On dependence consistency of CoVaR and some other systemic risk measures

This paper is dedicated to the consistency of systemic risk measures with respect to stochastic dependence. It compares two alternative notions of Conditional Value-at-Risk (CoVaR) available in the current literature. These notions are both based on the conditional distribution of a random variable Y given a stress event for a random variable X , but they use different types of stress events. We derive representations of these alternative CoVaR notions in terms of copulas, study their general dependence consistency and compare their performance in several stochastic models. Our central finding is that conditioning on X  ≥ VaR α ( X ) gives a much better response to dependence between X and Y than conditioning on X  = VaR α ( X ). We prove general results that relate the dependence consistency of CoVaR using conditioning on X  ≥ VaR α ( X ) to well established results on concordance ordering of multivariate distributions or their copulas. These results also apply to some other systemic risk measures, such as the Marginal Expected Shortfall (MES) and the Systemic Impact Index (SII). We provide counterexamples showing that CoVaR based on the stress event X  = VaR α ( X ) is not dependence consistent. In particular, if ( X ,  Y ) is bivariate normal, then CoVaR based on X  = VaR α ( X ) is not an increasing function of the correlation parameter. Similar issues arise in the bivariate t model and in the model with t margins and a Gumbel copula. In all these cases, CoVaR based on X  ≥ VaR α ( X ) is an increasing function of the dependence paramete

Undersøkelse av tildekking av dypvannsdeponiet ved Malmøykalven med Sedimentprofilkamera

Denne undersøkelsen er en del av det kontrollprogrammet som gjennomføres for å verifisere utleggingen av det første laget av tildekkingsmasser i deponiområdet ved Malmøykalven. Feltarbeidet ble gjennomført mellom 7. og 9. januar 2009 fra FF ’Trygve Braarud’ med hjelp av et sedimentprofil-kamera (SPI). SPI-bildene i denne under-søkelsen ble analysert for penetrasjonsdyp, ujevnheter, nedsynking av dekkmasser, dekklagets tykkelse og eventuelle observasjoner av organismer. Av totalt 97 analyserte bilder ble 75 stasjoner klassifisert som tildekket. 55 stasjoner hadde ≥3 cm sand og 20 stasjoner var tildekket med 0,9-2,9 cm sand. Ved 3 stasjoner ble det observert tildekkingsmateriale i hele penetrasjonsdypet og det kan derfor ikke utelukkes at dekklaget på disse stasjonene er tykkere enn angitt i rapporten. Ved 13 stasjoner ble det observert et sjikt med sand under sedimentoverflaten. Ved 8 stasjoner ble det ikke funnet tydelige spor av sand i sedimentprofilbildet.Norges Geotekniske Institutt, NGI v/ Arne Pettersen, Espen Ee

Sensitivity of the Eisenberg-Noe clearing vector to individual interbank liabilities

We quantify the sensitivity of the Eisenberg-Noe clearing vector to estimation errors in the bilateral liabilities of a financial system in a stylized setting. The interbank liabilities matrix is a crucial input to the computation of the clearing vector. However, in practice central bankers and regulators must often estimate this matrix because complete information on bilateral liabilities is rarely available. As a result, the clearing vector may suffer from estimation errors in the liabilities matrix. We quantify the clearing vector's sensitivity to such estimation errors and show that its directional derivatives are, like the clearing vector itself, solutions of fixed point equations. We describe estimation errors utilizing a basis for the space of matrices representing permissible perturbations and derive analytical solutions to the maximal deviations of the Eisenberg-Noe clearing vector. This allows us to compute upper bounds for the worst case perturbations of the clearing vector in our simple setting. Moreover, we quantify the probability of observing clearing vector deviations of a certain magnitude, for uniformly or normally distributed errors in the relative liability matrix. Applying our methodology to a dataset of European banks, we find that perturbations to the relative liabilities can result in economically sizeable differences that could lead to an underestimation of the risk of contagion. Our results are a first step towards allowing regulators to quantify errors in their simulations.Comment: 37 page

Miljøovervåking i Sandefjordsfjorden og Indre Mefjorden 1997/98. Kartlegging av kilder til miljøgifter

Klororganiske miljøgifter i vannmassene ble registrert over en fire-ukers periode høsten 1997 ved hjelp av aktive (blåskjell) og passive (SPMD) akkumulatorer utplassert i bøyerigger på kontrollstasjoner og i potensielle kildeområder i Sandefjordsfjorden og utenfor Kastet fyllplass i Mefjorden. Hvorvidt stasjonene ble påvirket av aktive kilder ble vurdert på grunnlag av geografiske variasjonsmønstre og statistisk prinsipalkomponent-analyse av PCB-profilene fra hver enkelt rigg. Resultatene viste forhøyete konsentrasjoner av klorbenzener på alle stasjoner. Kastet syntes å representere en kilde til DDT og i noe mindre grad PCB. I Sandefjordsfjorden ble det funnet flere sannsynlige kilder til både DDT og PCB. De klart høyeste konsentrasjoner av PCB ble funnet innerst i Kamfjordkilen, men også i nærheten av Jotun, Vera deponi og Kastet synes aktive kilder å forekomme. Tilførslene fra kilder lenger ute i fjorden i nærheten av Jotun og deponiet på Vera kan i noen grad være kamuflert av bedre vannutskifting og raskere fortynning

Trace metal mobility and faunal effects of weight materials in water-based drilling muds

Årsliste 2008Ilmenite and barite minerals are alternative weight materials in water-based drilling muds for off-shore drilling operations. After use mud remnants may be discharged from the platforms and end up in cuttings deposits on the seabed. In order to assess potential environmental benefits from substitution of barite with ilmenite in drilling muds, a mesocosm experiment was performed in which 9 mm thick layers of various weight mineral and cuttings samples were added on the sediment surface of box core samples transferred from 35 m depth in the Oslofjord. One barite mineral sample was “markedly” contaminated with cadmium, copper, lead and zinc and the study showed increased release of the same metals to the overlying seawater. Slightly reduced number of species indicated that such elevated release of metals may harm sensitive macrobenthic species. The ilmenite mineral sample was “markedly” polluted with nickel and chromium, but only nickel was released to the overlying water at rates significantly higher than the release from control sediments and no effects on benthic organisms were observed in this treatment. All treatments with water-based cuttings showed oxygen depletion and lowered redox potentials within the sediment surface, and significant negative effects on the benthic communities. The release of metals were, however, lower in the cuttings treatments than in the mineral treatments as might be expected both from lower metal concentrations and the more reducing pore water conditions. The study has shown that substitution of contaminated barite with less contaminated barite or ilmenite may lead to less release of heavy metals such as cadmium, copper, lead and zinc from cuttings discharged off-shore. Increased discharge of ilmenite will however, increase the release of nickel to the off-shore environment.M-I SWAC

Fængselslaboratoriet

Fængselslaboratorie

Militær oppdragelse

AbstractAfter first giving an outline of the military practices and principles of Baden-Powell’s scout movement, I explore to what extent these practices and ideals were adopted by two Norwegian scout movements in the period from 1911 until the 1930s: Norske gutters spei-derkorps (NGS) and Norsk Speidergut-Forbund (NSF). As NGS was closed down rather quickly, I will finally dig deeper into the scout ideology of NSF. Based on official texts from NSF, especially Speidergutboken and the scout journal Speideren, I will argue that although NSF was a Christian organization and explicitly wanted to be anti-militaristic, it nevertheless adopted Baden-Powell’s military legacy: Not only was NSF organised in a military manner, using military practices and appealing to military ideals, but the military was also a constant field of reference in several ways

«Jeg blir sint for at jeg føler meg utrygg, for det kunne vært et fint sted å bo». En undersøkelse om boligpolitikk rettet mot vanskeligstilte, og konsekvensene på lokalsamfunn- og individnivå

Denne oppgaven har boligsosialt arbeid og norsk boligpolitikk som tema. Masteroppgaven er et utspring av et boligsosialt prosjekt (kalt boindeks-prosjektet), og bruker datamaterialet fra dette prosjektet. Boindeks-prosjektet er drevet av Arbeidsforskningsinstituttet, Leieboerforeningen og VID vitenskapelige høgskole hvorav formålet er å utvikle en boindeks som kan måle fysiske forhold og forhold ved bomiljøet i kommunale utleieboliger. Prosjektets metode har vært å bruke medforskere med erfaring fra kommunale utleieboliger som intervjuere. Formålet med min oppgave er å undersøke hvordan kommunale leietakere opplever norsk boligpolitikk, hvorav problemstillingen er «hvordan opplever kommunale leietakere norsk boligpolitikk?». For å avgrense oppgaven har jeg benyttet forskningsspørsmål: (1) Kan norsk boligpolitikk bidra til stigmatisering av kommunale leietakere og hvordan oppleves dette i beboernes dagligliv? (2) Hvordan påvirker boligpolitikken beboernes sosiale kapital? (3) Hvordan bidrar boligpolitikken til å hemme eller fremme barns oppvekstvilkår

Bioavailability of heavy metals in drilling muds

Experimental work on uptake of metals from sediments spiked with barite, ilmenite and hematite were performed using the ragworm Nereis diversicolor and the netted dog whelk Hinia (Nassarius) reticulata as test organisms. The present report also provides a brief review of recent litterature on biological effects of metals in drill cuttings, including relevant results from the UKOOA Drill Cuttings Initiative - an international research programme completed in December 2001. The review suggest low to moderate bioaccumulation and toxicity of metals in drill cuttings to marine organisms. The experimental work was performed in a standard test set-up at Solbergstrand Marine Research Station. The test determines enrichment ratios in exposed vs control organisms. Ratios of 67 and 76 for the respective species showed significant uptake of barium from marine sediments spiked with barite. Similarly, significant uptake of titanium were observed in organisms exposed to ilmenite. All other elements (Al, Li, Fe, Zn, Hg, Cd, Pb, Cu, Cr and Ni) showed no significant uptake and ratios within the range 0,6-1,5. This result was partly explained by anomalous low concentrations of Pb in the barite test substance, partly by the presence in several test substances of major fractions of Cr, Ni, Zn and Cu insoluble in standard nitric acid digestion (NS4770). Toxic effects of metals strongly bound in particulate mineral fractions are not expected.Norbar Minerals A

Opprydding av forurensede sedimenter i Oslo havn. Anaerob nedbrytningstest med sedimenter fra Bjørvika

Årsliste 2002Anaerob nedbrytning av sedimenter fra Bjørvika ble undersøkt i henhold til en modifisert ISO 11734 test. Sedimenter ble inkubert ved 6-20°C i henholdsvis standard test medium med lav ionestyrke og sjøvann med høy ionestyrke. Alle inkubasjonene ble tilsatt podeslam opparbeidet fra ferskt Bjørvikasediment. Gassutvikling ble observert i organisk anriket podeslam, men ikke i noen av reaktorene i løpet av de fem månedene forsøket pågikk. Metanogene bakterier er sårbare og osmotisk stress kan ha virket inhiberende ved overføring fra podeslam til testmedier med lav ionestyrke. Den lave aktiviteten i sjøvannsreaktorene viste at organiske karbonet i Bjørvikasedimentene var lite tilgjengelig for metanproduserende bakterier, men tilstedeværelse av sulfat og produksjon av hydrogensulfid kan ha virket inhiberende i disse reaktorene. Det kan derfor ikke utelukkes at metanogene bakterier over tid vil kunne aktiveres i deponiet etter at sulfatreservoaret er uttømt eller i mikronisjer i et heterogent mikrobielt miljø. På grunnlag av den observerte økningen av alkaliniteten i vannfasen ble det beregnet negbrytningshastigheter på 34,8-38,6 nmolC/gTS·dag i sjøvannsreaktorene. Dersom det antas at det organiske materialet under optimale betingelser vil kunne brytes ned med samme hastighet av metanogene bakterier ble det beregnet en potensiell gassproduksjonshastighet på 147 mlCH4(g`/kgTS·år.Norsk avfallshandtering AS (NOAH