Modelling sovereign debt with Lévy Processes

Mestrado em Ciências ActuariaisPropomos modelizar o risco de crédito soberano de cinco países da zona Euro (Portugal, Irlanda, Itália, Grécia e Espanha) seguindo uma abordagem estrutural de primeira passagem em que o movimento Browniano geométrico é substituído por um processo de Lévy regido apenas por uma componente de saltos. Deste modo, introduzimos incrementos assimétricos e leptocúrticos e a possibilidade de incumprimento instantâneo, removendo assim algumas das principais limitações do modelo Black-Scholes. Calculamos a probabilidade de sobrevivência como preço de uma opção barreira discreta, utilizando um método de valorização de opções baseado na aproximação da densidade de transição como expansão em série de Fourier de cossenos. Assumindo uma taxa de recuperação determinística, calibramos o modelo de Lévy Carr-Geman-Madan-Yor (CGMY) utilizando spreads de Credit Default Swaps semanais e obtemos a estrutura temporal de probabilidades de incumprimento. Tiramos ainda partido da representação do processo Variance Gamma (uma instância do modelo CGMY) como movimento Browniano modificado temporalmente para considerar uma estrutura de dependência entre os riscos de crédito soberanos através de uma modificação temporal comum. Em seguida, ilustramos um possível procedimento de calibração multidimensional e obtemos a distribuição de sobrevivência conjunta via simulação.We propose to model the sovereign credit risk of five Euro area countries (Portugal, Ireland, Italy, Greece and Spain) under a first passage structural approach, replacing the classical geometric Brownian motion dynamics with a pure jump Lévy process. This framework caters for skewness, fat tails and instantaneous defaults, thus addressing some of the main drawbacks of the Black-Scholes model. We compute the survival probability as the price of a discrete barrier option, using an option pricing method based on the approximation of the transition density as a Fourier-cosine series expansion. Assuming a deterministic recovery rate, we calibrate the Carr-Geman-Madan-Yor (CGMY) Lévy model to weekly Credit Default Swaps data and obtain the default probability term structure. By drawing on the representation of the Variance Gamma process (a particular instance of the CGMY model) as a time-changed Brownian motion, we accommodate dependency between sovereigns via a common time change. We then illustrate a possible multivariate calibration procedure and simulate the joint default distribution

Sistema de Deteção de Quedas Automático Baseado em Vídeo

The elderly population faces difficulties in completing certain tasks independently, often re quiring supervision to not only assist them but also to mitigate and notify about potential health risks. Falls, a prevalent and severe problem, pose a high risk of causing hospitaliza tions and fatalities. However, the aging population in developed countries is growing at an unprecedented rate, while the proportion of active age individuals continues to decline. Con sequently, elderly care has become less accessible as caregivers are confronted with a larger number of patients. Nonetheless, conventional fall detection methods, typically triggered by victims themselves, are unreliable and inadequate. This thesis proposes an automatic alternative to existing methods, presenting a computer vision-based Fall Detection System (FDS) that utilizes a two-stream Inflated 3D Convolutional Neural Network (I3D) in con junction with a Recurrent Neural Network (RNN). To enhance the available datasets, a new collection of simulated falls was created. Experimental evaluations demonstrate the superi ority of this hybrid model over state-of-the-art fall detection models, achieving an accuracy of 94% and a recall value of 96%. By promptly and accurately detecting falls, a system employing this model could significantly reduce the risk of severe injuries posed to the elderly and physically disabled individuals.Os idosos enfrentam dificuldades em completar certas tarefas sozinhos e precisam de su pervisão frequente, não só para assistí-los, mas também para mitigar e alertar para riscos potenciais de saúde. Quedas são problemas prevalentes e sérios, muitas vezes resultando em hospitalizações ou mortes. Contudo, nos países desenvolvidos, a população idosa está a crescer e a proporção de cidadãos de idade ativa a diminuir. Por consequência, cuidados a idosos tornam-se mais inacessíveis, já que enfermeiros são confrontados com um maior número de pacientes. Não obstante, métodos convencionais de deteção de quedas, que requerem, normalmente, a ativação por parte da vítima, não são confiáveis nem adequados. Esta tese propõe uma alternativa automática a estes métodos na forma de um sistema de deteção de quedas que incorpora uma rede neuronal convolucional 3D juntamente com uma rede neuronal recorrente. Para melhorar os datasets já existentes, uma nova coleção de vídeos de quedas foi criada. Este modelo híbrido revela ter performances superiores às de outros modelos, conseguindo uma acurácia de 94% e uma sensitividade de 96%. Ao ser capaz de detetar quedas precisa e imediatamente, um sistema que inclui este modelo poderá reduzir drasticamente o risco de ferimentos graves aos idosos e pessoas com deficiências físicas

Processo Especial de Revitalização (PER) : the process to recover financially distressed companies in Portugal

Este tese tem por objecto de estudo, o Processo Especial de Revitalização (PER). Sendo o PER, a mais relevante medida do Programa Revitalizar, programa este implementado pelo governo Português no ano de 2012 para combater a crise no sector empresarial português, com o objectivo de ser um mecanismo que permitisse às empresas a sua recuperação, satisfazendo os credores e mantendo postos de trabalho, foi importante perceber de que forma o sucesso de aprovação de um PER variava de empresa para empresa e quais os factores comuns que poderiam levar à aprovação, ou não, do PER. Com essa finalidade, foram analisados dois casos indivíduais. Mesmo sabendo da particularidade individual de cada caso, esta tese conclui sobre um conjunto de medidas comuns que podem beneficiar individualmente cada PER submetido no futuro, podendo assim melhorar ainda mais um mecanismo fundamental na ajuda da recuperação das empresas em Portugal.This thesis centers its study in PER. Being PER, the most relevant measure of Programa Revitalizar, a program introduced by the Portuguese government in 2012, with the objective of battling the economic crisis faced by the Portuguese companies, allowing these companies its financial recovery, therefore satisfying its creditors and maintaining job places, it was important to understand in which way did the approval of a PER changed from company to company and what were the common factors that could have led to an approval, or not, of the PER. With that goal on focus, two different individual cases were analyzed. Despite knowing about the individual particularity of each PER case, this thesis concludes about a range of common measures which might benefit individually future submitted cases, by this improving even more a crucial mechanism, responsible for the recuperation of failing companies in Portugal

The role of Ubiquitin Specific Protease 7 on Latency Associated Nuclear Antigen DNA binding

Dissertation presented to obtain the Master degree in Biochemistry for HealthThe implications of USP7 (Ubiquitin Specific Protease 7, deubiquitinating enzyme involved in several crucial molecular pathways) interactions with LANA (Latency Associated Nuclear Antigen protein, that facilitates the tethering of viral γ-Herpesvirus episomes into the host’s DNA and promotes its replication) has multiple health consequences, since USP7 is a protein that has an essential role it the regulation of many cellular functions, like the p53-mdm2 pathway, that regulates cellular apoptosis and prevents cancer.N/

Should Paraben Mix Be Removed from The European Baseline Series?

The European Baseline Series (EBS) of contact allergens is used throughout Europe as a screening test to diagnose contact allergy as a proxy for allergy contact dermatitis and other hypersensitivity skin diseases (1). Parabens are alkyl esters of p-hydroxybenzoic acid with antimicrobial effects used as preservatives in cosmetics, foods, and drugs that have been included in the so called “baseline series” (2) for more than 40 years. Parabens, which are considered allergologically safe biocides and are classified as safe by the US Food and Drug Administration (FDA) and the Scientific Committee on Consumer Safety (SCCS) in Europe (2-4), are frequently present in cosmetics (5). Despite extensive and progressively expanding use worldwide, studies confirm that parabens are seldom responsible for allergic contact dermatitis to cosmetics, and the frequency of sensitivity to parabens has been low and stable for many decades (2). The frequency of positive reactions to paraben mix is less than 0.5% in most clinical series, although it seems that when it occurs it is often of high clinical relevance (6). Nevertheless, several authors have stated that these patients rarely or never have to avoid foods or cosmetics that contain parabens to control their dermatitis (2)

Do crime de branqueamento de capitais : contributo para a sua análise anatómica : classificação em razão da sua estrutura típica, o crime precedente e as vantagens

O branqueamento de capitais é um fenómeno que tem uma tendência expansiva, por força das novas tecnologias e da globalização, e tende a ter um carácter internacional, daí que nesta matéria seja importante os inputs dos organismos internacionais, no sentido da harmonização de legislações e da prevenção e repressão do fenómeno. Assim, na presente Dissertação, vamos analisar o regime de repressão português, que se traduz na criminalização do branqueamento, no artigo 368.º-A do Código Penal, tendo sempre presente, quando tal seja relevante, outros instrumentos internacionais que podem ajudar na interpretação e análise da anatomia do crime.Money laundering is a phenomenon that has an expanding trend due to new technologies and globalisation, and tends to be international in nature. This is why the input of international organisations is important in this area, with a view to harmonising legislation and preventing and repressing the phenomenon. Thus, in this Dissertation, we will analyse the Portuguese regime of repression, which translates into the criminalization of laundering, in article 368-A of the Penal Code, having always in mind, when relevant, other international instruments that can help in the interpretation and analysis of the anatomy of the crime

Melhoria da qualidade de imagem em codificação com múltiplas descrições usando técnicas de aprendizagem profunda

As redes neuronais têm tido sucesso em vários ramos do processamento de informação em particular no processamento de imagem. As aplicações vão desde os métodos de melhoria de imagem, que incluem redução de ruído, correção de cor, restauro de imagem ou técnicas de super-resolução, as técnicas de visão computacional, que incluem a segmentação, a classificação de objetos, o seguimento de pessoas e veículos em vídeo, assim como aplicada aos métodos de codificação. Dentro das redes neuronais, as redes convolucionais (CNN) são as mais frequentemente utilizadas para obter soluções no processamento de imagem devido à sua capacidade de reconhecer padrões. A codificação de imagem com múltiplas descrições (MDC), surge num contexto de esquemas de codificação para transmissão resiliente a erros de transmissão, onde uma imagem é dividida em várias componentes (descrições) que são codificadas de forma independente. No descodificador, as descrições são descodificadas de forma independente e combinadas entre si, produzindo uma representação da imagem de boa qualidade. Se cada descrição for descodificada de forma individual, a representação da imagem original tem uma qualidade inferior, embora aceitável. Neste contexto, o presente relatório apresenta o estudo e aplicação de técnicas de aprendizagem profunda baseadas em CNN como método de pós processamento para melhoria da qualidade de imagens codificadas com múltiplas descrições (MDC), tendo em conta a possibilidade de descodificação conjunta ou independente das descrições constituintes da imagem. O trabalho realizado apresenta primeiramente um esquema de codificação de imagem usando MDC com subamostragem por blocos para produzir várias descrições da imagem. Como pós processamento, são utilizadas de redes CNN pré-treinadas para melhoria da qualidade das descrições descodificadas onde a informação original é inexistente, utilizando técnicas de restauro de imagem (inpaiting) e de super- resolução. Os resultados obtidos apresentam melhorias significativas face a métodos tradicionais de interpolação. Adicionalmente, é proposto um esquema MDC para duas descrições, usando MDC balanceado e não balanceado, isto é, com descrições codificadas com qualidades iguais e Melhoria da Qualidade em Codificação de Imagem com Múltiplas Descrições Usando Técnicas de Aprendizagem Profunda com qualidades diferentes respetivamente. É apresentado um método de processamento para melhoria da qualidade das imagens descodificadas, baseado em métodos existentes para redução de ruído, no entanto treinados para o tipo de distorção introduzida pela codificação MDC. Os resultados obtidos revelam que se consegue melhorar a qualidade das imagens descodificadas, comparando com os métodos de interpolação tradicionais. Adicionalmente o método tem a capacidade de compensar a perda de qualidade de uma descrição nos casos de MDC não balanceado