidade do Porto. 200

Definição de indicadores para monitoramento do sistema de transporte público coletivo abrangendo as perspectivas de usuários, empresas operadoras, governo e sociedade

Monografia (graduação)—Universidade de Brasília, Faculdade de Tecnologia, Departamento de Engenharia Civil e Ambiental, 2014.O objetivo desse projeto é definir um conjunto de indicadores associados à qualidade do serviço de transporte coletivo urbano, incluindo as opções para coleta de dados, com o intuito de subsidiar um sistema demonitoramentopara identificar os pontos críticos e orientar a aplicação de procedimentos operacionais, projetos e programas que visem a melhoria contínua das condições de mobilidade urbana