Counterparty and Liquidity Risk : an analysis of the negative basis

Mestrado em FinançasIn this study we analyse the equivalence between credit default swap (CDS) spreads and corporate bond yield spreads from March 2007 to March 2011 for investment graded corporate entities in the eurozone. We find evidence of cointegration between the two markets and that CDS prices tends to lead corporate yield spreads. We find support for significant effects of counterparty and funding risks in the basis, measured as the difference between CDS and corporate yield spreads, with negative impact, and that liquidity also matters in this context.No contexto da relação teórica de equilíbrio entre os preços dos CDS e as yield spreads das obrigações das empresas face a taxas de juro sem risco, este trabalho conclui que existe cointegração entre estas duas variáveis para entidades de referência na zona euro no período que decorre entre Março de 2007 e Março de 2011. A análise efectuada revelou que o risco de contraparte e o risco de liquidez em ambos os mercados tiveram um impacto significativo na base, entre os CDS e os referidos spreads, e que os preços dos CDS tenderam a liderar as yield spreads das obrigações no período em análise

The Brans-Dicke-Rastall theory

We formulate a theory combining the principles of a scalar-tensor gravity and Rastall's proposal of a violation of the usual conservation laws. We obtain a scalar-tensor theory with two parameters $\omega$ and $\lambda$, the latter quantifying the violation of the usual conservation laws. The only exact spherically symmetric solution is that of Robinson-Bertotti besides Schwarzschild solution. A PPN analysis reveals that General Relativity results are reproduced when $\lambda = 0$. The cosmological case displays a possibility of deceleration/acceleration or acceleration/deceleration transitions during the matter dominated phase depending on the values of the free parameters.Comment: 17 pages, 3 figure

Between sacred space and the mystical ecstasy: the search for a new epistemology of the geographical knowledge

As reflexões que resultaram na produção deste artigo decorreram da necessidade de se investigar as nuances que envolvem a espiritualidade e espaço do sagrado, ao se considerar as experiências extáticas da Índia sobre o Samadhi. Compreende-se que as experiências extático-religiosas não são exclusividade do Oriente, e cada cultura religiosa organiza sua compreensão do espaço à luz de seus mitos. As filosofias místicas, através das diversas escolas filosóficas da Índia denominadas Dárshanas, desenvolveram discursos sobre o sagrado e sobre práticas ascéticas extremamente elaboradas, com relativa similaridade ao pensamento da Antiga Grécia.The reflections on which the current article is based are a result of the need to investigate the different shades involving spirituality and the space of the sacred as we take into consideration the ecstatic experiences in India about Samadhi. It is understood that the ecstatic-religious experiences are not exclusivity of the eastern world, and that each religious culture understands space in light of its myths. Mystic philosophies, through their various philosophical schools called Darshans, developed different theories about the sacred and their quite elaborate ascetic practices

A política industrial de informática em Curitiba :: uma análise do estado e dos processos decisórios (1989-1998) /

Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Filosofia e Ciências Humanas

A captação de patrocínio privado direcionada aos interesses dos clubes esportivos de atletismo no Brasil

O presente trabalho foi idealizado a partir de uma realidade cíclica do esporte brasileiro e especificamente da modalidade do atletismo. Os projetos para o esporte, de uma maneira geral, apresentam valores inexpressivos de investimentos privados para alcançar o alto rendimento do atleta, com alguma participação do governo. Sendo assim, foram alinhadas algumas teorias mais relevantes da administração, bem como a realização de uma pesquisa direcionada a gestores da área esportiva para embasar todo o processo investigativo. Nesse contexto, será tipificado o perfil do esporte em geral, mas com o enfoque mais apurado para o atletismo. Desta forma, o estudo irá elencar fatores que dificultam a execução de uma política esportiva para extrair todo o potencial das estruturas dos clubes e entidades representativas do esporte; da condição genética miscigenada do atleta brasileiro; e da capacidade dos gestores multidisciplinares do esporte. Isto poderá proporcionar a visão de um horizonte de melhorias, mediante análise de ferramentas como a do marketing e da tecnologia, caracterizadas pelas mídias digitais. Através delas, é possível compor um cenário que condicione a construção de um projeto que viabilize possíveis soluções de gestão. Utilizando o trabalho como uma fonte de estudo para despertar uma visão holística dos envolvidos no que tange a redução do déficit de investimentos privados no Brasil para o esporte. Em análise final, fica evidenciado o espaço existente para uma proposição de captação de patrocínio privado que aproxime os interesses dos patrocinadores com os da modalidade do atletismo brasileiro.The present work was idealized from a cyclic reality of the Brazilian sport and specifically from the athletics modality. Projects for sports, in general, have inexpressive values of private investments to achieve the athlete's high performance, with some government participation. Thus, some of the most relevant management theories were aligned, as well as doing a research directed to managers from sports area to support the entire investigative process. In this context, the sport profile in general will be typified, but with the focus more accurate to athletics. Thus, the study will list factors that hinder the implementation of a sports policy to extract the full potential of the structures of clubs and sports representative entities; of the mixed genetic condition of the Brazilian athlete; and the ability of multidisciplinary managers from sports area. This may provide a vision of the horizon of improvements upon analysis tools such as marketing and technology, characterized by digital media. Through them, it is possible to compose a scenario that enables the construction of a project to achieve feasible management solutions, using a source of study to bring a holistic vision of those involved with regard to reducing the private investment deficit in Brazil for the sport. Finally, it is evident that there is a space to propose a private sponsorship fundraising that brings the sponsors interests closer to those of the Brazilian athletics modality

A política industrial do setor automotivo e a crítica ao modo de regulaçao sob o desenvolvimento(1995-2002) : o caso do Estado do Paraná

Orientador: Dennison de OliveiraAutor não autorizou a divulgação do arquivo digitalTese(doutorado)- Universidade Federal do Paraná. Setor de Ciencias Humanas, Letras e Artes. Curso de Pós-Graduaçao em HistóriaInclui bibliografia e notas bibliográficasResumo: Este trabalho representa um esforço no sentido de elucidar as peculiaridades históricas do processo de "atração" do setor automotivo no Estado do Paraná, durante as duas gestões governamentais do grupo político de Jaime Lerner (1995-1998/1999-2002). A instalação da Renault, Chrysler e Audi- Volkswagen, efetuou-se num contexto em que o Governo Federal de Fernando Henrique Cardoso (1995- 1998/1999-2002) redefiniu a política industrial para o setor, através do Novo Regime Automotivo Brasileiro (1995). Mediante suas novas diretrizes, coube aos Estados da União e aos municípios, desenvolver estratégias para atrair novos empreendimentos. No caso do Estado do Paraná, a tecnocracia lernista tomou a frente deste processo que, numa tentativa de redefinir o regime de acumulação, com base numa política industrial setorial, centralizou ainda mais o processo decisorio, excluindo os demais atores sociais. A intransparencia dos Protocolos formados entre as empresas automotivas e o Governo do Estado, as exclusões do Legislativo, dos setores empresariais tradicionais e dos trabalhadores, levaram a um forte questionamento sobre a forma como estaria sendo conduzida tal política industrial. Os grandes investimentos, acompanhados por uma política de renúncia fiscal, colocavam também em dúvida os benefícios que efetivamente o Estado do Paraná iria obter. Palavras-chaves: política industrial, setor automotivo, teoria da regulação, processo decisorio.Abstract: This paper attempts to explain the historical peculiarities of the "allurement" strategies employed by the automobile sector during the two terms of Jaime Lerner's political team, in the State of Paraná (1995- 1998/1999-2002). Renault, Chrysler, and Audi-Volkswagen were settled in a context where the Federal Government of FHC (1995-1998/ 1999-2002) had redefined the industrial policies for the sector through the New Brazilian Automobile Regimen - 1995 (Novo Regime Automotivo Brasileiro). According to its guidelines, the states of the union and municipalities had the responsibility to develop strategies to attract new investments. In the case of Paraná, in an attempt to redefine accumulation regimen, and based on sector industrial policies, the Lernist technocracy centralized even more the decision-making process by excluding other social segments. The lack of Protocol transparency between the automobile industries and the state government, the exclusion of the legislature, traditional business sectors and workers have led many to question the way in which these industrial policies have been implemented and carried out. Large investments followed by lenient tax policies have also cast doubts as to the eventual benefits of these investments for the state of Paraná. Keywords: industrial policies, automobile sector, regulation theory, decision-making process