Determinantes da estrutura de capital das companhias abertas no Brasil, México e Chile no período 2001-2006

The present study investigates the determinants of the capital structure, using the technique of static panel data, for a sample of 297 companies from several sectors in Brazil, Mexico and Chile, between 2001 and 2006, in order to determine the relative importance of the specific factors of the firm. Starting from six indicators of leverage ratio (total book-debt ratio, short-term and long-term book-debt ratio, total market-debt ratio and short-term and long-term financial-debt ratio), it was evidenced that the specific factors of the firm: current liquidity, profitability, market to book value and size presented the most significant results for the capital structure of the companies from the three countries. Among the four theoretical currents analyzed (Trade off, Asymmetry of information, Pecking order and Agency), the theory of Pecking order seems to be the one that best explains the results obtained for Brazil and Mexico. For Chile, besides the Pecking order, the theory of Trade off strongly influences the capital structure.O presente estudo investiga os determinantes da estrutura de capital, utilizando a técnica de painel de dados estático, para uma amostra de 297 empresas, de diversos setores, pertencentes ao Brasil, México e Chile, no período entre 2001 e 2006, a fim de determinar a importância relativa dos fatores específicos da empresa. A partir de seis indicadores de nível de endividamento (contábil total e de curto e longo prazo, total a valor de mercado e financeiros onerosos de curto e longo prazo), foi evidenciado que os fatores específicos da firma: liquidez corrente, rentabilidade, market to book value e tamanho apresentaram os resultados mais significantes para a estrutura de capital das empresas dos três países. Dentre as quatro correntes teóricas analisadas (Trade off, Assimetria de informações, Pecking order e Agência), a teoria do Pecking order parece ser aquela que melhor explica os resultados obtidos para o Brasil e México. Para o Chile, além do Pecking order, a teoria do Trade off exerce forte influência sobre a estrutura de capital

O impacto do anúncio da OPEP no preço das ações das companhias de petróleo

Purpose: This study aims at verifying the negative impact of the announcement made by OPEC to maintain oil production - on March 5, 2020 - on the oil companies´ share prices in the main countries of Latin America and the BRIC´s.Design/methodology/approach: Such objective is verified through an event whose final sample consists of 29 oil companies of Brazil, Chile, Colombia, Russia, India and China.Findings: H1- OPEC announcement negatively affects the share price of oil companies- is not confirmed. However, H2 – OPEC announcement differently affects the share price of oil companies in Latin America and other emerging countries that make up the BRIC - is confirmed.Research limitations/implications: The sample considers only oil companies operating in the oil and integrated gas segments, as well as oil and gas exploration and production.Practical implications: These results expand the understanding of the impact of oil commodity price shocks on the share prices of oil companies in emerging countries, during the Covid-19 pandemic.Originality/value: Verification of a positive shock impact on the supply or the reduction in the oil price on the return on shares of BRIC´s companies and among other Latin American countries, during Covid-19.Finalidade: Este estudo tem por objetivo verificar o impacto negativo do anúncio realizado pela OPEP para manutenção da produção de petróleo - em 5 de março de 2020 - no preço das ações das empresas petrolíferas dos principais países da América Latina e do BRIC.Metodologia: Tais objetivos são verificados por meio de evento, cuja amostra final é composta por 29 empresas de petróleo do Brasil, Chile, Colômbia, Rússia, Índia e China.Constatações: Não se confirma a H1 – O anúncio da OPEP afeta negativamente o preço das ações das empresas petrolíferas. Porém, a H2 – O anúncio da OPEP afeta diferentemente o preço das ações das empresas petrolíferas da América Latina e de outros países emergentes que compõem o BRIC é confirmada.Limitações: São consideras na amostra apenas empresas petrolíferas que atuam nos segmentos de petróleo e gás integrado, bem como exploração e produção de petróleo e gás.Implicações práticas: Esses resultados ampliam a compreensão do impacto dos choques do preço da commodity de petróleo nos preços das ações de companhias petrolíferas de países emergentes, durante a pandemia da Covid-19Originalidade/valor: Verificação do impacto de um choque positivo na oferta ou da redução do preço do petróleo sobre o retorno das ações das empresas do BRIC e entre demais países da América Latina durante a Covid-19

Utilização de sistemas de medição de desempenho para geração de valor ao acionista: um estudo exploratório nos bancos brasileiros

The adoption of efficient indicators of performance, aligned with the strategy for generation of superior economical value to the shareholders is of fundamental importance to success of the company. Based on an exploratory study, this article approaches two subjects of great relevance in the strategic context of the companies of services: systems of performance measurement and creation of value to the shareholders. For that, it contemplates a bibliographical research that tries to supply the theoretical presuppositions that base the exploratory research carried out in companies in service sector in Brazil, the main approach the study of the relationship between the use of performance measurement system in the strategic context and create value for its shareholders. This way, it was possible to infer that, through the visions and  beliefs of its managers, the adoption of systems of acting measurement will be every time larger for the administrators, and the shareholders will fell satisfied in the attendance of their expectations regarding creation of value.A adoção de indicadores eficientes de desempenho, alinhados à estratégia para geração de valor aos acionistas é de grande importância para o sucesso da empresa. Baseado em um estudo exploratório, este trabalho aborda dois assuntos relevantes no contexto estratégico das empresas de serviços: sistemas de medição de desempenho e criação de valor aos acionistas. O estudo contempla uma pesquisa bibliográfica que procura fornecer os pressupostos teóricos que fundamentam a pesquisa exploratória realizada em empresas do setor de serviços do Brasil, tendo como principal abordagem a relação entre utilização de sistemas de medição de desempenho no contexto estratégico e criação de valor aos seus acionistas. Desta forma, foi possível inferir que, através das visões e crenças de seus gestores, a adoção de sistemas de medição de desempenho será cada vez maior pelos administradores, e os acionistas ficarão satisfeitos no atendimento de suas expectativas com relação à geração de valor

Exact master equation for a noncommutative Brownian particle

We derive the Hu-Paz-Zhang master equation for a Brownian particle linearly coupled to a bath of harmonic oscillators on the plane with spatial noncommutativity. The results obtained are exact to all orders in the noncommutative parameter. As a by-product we derive some miscellaneous results such as the equilibrium Wigner distribution for the reservoir of noncommutative oscillators, the weak coupling limit of the master equation and a set of sufficient conditions for strict purity decrease of the Brownian particle. Finally, we consider a high-temperature Ohmic model and obtain an estimate for the time scale of the transition from noncommutative to ordinary quantum mechanics. This scale is considerably smaller than the decoherence scale.Comment: Latex file, 28 pages, Published versio

A relação entre o retorno das ações e as métricas de desempenho: evidências empíricas para as companhias abertas no brasil

Search in this study, to verify the relationship among the stock return, measured for the market-adjusted stock return, and four metrics of performance (Earning per Share, Return on Investment, Economic Value Added - EVA® and Operational Cash Flow) widely used by the companies and market. With a sample of 93 companies that operate in Brazil, excluding the financial ones, analyzed in the period between 2001 and 2007, using three econometric techniques: 1) Linear Regression Cross-Section, 2) Panel Data (Pooled) with heteroscedasticity corrected and 3) Panel Data with Aleatory Effects. The study tries to test the hypothesis about the importance of the performance indicators in the creation of shareholder value and the relevance to the EVA® front the other metric ones. In a general way, the results indicate a low power of explanation of the independent variable on the market-adjusted return. The indicator of performance that obtained the best results was the Operational Cash Flow followed by the Return on Investment and Earning per share. EVA® presented the worst result, rejecting the hypothesis about the superiority this performance measures that consider the cost of capital in the analysis of value creation.Se busca, en este estudio, verificar la relación entre el retorno de las acciones, mensurado por el retorno ajustado al mercado de la acción, y cuatro métricas de desempeño - Ganancia por Acción, Retorno sobre la Inversión, Valor Económico Adicionado (EVA®) y Flujo de Efectivo Operacional - ampliamente utilizadas por las empresas y por el mercado. En una muestra de 93 compañías abiertas non financieras que actúan en Brasil, analizada en el período entre 2001 y 2007, se utilizaron tres técnicas econométricas: Regresión Linear Cross-Section, Datos en Panel (Pooled) con heterocedasticidad corregida y Datos en Panel con Efectos al Azar. El estudio busca probar las hipótesis sobre la importancia de los indicadores de desempeño en la creación de valor para el accionista y la relevancia del EVA® ante otras métricas. En general, los resultados indican un bajo poder de explicación de las variables independientes sobre el retorno ajustado al mercado. El indicador de desempeño que obtuvo los mejores resultados fue el Flujo de Efectivo Operacional, seguido del Retorno sobre la Inversión y de la Ganancia por Acción. El EVA® presentó el peor resultado, rechazando la hipótesis sobre la superioridad de esta medida de desempeño que considera el costo de capital en el análisis de creación de valor.Busca-se, neste estudo, verificar a relação entre o retorno das ações, mensurado pelo retorno ajustado ao mercado da ação, e quatro métricas de desempenho - Lucro por Ação, Retorno sobre o Investimento, Valor Econômico Adicionado (EVA®) e Fluxo de Caixa Operacional - amplamente utilizadas pelas empresas e pelo mercado. Em uma amostra de 93 companhias abertas não financeiras que atuam no Brasil, analisada no período entre 2001 e 2007, utilizaram-se três técnicas econométricas: Regressão Linear Cross-Section, Dados em Painel (Pooled) com heterocedasticidade corrigida e Dados em Painel com Efeitos Aleatórios. O estudo procura testar as hipóteses sobre a importância dos indicadores de desempenho na criação de valor para o acionista e a relevância do EVA® comparativamente a outras métricas. De forma geral, os resultados indicam um baixo poder de explicação das variáveis independentes sobre o retorno ajustado ao mercado. O indicador de desempenho que obteve os melhores resultados foi o Fluxo de Caixa Operacional, seguido do Retorno sobre o Investimento e do Lucro por ação. O EVA® apresentou o pior resultado, rejeitando a hipótese sobre a superioridade desta medida de desempenho que considera o custo de capital na análise de criação de valor

Fatores que dificultam o diagnóstico da hanseníase nas perspectivas dos profissionais da saúde da estratégia da saúde da família em unidades básicas de saúde em Imperatriz - MA

Leprosy is a chronic disease caused by Mycobacterium leprae, resulting in dermatoneurological symptoms. The diagnosis is clinical, but its identification is hindered by the clinical similarity to other skin pathologies, preventing early diagnosis and promoting the occurrence of physical disabilities. Therefore, it is essential to know the reasons for this delay from the perspective of primary healthcare professionals. Thus, this study aims to evaluate the perception of family health strategy (FHS) professionals about the difficulties in diagnosing leprosy in the municipality of Imperatriz-MA. This research is a study of applied nature, qualitative approach and with an exploratory character, carried out with the FHS team in Basic Health Units (UBS, in portuguese) from Imperatriz-MA. For data collection, a semi-structured interview prepared by the authors was applied, divided into three sections. In the “knowledge about the disease” section, the median level was the most prevalent in the participants' statements. In the section “diagnosis difficulties”, what was more evident in the answers were “low adherence”, “stigma/prejudice”, and “resistance”. Consequently, the interviewees suggested measures that should be implemented in daily practice, both in a social and professional environment, aiming at a faster diagnosis, improving the quality of life of patients and favoring disease control.La lepra es una enfermedad crónica causada por Mycobacterium leprae que provoca síntomas dermato-neurológicos. El diagnóstico es clínico, pero su identificación es difícil debido a la similitud clínica con otras patologías cutáneas, lo que impide un diagnóstico precoz y favorece la aparición de discapacidades físicas (IF). Por ello, es fundamental conocer los motivos de este retraso desde los profesionales sanitarios de atención primaria. Por lo tanto, este estudio tiene como objetivo evaluar la percepción de los profesionales de la estrategia de salud de la familia (ESF) sobre las dificultades en el diagnóstico de la lepra en la ciudad de Imperatriz-MA. Esta investigación es un estudio de naturaleza aplicada, enfoque cualitativo y de carácter exploratorio, realizado con el equipo de la ESF en Unidades Básicas de Salud (UBS) de Imperatriz-MA. Para la recolección de datos se aplicó una entrevista semiestructurada elaborada por los autores, dividida en tres bloques. En el bloque “conocimiento sobre la enfermedad”, el nivel mediano fue el más prevalente en las declaraciones de los participantes. En el bloque “dificultades de diagnóstico”, lo que más se evidenció en las respuestas fue “baja adherencia”. “estigma/prejuicio”, “resistencia”. Por lo tanto, las medidas fueron sugeridas por los entrevistados y deben ser puestas en práctica en el día a día, tanto en el ámbito social como profesional, visando un diagnóstico más rápido, mejorando la calidad de vida de los pacientes y favoreciendo el control de la enfermedad.A hanseníase é uma doença crônica ocasionada pelo Mycobacterium leprae, gerando sintomas dermatoneurológicos. O diagnóstico é clínico, porém sua identificação é dificultada pela similaridade clínica com outras patologias cutâneas, impedindo o diagnóstico precoce e promovendo a ocorrência de incapacidades físicas. Diante disso, faz-se imprescindível conhecer os motivos dessa demora, a partir da perspectiva dos profissionais de saúde na atenção primária. Para tanto, este estudo tem como objetivo avaliar a percepção dos profissionais da estratégia da saúde da família (ESF) acerca das dificuldades no diagnóstico da hanseníase no município de Imperatriz, Maranhão. Esta pesquisa se trata de um estudo de natureza aplicada, abordagem qualitativa e com caráter exploratório, realizada com a equipe da ESF em Unidades Básicas de Saúde (UBS) de Imperatriz-MA. Para a coleta de dados, foi aplicada uma entrevista semiestruturada elaborada pelos autores, dividida em três blocos. No bloco “conhecimento sobre a doença”, o nível mediano foi o mais prevalente nas falas dos participantes. No bloco “dificuldades de diagnóstico”, o que ficou mais em evidência nas respostas foram “baixa adesão”,. “estigmas/preconceito” e “resistência”. Sendo assim, medidas foram sugeridas pelos entrevistados, as quais devem ser colocadas em prática diariamente tanto em ambiente social como profissional, visando um diagnóstico mais rápido, melhorando a qualidade de vida dos pacientes e favorecendo o controle da doença

A cirurgia ortognática no tratamento da Apneia Obstrutiva do Sono: Uma revisão integrativa da literatura

The aim of this review is to survey the most recent scientific evidence on the effectiveness oforthognathic surgery in the treatment of OSA. The guiding question was: "What are the mostrecent scientific documents on the effectiveness of orthognathic surgery in the treatment ofOSA in adult patients?". Thus, the eligibility criteria consisted of only original articles relatedto the guiding question, available in full for free in any language in the last five years. Theselection of articles was carried out from searches in the PubMed, Scopus, Embase and Webof Science databases. A combination of four descriptors was used: (Orthognathic Surgery) AND(Obstructive Sleep Apnea) AND (Maxillomandibular Advancement) AND (Treatment). TheMMA is a safe effective treatment option for cases of AOS. Being the main alternative to longterm treatments for severe cases of OSA.O objetivo desta revisão é fazer um levantamento das evidências científicas mais recentes sobrea eficácia da cirurgia ortognática no tratamento da AOS. A questão norteadora foi: "Quais sãoevidências científicas mais recentes sobre a eficácia da cirurgia ortognática no tratamento da AOSem pacientes adultos?”. Dessa maneira, os critérios de elegibilidade consistiram em apenasartigos originais relacionados com a questão norteadora, disponíveis na íntegra de forma gratuitaem qualquer idioma nos últimos cinco anos. A seleção dos artigos foi realizada a partir de buscasnas bases de dados PubMed, Scopus, Embase e Web of Science. Utilizou-se a combinação dequatro descritores: (Orthognathic Surgery) AND (Obstructive Sleep Apnea) AND(Maxillomandibular Advancement) AND (Treatment). O AMM apresenta-se como uma opçãosegura e eficaz de tratamento para os casos de AOS. Sendo a principal alternativa aostratamentos a longo prazo para casos graves de AOS

Pervasive gaps in Amazonian ecological research

Biodiversity loss is one of the main challenges of our time,1,2 and attempts to address it require a clear un derstanding of how ecological communities respond to environmental change across time and space.3,4 While the increasing availability of global databases on ecological communities has advanced our knowledge of biodiversity sensitivity to environmental changes,5–7 vast areas of the tropics remain understudied.8–11 In the American tropics, Amazonia stands out as the world’s most diverse rainforest and the primary source of Neotropical biodiversity,12 but it remains among the least known forests in America and is often underrepre sented in biodiversity databases.13–15 To worsen this situation, human-induced modifications16,17 may elim inate pieces of the Amazon’s biodiversity puzzle before we can use them to understand how ecological com munities are responding. To increase generalization and applicability of biodiversity knowledge,18,19 it is thus crucial to reduce biases in ecological research, particularly in regions projected to face the most pronounced environmental changes. We integrate ecological community metadata of 7,694 sampling sites for multiple or ganism groups in a machine learning model framework to map the research probability across the Brazilian Amazonia, while identifying the region’s vulnerability to environmental change. 15%–18% of the most ne glected areas in ecological research are expected to experience severe climate or land use changes by 2050. This means that unless we take immediate action, we will not be able to establish their current status, much less monitor how it is changing and what is being lostinfo:eu-repo/semantics/publishedVersio

Mitochondrial physiology

As the knowledge base and importance of mitochondrial physiology to evolution, health and disease expands, the necessity for harmonizing the terminology concerning mitochondrial respiratory states and rates has become increasingly apparent. The chemiosmotic theory establishes the mechanism of energy transformation and coupling in oxidative phosphorylation. The unifying concept of the protonmotive force provides the framework for developing a consistent theoretical foundation of mitochondrial physiology and bioenergetics. We follow the latest SI guidelines and those of the International Union of Pure and Applied Chemistry (IUPAC) on terminology in physical chemistry, extended by considerations of open systems and thermodynamics of irreversible processes. The concept-driven constructive terminology incorporates the meaning of each quantity and aligns concepts and symbols with the nomenclature of classical bioenergetics. We endeavour to provide a balanced view of mitochondrial respiratory control and a critical discussion on reporting data of mitochondrial respiration in terms of metabolic flows and fluxes. Uniform standards for evaluation of respiratory states and rates will ultimately contribute to reproducibility between laboratories and thus support the development of data repositories of mitochondrial respiratory function in species, tissues, and cells. Clarity of concept and consistency of nomenclature facilitate effective transdisciplinary communication, education, and ultimately further discovery