La evolución de la economía española en un entorno internacional incierto

Evento: diálogo con el presidente del Cercle d'Economia, Jaume Guardiola. Organizado por: Cercle d'EconomiaLa economía global enfrenta riesgos elevados debido a la incertidumbre y tensiones políticas. La divergencia en políticas monetarias entre EE.UU. y la eurozona afecta el tipo de cambio y la valoración de activos. En España, el crecimiento económico es robusto, con un mercado laboral vigoroso y menores precios energéticos. Sin embargo, persisten retos estructurales como la brecha de productividad y la alta deuda pública. La adopción de IA y la transición digital son claves para el futuro económico

Series (CSV) en fichero comprimido. Febrero 2025

Anex

Encuesta a las empresas españolas sobre la evolución de su actividad: tercer trimestre de 2025

Motivación La Encuesta del Banco de España sobre la Actividad Empresarial (EBAE) permite extraer, en tiempo real, información muy valiosa acerca de la facturación, el empleo y los precios pagados y cobrados por una muestra amplia de empresas españolas. Así, su contribución al diagnóstico de la situación coyuntural de la economía es muy relevante. Ideas principales •Las empresas perciben que la facturación, en términos desestacionalizados, ha aumentado en el tercer trimestre de 2025, tras la evolución más débil del trimestre pasado. •Las presiones inflacionistas se mantienen prácticamente estables en el tercer trimestre, en términos tanto del coste de los inputs como de los precios de venta. Descienden levemente las asociadas con los costes laborales. •La incertidumbre respecto a la política económica incide negativamente sobre la actividad empresarial. Dicha incidencia se ha reducido ligeramente en el tercer trimestre, aunque sigue siendo elevada. Los problemas de disponibilidad de mano de obra se mantienen

Evolución y perspectivas de los precios de los alimentos

Motivación Entre el último trimestre de 2019 y el último de 2024, los precios de los alimentos en España han aumentado más que los del resto de los componentes de la cesta de la compra. Este artículo analiza la evolución de estos precios, sus principales determinantes y sus perspectivas futuras. Ideas principales •El fuerte aumento de los precios de los alimentos en los últimos años se debe a factores como el alza de los costes energéticos y determinados fenómenos meteorológicos extremos, que han afectado a los precios de las materias primas alimenticias y a la producción. •Los precios relativos de los alimentos (medidos como la ratio entre el IAPC de alimentos y el IAPC subyacente, es decir, el que excluye alimentos y energía) han crecido en España en mayor medida que en la Unión Económica y Monetaria: un 19 % frente a un 13 % en términos acumulados en el período 2019-2024. •Esta diferencia observada en la evolución de los precios relativos de los alimentos se explica por la distinta composición de la cesta de consumo, ya que algunos de los alimentos que más se han encarecido, como el aceite de oliva, tienen un mayor peso en España

Food prices: developments and outlook

Rationale Between 2019 Q4 and 2024 Q4 food prices in Spain rose more than those of the other components of the consumption basket. This article looks at food price developments, their main determinants and the outlook for food prices in the future. Takeaways •Food prices have surged in recent years because of factors such as rising energy costs and certain extreme weather events, which have affected food commodity prices and production. •Relative food prices (measured as the ratio of food HICP to core HICP, i.e. headline HICP excluding energy and food) have risen more in Spain than in the euro area: 19% versus 13% in cumulative terms in the period 2019-2024. •This difference in relative food prices is explained by differences in the composition of the consumption basket, as some of the foodstuffs whose prices have risen the most, such as olive oil, have a greater weight in the Spanish consumption basket

Adding up the benefits: education, numeracy and financial literacy

Este estudio se basa en los datos obtenidos de la Encuesta de Competencias Financieras elaborada por el Banco de España y en él se examina la relación entre el nivel educativo y las competencias financieras en la población española, haciendo hincapié en las competencias matemáticas. Las competencias financieras se evalúan mediante un conjunto de indicadores calculados a partir de diversas combinaciones de preguntas de la encuesta, lo que permite un análisis exhaustivo de los conocimientos financieros que tienen las personas sobre distintos temas. Los resultados indican que, en promedio, los niveles más altos de educación formal se asocian a mejores competencias financieras, y los graduados en Ciencias y en Economía superan a los de otras materias. El estudio subraya la importancia de reforzar las competencias matemáticas para favorecer la mejora de las competencias financieras.Based on data obtained from the Survey of Financial Competences conducted by the Banco de España, this study examines the relationship between education and financial literacy across the Spanish population, with an emphasis on numeracy skills. Financial literacy is assessed through a set of indicators derived from various combinations of the survey questions, allowing for a comprehensive analysis of individuals’ financial awareness across different topics. The findings indicate that, on average, higher levels of formal education are related to higher financial literacy and that graduates in science and economics outperform graduates from other disciplines. The study highlights the importance of strengthening numeracy skills to support improvements in financial literacy

Evolución de la investigación neurocientífica del efectivo: revisión y perspectivas actuales

Recent research using neuroscientific methods is discussed to demonstrate their potential in the field of banknote analysis research. This study seeks to highlight the importance of these methodologies and the possibilities they offer to improve authenticity and cash design. The report covers key literature from a variety of domains, including neuroscience and consumer neuroscience, to provide detailed insights into the most important measurement tools today. Their theoretical and empirical value is analysed to assess how these tools can complement traditional research methods. To date, the use of measurement tools in the cash field has been limited, which is surprising given their great potential to advance research. The results indicate that tools such as electroencephalography (EEG), eye tracking (ET), skin conductance (SCR), heart rate variability (HRV) and facial expression coding (FC) are crucial for obtaining detailed information on neural and physiological responses to visual and tactile stimuli. The report provides a comprehensive overview with insights into the value of adopting the neuroscientific approach and its complementarity with traditional research methods. It also highlights the need to integrate these methodologies to gain a more complete understanding of consumer behaviour and cash perception. This integration can not only improve the security and functionality of cash, but also foster a stronger emotional connection with users, ensuring its relevance in an ever-changing society. Future research should focus on expanding the application of cross-cultural assessments, developing cash prototypes with enhanced tactile features and exploring the interaction between vocal and tactile stimuli in banknote authentication. Finally, research should continue to investigate the inclusion of people with visual impairments in cash perception studies by implementing specific tactile features that make it easier to determine the authenticity of cash and promote inclusion and usability.En este documento, se analizan investigaciones recientes que utilizan métodos neurocientíficos para demostrar su potencial en el campo de la investigación del análisis de billetes. Se busca destacar la importancia y las posibilidades que ofrecen estas metodologías para mejorar la verificación de la autenticidad y el diseño del efectivo. En el informe se abarca la literatura clave de una variedad de dominios, incluyendo la neurociencia y la neurociencia del consumidor, para proporcionar conocimientos detallados sobre las herramientas de medición más importantes de la actualidad. Se analiza su valor teórico y empírico para evaluar cómo estas herramientas pueden complementar los métodos tradicionales de investigación. Hasta la fecha, el uso de herramientas de medición en el campo del efectivo es limitado, lo cual es sorprendente, dado el gran potencial que tienen para avanzar en la investigación. Los resultados indican que herramientas como la electroencefalografía, el seguimiento ocular o eye tracking, la conductancia de la piel, la variabilidad de la frecuencia cardiaca y la codificación de las expresiones faciales son cruciales para obtener información detallada sobre las respuestas neuronales y fisiológicas ante estímulos visuales y táctiles, lo que permite mejorar significativamente la autenticación y el diseño de los billetes. En el informe se ofrece un panorama comprensivo que permite vislumbrar el valor de adoptar el método neurocientífico y su complementariedad con métodos tradicionales de investigación. Además, se resalta la necesidad de integrar estas metodologías para obtener una comprensión más completa del comportamiento del consumidor y la percepción del efectivo. Esta integración no solo puede mejorar la seguridad y funcionalidad del efectivo, sino también fomentar una conexión emocional más fuerte con los usuarios y asegurar su relevancia en una sociedad en constante evolución

Financial education at an early age

La educación financiera durante la infancia y las primeras etapas de la formación reglada presenta una especial relevancia en la actualidad, dado que el acceso al dinero y a los productos financieros ocurre a edades cada vez más tempranas. En este documento se analizan los retos y los aspectos fundamentales del diseño de los programas de educación financiera dirigidos a dichas edades. Los temas abordados incluyen la importancia de adaptar los contenidos a las capacidades cognitivas de los alumnos, de fomentar actitudes y comportamientos responsables hacia los asuntos financieros y de reforzar la educación financiera en el currículo escolar. Asimismo, se presentan los resultados de un análisis basado en la Encuesta de Competencias Financieras que lleva a cabo el Banco de España, relativos al vínculo entre los conocimientos financieros, las características sociodemográficas y la formación en temas financieros de la población.Financial education during childhood and the first stages of formal education is particularly relevant today, given that access to money and financial products occurs at an increasingly early age. This article analyses the challenges and key aspects for the design of financial education programmes for children and young people. The topics addressed include the importance of aligning contents with students’ cognitive abilities, the importance of developing responsible attitudes and behaviours towards financial matters and the need to strengthen financial education in the school curriculum. In addition, we present results from an analysis based on the Survey of Financial Competences carried out by the Banco de España, regarding the relationship between financial knowledge, socio-demographic characteristics and financial education of the population

Carbon pricing, border adjustment and renewable energy investment: a network approach

Un incremento de 100 euros por tonelada en el precio del CO2 en la Unión Europea (UE) reduce la huella de carbono, pero disminuye el PIB debido al aumento de los costes energéticos y a la deslocalización de la producción. A partir de un modelo dinámico multisectorial y multipaís, extendido con un módulo energético que incluye inversión endógena en energía renovable, analizamos los efectos macroeconómicos y ambientales derivados del incremento del precio del CO2. La inversión en energía renovable mitiga el aumento de los precios de la electricidad a medio plazo, lo que conduce a una menor caída del PIB (del -0,4 %) y a una mayor reducción de las emisiones (24 %) en la UE. Ignorar el canal de inversión en energía renovable sobreestima sustancialmente el impacto adverso en la actividad económica. También encontramos que el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM, por sus siglas en inglés) reduce la fuga de carbono, aunque con resultados marginalmente negativos en términos de PIB e inflación, ya que la ganancia de competitividad se compensa con el aumento del coste de los insumos intermedios importados.An increase of €100 per tonne in the EU carbon price reduces the carbon footprint but lowers GDP due to higher energy costs and carbon leakage. Using a dynamic multi-sector, multi-country model augmented with an energy block that includes endogenous renewable energy investment, we analyze the macroeconomic and emissions effects of a carbon price. Investment in renewable energy mitigates electricity price increases in the medium term, leading to a smaller GDP loss (up to -0.4%) and a larger emissions reduction (24%) in the EU. Neglecting renewable energy investment overestimates the negative economic impact. We also find that a Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) reduces carbon leakage but slightly hurts GDP and inflation as the competitive gain is offset by the higher costs of imported intermediate inputs