Effectiveness of economic policy : Assessment based on nonnormalities

This dissertation is a collection of three self-contained essays that analyse the effects of monetary and fiscal policy using novel time series econometric methods. The research questions become important both academically and for practical policy-making after the global financial crisis of the early 2000s. The main contribution of the dissertation is in applying recent time series econometric methods to highly topical policy questions. Structural vector autoregressive (SVAR) models are an important tool in the empirical analysis of monetary and fiscal policy. The difficulty with conventional SVARs is the identification of structural shocks of interest needed for meaningful impulse response analysis. In this thesis I opt for a fairly novel approach to identify economically interpretable shocks which are then used to assess the macroeconomic effects of various economic policies. The so-called statistical identification consists of exploiting the statistical properties of the error processes, such as non-normality, to identify the structural model. In the three research chapters statistical, data-based information is combined with information from other sources. The assessment of economic policy can then be based on impulse response functions that are both economically meaningful and compatible with the sample data. In Chapter 2 I study the macroeconomic effects of the risk taking channel of monetary policy. The methodological improvement makes previously used identifying restrictions statistically testable and confirms that the balance sheet management of financial intermediaries led to a lower price of risk and higher real activity in the US before the financial crisis. Chapter 3 addresses the question whether increasing government spending stimulates real activity in the US. Unlike previous empirical research using SVARs I estimate a vector error correction model (VEC) that takes into account cointegration between the variables and use non-normality of the error processes for identification. The results show that when the empirical literature does not seem to reach a conclusion – in this case with respect to the sign or size of the fiscal multiplier – the identification strategy could play a role. In Chapter 4 I analyse the macroeconomic effects of the Bank of Japan’s, the Federal Reserve’s and the European Central Bank’s unconventional monetary policies. The use of a novel Bayesian SVAR method allows basing the whole analysis on the data and provides a formal way to assess the plausibility of given sign restrictions against the data. The analysis reveals differences in the output and price effects of the three central banks’ balance sheet operations.Tämä väitöskirja koostuu kolmesta itsenäisestä artikkelista, jotka tarkastelevat raha- ja finanssipolitiikan kokonaistaloudellisia vaikutuksia aikasarjaekonometrian menetelmillä. Väitöskirjan tutkimuskysymyksistä tuli sekä akateemisesti että käytännön talouspolitiikan kannalta ajankohtaisia erityisesti 2000-luvun alussa alkaneen finanssikriisin seurauksena. Väitöskirjan kontribuutio tulee ennen kaikkea viimeaikaisten aikasarjaekonometristen menetelmien soveltamisesta ajankohtaisiin makrotaloudellisiin kysymyksiin. Rakenteelliset vektoriautoregressiiviset (SVAR) mallit ovat sekä raha- että finanssipolitiikan empiirisen tutkimuksen päävälineitä. Malleihin liittyy nk. identifiointiongelma, jonka ratkaiseminen on keskeinen, tuloksiin mahdollisesti vaikuttava tekijä SVAR -malleja hyödyntävässä tutkimuksessa. Väitöskirjassa sovelletaan tilastollisesti identifioituja SVAR -malleja, joissa taloudelliset shokit identifioidaan aineiston ominaisuuksien kuten ei-normaalisuuden avulla. Koska käytetyt menetelmät hyödyntävät aineistossa olevia ominaisuuksia, jotka ovat tilastollisesti testattavissa, voidaan näin saatuja tuloksia pitää tältä osin luotettavampina kuin yleisesti käytössä oleviin menetelmiin perustuvia. Väitöskirjan toinen luku käsittelee rahapolitiikan riskinottokanavaa, jolla on selitetty rahapolitiikan ja finanssikriisin välistä yhteyttä. Riskinottokanavan mukaan finanssikriisiä edeltänyt alhainen korkotaso vaikutti sekä riskien hinnoitteluun että riskinottohalukkuuteen rahoitussektorilla tavalla, joka ei rahapoliittisessa päätöksenteossa tullut huomioiduksi. Väitöskirjassa vahvistetaan aiemmat tutkimustulokset riskinottokanavasta USA:ssa kriisiä edeltäneellä ajanjaksolla. Kolmannessa luvussa tarkastellaan finanssipolitiikan taloudellisia vaikutuksia, joista ei akateemisessa tutkimuskirjallisuudessa ole yksimielisyyttä. USA:n aineistolla saatujen tulosten mukaan velkarahoitteisella menojen lisäyksellä on heikosti negatiivinen vaikutus kokonaistuotantoon, kun taas menojen rahoittaminen verotuloilla vaikuttaa kokonaistuotantoon positiivisesti. Neljännessä luvussa tutkitaan Japanin, Yhdysvaltojen ja euroalueen keskuspankkien epätavanomaisten rahapoliikkatoimenpiteiden vaikutuksia. Tulokset eroavat aiemmista siten, että eri keskuspankkien toimenpiteiden tuotanto- ja hintavaikutukset poikkeavat toisistaan ajoitukseltaan, kestoltaan ja tilastolliselta merkitsevyydeltään

Sikojen perinnölliset viat

vokKirjasto Aj-kYhteenvet

Data-driven structural BVAR analysis of unconventional monetary policy

We apply a novel Bayesian structural vector autoregressive method to analyze the macroeconomic effects of unconventional monetary policy in Japan, the US and the euro area. The method exploits statistical properties of the data to uniquely identify the model without restrictions, and thus enables formal assessment of the plausibility of given sign restrictions. Unlike previous research, the data-based analysis reveals differences in the output and price effects of the Bank of Japan's, Federal Reserve's and European Central Bank's balance sheet operations.Peer reviewe

Päiväkirurgisen potilaan tyytyväisyys intraoperatiiviseen hoitoon Kuusankosken aluesairaalan leikkausosastolla

Tämän tutkimuksen tarkoituksena oli selvittää Kuusankosken aluesairaalaan päiväkirurgiseen toimenpiteeseen tulevien potilaiden tyytyväisyyttä saamaansa hoitoon leikkausosastolla. Tutkimuksessa kuvataan potilaiden kokemuksia leikkausosastolle vastaanottamisesta, potilaiden turvallisuuden, kivunhoidon sekä pelkojen huomioimisesta leikkaussali- ja heräämöhoidossa. Tutkimusote oli kvantitatiivinen eli määrällinen. Kyselylomakkeiden strukturoiduissa kysymyksissä käytettiin viittä eri vaihtoehtoa. Tutkimukseen osallistuivat Kuusankos-ken aluesairaalan päiväkirurgiseen toimenpiteeseen tulleet potilaat, joiden toimenpide tehtiin puudutuksessa. Annetut vastaukset (N=54) kerättiin manuaalisesti havainto-matriisiin SPSS- ohjelman avulla ja käsiteltiin tilastollisesti laskemalla frekvenssit. Kyselyyn vastaaminen oli potilaille vapaaehtoista. Tässä tutkimuksessa tuli esille, että päiväkirurgiset potilaat ovat yleisesti ottaen tyytyväisiä Kuusankosken aluesairaalan leikkausosaston toimintaan. Potilaat kokivat olonsa turvalliseksi, henkilökunnan ammattitaitoiseksi ja ystävälliseksi. Heidän kipujaan hoidettiin riittävästi ja ympäristönä leikkausosasto oli potilaiden mielestä miellyttävä.The purpose of this study was to examine the satisfaction of day surgical patients with the care they received at the surgical ward at Kuusankoski district hospital. The study describes the patients’ experiences of entry at the surgical ward, how their safety, pain treatment and fears were taken into consideration in the operating room and in the recovery room. The study is a quantitative one. The guestionnaire included five multiple choice guestions. The study was participated by patients coming to Kuusankoski district hospital for a day surgical operation carried out under local anaesthesia. The answers were collected manually into a visual matrix with the help of SPSS-programme and they were statistically dealt with by calculating frequencies. Answering the questionnaire was voluntary for the patients. This study showed that the day surgical patients were generally satisfied with the treatment on the surgical ward of Kuusankoski district hospital. They felt safe there and they thought the personnel was professional and friendly. Their pain was treated adequately and as an environment the ward was pleasant according to the patients

Suomalaisten ammattikorkeakoulujen kansainväliset strategiset kumppanuudet

Suomessa korkeakoulujärjestelmä rakentuu duaalimallina yliopistoista ja ammattikorkeakouluista. Nämä kaksi instituutiota eroavat toisistaan monin eri tavoin sekä niitä koskevat eri säädökset ja lait. Korkeakoulukenttää rahoitetaan ja ohjataan opetus- ja kulttuuriministeriöstä, jonka hallinnonalaan kuuluu 23 ammattikorkeakoulua sekä 13 yliopistoa. Tämän tutkimuksen aihe on korkeakoulupoliittisesti erittäin ajankohtainen. Yhtenä tärkeänä korkeakoulupoliittisena tavoitteena on kehittää korkeakouluja kansainvälisesti kilpailukykyisenä kokonaisuutena, jotka vastaavat myös alueellisiin kehittämistarpeisiin. Korkeakoulujen päällekkäistä koulutustarjontaa on pyritty karsimaan ja profiloitumisella takaamaan yhteiskunnan monipuoliset koulutustarpeet. Korkeakouluja ohjataan vahvistamaan profiloitumista kansallisilla ja kansainvälisillä strategisilla kumppanuuksilla. Tässä tutkimuksessa tarkastellaan suomalaisten ammattikorkeakoulujen kansainvälisiä strategisia kumppanuuksia. Tutkimuksen teoreettinen viitekehys koostuu kontingenssiteoriasta, jossa keskitytään organisaation ja ympäristön välisiin vuorovaikutussuhteisiin sekä strategisen kumppanuuden ja kansainvälisyyden määritelmistä ja niitä käsittelevästä kirjallisuudesta. Tutkimuksen empiirinen aineisto on kerätty 18 ammattikorkeakoulun ylimmän johdon, keskijohdon ja toimihenkilöiden keskuudesta sähköisellä kyselyllä. Kyselyn vastausprosentti oli 50. Tutkimuksessa nousi esiin ylimmän johdon sekä keskijohdon näkemyseroja. Kansainväliset strategiset kumppanuudet nähdään kontingenssiteorian mukaisesti organisaation aseman vahvistajina tai keinona päästä tavoitteisiin, toisin sanoen perustehtävistä suoriutumiseen. Kumppaneiden kanssa kehitetään perustehtävien toimintoja. Kansainväliset strategiset kumppanuudet ovat syntyneet joko tietoisen valinnan tai itsestään syventyneen kumppanuuden myötä ja ne perustuvat luottamukseen ja molemminpuoliseen hyötyyn. Organisaatiossa tulisi sallia matalan hierarkian organisoituminen kansainvälisten strategisten kumppanuuksien osalta ja antaa kansainvälisille asiantuntijoilleen valta toimia. Henkilökunnan sitouttamiseen ja aitoon yhteistyöhön tulisi kiinnittää huomiota. Jatkotutkimuksen aiheena ilmiötä voisi tutkia tapaustutkimuksena. Tarkempi organisaatioryhmän tapaustutkimus antaisi syvemmän näkemyksen ympäristön ja ammattikorkeakoulun vuorovaikutussuhteesta

Fast and Sequence-Adaptive Whole-Brain Segmentation Using Parametric Bayesian Modeling

AbstractQuantitative analysis of magnetic resonance imaging (MRI) scans of the brain requires accurate automated segmentation of anatomical structures. A desirable feature for such segmentation methods is to be robust against changes in acquisition platform and imaging protocol. In this paper we validate the performance of a segmentation algorithm designed to meet these requirements, building upon generative parametric models previously used in tissue classification. The method is tested on four different datasets acquired with different scanners, field strengths and pulse sequences, demonstrating comparable accuracy to state-of-the-art methods on T1-weighted scans while being one to two orders of magnitude faster. The proposed algorithm is also shown to be robust against small training datasets, and readily handles images with different MRI contrast as well as multi-contrast data