Long-range correlations and nonstationarity in the Brazilian stock market

We report an empirical study of the Ibovespa index of the Sao Paulo Stock Exchange in which we detect the existence of long-range correlations. To analyze our data we introduce a rescaled variant of the usual Detrended Fluctuation Analysis that allows us to obtain the Hurst exponent through a one-parameter fitting. We also compute a time-dependent Hurst exponent H(t) using three-year moving time windows. In particular, we find that before the launch of the Collor Plan in 1990 the curve H(t) remains, in general, well above 1/2, while afterwards it stays close to 1/2. We thus argue that the structural reforms set off by the Collor Plan has lead to a more efficient stock market in Brazil. We also suggest that the time dependence of the Ibovespa Hurst exponent could be described in terms of a multifractional Brownian motion.Comment: 19 pages with 11 figures, submitted to Physica

Variação espacial e temporal da biomassa vegetal em áreas de Cerrado

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Biológicas, Programa de Pós-Graduação em Ecologia, 2012.Os ecossistemas savânicos abrigam grande parcela da população humana mundial e apresentam coexistência histórica com o fogo, assim o manejo inadequado das savanas pode influenciar os balanços de energia, água e carbono em escalas regional e global. Dentre as savanas mundiais, o Cerrado se destaca por ocupar significativa porção da América do Sul, possuir alta biodiversidade e experimentar intensa pressão antrópica de mudança de uso da terra. Diante da atual demanda por estudos que visem diminuir as incertezas sobre o papel da vegetação no ciclo global do carbono, este trabalho objetivou analisar a variação espacial e temporal da biomassa vegetal no Cerrado. Assim, esta tese foi dividida em duas etapas: levantamento bibliográfico e coletas de dados em campo. O levantamento bibliográfico mostrou que as formações savânicas e florestais do Cerrado abrigam importantes reservatórios de carbono na porção aérea da vegetação. Já as formações campestres estocam mais carbono na porção subterrânea com razão biomassa subterrânea: biomassa aérea de 3,3. A análise da relação entre precipitação e biomassa aérea da vegetação lenhosa em áreas de cerrado típico destacou a importância da sazonalidade nas localidades onde a seca é severa (cinco ou seis meses de seca). Assim, alterações nos regimes anuais de chuvas previstas pelos modelos climáticos podem influenciar os estoques de carbono nestas áreas. O levantamento na literatura revelou que os estudos sobre biomassa subterrânea foram realizados apenas em cerrado sentido restrito sobre Latossolos, e ressaltou a necessidade deste tipo de estudo em cerrado sobre outros tipos de solos. Com base nesta demanda amostrou-se raízes nos cerrados sobre Neossolos Quartzarênicos em Correntina e São Desidério, Bahia. Verificou-se que a vegetação de cerrado sobre Neossolos Quartzarênicos abriga estoques de carbono, tanto na porção aérea quanto subterrânea, menores em comparação ao cerrado sobre Latossolos. Também foi constatada carência de estudos na porção nordeste do Cerrado. Para suprir esta demanda foram amostrados os parâmetros biométricos da vegetação em três ambientes: cerrado sentido restrito na área core do bioma, cerrado sentido restrito em áreas de transição, e floresta de transição no ecótono Cerrado/Floresta Amazônica. Os resultados ressaltaram a importância das florestas de transição para a manutenção dos estoques de carbono na porção aérea da vegetação. Além disso, verificou-se que nos ambientes savânicos a biomassa aérea da vegetação lenhosa foi fortemente relacionada com a área e o volume das copas. Estes resultados são promissores e poderão ser utilizados para calibrar algoritmos automáticos para detecção de copas em imagens de satélites. O aprimoramento desta técnica é etapa importante para o monitoramento remoto do Cerrado em larga escala. A análise da variação temporal da biomassa aérea da vegetação lenhosa mostrou que o cerrado sentido restrito pode armazenar ou liberar carbono dependendo, principalmente, da frequência de queimadas. De acordo com os resultados observados, concluímos que a ocorrência de queimadas em intervalos de cinco anos não compromete a manutenção dos estoques de carbono na vegetação nativa. A continuidade de estudos desta natureza, aliados a monitoramentos em longo prazo, podem fornecer dados mais precisos quanto à duração e robustez dos drenos de carbono. ______________________________________________________________________________ ABSTRACTA large portion of human population lives in savanna ecosystems around the world, and there is an historic coexistence with fire. The inadequate management of this kind of vegetation may have an influence on the energy, water and carbon balance at regional and global scales. Among the savannas worldwide, the Cerrado stands out by occupying a significant portion in South America holding high biodiversity, and because it is under strong anthropic pressure due to changes in land use. Given the current demand for studies that aim to reduce uncertainty about the role of vegetation in the global carbon cycle, this study aimed to analyze the spatial and temporal variation of plant biomass in the Cerrado. To do so, this thesis focused on a literature review and new data from fieldwork. The literature review showed that the shrubland and forestland formations from Cerrado hold significant stocks of carbon in the aboveground vegetation. On the other hand, grassland formations present a belowground/aboveground ratio of 3.3. The analysis of the relationship between precipitation and aboveground woody biomass for typical cerrado, highlighted the importance of seasonality in the localities where drought is severe (season length of five or six months). Therefore, changes in annual rainfall regimes predicted by the climate models can influence carbon stocks in these areas. As the literature survey revealed the lack of studies on belowground biomass in cerrado sensu stricto on Quartzipsamments field sampling was conducted in two sites on Quartzipsamments (Correntina and São Desidério). Carbon stocks (above and belowground) in these two sites were lower than in cerrado sites on Oxisols. The analysis of biometric parameters of the vegetation in cerrado sensu stricto in the core area of the biome, cerrado sensu stricto in areas of transition with tropical forest, and transition forest in the ecotone Cerrado/Amazon Rainforest highlighted the importance of transition forest in terms of carbon stocks. Furthermore, biomass of savanna formations is strongly correlated with the crown area and volume. These are promising results that can be used to calibrate automatic algorithms that detect canopy with satellite images. The improvement of this technique is an important step for the remote monitoring of the Cerrado at larger scales. The temporal variation analysis of aboveground wood biomass showed that the cerrado sensu stricto may stock or release carbon mainly depending on fire frequency. According to the observed results, we concluded that the occurrence of fires at intervals of five years does not compromise the maintenance of carbon stocks in vegetation. The continuation of such studies and long term monitoring can provide more precise results to evaluate the dynamics of the carbon sinks in the Neotropical savannas

Uma leitura de A Casa do Mar de Sophia de Mello Breyner

 The essay proposes an oriented reading of Sophia de Mello Breyner Andresen's tale "A Casa do Mar" that can be foimd in the volume Histórias da Terra e do Mar. The tale's textual motif -the house -is one of Sophia's past memories experienced on the Granja beach. The essay aims to address Sophia's imagery in a descriptive tale.o artigo procura fornecer uma leitura orientada do Conto "A Casa do Mar", de Sophia de Mello Breyner Andresen, pertencente à colectânea Histórias da Terra e do Mar. O motivo textual do conto - a casa - é uma memória do passado de Sophia, vivido na praia da Granja. O artigo pretende também chamar a atenção para a imagética da escrita de Sophia, num conto integralmente descritivo.  le

Microalgae attachment to aerobic granular sludge for the treatment of freshwater aquaculture effluents

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Avaliação de Pequenas e Médias Empresas e Gestão de Risco

Using the Free Cash-Flow method in the valuation of small or medium enterprises is far different from the valuation of their larger counterparts: firstly, it's important to make some adjustments to the financial statements, in order to predict the future cash-flows; secondly, the calculation of the weighted average cost of capital is rather subjective. Risk-management practices may have important effects not only in the future cashflows, but also in the cost of capital.Valuation; Small and Medium Enterprises; Risk Management

Performance of microalgae-bacteria granular sludge for nutrient removal of freshwater aquaculture wastewater

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BANCO MUNDIAL E UNICEF NA DISCUSSÃO DA POLÍTICA GLOBAL DE EDUCAÇÃO: COMO ESSAS ORGANIZAÇÕES INTERNACIONAIS CONQUISTARAM RELEVÂNCIA NO DEBATE EDUCACIONAL?

This article aims to assess the influence of the World Bank and the UNICEF in promoting a global education policy. Constructivism (Finnermore, 1996) as a theoretical basis has enabled to evaluate how international actors transform interests and generate norms, influencing the behaviour of national States. The World Bank, through credit offers, has expanded its influence on countries’ political decisions and has institutionalised its political, economic, social, and intellectual agenda for them. UNICEF has played an important humanitarian role in the development and promotion of children's and women's rights, the operational effectiveness of its activities is questioned. The purpose of education for World Bank is technical: education should train practical value skills with economic value; whilst the purpose of education for UNICEF is cultural: it should awake identity and character with political value.O objetivo do artigo é avaliar a influência do Banco Mundial e do UNICEF na promoção de uma política global de educação. O construtivismo (Finnemore, 1996) como base teórica permitiu avaliar como atores internacionais transformam interesses e geram normas, influenciando o comportamento dos Estados nacionais. É debatida a dimensão supranacional em que regras de políticas educacionais atuam para além das relações entre Estados. O Banco Mundial, via oferta de crédito, ampliou sua influência nas decisões políticas dos países e institucionalizou sua agenda política, econômica, social e intelectual para os mesmos. O UNICEF desenvolveu importante papel humanitário no desenvolvimento e promoção dos direitos das crianças e das mulheres, mas questiona-se a eficácia operacional de suas atividades. O propósito da educação para o Banco Mundial é técnica: treinar habilidades de valor prático com valor econômico, enquanto para o UNICEF, o propósito é cultural: despertar a identidade e o caráter com valor político

A GESTÃO TERRITORIAL DA EDUCAÇÃO NO BRASIL: INDEFINIÇÕES E TENSÕES INTERFEDERATIVASENTRE O PÚBLICO E O PRIVADO

O artigo apresenta a síntesede uma pesquisa documental e bibliográficaque integra um projeto de tese de doutorado na Universidade Federal da Bahia (UFBA) que discute a gestão da educação nacional, as lacunasconceituais e operacionais do regime de colaboração e da cooperação federativafrente à proposta de consolidação do Sistema Nacional de Educação por meio da institucionalização de Consórcios Públicos (CP) e Arranjos de Desenvolvimento da Educação (ADE), estesnuma relação público/privado, no espaço territorial. O estudo busca investigar sob que ordenamentos jurídicos,concepções e interesses políticos tais arranjos se fundamentame como eles vêm sendo disseminados no país. As análises sinalizam a urgência do debate sobre essas novas relações interfederativas, dadas às limitações que apresentam para assegurar o direito educacional no complexo federalismo brasileiro

Análisis internacional de los países en que operan las cadenas de franquicias brasileñas

Neste artigo, tem-se como objetivo demonstrar que fatores do ambiente externo estão envolvidos no compromisso internacional das redes de franquias brasileiras. Os objetivos nesta pesquisa residem em entender quais as características dos países de operação das redes de franquias brasileiras, e verificar a influência de tais características no compromisso das redes de franquias em cada país onde operam. O banco de dados possui 54 redes de franquias brasileiras com operações internacionais em 26 países, o que implica em 157 franquias com operação no exterior. Em relação aos fatores do ambiente externo, as variáveis independentes formam um grupo dividido em oportunidade de mercado e eficiência do negócio – a confiança e a facilidade para fazer negócios. Os resultados dos três grupos distintos mostram como a oportunidade de mercado e a eficiência empresarial (confiança e facilidade em fazer negócios) trabalham como motores para a operação internacional das redes de franquias brasileiras. O trabalho mostra que as redes de franquias que operam nos Estados Unidos (grupo 3) têm um compromisso internacional inferior em comparação com as franquias que operam em países desenvolvidos e em pequenos países da América Latina (grupo 2). Também é possível notar um grande número de franquias que operam em países subdesenvolvidos da América Latina e África (grupo 1) com pior eficiência do negócio, devido à vantagem de aprender como operar em um país que poderia ter algumas semelhanças com o Brasil.This paper aims to demonstrate which external environment factors are involved in the international commitment of Brazilian franchise chains. Our objectives herein are to understand which external country characteristics lead to international franchising operations and to ascertain the influence of such characteristics in the commitment of franchise chains in each country they operate in. The database has 54 Brazilian franchise chains with international operations in 26 countries, which implies in 157 franchises operating abroad. Regarding external environment factors, the independent variables form a group divided into market opportunity and business efficiency – trust and ease to doing business. The result of the three distinct clusters show how the market opportunity and the business efficiency (trust and ease in doing business) work as drivers to the international operation of Brazilian franchises. The paper shows that the franchise chains operating in the USA (cluster 3) have an inferior international commitment in comparison with the franchises which operate in developed countries and in small Latin American countries (cluster 2). It is also possible to notice a large number of franchises that operate in underdeveloped countries from Latin America and Africa (cluster 1) with worse business efficiency due to the advantage of learning how to operate in a country that could have some similarities with BrazilEl objetivo en este estudio es demostrar que factores ambientales externos están involucrados en el compromiso internacional de las cadenas de franquicias brasileñas. Se busca entender las características específicas de los países de operación de las cadenas de franquicias brasileñas, y determinar la influencia de esas características en el compromiso de las cadenas de franquicias en cada país en que operan. La base de datos cuenta con 54 cadenas de franquicias brasileñas con operaciones internacionales en 26 países, lo que resulta en 157 franquicias en el extranjero. Con relación a los factores ambientales externos, las variables independientes forman un grupo dividido en oportunidad de mercado y eficiencia del negocio – la confianza y la facilidad para hacer negocios. Los resultados de los tres grupos distintos muestran cómo la oportunidad de mercado y la eficiencia de las empresas (la confianza y la facilidad para hacer negocios) trabajan como conductores de la operación internacional de franquicias brasileñas. El estudio indica que las cadenas de franquicias que operan en EE.UU. (grupo 3) tienen un compromiso internacional inferior en comparación con las franquicias que operan en países desarrollados y en pequeños países de América Latina (grupo 2). Asimismo, es posible observar un gran número de franquicias que operan en países subdesarrollados de América Latina y África (grupo 1) que presentan una peor eficiencia de las empresas, debido a la ventaja de aprender cómo operar en un país que podría tener algunas similitudes con Brasil