Repensando las herramientas financieras

De forma rutinaria, los ejecutivos o Chief Executive Officer, (CEO’s), hacen uso de herramientas financieras para la toma de decisiones en el desarrollo de estrategias “exitosas”, en la planificación y evaluación de proyectos de inversión, entre otros motivos; sin embargo, en un mundo complejo y globalizado, se aplican comúnmente de forma inadecuada y sesgada, incidiendo negativamente en el monto calculado cuando ponderan el activo objeto de estudio. Generalmente los CEO’s, adquieren activos para el corto plazo, y frecuentemente se ha indagado sobre cuáles son las razones que condicionan tales elecciones. Expertos afirman que son los instrumentos financieros que se ocuparon para la evaluación, los defectuosos; que se ha identificado, que normalmente la selección de alternativas para desarrollar estrategias innovadoras se basa en modelos matemáticos sustentados en la cuantificación y racionalidad de los gerentes. De esos argumentos, surge la importancia del adecuado uso que se haga de las herramientas financieras, ya que existen trampas inherentes en algunas de ellas, como las relacionadas al Flujo de Caja Descontado, ampliamente utilizado en el mundo de los negocios; así como, la miopía que existe sobre los costos, que inciden nocivamente en la toma de decisiones. También prevalecen otros paradigmas sobre los cuales está sustentado el trabajo de la alta jerarquía, como los indicadores de tipo financiero y no financiero, ya que habitualmente se acepta de forma errónea, que constituyen la “panacea” para la evaluación del desempeño, y que sobre los mismos se fundamenta la “creación de valor” de las firmas; constituyéndose en la base sobre la cual, se entregan bonos a los ejecutivos, como una compensación por los “resultados a lograr”, volviéndose entonces en “incentivos perversos”, debido a la manipulación de las cifras planificadas, acción que provoca también que no se ejecuten proyectos innovadores, solamente porque de forma inicial generarían resultados negativos, gestionando en consecuencia el corto, en lugar del largo plazo. Estas herramientas, ya sea que utilicen indicadores financieros o no financieros, facilitan la elección de una inversión en el corto plazo, principalmente porque se carece de información a priori que facilite sustentar proyectos novedosos a largo plazo, o que la misma expertise de los gerentes permita conocer los resultados de una acción innovadora, que verdaderamente proporcione valor a los dueños del capital. Por lo tanto, basados en estos argumentos, se ha desarrollado la presente investigación, para que los gerentes consideren los resultados expuestos al momento de realizar diversos análisis de alternativas de inversión y que deban tomar decisiones para generar valor a los stakeholders. En efecto, los ejecutivos impulsan a sus compañías en el desarrollo de estrategias cortoplacistas, obsesionados por incrementar los márgenes de utilidades, en lugar de desarrollar opciones de negocios novedosos que permitan obtener rentabilidades sustentables para varios años. Por consiguiente, el análisis que sugiere el presente.pdfumento, es sobre las condiciones propias de cada instrumento o de quien lo aplica, que en determinado momento los vuelven inadecuados como soporte de una buena decisión. Asimismo, sugiere la utilización de métodos alternativos de cuantificación, debido a la flexibilidad que impregnan al proceso de toma de decisiones para obtener respuestas sobre si cerrar, ampliar o abandonar un proyecto de inversión. Incitando a la evaluación de las herramientas financieras que se están ocupando actualmente; y si, tal como se están usando, permitirán una ventaja competitiva, que genere valor para los correspondientes stakeholder

Fragment of a Judaeo-Arabic glossary of the Book of Judges (Firk. I 2324): lexicographic analysis, edition and translation

Edición, traducción y estudio lexicográfico de un fragmento a un glosario narrativo selectivo a Jueces 5,28-19,9 (Firk. I 2324). Sus principales características son que el autor añade en ocasiones informaciones complementarias a las entradas glosadas y que alguien ha vocalizado el hebreo de una manera que se aparta de la masorética tradicional y que parece estar reflejando la pronunciación viva del hebreo por parte de la persona que añadió la puntuación.This essay includes an edition, translation and lexicographical study of a fragment from a selective narrative glossary on Judges 5.28 to 19.9 (Firk. I 2324). The main features of the text are two: first the author sometimes adds additional information to the glosses and second someone has vocalized Hebrew casting aside the uses devised in Tiberias and reflecting the medieval pronunciation of Hebrew by the person who added the vocalic signs

Tidal streams around galaxies in the SDSS DR7 archive

Context. Models of hierarchical structure formation predict the accretion of smaller satellite galaxies onto more massive systems and this process should be accompanied by a disintegration of the smaller companions visible, e.g., in tidal streams. Aims. In order to verify and quantify this scenario we have developed a search strategy for low surface brightness tidal structures around a sample of 474 galaxies using the Sloan Digital Sky Survey DR7 archive. Methods. Calibrated images taken from the SDSS archive were processed in an automated manner and visually inspected for possible tidal streams. Results. We were able to extract structures at surface brightness levels ranging from \sim 24 down to 28 mag arcsec-2. A significant number of tidal streams was found and measured. Their apparent length varies as they seem to be in different stages of accretion. Conclusions. At least 6% of the galaxies show distinct stream like features, a total of 19% show faint features. Several individual cases are described and discussed.Comment: 15 pages, 21 figures. Accepted for publication in A&

Fisiognomía y expresión en la literatura artística española de los siglos XVII y XVIII

Whenever Western figurative culture has focused on the human body, it inevitably has exceeded striclty organic or structural studies. Furthermore, Western culture has deepened in human inner world and in its expressive and affective abilities, in accordance with the philosophical conception that closely links soul and body. Painters and sculptors often face problems that go beyond a purely visual scope in order to penetrate an intuitive realm expecting to be verbilized and codified since artistic literature times. Therefore, our aim is to tackle the interest aroused from the subject by analyzing the testimonies of a number of theoretical-artistic works drafted in Spain between the 17th and 18th centuries.La cultura figurativa occidental, al fijar su interés en el cuerpo humano, ha tenido irremediablemente que ir más allá del estudio estrictamente orgánico o estructural y profundizar en la interioridad del hombre y en su capacidad expresiva y afectiva, en consonancia con la tradicional concepción filosófica que relaciona estrechamente alma y cuerpo. Los problemas a los que se enfrentan los pintores y escultores trascienden el ámbito de lo estrictamente visual para adentrarse en un dominio intuitivo que desde la literatura artística se pretende verbalizar y codificar. Desde esta perspectiva abordamos el interés suscitado por el tema analizando los testimonios que nos ofrecen una serie de escritos teórico artísticos redactados en España entre los siglos XVII y XVIII

Constructivismo radical, marco teórico de investigación y enseñanza de las ciencias

The article on radical constructivism criticizes its claim of being an original paradigm as well as criticizing some contradictions and scarcely justified theoretical leaps, and some specific problems over previous ideas in teaching and theoretical frames in scientific research. The critique underlines the controversial subject of empirical and experimental methods in learning and research and proposes a comparison between empiricism and radical constructivism axioms (with a suggested isomorphism between supposed opposing theories) as well as a tendency for both paradigms to slip towards epistemological realism. Also discussed are some aspects regarding research management and education (LOGSE)

An Introduction to Andalusi Hebrew Metrics

Throughout the last two centuries, Hebrew metrics was studied by leading linguists and specialists in medieval Hebrew poetry. Nowadays, it has disappeared from the academic discussion such that it is sometimes even difficult to find scansions or the name of the meter in new editions of poems. This book aims to rectify this gap, helping readers to understand the metric structure of this poetry in order to facilitate the work of editing and cataloguing those samples still in manuscript form for future editors. Delgado presents his view of Andalusi Hebrew metrics, as encountered in medieval manuals of Arabic and Hebrew metrics and scattered notes in the works of Andalusi Hebrew philologists. Whilst twentieth-century scholars spoke about the adaptation of Arabic metrics to Hebrew, he instead approaches these compositions by Andalusi Jews (10th-13th c.) as Arabic metrics written in Hebrew, thus emphasising how Hebrew poetry of the Andalusi Jews can help us to understand the general evolution of Arabic strophic poetry, and its experimental evolution, which is quite unlike classical and strophic Arabic poetry. This method respects the Hebrew vowel system, and does not necessitate alteration of word morphology, leaving the guttural letters quiescent (unless required by metrical license); nor does it necessitate guesses about metres that are not in the classical catalogue. Although the author has not found each and every classical metre from Andalusi Hebrew poetry included in this manual, they are all catalogued, either in case someone finds them in future or because they help us to comprehend the metrical structures that are characteristic of strophic poetry. As such, this monograph will be of great interest to scholars of Hebrew metrics