The relationship between the human and social capital of former politicians and their perceived value on corporate boards in Portugal : an investor’s perspective

The appointment of politicians to the boards of directors of companies remains a highly used corporate strategy nowadays. However, the empirical studies carried out so far remain inconclusive on whether, and to what extent, these appointments create or destroy value for companies. Based on the resource dependency theory, we argue that it is likely that the ability of appointed politicians to bring valuable resources to companies will be related to the human and social capital of these politicians. This dissertation aims to assess the veracity of this statement through the value that investors attribute to each appointment. The forecasts were tested in the Portuguese context, through the study of a group of 44 EuroNext Lisbon Stock companies, between 2010 and 2018, in which 334 director appointments were registered. Our results not only demonstrate that hiring politicians are considered beneficial by investors in Portugal but also suggest that there is a negative relationship between the number of political positions that each politician held and the reactions of investors to his appointment. This adverse reaction can be explained by several factors, such as the preference of investors for specialist directors instead of generalists, or the distrust of frequent changes in position by investors, or even by the Corruption Index that Portugal has.A nomeação de políticos para os conselhos de administração de empresas continua a ser uma estratégia corporativa altamente utilizada nos dias de hoje. Contudo, os estudos empíricos realizados até ao momento continuam inconclusivos sobre se e em que medida estas nomeações criam ou destroem valor às empresas. Com base na teoria de dependência de recursos argumentamos que é provável que a capacidade dos políticos apontados trazerem recursos valiosos para as empresas, esteja relacionada com o capital social e humano desses políticos. Esta tese tem como objetivo avaliar a veracidade desta premissa através do valor que os investidores atribuem a cada nomeação. As previsões foram testadas dentro do contexto português, através do estudo de um conjunto de 44 empresas da EuroNext Lisbon Stock, entre o período de 2010 e 2018, no qual foram registadas 334 nomeações. Os nossos resultados não só demonstram que a contratação de políticos é considerada benéfica pelos investidores em Portugal, como sugerem ainda que existe uma relação negativa entre o número de posições políticas que cada político ocupou e as reações dos investidores à sua nomeação. Esta reação negativa pode ser explicada através de vários fatores, como a preferência dos investidores por diretores especialistas em vez de generalistas, ou pela desconfiança das frequentes mudanças de posição por parte dos investidores, ou ainda pelo Índice de Corrupção que Portugal apresenta

The Impacts of Urban Politics on Female Street Vendors in Praia, Cape Verde

Departing from transformations that are taking place on the space of the Plateau in Praia, Cape Verde, this paper discusses how these transformations are affecting the daily and working lives of the female street vendors in the city. It is an ethnographic study conducted with the ladies, also taking into account official data available from the institutional offices in Praia. It focuses on the tensions and disputes around the space, given significant changes that have been promoted by the City Hall

Optimal value of a firm investing in exogeneous technology

Mestrado em Matemática FinanceiraNeste trabalho estudamos o valor ótimo para uma Firma cujo valor função depende de um nível de tecnologia exógeno. Em qualquer ponto no tempo a Firma pode investir numa nova tecnologia incorrendo num custo imediato e em retorno passará a utilizar essa nova tecnologia gerando lucros a partir de uma dada função. Estudamos o tempo de paragem ótimo que corresponde ao ponto no tempo em que a empresa investe para obter a valorização ótima. Usamos uma abordagem de programação dinâmica, encontrando a equação de Hamilton-Jacobi-Bellman cuja solução nos dá o valor ótimo da firma. A tecnologia é modelada usando um processo estocástico discreto com uma intensidade dependente do tempo. Particularizamos para dois casos, um em que a intensidade é constante e outro em que é dependente do tempo e não monótona.In this work we study the optimal value for a Firm whose value is function of an exogenous technology level. At any point in time the Firm can invest in a new technology, incurring in an immediate cost and in return it will become able to use that technology yielding profit through a given profit flow function. The technology is modelled by a discrete stochastic process with a time-dependent arrival rate. We study the optimal stopping time that will correspond to the point in time when the firm will invest. We use a dynamic programming approach, finding the Hamilton-Jacobi-Bellman equation whose solution gives us the optimal value of the firm. We particularise for two cases, one with a constant arrival rate and the other with a time-dependent and non-monotonic arrival

Momentum investing: a stylized model

Momentum is one of the most important anomalies in the financial world, heavily used by investors, from hedge funds to individuals. Stock returns have other characteristics, such as reversals. This study proposes accounting for that to improve momentum, while also studying volatility reduction approaches. The developed model leads to a much higher Sharpe ratio and alpha for the US market and lower risk than unrestricted momentum. An improvement of this magnitude could affect investors significantly. However, the increase in turnover is so large that there is no significant difference in returns to unrestricted momentum after monthly trading costs of 1.1%

Are the credit guarantee schemes effective in Portugal? Evidence from PME investe programme

Mestrado em EconomiaEsta dissertação estuda os principais efeitos do sistema de crédito garantido (PME Investe) adotado em Portugal para as micro, pequenas e médias empresas (PMEs). O presente estudo baseia-se em três bases de dados, com informação individual para todas as empresas e bancos em Portugal, avaliado o impacto do programa sobre o mercado de crédito e a performance económica das empresas participantes. Ao combinar uma abordagem de "matching" com o estimador diferença em diferenças, os resultados demonstram que o programa ajudou as empresas participantes a melhorar o acesso ao mercado de crédito, a aumentar o volume agregado de crédito disponível, a proporção de crédito de longo prazo e a reduzir as despesas com juros. Adicionalmente, existe também evidência estatística de efeitos económicos de segunda ordem, como a criação de emprego e aumento do volume de exportações. O sistema adotado teve também efeitos positivos sobre o sistema bancário em Portugal ao reduzir a sua exposição ao risco, permitindo a melhoria dos seus rácios de capital definidos pelo Acordo de Basileia. No entanto, os resultados demonstram que ainda existe espaço para a melhoria das características intrínsecas ao sistema de crédito garantido em Portugal, em particular para as linhas de crédito direcionadas às empresas exportadoras ou de média dimensão.This dissertation examines the main effects of the credit guarantee scheme (CGS) for Portuguese micro-, small- and medium-sized enterprises (SMEs) initially adopted in 2009. The study relies on three large-scale data sources, with individual information for all Portuguese non-financial corporations and banks, to assess the impact over credit additionality and the ex-post performance of participating firms. By applying a difference-in-difference matching approach, the results have shown that the program helped participants to improve their access to the credit market, increasing the overall amount of loans granted, the proportion of long-term debt and reducing their interest expenses and the probability of default. Moreover, there is also statistical evidence of economic spillovers, such as employment growth and exports volume. The scheme also helped the Portuguese banking system to reduce their risk exposures, improving their capital ratios under the Basel Accord. Nevertheless, the results show that there is room for improvement in the scheme design and features, in particular for credit lines targeting medium-sized or exporters firms.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

On existence and nonexistence of nonnegative solutions to seminlinear differential equation on Riemannian manifolds

In this paper, we give a clear cut relation between the the volume growth $V(r)$ and the existence of nonnegative solutions to parabolic semilinear problem \begin{align}\tag{*}\label{*} \left\{ \begin{array}{ll} \Delta u - \partial_t u + u^p = 0, \\ {u(x,0)= {u_0(x)}}, \end{array} \right. \end{align} on a large class of Riemannian manifolds. We prove that for parameter $p>1$, if \begin{align*} \int^{+\infty} \frac{t}{V(t)^{p-1}} dt = \infty \end{align*} then (\ref{*}) has no nonnegative solution. If \begin{align*} \int^{+\infty} \frac{t}{V(t)^{p-1}} dt < \infty \end{align*} then (\ref{*}) has positive solutions for small $u_0$.Comment: 9 page

O contributo da expressão plástica para o desenvolvimento da habilidade de motricidade fina

Educação Visual e Tecnológica no Ensino BásicoCom o presente estudo, pretendeu-se investigar os possíveis contributos das actividades de expressão plástica desenvolvidas na disciplina de EVT, para o aperfeiçoamento da habilidade de Motricidade Fina junto de alunos do 5º ano de escolaridade. A investigação teve como ponto de partida a seguinte questão: “Quais os contributos das actividades de expressão plástica para o desenvolvimento da habilidade de Motricidade Fina dos alunos de 5º ano?”. Assim, definimos para este estudo como objectivos de investigação: identificar o grau de habilidade da Motricidade Fina que os alunos possuem no início e no final da investigação, e, compreender como é que a habilidade de Motricidade Fina evolui no decorrer das aulas de EVT. Como objectivo de intervenção, definimos desenvolver nos alunos a habilidade de Motricidade Fina através de diversas actividades de expressão plástica, tais como o desenho, a pintura, a modelagem, o recorte, a rasgagem e a colagem. A investigação/acção desenrolou-se na Escola Básica Carlos Ribeiro, no Seixal, numa turma de 5º ano de escolaridade, constituída por vinte alunos, com idades compreendidas entre os dez e os treze anos. A intervenção contou com cinco actividades de expressão plástica cujo tema foi “Retratos de uma turma”. Através das actividades que foram desenvolvidas verificámos que os dados revelaram uma evolução na habilidade de Motricidade Fina dos alunos em estudo. Porém, e de acordo com a escala definida por Vítor da Fonseca verificou-se que os alunos mantiveram uma “Aquisição hesitante”, nível 2.This work aims to study the possible contributions of plastic art activities, developed in VTE classes, to improve fine motor skills of students of 5th level of elementary school. The study was based on the following question: “What are the contributions of plastic art activities to develop Fine Motor Skills of students of the 5th level of elementary school?". Thus, we defined as study aims for this work the following: to identify the level of Fine Motor Skills that students have at the beginning and at the end of the study and to understand how Fine Motor Skills are developed through VTE classes. As regards our intervention aim, we intended to develop student’s Fine Motor Skills through diverse plastic expression activities, such as drawing, painting, modelling, cutting, tearing and pasting. The study/action was developed in Escola Básica Carlos Ribeiro, in Seixal, with a class of 5th level of elementary, composed by twenty students, at the ages between ten and thirteen years old. The intervention consisted of five plastic art activities on the theme “Portraits of a class". Through the activities developed we concluded that the data revealed the students under study had developed their Fine Motor Skills. However, and according to the scale defined by Vítor da Fonseca we realized that the students had kept a “hesitant Acquisition”, level 2

práticas de comunicação do professor

O objetivo deste projeto de investigação prende-se com a compreensão das minhas práticas de comunicação no âmbito de discussões orais coletivas em Português, considerando as ações discursivas e a comunicação multimodal do professor, bem como as principais inquietações experienciadas durante a dinamização das atividades. O enquadramento teórico é composto por duas secções. A primeira refere-se ao ato comunicativo na sala de aula, onde se esclarece a importância da oralidade e da comunicação multimodal. A segunda apresenta o conceito de discussão oral coletiva, os pressupostos e as práticas do professor nas suas diferentes fases, bem como as práticas de comunicação do professor na dinamização de discussões orais coletivas em Português. A metodologia adotada insere-se num paradigma interpretativo de natureza qualitativa e corresponde a uma investigação sobre a própria prática. A recolha de dados foi efetuada recorrendo à observação-participante, a entrevistas e à análise documental. Os participantes do projeto foram os alunos de uma turma de 5.º ano de escolaridade e eu própria, enquanto professora estagiária da turma. O projeto de investigação foi desenvolvido a partir da seleção de três atividades de uma sequência didática que foram dinamizadas com diferentes objetivos e metodologias de trabalho. Os resultados do projeto evidenciam que, na preparação das atividades, as interações entre professora-alunos, alunos-professora e alunos-alunos, a ação discursiva questionar e os modos semióticos verbais e não-verbais foram antecipados e que esta prática foi fundamental para conseguir gerir as intervenções dos alunos com uma maior segurança no momento de dinamização das atividades, quando fui confrontada com inquietações relacionadas com o desinteresse dos alunos e com a gestão dos modos semióticos utilizados. Os resultados evidenciam, ainda, que, nas interações entre professora-alunos, as questões do tipo “Como?” e “Porquê?” foram as mais recorrentes, por apresentarem um maior potencial para desafiarem os alunos a discutirem os temas, e que os modos verbal, paraverbal e não-verbal se complementaram, auxiliando os alunos nas suas reflexões e na construção de significados coletivos.The goal of this investigation project is the understanding of my comunication practices in the context of colective oral discussions in Portuguese, considering the discursive actions and the multimodal communication of the teacher, as well as the main concerns experienced during the dinamization of the activities. The theoretical framing is composed of two sections. The first one refers to the communicative act in the classroom, where the importance of the orality and multimodal communication becomes clear. The second one presents the concept of collective oral discussion, the presuppositions and the practices of the teacher in its different phases, as well as the teacher communication practices in the dinamization of colective oral discussions in Portuguese. The adopted methodology is inserted into an interpretative paradigm of qualitative nature and corresponds to an investigation about the practice itself. The data gathering was done using participative-observation, interviews and document analysis. The project participants were the students of a 5th grade class and myself, as an intern teacher of the class. The investigation project was developed by the selection of three activities of a didatic sequence that was performed with different goals and working methodologies. The results of the project show that, in the preparation of the activities, the interactions between teacher-students, students-teacher and students-students, the discursive action questioning and the verbal and non-verbal semiotic modes were anticipated and that this practice was fundamental to be able to manage the students interventions with a higher safety, in the moment of the dinamization of the activities, when I was confronted with concerns related with the disinterest of the students and the management of the semiotic modes used. The results still show that, in the interactions between teacher-students, the questions like "How?" and "Why?" were the most recurrent, for presenting a higher potential to challenge the students to discuss the subjects, and that the verbal, paraverbal and non-verbal modes complemented each other, helping the students in their reflections and in the construction of collective meanings

Práticas de gestão financeira pessoal pela perspectiva dos alunos da área de negócios da Universidade Federal do Rio Grande do Sul

Esta pesquisa teve como objetivo identificar quais variáveis afetam na decisão de realizar o gerenciamento financeiro na perspectiva dos estudantes dos cursos da área de negócios (Administração, Economia e Contábeis) da UFRGS. Para alcançar tal objetivo, a coleta de dados se deu mediante questionário online realizado na plataforma Google Forms, que foi aplicado de forma não probabilística. Ao total o questionário obteve 284 respostas, porém apenas 273 foram consideradas válidas. Os resultados indicam que 70% dos alunos afirmam realizar o controle de suas receitas e despesas atuais, 61% afirma realizar o planejamento das receitas e despesas futuras, e as principais ferramentas utilizadas para realização destas atividades são planilhas e aplicativos. A pesquisa revelou que as variáveis renda própria, dívidas, realização do controle de suas receitas e despesas, a decisão de poupar dinheiro e a opinião dos amigos e influenciadores digitais são variáveis que influenciam na decisão de realizar a prática de organização financeira.This research aimed to identify which variables affect the decision to carry out financial management from the perspective of students of courses in the business area (Administration, Economics, and Accounting) at UFRGS. Data collection was carried out through an online questionnaire on the Google Forms platform, which was applied in a non-probabilistic way. In total, the questionnaire obtained 284 responses, but only 273 were considered valid. The results indicate that 70% of students claim to control their current income and expenses, 61% claim to plan future income and expenses, and the main tools used to carry out these activities are spreadsheets and applications. The research revealed that the variables own income, debts, controlling their income and expenses, the decision to save money, and the opinion of friends and digital influencers are variables that influence the decision to carry out the practice of the financial organization