La protección jurídica de los hombres de mar frente a los riesgos derivados de la exposición al ruido

La tesis tiene por objeto de estudio la protección jurídica de los hombres de mar frente a los riesgos derivados de la exposición al ruido. Para poner en evidencia que los niveles de ruido a bordo, en algunos espacios de trabajo, son altos, se cuantifican los niveles de los focos de ruido en el buque, su composición espectral y la forma de evaluarlos de forma aproximada mediante formulas semiempiricas. Posteriormente se analizan los niveles globales detectados en algunos tipos característicos de buques mercantes y las reducciones de intensidad que se alcanzan aplicando las técnicas habituales de insonorización. Tras examinar los efectos generales de la exposición al ruido y los particulares que tiene desde el punto de vista de la salud laboral, se termina incardinando la protección jurídica de los hombres de mar dentro del bloque normativo protector general.Postprint (published version

Insolvency institutions and efficiency

While there is a vast literature on optimal bankruptcy laws and, specifically, on the optimal allocation of control rights between debtors and creditors in corporate bankruptcy, little has been said about the role that alternative insolvency institutions may play in the design of the optimal insolvency framework. This paper attempts to fill this gap by modelling two insolvency institutions -a bankruptcy system and a foreclosure system- that firms and their creditors may use when dealing with financial distress. Firms choose between one or the other based on lenders’ willingness to provide credit and the trade-off between two inefficiency costs, those from inefficient liquidations and those from productive inefficiencies caused by overinvestment in capital assets. The model’s key result is that welfare is a non-monotonic function of creditor control rights in bankruptcy, implying that a perfectly “creditor-friendly” bankruptcy code (a code that always grants control of the distressed firms to creditors) is very inefficient. A second result is that welfare is higher when the bankruptcy system is too “creditor-friendly” (i.e., it ensures the provision of credit, but generates too many inefficient liquidations) than when it is too “debtor-friendly”. Hence, if the optimal level of creditor control rights in bankruptcy cannot be ascertained in practice, it may be better to grant too much control of the bankruptcy process to creditors than too little, as the loss from undershooting that level is larger than that from overshooting it

Insolvency institutions and efficiency : the Spanish case

El presente trabajo alerta sobre las potenciales pérdidas de eficiencia asociadas a bajas tasas de concursos empresariales (número de empresas que solicitan concurso de acreedores dividido por el total de empresas) y muestra que el bienestar podría mejorar al incrementar la protección de los acreedores en el concurso. Estas ideas son ilustradas con el caso español. También se predice una correlación positiva entre bienestar y tasas de concursos, un resultado que parece coherente con la evidencia empírica. El argumento, analizado con un modelo de contratos incompletos que parte del de Bolton y Scharfstein (1996), es el siguiente. La baja eficiencia y la baja protección a los acreedores en el sistema concursal español en comparación con los de una institución de insolvencia alternativa, el sistema hipotecario, provocan que las empresas y sus acreedores generalmente canalicen el crédito y resuelvan sus problemas de insolvencia mediante esta segunda. Sin embargo, para poder usar el sistema hipotecario, algunas empresas deben sobreinvertir en capital (inmuebles, bienes de equipo), puesto que estos son los activos que pueden ser usados como garantía hipotecaria. Dicha sobreinversión lleva a ineficiencias productivas, las cuales pueden ser muy costosas para industrias que requieren un alto nivel de otros factores de producción (p. ej., I+D). Además, el sistema hipotecario es muy proacreedor, en el sentido de que siempre concede el control de los activos de la empresa a los acreedores en caso de impago. Dado que los acreedores están inherentemente sesgados a la liquidación, esto lleva a algunas liquidaciones ineficientesThe paper warns about the potential efficiency losses associated with low business bankruptcy rates (number of fi rms filing for bankruptcy as a proportion of the total stock of firms) and shows that welfare could be improved by increasing the protection of creditors in the bankruptcy system. These ideas are illustrated with the Spanish case. The paper also predicts a positive correlation between welfare and bankruptcy rates, a finding that seems consistent with the empirical evidence. The argument, analysed with an incomplete contracts model à la Bolton and Scharfstein (1996), is as follows. The low efficiency and low creditor protection of the Spanish bankruptcy system relative to those of an alternative insolvency institution, namely the mortgage system, mean that firms and their creditors mainly deal with credit provision and eventual insolvency through the latter. However, in order to use the mortgage system, some firms must overinvest in capital assets (real estate, equipment) since those are the assets that can be pledged as mortgage collateral. This overinvestment leads to productive ineffi ciencies, which may be very costly for industries that require a high level of other factors of production (e.g. R&D). Furthermore, the mortgage system is too creditor friendly, in the sense that it always grants the control of the firm’s assets to creditors in the event of default. Since creditors are inherently biased towards liquidation, this leads to some inefficient liquidation

Credit constraints, firm investment and growth : evidence from survey data

En este estudio analizamos el impacto de las restricciones al crédito en la inversión, los inventarios y el crecimiento empresarial con una muestra grande de pequeñas y medianas empresas de 12 economías europeas durante el período 2014-2016. Los datos provienen de la Encuesta sobre el Acceso a la Financiación de las Empresas (SAFE), una encuesta especialmente diseñada para analizar los problemas en el acceso a la financiación de las pymes europeas. El principal obstáculo en la identificación es una posible causalidad bidireccional, puesto que las empresas con pocas oportunidades de inversión y crecimiento pueden tener una mayor probabilidad de estar restringidas en el crédito. Implementamos diversas estrategias para solventar este problema: medidas de oportunidades de inversión, regresores retardados, efectos aleatorios y variables instrumentales. Nuestros resultados sugieren que las restricciones al crédito, tanto en el crédito bancario como en otra financiación (p. ej., crédito comercial), tienen un fuerte impacto negativo en la inversión en activos fijos, mientras que el impacto en el crecimiento empresarial y en los inventarios es menos robustoWe assess the impact of credit constraints on investment, inventories and other working capital and firm growth with a large panel of small and medium-sized enterprises from 12 European countries for the period 2014-2016. The data come from the Survey on the access to finance of enterprises (SAFE), a survey that is especially designed to analyse the problems in the access to external finance of European SMEs. The key identification challenge is a potential reverse-causality bias, as firms with poor investment and growth opportunities may have a higher probability of being credit constrained. We implement several strategies to overcome this obstacle: proxies for investment opportunities, lagged regressors, random effects and instrumental variables. Our findings suggest that credit constraints, both in bank financing and other financing (e.g. trade credit), have strong negative effects on investment in fixed assets, while the impact on firm growth and working capital is less robus

La naturaleza artificial de Central Park

Central Park fue el primer gran parque público norteamericano, pionero en la adaptación de un modelo europeo según un lenguaje heredado del pintoresquismo y la jardinería inglesa, el resultado de una serie de transformaciones que intensificaban los efectos paisajistas: sobre la tierra había un paisaje diseñado y dibujado que copiaba a la naturaleza y bajo la tierra se disponía un eficiente sistema tecnológico. El parque reúne las cualidades de dos tipos de espacios libres en la ciudad: la imagen o recreación de la naturaleza en la ciudad y la potencialidad del lugar sin ocupar, un paradigma de la identificación entre espacio público y territorio, emblema de la identificación del uso social y democrático del tiempo libre. Este terreno, reservado en medio de un paisaje rural cuando la ciudad era una previsión abstracta dibujada en forma de retícula ortogonal y aquel lugar sólo un conjunto de ciénagas y rocas, fue transformado según el proyecto de dos precursores de la arquitectura del paisaje; hoy es un territorio sorprendente, sin ocupar, enfrentado a la compacta edificación que lo contiene, un paradigma de yuxtaposición de naturaleza y ciudad.Central Park was the first American public park, pioneer in the adaptation of an European model following the style of picturesque and English gardening, the result of a group of transformations that intensified the landscape effects: over the ground there was a designed and drawn territory copying the nature and below it an efficient technologic system. The park gathers the skills of two kinds of non-built sites in the city: the image or recreation of nature in the urban reality and the potentiality of a place without occupation, a paradigm of the identification of a social and democratic use of leisure time. This space reserved in the middle of a rural landscape when the city was just an abstract prevision grip-shaped and that place only an useless mixture of swamps and rocks, was transformed as in the project of two founders of landscape architecture; today has become a relevant territory free of construction towards the compact city where is contained, a unique example of juxtaposition of nature and city

Carlos Martí Arís: "Cabos sueltos"

Al viento de su mismo título, ondea este libro otoñal su carácter diverso y su direccionalidad múltiple: con la apariencia de una clásica recopilación de presentaciones, conferencias o artículos, alentados estos últimos años a propósito de causas ajenas y afinidades electivas, esta edición agavilla comentarios, prefacios y notas en páginas dispersas, del profesor Carlos Martí, y compone un orden silencioso, secreto autorretrato, velado tras la trama de una tupida cartografía de lazos suaves pero seguros

Insolvency institutions, contract enforcement and firms

Tesis por compendio de publicacionesPrograma Oficial de Doctorado en EconomíaPresidente: John Armour; Secretario: Mihkail Drugov; Vocal: Emanuele Tarantin