NSP: performance enhancement through the improvement of investment decisions

This paper aims to improve the stock-picking process within the NSP in order to enhance the overall performance of the portfolio. For that purpose, four investment models based on value, growth, and quality metrics were compared for the 2002-2015 window. Results showed that the inclusion of a quality component in simple value and growth models improves results. Besides, all models delivered a statistically significant abnormal excess return after controlling for factors included in three different asset pricing models such as the CAPM, the Fama and French five-factor model, and the Carhart four-factor model with a quality factor added to it

Sotolon in madeira Wine. New insights on the aroma impact and main formation pathways

O sotolon é um composto com aromas característicos a caramelo, ácer e caril. Depois de identificado pela primeira vez em vinhos franceses biologicamente envelhecidos, assim como no saqué, este tem sido identificado em muitos outros vinhos. Encontra-se, sobretudo, a altas concentrações em vinhos licorosos como o Vinho Madeira (MW), contribuindo para o seu bouquet único, e actuando também como possível marcador de idade. A parte experimental desta tese começou com o desenvolvimento de uma metodologia simples e rápida para sua quantificação. O método utiliza uma extracção líquido líquido seguida de cromatografia líquida acoplada à espectrometria de massa em tandem, apresentando uma boa linearidade (R2 = 0,9999), precisão (menor que 10% do desvio padrão relativo), recuperação (95%) e alta sensibilidade (limiar de quantificação de 0,04 μg/L). Pouco se sabe sobre a relevância do sotolon nos MW comercializados. Assim, o impacto odorífero da lactona foi estabelecido em Blends através dos valores de actividade odorífera (OAVs). Deste modo, o limiar de percepção olfactivo (OT) do sotolon foi estabelecido, pela primeira vez, no próprio MW obtendo-se um valor estimado (BET) de 112 µg/L. Após selecção de um painel, os BETs desceram até aos 23 µg/L. Os OAVs variaram entre 0,1–22 para os diferentes Blends e o sotolon revelou contribuir para o seu aroma. A formação da lactona em condições de envelhecimento semelhantes às do MW foi avaliada através de sistemas modelo submetidos a condições de envelhecimento acelerado (70 °C por um mês). Esta foi quantificada até 1,1 mg/L, tendo a presença de aminoácidos, de etanol, e de frutose contribuído para a sua formação. Pequenas quantidades do açúcar (1 g/L) foram suficientes para gerar sotolon a níveis superiores ao OT calculado. Embora mais estudos sejam necessários, este estudo sugere o papel de diferentes mecanismos na sua formação.Sotolon is a naturally occurring and strong aroma compound with characteristic caramel-, maple- and curry-like scents. Since its first identification in the biologically-aged Vin Jaune and in aged sake, sotolon has been identified in many other wines. Among these, it was identified at high concentrations in fortified wines such as Madeira wine (MW), contributing to their unique bouquet and acting as a possible age marker. The experimental part of this thesis started with the development of a simple, fast, and environmentally friendly methodology for its quantification. The method utilizes a single-step liquid-liquid extraction followed by liquid chromatography coupled with tandem mass spectrometry, showing good linearity (R2 = 0.9999), intra-day and inter-day precision (lower than 10% of relative standard deviation), recovery of 95%, and high sensitivity (limit of quantification of 0.04 μg/L). Little is known about the flavour relevance of sotolon to commercialized MW wines. Thus, the odour impact of the lactone was established in MW Blends by the determination of odour activity values (OAVs). Thereby, the odour threshold (OT) of sotolon was established in the MW matrix for the first time. A preliminary best estimate threshold (BET) was estimated at 112 µg/L. Through further panel selection, the odour BETs were as low as 23 µg/L. OAVs varied between 0.1–22 among the different Blend styles and sotolon was revealed to contribute to their aroma. The formation of the lactone in MW-like ageing conditions was assessed by model systems submitted to accelerated ageing conditions (70 °C for one month). Sotolon was quantified at up to 1.1 mg/L with amino acid, ethanol, and fructose content contributing to its formation. Low fructose content (1 g/L) was enough to generate sotolon at levels higher than its OT. Although further studies are needed, this study suggests the role of different mechanisms in its formation

Artificial Vision for Humans

According to the World Health Organization and the The International Agency for the Prevention of Blindness, 253 million people are blind or vision impaired (2015). One hundred seventeen million have moderate or severe distance vision impairment, and 36 million are blind. Over the years, portable navigation systems have been developed to help visually impaired people to navigate. The first primary mobile navigation system was the white-cane. This is still the most common mobile system used by visually impaired people since it is cheap and reliable. The disadvantage is it just provides obstacle information at the feet-level, and it isn’t hands-free. Initially, the portable systems being developed were focused in obstacle avoiding, but these days they are not limited to that. With the advances of computer vision and artificial intelligence, these systems aren’t restricted to obstacle avoidance anymore and are capable of describing the world, text recognition and even face recognition. The most notable portable navigation systems of this type nowadays are the Brain Port Pro Vision and the Orcam MyEye system and both of them are hands-free systems. These systems can improve visually impaired people’s life quality, but they are not accessible by everyone. About 89% of vision impaired people live in low and middleincome countries, and the most of the 11% that don’t live in these countries don’t have access to a portable navigation system like the previous ones. The goal of this project was to develop a portable navigation system that uses computer vision and image processing algorithms to help visually impaired people to navigate. This compact system has two modes, one for solving specific visually impaired people’s problems and the other for generic obstacle avoidance. It was also a goal of this project to continuously improve this system based on the feedback of real users, but due to the pandemic of SARS-CoV-2 Virus I couldn’t achieve this objective of this work. The specific problem that was more studied in this work was the Door Problem. This is, according to visually impaired and blind people, a typical problem that usually occurs in indoor environments shared with other people. Another visually impaired people’s problem that was also studied was the Stairs Problem but due to its rarity, I focused more on the previous one. By doing an extensive overview of the methods that the newest navigation portable systems were using, I found that they were using computer vision and image processing algorithms to provide descriptive information about the world. I also overview Ricardo Domingos’s work about solving the Door Problem in a desktop computer, that served as a baseline for this work. I built two portable navigation systems to help visually impaired people to navigate. One is based on the Raspberry Pi 3 B+ system and the other uses the Nvidia Jetson Nano. The first system was used for collecting data, and the other was the final prototype system that I propose in this work. This system is hands-free, it doesn’t overheat, is light and can be carried in a simple backpack or suitcase. This prototype system has two modes, one that works as a car parking sensor system which is used for obstacle avoidance and the other is used to solve the Door Problem by providing information about the state of the door (open, semi-open or closed door). So, in this document, I proposed three different methods to solve the Door Problem, that use computer vision algorithms and work in the prototype system. The first one is based on 2D semantic segmentation and 3D object classification, it can detect the door and classify it. This method works at 3 FPS. The second method is a small version of the previous one. It is based on 3D object classification, but it works at 5 to 6 FPS. The latter method is based on 2d semantic segmentation, object detection and 2d image classification. It can detect the door, and classify it. This method works at 1 to 2 FPS, but it is the best in terms of door classification accuracy. I also propose a Door dataset and a Stairs dataset that has 3D information and 2d information. This dataset was used to train the computer vision algorithms used in the proposed methods to solve the Door Problem. This dataset is freely available online for scientific proposes along with the information of the train, validation, and test sets. All methods work in the final prototype portable system in real-time. The developed system it’s a cheaper approach for the visually impaired people that cannot afford the most current portable navigation systems. The contributions of this work are, the two develop mobile navigation systems, the three methods produce for solving the Door Problem and the dataset built for training the computer vision algorithms. This work can also be scaled to other areas. The methods developed for door detection and classification can be used by a portable robot that works in indoor environments. The dataset can be used to compare results and to train other neural network models for different tasks and systems.De acordo com a Organização Mundial da Saúde e A Agência Internacional para a Prevenção da Cegueira 253 milhões de pessoas são cegas ou têm problemas de visão (2015). 117 milhões têm uma deficiência visual moderada ou grave à distância e 36 milhões são totalmente cegas. Ao longo dos anos, sistemas de navegação portáteis foram desenvolvidos para ajudar pessoas com deficiência visual a navegar no mundo. O sistema de navegação portátil que mais se destacou foi a white-cane. Este ainda é o sistema portátil mais usado por pessoas com deficiência visual, uma vez que é bastante acessivel monetáriamente e é sólido. A desvantagem é que fornece apenas informações sobre obstáculos ao nível dos pés e também não é um sistema hands-free. Inicialmente, os sistemas portáteis que estavam a ser desenvolvidos focavam-se em ajudar a evitar obstáculos, mas atualmente já não estão limitados a isso. Com o avanço da visão computacional e da inteligência artificial, estes sistemas não são mais restritos à prevenção de obstáculos e são capazes de descrever o mundo, fazer reconhecimento de texto e até mesmo reconhecimento facial. Atualmente, os sistemas de navegação portáteis mais notáveis deste tipo são o Brain Port Pro Vision e o Orcam MyEye system. Ambos são sistemas hands-free. Estes sistemas podem realmente melhorar a qualidade de vida das pessoas com deficiência visual, mas não são acessíveis para todos. Cerca de 89% das pessoas com deficiência visual vivem em países de baixo e médio rendimento. Mesmo a maior parte dos 11% que não vive nestes países não tem acesso a estes sistema de navegação portátil mais recentes. O objetivo desta dissertação é desenvolver um sistema de navegação portátil que através de algoritmos de visão computacional e processamento de imagem possa ajudar pessoas com deficiência visual a navegar no mundo. Este sistema portátil possui 2 modos, um para solucionar problemas específicos de pessoas com deficiência visual e outro genérico para evitar colisões com obstáculos. Também era um objetivo deste projeto melhorar continuamente este sistema com base em feedback de utilizadores reais, mas devido à pandemia do COVID-19, não consegui entregar o meu sistema a nenhum utilizador alvo. O problema específico mais trabalhado nesta dissertação foi o Problema da Porta, ou em inglês, The Door Problem. Este é, de acordo com as pessoas com deficiência visual e cegas, um problema frequente que geralmente ocorre em ambientes internos onde vivem outras pessoas para além do cego. Outro problema das pessoas com deficiência visual também abordado neste trabalho foi o Problema nas escadas, mas devido à raridade da sua ocurrência, foquei-me mais em resolver o problema anterior. Ao fazer uma extensa revisão dos métodos que os sistemas portáteis de navegação mais recentes usam, descobri que os mesmos baseiam-se em algoritmos de visão computacional e processamento de imagem para fornecer ao utilizador informações descritivas acerca do mundo. Também estudei o trabalho do Ricardo Domingos, aluno de licenciatura da UBI, sobre, como resolver o Problema da Porta num computador desktop. Este trabalho contribuiu como uma linha de base para a realização desta dissertação. Nesta dissertação desenvolvi dois sistemas portáteis de navegação para ajudar pessoas com deficiência visual a navegar. Um é baseado no sistema Raspberry Pi 3 B + e o outro usa o Jetson Nano da Nvidia. O primeiro sistema foi usado para colectar dados e o outro é o sistema protótipo final que proponho neste trabalho. Este sistema é hands-free, não sobreaquece, é leve e pode ser transportado numa simples mochila ou mala. Este protótipo tem dois modos, um que funciona como um sistema de sensor de estacionamento, cujo objectivo é evitar obstáculos e o outro modo foi desenvolvido para resolver o Problema da Porta, fornecendo ao utilizador informações sobre o estado da porta (aberta, semi-aberta ou fechada). Neste documento, propus três métodos diferentes para resolver o Problema da Porta. Estes métodos usam algoritmos de visão computacional e funcionam no protótipo. O primeiro é baseado em segmentação semântica 2D e classificação de objetos 3D, e consegue detectar a porta e classificá-la. Este método funciona a 3 FPS. O segundo método é uma versão reduzida do anterior. É baseado somente na classificação de objetos 3D e consegue funcionar entre 5 a 6 FPS. O último método é baseado em segmentação semântica, detecção de objeto 2D e classificação de imagem 2D. Este método consegue detectar a porta e classificá-la. Funciona entre 1 a 2 FPS, mas é o melhor método em termos de precisão da classificação da porta. Também proponho nesta dissertação uma base de dados de Portas e Escadas que possui informações 3D e 2D. Este conjunto de dados foi usado para treinar os algoritmos de visão computacional usados nos métodos anteriores propostos para resolver o Problema da Porta. Este conjunto de dados está disponível gratuitamente online, com as informações dos conjuntos de treino, teste e validação para fins científicos. Todos os métodos funcionam no protótipo final do sistema portátil em tempo real. O sistema desenvolvido é uma abordagem mais barata para as pessoas com deficiência visual que não têm condições para adquirir os sistemas de navegação portáteis mais atuais. As contribuições deste trabalho são: os dois sistemas de navegação portáteis desenvolvidos, os três métodos desenvolvidos para resolver o Problema da Porta e o conjunto de dados criado para o treino dos algoritmos de visão computacional. Este trabalho também pode ser escalado para outras áreas. Os métodos desenvolvidos para detecção e classificação de portas podem ser usados por um robô portátil que trabalha em ambientes internos. O conjunto de dados pode ser usado para comparar resultados e treinar outros modelos de redes neuronais para outras tarefas e sistemas

On path–dependency of constant proportion portfolio insurance strategies

This paper evaluates the path–dependency/independency of most widespread Portfolio Insurance strategies. In particular, we look at Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) structures and compare them to both the classical Option Based Portfolio Insurance (OBPI) and naive strategies such as Stop-loss Portfolio Insurance (SLPI) or a CPPI with a multiplier of one. The paper is based upon conditional Monte Carlo simulations and we show that CPPI strategies with a multiplier higher than 1 are extremely path-dependent and that they can easily get cash-locked, even in scenarios when the underlying at maturity can be worth much more than initially. The likelihood of being cash-locked increases with the size of the multiplier and the maturity of the CPPI, as well as with properties of the risky underlying’s dynamics. To emphasize the path dependency of CPPIs, we show that even in scenarios where the investor correctly “guesses” a higher future value for the underlying, CPPIs can get cash locked, losing the linkage to the risky asset. This cash-lock problem is specific of CPPIs, it goes against its European-style nature of traded CPPIs, and it introduces into the strategy a risks not related to the underlying risky asset – a design risk. Design risk does not occur for path-independent portfolio insurance strategies, like the classical case of OBPI strategies, nor in naive strategies. This study contributes to reinforce the idea that CPPI strategies suffer from a serious design problem.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Predicting calcium in grape must and base wine by FT-NIR spectroscopy

Calcium content in sparkling wines may not exceed 80 mg/L due to the risk of aggregation with alginate capsules. The high calcium content usually found in wine and must emphasizes the need to develop alternative and appropriate techniques faster and cleaner than atomic absorption spectrometry (AAS). To obtain a robust model to predict calcium content, FT-NIR spectroscopy was used in 98 base white wine samples and 60 must samples from an Alentejo winery. The reference method for calcium determination was AAS technique, with a dry ashing sample procedure, as a prior treatment. Results confirmed the ability of FT-NIR as an alternative technique to AAS, to predict calcium content in grape must and base wine. Advance knowledge of the calcium content in the grape must will help avoid obtaining a mixture of musts with a high calcium content in the same container

The use of quartz during the Upper Paleolithic and Early Mesolithic in Sabor valley (NW Iberia): The Foz do Medal case

info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Estudo arqueopetrográfico da utensilagem lítica do sítio neolítico da Lajinha 8 (Évora)

O conjunto de utensilagem de pedra lascada do sítio arqueológico do Neolítico Antigo da Lajinha 8 foi alvo de um estudo petrográfico com vista à sua caracterização e compreensão das estratégias de aprovisionamento de matérias‑primas. As análises petrográficas macro e microscópicas realizadas a um conjunto alvo de 254 utensílios, no qual predominam os micrólitos geométricos, conduziram à identificação de sete litologias distintas. A representatividade destas litologias no conjunto alvo encontra‑se directamente relacionada com a sua aptidão para o talhe, salientando‑se entre as rochas sedimentares as de texturas micro e/ou criptocristalinas e entre as rochas ígneas as de texturas afaníticas. A forte presença de litologias menos comuns em conjuntos líticos de outros sítios arqueológicos enquadráveis no Neolítico antigo, como sejam rochas vulcano‑sedimentares e metaliditos, é outra característica do conjunto em análise. O estudo petrográfico realizado foi complementado com análise cartográfica, bibliográfica e prospecção de campo com objectivo de identificar as fontes de matérias‑primas das litologias representadas. No entanto, apenas foi possível apontar algumas prováveis áreas‑mãe de proveniência, através das formações cartografadas. Desta forma é possível colocar a hipótese de que a maior parte das matérias‑primas utilizadas por este grupo humano estariam disponíveis a distâncias de cerca de 25 km em linha recta. Contudo, algumas das litologias utilizadas, nomeadamente os chertes e jaspes, poderão ter a sua origem em intercâmbios com outros grupos humanos

Arqueopetrografia da utensilagem lítica do sítio arqueológico Lajinha 8 (S. Manços - Évora)

A identificação de litologias por norma não presentes em contextos neolíticos semelhantes levou à realização do estudo arqueopetrográfico do conjunto da utensilagem do sítio arqueológico Lajinha 8. Observa-se abundância de litologias de textura micro e/ou criptocristalina predominando as rochas vulcânicas félsicas disponíveis numa área até 30 km de distância da ocupação paleo-humana

Part 1

Traceability can be a tool for safety and quality assurance for food perishables as well as for process optimization and economic gain. However, it is often considered mere bureaucracy and an economic burden. Such is prevalent in small and medium-sized enterprises. As they constitute most of food sector, the adoption of traceability systems is quite slow and mostly to satisfy legal requirements. To determine the main advantages and disadvantages of traceability models, implementation and technologies, a literature review and Small and Medium Enterprises (SME) focused analysis was performed in the part I of this study. In Part II, a low cost open-source traceability focused on food safety and quality is developed. It is based on HACCP flowcharts to define gateways for quality evaluation and encompasses external verification and product history maintenance. Economic gains, more quality and safety, better efficiency and a more direct contact with consumers are some of the main advantages. High implementation costs, poorly defined benefits, lack of compatibility, consumer focused perspective and exposure of sensitive information are some of the main issues. This study serves to expose these issues and suggest solutions, aiming to encourage the adoption of traceability systems, with last-end benefits to producers, retailers, and consumers.This study is within the activities of project PrunusPós—Otimização de processos de armazenamento, conservação em frio, embalamento ativo e/ou inteligente, e rastreabilidade da qualidade alimentar no póscolheita de produtos frutícolas (Optimization of processes of storage, cold conservation, active and/or intelligent packaging, and traceability of food quality in the postharvest of fruit products), Operation n.º PDR2020-101-031695 (Partner), Consortium n.º 87, Initiative n.º 175 promoted by PDR2020 and co-financed by FEADER under the Portugal 2020 initiative.info:eu-repo/semantics/publishedVersio