Gender diversity, governance and dividend policy in Brazil

Purpose – Considering that the heterogeneity in the composition of deliberation and management bodies can promote a differentiated impact on earnings distribution policies of companies, the purpose of this paper is to examine the marginal influence of female participation on the board of directors and executive board regarding decisions associated with dividend policy in companies operating in Brazil. Design/methodology/approach – The sample is composed of non-financial companies listed on the B3 Stock Exchange between 2010 and 2015, which encompasses 261 companies (1,084 observations per year). The tests aim at explaining the probability of earnings distribution and the payout level of companies through variables that measure the female presence – considering that the explanatory economic attributes of decisions over dividends are kept under control. The econometric analysis was carried out through the descriptive analysis of the variables and LOGIT and TOBIT tests of inference estimated with fixed effects and meeting all econometric requirements. Findings – The proportion of women in both deliberative and executive bodies affects marginally the dividend policy of Brazilian companies. The female presence in management bodies contributes to a higher probability of earnings distribution and increase in the payout level; such tendency is moderated when women are in the board of directors; so, we do not reject the hypothesis of female influence on dividend policy decisions in Brazil. Originality/value – One can find such investigations in foreign environments, but such tests had not been accomplished in Brazil so far. We discuss, therefore, in an unprecedented way, the heterogeneity in deliberative (governance) and executive (management) bodies and its outcomes in strategic decisions made in Brazilian companies, focusing on the female insertion and on fundamental decisions that are related to the relationship among stakeholders, which is the dividend policy per se

RESPONSABILIDADE SOCIAL CORPORATIVA E A INFLUÊNCIA DE ASPECTOS DO AMBIENTE INSTITUCIONAL: UMA ANÁLISE NO SETOR BANCÁRIO BRASILEIRO

O objetivo do estudo é investigar a influência de aspectos do ambiente institucional, no qual os bancos brasileiros se inserem, na divulgação de informações de Responsabilidade Social Corporativa (RSC).A pesquisa descritiva, documental e quantitativa, analisou a influência do tipo de controle (público, privado nacional e privado estrangeiro), da listagem em bolsa (ser ou não listada) e do segmento de atuação (atacado, varejo e ambos), na divulgação de informações referentes à RSC tomando-se uma amostra de 25 instituições bancárias. Para a coleta dos dados, foram utilizadas informações divulgadas em 2014, referentes ao ano de 2013, enquanto que a análise dos dados se deu a partir da aplicação dos seguintes métodos: estatística descritiva, testes de Mann-Whitney e Kruskal-Wallis e regressão linear múltipla. Os resultados apontam para a existência de relacionamento entre a divulgação de informações referentes à RSC e os seguintes aspectos do ambiente institucional: a listagem em bolsa e ao segmento de atuação atacado; que apresentaram, respectivamente, influência positiva e negativa sobre a divulgação. Verificou-se, ainda, que a variável de controle tamanho apresentou relacionamento positivo e estatisticamente significante com o nível de divulgação de RSC

Práticas de disclosure econômico e socioambiental nas maiores empresas do Brasil

The present study aims at investigating disclosure practices from a sustainability point of view in major Brazilian companies according to guidelines by GRI, Global Reporting Initiative. Additionally, disclosure is verified by taking into consideration the nature of company activities in relation to their potential for environmental impact, according to disposition by law number 10.165/2000. In order to do that, there was a qualitative research with an analysis of content of sustainability reports by 33 companies which published GRI reports in the 2009-2010 period. The results showed a high level of disclosure with a highlight on companies considered to have great potential for pollution. Besides that, it was perceived that the social indicators are the ones that provide companies with the most opportunities to talk over their practices towards collaborators and society while economic and environmental indicators proved more objective, being generally presented as illustrations. It is possible to identify the companies’ search for market legitimacy, since it is through the announcement of such information that these companies display their main measures towards the improvement of people’s lives as well as environmental preservation, which directly affect their image before stakeholders.O presente estudo tem por objetivo principal investigar as práticas de evidenciação sob o enfoque da sustentabilidade nas maiores empresas do país, com base nas diretrizes da Global Reporting Initiative (GRI). Adicionalmente, verifica-se o disclosure levando em conta a natureza das atividades das empresas em relação ao seu potencial de impacto ambiental, conforme disposição da lei n. 10.165/2000. Para tanto, procedeu-se uma pesquisa qualitativa com Análise de Conteúdo dos relatórios de sustentabilidade de 33 empresas que publicaram relatórios modelo GRI no período 2009-2010. Os resultados mostraram um elevado nível de disclosure, destacando-se as empresas com alto potencial de poluição. Além disso, percebeu-se que os indicadores sociais são os que mais proporcionam às empresas a oportunidade de discursar acerca de suas práticas voltadas para os colaboradores e a sociedade, ao passo que os indicadores econômicos e os ambientais se revelaram mais objetivos, sendo geralmente apresentados em forma de ilustrações. Identifica-se a busca das empresas pela sua legitimidade no mercado, já que é por meio da divulgação dessas informações que expõem suas principais medidas voltadas para a melhoria de vida das pessoas, bem como para a preservação do meio ambiente, afetando diretamente a sua imagem perante os stakeholders.

DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO EM DIFERENTES CONTEXTOS SOCIETÁRIOS À LUZ DA TEORIA CONTRATUAL DA FIRMA

Com base na influência do contexto societário das empresas perante seus stakeholders, aliado às novas exigências dos usuários da informação contábil, e sob o arcabouço da Teoria Contratual da Firma, a presente pesquisa tem por objetivo analisar a relação entre a distribuição do valor adicionado das empresas entre os principais agentes contratuais – empregados, governo, financiadores e proprietários – e o seu contexto societário. Para tanto, realizou-se uma análise descritiva, com abordagem quantitativa, com base em uma amostra que reúne 99 empresas, classificadas pela revista Exame Melhores e Maiores, edição 2013, entre as 100 maiores companhias abertas do Brasil por valor de mercado. Os dados coletados referem-se aos exercícios de 2010, 2011 e 2012, foram extraídos das demonstrações financeiras padronizadas e formulários de referência disponíveis no portal eletrônico da BM&FBovespa, e tratados por meio da Correlação de Pearson e da Análise de Correspondência Múltipla. Os resultados demonstraram que (i) empresas pequenas e do setor comércio distribuem parcela maior da riqueza com os empregados e as empresas médio-pequenas e do setor serviço possuem uma maior preocupação com o proprietário; (ii) a distribuição do valor adicionado para os empregados apresentou relação negativa com o contexto societário estrangeiro; (iii) a destinação da riqueza para o governo apresentou relação negativa com o contexto societário familiar e positiva com os contextos societários estatal e estrangeiro; (iv) a parcela da riqueza gerada para os financiadores mostrou relação positiva com o contexto societário estrangeiro; e (v) a distribuição da riqueza com os proprietários demonstrou relação positiva com o contexto societário familiar e negativa com o contexto societário estrangeiro. Conclui-se que o contexto societário, representado pelo maior acionista controlador, influencia a distribuição do valor adicionado com os principais agentes contratuais das empresas, aceitando-se a hipótese geral do estudo

Estrutura de propriedade e disclosure econômico e socioambiental nas maiores empresas do Brasil

The disclosure of sustainable practices has become important in the search for competitive advantage, so as to meet the expectations of the various stakeholders. Thus, the study aims to investigate the relationship between the ownership structure and the economic and environmental voluntary disclosure in the largest Brazilian companies, analyzing ownership concentration and the identity of the controlling shareholder. For the analysis, we considered the economic, social and environmental perspectives, addressed both individually and jointly. The sample consists of 47 companies from the 100 largest public companies listed on BM&FBOVESPA, according to the magazine Exame Biggest and Best, edition 2013. The research is descriptive and quantitative, using Multiple Linear Regression for statistical analysis. The descriptive analysis of the prospects of (economic, social, environmental and sustainability) disclosure showed lower average disclosure for the environmental aspect. The state control organizations stood out with the highest average in three of the four levels of disclosure: economic, social and sustainability. As regards the application of statistical analysis, the regression models were not statistically significant, indicating that, for the companies in the sample, the ownership structure does not influence the economic and socio-environmental disclosure.La evidenciación de las prácticas sostenibles se tornó importante en la busca por ventajas competitivas, posibilitando el atendimiento a las expectativas de los diversos stakeholders. Así pues, el estudio tiene por objetivo investigar la relación entre la estructura de propiedad y el disclosure voluntario económico y socioambiental en las mayores empresas brasileñas, analizando la concentración accionaria y la identidad del accionista controlador. Para el análisis, fueron consideradas las perspectivas económica, social y ambiental abordadas tanto de forma individual como conjunta. La muestra reúne 47 empresas de las 100 mayores compañías abiertas listadas en la BM&FBOVESPA, conforme la revista Exame Melhores e Maiores, edición 2013. La pesquisa posee carácter descriptivo y abordaje cuantitativo de los datos, empleando la Regresión Lineal Múltiple como método estadístico. El análisis descriptivo de las perspectivas del disclosure (económico, social, ambiental y sostenibilidad) evidenció que el aspecto ambiental presentó menor media de divulgación. Las organizaciones de control estatal se destacaron con mayor media en tres de los cuatro niveles de disclosure: económico, social y de sostenibilidad. En relación a la aplicación del test estadístico, los modelos de regresión no presentaron significancia estadística, indicando que, para las empresas de la muestra, la estructura de propiedad no ejerce influencia sobre el disclosure económico y socioambiental.A evidenciação das práticas sustentáveis tornou-se importante na busca por vantagens competitivas, possibilitando o atendimento às expectativas dos diversos stakeholders. Assim, o estudo tem por objetivo investigar a relação entre a estrutura de propriedade e o disclosure voluntário econômico e socioambiental nas maiores empresas brasileiras, analisando a concentração acionária e a identidade do acionista controlador. Para a análise, foram consideradas as perspectivas econômica, social e ambiental abordadas tanto de forma individual quanto conjunta. A amostra reúne 47 empresas das 100 maiores companhias abertas listadas na BM&FBOVESPA, conforme a revista Exame Melhores e Maiores, edição 2013. A pesquisa possui caráter descritivo e abordagem quantitativa dos dados, empregando a Regressão Linear Múltipla como método estatístico. A análise descritiva das perspectivas do disclosure (econômico, social, ambiental e sustentabilidade) evidenciou que o aspecto ambiental apresentou menor média de divulgação. As organizações de controle estatal destacaram-se com maior média em três dos quatro níveis de disclosure: econômico, social e de sustentabilidade. Quanto à aplicação do teste estatístico, os modelos de regressão não apresentaram significância estatística, indicando que, para as empresas da amostra, a estrutura de propriedade não exerce influência sobre o disclosure econômico e socioambiental

Evaluation of Sphingolipids in Wistar Rats Treated to Prolonged and Single Oral Doses of Fumonisin B1

The objective of the present study was to evaluate sphingolipid levels (sphingosine-So and sphinganine-Sa) and to compare the Sa/So ratio in liver, serum and urine of Wistar rats after prolonged administration (21 days) of fumonisin B1 (FB1). In parallel, the kinetics of sphingolipid elimination in urine was studied in animals receiving a single dose of FB1. Prolonged exposure to FB1 caused an increase in Sa levels in urine, serum and liver. The most marked effect on sphingolipid biosynthesis was observed in animals treated with the highest dose of FB1. Animals receiving a single dose of FB1 presented variations in Sa and So levels and in the Sa/So ratio

Phylloseptin-1 is leishmanicidal for amastigotes of Leishmania amazonensis inside infected macrophages

Leishmania protozoans are the causal agents of neglected diseases that represent an important public health issue worldwide. The growing occurrence of drug-resistant strains of Leishmania and severe side effects of available treatments represent an important challenge for the leishmaniases treatment. We have previously reported the leishmanicidal activity of phylloseptin-1 (PSN-1), a peptide found in the skin secretion of Phyllomedusa azurea (=Pithecopus azureus), against Leishmania amazonensis promastigotes. However, its impact on the amastigote form of L. amazonensis and its impact on infected macrophages are unknown. In this work, we evaluated the effects of PSN-1 on amastigotes of L. amazonensis inside macrophages infected in vitro. We assessed the production of hydrogen peroxide and nitric oxide, as well as the levels of inflammatory and immunomodulatory markers (TGF-β, TNF-α and IL-12), in infected and non-infected macrophages treated with PSN-1. Treatment with PSN-1 decreased the number of infected cells and the number of ingested amastigotes per cell when compared with the untreated cells. At 32 µM (64 µg/mL), PSN-1 reduced hydrogen peroxide levels in both infected and uninfected macrophages, whereas it had little effect on NO production or TGF-β release. The effect of PSN-1 on IL-12 and TNF-α secretion depended on its concentration, but, in general, their levels tended to increase as PSN-1 concentration increased. Further in vitro and in vivo studies are needed to clarify the mechanisms of action of PSN-1 and its interaction with the immune system aiming to develop pharmacological applications

Clonal chromosomal mosaicism and loss of chromosome Y in elderly men increase vulnerability for SARS-CoV-2

The pandemic caused by severe acute respiratory syndrome coronavirus 2 (SARS-CoV-2, COVID-19) had an estimated overall case fatality ratio of 1.38% (pre-vaccination), being 53% higher in males and increasing exponentially with age. Among 9578 individuals diagnosed with COVID-19 in the SCOURGE study, we found 133 cases (1.42%) with detectable clonal mosaicism for chromosome alterations (mCA) and 226 males (5.08%) with acquired loss of chromosome Y (LOY). Individuals with clonal mosaic events (mCA and/or LOY) showed a 54% increase in the risk of COVID-19 lethality. LOY is associated with transcriptomic biomarkers of immune dysfunction, pro-coagulation activity and cardiovascular risk. Interferon-induced genes involved in the initial immune response to SARS-CoV-2 are also down-regulated in LOY. Thus, mCA and LOY underlie at least part of the sex-biased severity and mortality of COVID-19 in aging patients. Given its potential therapeutic and prognostic relevance, evaluation of clonal mosaicism should be implemented as biomarker of COVID-19 severity in elderly people. Among 9578 individuals diagnosed with COVID-19 in the SCOURGE study, individuals with clonal mosaic events (clonal mosaicism for chromosome alterations and/or loss of chromosome Y) showed an increased risk of COVID-19 lethality