Modelagem de volatilidade no mercado de opções

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Exatas, Departamento de Estatística, 2020.O modelo Black and Scholes é o mais utilizado para precificação de opções. Entre as diversas variáveis utilizadas no modelo, a volatilidade é a única não observável, de modo que a qualidade de sua estimação é de vital importância. Diversos estudos utilizam primeiramente modelos de séries temporais (GARCH e outros) para estimar a volatilidade do ativo financeiro e depois estimam o preço da opção via Black and Scholes, desprezando assim o valor da opção que está sendo negociado em bolsa. Essa dissertação tem como proposta estudar o caminho inverso (pouco convencional), isto é, estimar a volatilidade combinando o histórico de preços do ativo e o valor das negociações em bolsa das opções do ativo. É feito um estudo comparativo das estimativas entre diversos modelos (GARCH, EGARCH, HNGARCH, LSTM, além do Black and Scholes e simualações de Monte Carlo) e em diversos cenários (alta/baixa volatilidade, poucos/muitos dias para vencimento, opções ITM/ATM/OTM). Foi realizado um estudo empírico nas opções da Petrobras e Vale no período de 12/2018 à 11/2019, os resultados indicam melhores estimativas (em comparação ao Black and Scholes) para o modelo EGARCH usando simulação de monte carlo e HNGARCH para as probabilidades de exercício das opções e os modelos EGARCH/GARCH usando Black and Scholes e LSTM para precificação das opções.Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES).The Black and Scholes is the most used model for option pricing. Among the several variables used in the model, volatility is the only one that is not observable, the quality of its estimation is of vital importance. Several studies use time series models (GARCH and others) to estimate the volatility of the financial asset and then estimate the option price via Black and Scholes, thus neglecting the value of the option being traded on the stock exchange. The purpose of this dissertation is to study the reverse (unconventional) path, that is, to estimate volatility by combining the asset's price history and the value of the stock's options trading. A comparative study of the estimates is made between different models (GARCH, EGARCH, HNGARCH, LSTM, in addition to Black and Scholes and Monte Carlo simulations) and in several scenarios (high / low volatility, few / many days to maturity, ITM/ATM/OTM options). An empirical study was done with the options of Petrobras and Vale from 12/2018 to 11/2019, the results indicate better estimates (compared to Black and Scholes) for the EGARCH model using Monte Carlo simulation and HNGARCH for the probabilities of exercise of options and the EGARCH / GARCH models using Black and Scholes and LSTM for pricing options

Otimização de parâmetros de corte no processo de torneamento esférico CNC

Cada vez mais, os principais objetivos na indústria é a produção a baixo custo, com a máxima qualidade e com o tempo de fabrico o mais curto possível. Para atingir esta meta, a indústria recorre, frequentemente, às máquinas de comando numérico (CNC), uma vez que com esta tecnologia torna-se capaz de alcançar uma elevada precisão e um tempo de processamento mais baixo. As máquinas ferramentas CNC podem ser aplicadas em diferentes processos de maquinagem, tais como: torneamento, fresagem, furação, entre outros. De todos estes processos, o que vai ser investigado minuciosamente neste trabalho irá ser o torneamento. Utiliza-se, normalmente, este processo para maquinar peças de revolução metálicas. Neste trabalho, são analisados os efeitos da variação de três parâmetros no processo de torneamento (velocidade de corte, velocidade de avanço e penetração) na variação da rugosidade superficial de peças cilíndricas fabricadas em aço de construção (DIN CK45). Para essa análise é utilizado um método de otimização, o método de Taguchi. Com este método foi construída uma matriz ortogonal L9 e, para cada parâmetro, foram definidos três níveis diferentes e realizados 9 ensaios. Após cada ensaio, faz-se a medição superficial da rugosidade da peça. Com base nos resultados obtidos das medições da rugosidade é feito um tratamento estatístico dos dados através da análise de variância (Anova) a fim de determinar a influência de cada um dos parâmetros na rugosidade superficial. Verificou-se que a rugosidade mínima medida foi de 1,05 μm. Neste estudo foi também determinada a contribuição de cada um dos parâmetros de maquinagem e a sua interação. A análise dos valores de “F-ratio” (Anova) revela que o fator mais importante é a velocidade de avanço com uma contribuição de cerca de 95,97%.Nowadays, the main objectives in the industry is the low-cost production, with maximum quality and with a shortest possible manufacturing time. To achieve this goal, the industry often uses numerically controlled machines (CNC), since with this technology it has been able to achieve high precision and a lower processing time. CNC machine can be used in different machining processes, such as: turning, milling, drilling, among others. Of all these processes, which will be thoroughly investigated in this work will be turning. This process is normally used to machine metallic materials such as steel and cast iron. In this project, the effects of the variation of three parameters in the turning process will be analysed (cutting speed, feed speed and penetration), individually, and the interaction between some of them, in the variation of roughness in DIN CK45. For this analysis, an optimization method will be introduced, the Taguchi method. With this method an orthogonal L9 matrix was built and for each parameter three different levels were defined, and 9 tests were performed. After each test, the surface roughness is measured. Based on the results obtained from the roughness measurements, a statistical treatment of the data is made through analysis of variance (ANOVA) in order to determine the influence of each parameters on the surface roughness. It was found that the minimum roughness measured is 1.05 μm. In this study, the contribution of each machining parameters and their interaction was also determined. The analysis of the “F-ratio” values (Anova) reveals that the most important factor is the feed speed. It has a contribution of around 95.97%

Predictive Model using Risk Factors for Cesarean Section

Purpose: to investigate antepartum factors related to cesarean section and develop a cesarean section predictive model. Methods: the study design was a retrospective cohort which included all the cared 843 deliveries in a third level unit from June 1993 through November 1994. Children with 1,000 g birthweight and above were included. The dependent variable was cesarean section (c-section). Independent variables were antepartum factors related to c-section. Logistic regression was used to develop a predictive model. Results: our model showed risk of c-section according to the following variables: maternal age under 20 years (OR = 0.396) and over 28 years (OR = 2.133); previous vaginal deliveries (OR = 0.626); previous c-section (OR = 4.576); prenatal care (OR = 2.346); breech presentation (OR = 4.174); twin pregnancies (OR = 14.065); late obstetrical hemorrhage (OR = 28.189); mild preeclampsia (OR = 2.180); severe preeclampsia OR=16.738; chronic hypertension OR=4.927 and other clinical problems (OR = 2.012). The predictive model had a concordance of 82.3% between probabilities and responses. Conclusions: our study identified 12 antepartum factors related to c-section. It was possible to develop a cesarean section predictive model taking into account all previously identified antepartum risk factors.Objetivos: Identificar fatores anteparto relacionados à ocorrência de cesariana. Construir modelo preditivo de cesariana. Pacientes e Métodos: Foram estudados todos os 843 partos assistidos em unidade obstétrica de nível III, no período de junho de 1993 a novembro de 1994.O delineamento do estudo foi de coorte do tipo retrospectivo. O critério de inclusão foi de recém-nascido vivo pesando 1.000 g ou mais. A variável dependente foi cesariana, dicotomizada como presente ou ausente. As variáveis independentes foram os fatores anteparto relacionados à cesariana. Para a construção do modelo foi utilizada a regressão logística. Resultados: O modelo multivariado mostrou risco de cesariana de acordo com as seguintes variáveis independentes: adolescência (idade inferior a 20 anos), odds ratio (OR) = 0,396; idade materna igual ou superior a 28 anos, OR = 2,133; antecedente de parto normal, OR = 0,626; antecedente de cesariana OR = 4,576; assistência pré-natal, OR=2,346; apresentação pélvica, OR = 4,174; gemelaridade OR = 14,065; hemorragia da segunda metade da prenhez, OR = 28,189; pré-eclampsia leve, OR = 2,180; pré-eclampsia grave, OR = 16,738; hipertensão arterial crônica, OR = 4,927, e outras intercorrências maternas, OR = 2,012. O modelo matemático mostrou concordância entre a probabilidade prevista e a resposta observada em 82,3%, o que indica sua eficiência. Conclusões: Foram identificados 12 fatores anteparto relacionados à ocorrência de cesariana. Foi possível construir modelo preditivo de cesariana utilizando os fatores de risco anteparto identificados no presente estudo.Universidade Federal de São Paulo (UNIFESP) Escola Paulista de Medicina Departamento de ObstetríciaUNIFESP, EPM, Depto. de ObstetríciaSciEL

Implementing and Evaluating Nonsingular Matrices Generators for the Hill Cipher

A Cifra de Hill (Hill Cipher) é um exemplo clássico de um sistema criptográfico com propriedades muito interessantes, nomeadamente a implementação dos conceitos de confusão e difusão apresentados por Shannon como propriedades essenciais para as cifras; no entanto, a sua forma básica é vulnerável a Known Plaintext Attacks (KPAs). [...]Hill Cipher is a classical example of a cryptosystem with interesting properties, namely that it implements the diffusion and confusion concepts coined by Shannon as essential properties for ciphers; nonetheless, its basic form is vulnerable to KPAs. [...

A nova cobrança por bagagens despachadas e a Agência Nacional de Aviação Civil (ANAC): corporativismo ou mediação de interesses?

Propósito – Verificar se a desregulação da franquia de bagagem pela Agência Nacional de Aviação Civil, que permitiu que as companhias aéreas passassem a cobrar dos consumidores por passagem despachada, detinha relação com pressupostos da teoria corporativista ou do Estado regulador. Metodologia/abordagem/design – Inicialmente, serão firmados os pressupostos teóricos que fundamentarão a pesquisa, especialmente quanto à teoria corporativista de Mihaïl Manoïlescu e sua aplicação aos interesses das empresas aéreas e dos consumidores, bem como ao Estado Regulador e à atividade mediadora das agências reguladoras. Posteriormente, será analisada a aplicação da legislação federal vigente ao tema e os resultados das recentes pesquisas referentes aos valores das passagens aéreas praticados no Brasil, com objetivo de verificar se, com a desregulação da franquia de bagagem, houve atendimento aos interesses das empresas aéreas, dos consumidores ou de ambos. Resultados – A mudança trazida pela Agência Nacional de Aviação Civil detém maior sintonia com suas prerrogativas conferidas pelo Estado regulador do que com os pressupostos corporativistas

A Lei de Reurb como instrumento para a efetivação da garantia constitucional à moradia no Brasil

O estudo elenca o direito fundamental à moradia no contexto brasileiro, destacando a persistente precariedade das condições de moradia para milhões de pessoas devido a desigualdades sociais, políticas habitacionais inadequadas e especulação imobiliária. A Lei de Regularização Fundiária Urbana (Reurb), estabelecida pela Lei nº 13.465/2017, é apresentada como uma ferramenta crítica para enfrentar esse problema, simplificando o processo de regularização de assentamentos informais urbanos. O artigo analisa a Lei de Reurb, destacando seus aspectos positivos, como a inclusão de diversos instrumentos de regularização, e os desafios enfrentados, incluindo a burocracia e a resistência de alguns setores. Além disso, são revisadas leis anteriores relacionadas à regularização fundiária, como o Decreto-Lei nº 3.365/1941, a Lei nº 6.015/1973 e a Lei nº 10.257/2001, destacando seu impacto na promoção do direito à moradia. A Lei de Reurb é vista como um avanço significativo, mas a implementação eficaz ainda enfrenta desafios, incluindo recursos financeiros limitados e a necessidade de garantir uma distribuição justa dos benefícios. Além disso, a participação pública nas decisões de regularização é mencionada como um ponto crítico. Em conclusão, o artigo destaca a importância da Lei de Reurb na promoção do direito à moradia, mas enfatiza a necessidade de medidas concretas para superar os desafios existentes, como o aumento de recursos financeiros, conscientização pública e coordenação eficaz entre os envolvidos no processo de regularização fundiária urbana. A regularização fundiária é vista como um meio não apenas de legalizar propriedades, mas também de promover o desenvolvimento urbano sustentável e a inclusão social.

Algumas mudanças no sistema recursal no projeto do Novo Código de Processo Civil e a aplicação vinculante da jurisprudência dos tribunais superiores como métodos de celerização do processo.

O presente estudo tem por objetivo analisar algumas das mudanças no sistema recursal, trazidas pelo Projeto do Novo Código de Processo Civil, cujo objetivo é simplificar os processos e torná-los mais céleres. Nesse escopo, é abordada a aproximação do sistema brasileiro do civil law ao anglo saxão do commom law e a hipótese de aplicação vinculante da jurisprudência do Supremo Tribunal Federal e demais tribunais superiores como método de celerização da entrega da prestação jurisdicional. Conclui-se, que as mudanças no Código de Processo Civil, que foram abordadas, serão benéficas ao sistema. No mesmo sentido, é vista com bons olhos a aproximação ao commom law e defendida a aplicação vinculante da jurisprudência uniformizada dos tribunais superiores

Filogenia molecular, cromossomos e dispersão em akodontinos do Brasil (Rodentia, Sigmodontinae)

A new molecular phylogeny for akodontine rodents from Brazil was proposed. The phylogenetic tree was enriched with the area of occurrence and with information on the karyotype of the samples. Based on this enriched tree, and with a described methodology, hypotheses were proposed on the karyotype and area of occurrence of the ancestors of each Clade. Thus it was possible to discuss hypotheses on chromosome evolution of the group, and on dispersion events from the "area of original differentiation" of akodontines in the Andes. Chromosome evolution started with high diploid numbers (2n=52) and showed a tendency to reduction (until 2n=14 in more recent clades). Independent side-branches of the tree showed 2n reduction and in one case the 2n increased. At least four dispersion events from the Andes down to South-eastern Brazil were proposed. The results should suggest the direction of new studies on comparative karyology.Uma nova filogenia molecular para roedores akodontinos do Brasil é proposta. A árvore filogenética foi enriquecida com a área de ocorrência e com informações sobre o cariótipo das amostras. Baseado nisto, e com a metodologia descrita, foram propostas hipóteses sobre as características do cariótipo e sobre a área de ocorrência dos ancestrais de cada clado. Assim, foi possível discutir hipóteses sobre evolução cromossômica do grupo, e sobre eventos de dispersão a partir da área de diferenciação original dos akodontinos nos Andes. A evolução cromossômica começou com números diplóides altos (2n=52) e mostrou uma tendência a redução (até 2n=14 em clados mais recentes). Ramos independentes da árvore mostraram redução do 2n e num caso aumentou o numero diplóide. Foram propostos pelo menos quatro eventos de dispersão dos Andes até o Brasil Sul-Oriental. Os resultados indicam a direção de novos estudos em cariologia comparada

O modelo ARMA multivariado, cointegração e suas aplicações

Trabalho de Conclusão de Curso (graduação)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Exatas, Departamento de Estatística, 2017.Séries temporais multivariadas constituem uma forma de organização de dados estatísticos bastante comum. Este trabalho se propõe a efetuar um breve estudo acerca do modelo autoregressivo e de médias móveis (ARMA) multivariado (MARMA), como extensão do modelo univariado de Box e Jenkins. Em primeiro lugar, são introduzidos conceitos elementares como a função de autocorrelação serial, a correlação contemporânea, a função de autocorrelação cruzada e a estacionariedade. Em segundo lugar, o projeto trata de aspectos pertinentes ao caso multivariado, como a formulação do modelo ARMA na forma matricial e a introdução do conceito de cointegração. Uma breve revisão dos pacotes R que implementam os modelos MARMA também é apresentado no texto. Finalmente, para fins ilustrativos, séries históricas finananceiras da Bolsa de valores de Nova Iorque (NYSE) são analisadas. Os resultados sugerem que a cointegração, na forma apresentada em livros textos, é uma construção (ou conceito) sensível à exposição de fontes não lineares de não estacionariedade, como, por exemplo, quebras estruturais