Forecasting House Prices in Germany

In the academic debate there is a broad consensus that house price fluctuations have a substantial impact on financial stability and real economic activity. Therefore, it is important to have timely information on actual and expected house price developments. The aim of this paper is to measure the latest price movements in different real estate markets in Germany and forecast near-term price developments. Therefore we construct hedonic house price indices based on real estate advertisements on the internet platform ImmobilienScout24. Then, starting with a naive AR(p) model as a benchmark, we investigate whether VAR and ARDL models using additional macroeconomic information can improve the forecasting performance as measured by the mean squared forecast error (MSFE). While these models reduce the forecast error only slightly, forecast combination approaches enhance the predictive power considerably.Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat erneut gezeigt, dass Preisfluktuationen am Immobilienmarkt nicht nur einen substanziellen Einfluss auf die Finanzmarktstabilität sondern auch auf die gesamtwirtschaftliche Aktivität ausüben. Demnach ist es aus makroökonomischer Sicht wichtig, Immobilienpreisentwicklungen frühzeitig erkennen und akkurat prognostizieren zu können. Ziel dieser Arbeit ist es, Preisentwicklungen für Deutschland in verschieden Segmenten des Immobilienmarktes am aktuellen Rand zu erfassen und für die kurze Frist von bis zu sechs Monaten zu prognostizieren. Basierend auf monatlich verfügbaren Immobilieninseraten auf der Internetplattform von ImmobilienScout24 werden dazu in einem ersten Schritt hedonische Preisindizes gebildet. In einem zweiten Schritt wird die Entwicklung dieser Preisindizes prognostiziert. Beginnend mit einem einfachen AR(p)-Prozess wird der Informationsgehalt verschiedener zusätzlicher Indikatoren mit Hilfe von VAR und ARDL-Modellen untersucht. Während sich der durchschnittliche quadratische Schätzfehler in den einzelnen Modellen im Vergleich zum AR-Modell nur geringfügig verringert, zeigt sich, dass mit Hilfe von geeigneten Prognosekombinationen die Prognosegüte signifikant verbessert werden kann

The Dutch version of the Oral Health Impact Profile (OHIP-NL): Translation, reliability and construct validity

Background The purpose of this study was to make a cross-culturally adapted, Dutch version of the Oral Health Impact Profile (OHIP), a 49-item questionnaire measuring oral health-related quality of life, and to examine its psychometric properties. Methods The original English version of the OHIP was translated into the Dutch language, following the guidelines for cross-cultural adaptation of health-related quality of life measures. The resulting OHIP-NL's psychometric properties were examined in a sample of 119 patients (68.9 % women; mean age = 57.1 ± 12.2 yrs). They were referred to the clinic of Prosthodontics and Implantology with complaints concerning their partial or full dentures or other problems with missing teeth. To establish the reliability of the OHIP-NL, internal consistency and test-retest reliability (N = 41; 1 - 2 weeks interval) were examined, using Cronbach's alpha and intraclass correlation coefficients (ICC), respectively. Further, construct validity was established by calculating ANOVA. Results Internal consistency and test-retest reliability were excellent (Cronbach's alpha = 0.82 - 0.97; ICC = 0.78 - 0.90). In addition, all associations were significant and in the expected direction. Conclusion In conclusion: the OHIP-NL can be considered a reliable and valid instrument to measure oral health-related quality of life

A Political Winner’s Curse: Why Preventive Policies Pass Parliament so Narrowly

Preventive policy measures such as bailouts often pass parliament very narrowly. We present a model of asymmetric information between politicians and voters which rationalizes this narrow parliamentary outcome. A successful preventive policy impedes the verification of its own necessity. When policy intervention is necessary but voters disagree ex-ante, individual politicians have an incentive to loose the vote in parliament in order to be rewarded by voters ex-post. Comfortable vote margins induce incentives to move to the loosing fraction to avoid this winner's curse. In equilibrium, parliamentary elections over preventive policies are thus likely to end at very narrow margins.Politikmaßnahmen zur Prävention einer drohenden Krise wie Bankenrettungen oder Finanzhilfen an notleidende Staaten erhalten häufig nur eine knappe Mehrheit im Parlament. Im vorliegenden Beitrag wird ein polit-ökonomisches Modell asymmetrischer Informationen zwischen Politikern und Wählern vorgestellt, aus dem sich diese knappen Parlamentsabstimmungen erklären lassen. Annahmegemäß haben die Politiker im Vorfeld der Parlamentsabstimmung (ex-ante) einen Informationsvorsprung gegenüber den Wählern was die Notwendigkeit der präventiven Politikmaßnahme betrifft. Selbst nach der Entscheidung über die Durchsetzung der Maßnahme (ex-post) erfahren die Wähler nur dann, ob die Maßnahme notwendig war, wenn sie nicht durchgesetzt wurde und die Folgen der ausbleibenden Krisenprävention sichtbar werden. Sofern die präventive Politik tatsächlich notwendig ist, um Schaden abzuwenden, die Wähler dies ex-ante aber nicht glauben, ergibt sich eine interessante Konstellation: Folgen die Politiker dem ex-ante-Willen der Wähler und wird dementsprechend die Politik nicht umgesetzt, tritt der volkswirtschaftliche Schaden auf. Dies wird ex-post offenkundig und die Wähler strafen die Politiker für ihre fehlerhafte Politik bei der nachfolgendenden Wahl ab. Entscheiden sich die Politiker hingegen dafür, die Politik zur Krisenprävention durchzusetzen, kann der Schaden abgewendet werden. Allerdings bleiben die Wähler ex-post im Unklaren darüber, ob die Politikmaßnahme tatsächlich notwendig war und somit bei ihrer ex-ante-Einstellung. Auch dann werden die Politiker für ihre als fehlerhaft erachtete Politik abgestraft. Hieraus ergibt sich für einen einzelnen Politiker im Parlament eine Situation, die im Aufsatz als Winner's Curse bezeichnet wird: Er erhält nur dann die Zustimmung der Wähler, wenn die Politik im Parlament durchgesetzt wird, er aber dagegen gestimmt hat, oder die Politik keine Mehrheit im Parlament erhält, er aber dafür gestimmt hat. Im Falle eines eindeutigen Mehrheitsverhältnisses entstehen somit individuelle Anreize, zur Minderheit abzuweichen. Die Wahrscheinlichkeit eines knappen Wahlausgangs steigt durch diese Anreize zur Abweichung

Weather, the Forgotten Factor in Business Cycle Analyses

In periods of unusual weather, forecasters face a problem of interpreting economic data: Which part goes back to the underlying economic trend and which part arises from a special weather effect? In this paper, we discuss ways to disentangle weather-related from business cycle-related influences on economic indicators. We find a significant influence of weather variables at least on a number of monthly indicators. Controlling for weather effects within these indicators should thus create opportunities to increase the accuracy of indicator-based forecasts. Focusing on quarterly GDP growth in Germany, we find that the accuracy of the RWI short term forecasting model improves but advances are small and not significant

Speculative Price Bubbles in Urban Housing Markets in Germany

The surge in the German house prices starting in 2010 raised fears about the emergence of a speculative bubble. Given a local nature of housing markets, it is not clear to what extent the bubble, if any, is spread across different cities. In this paper, we test for speculative house price bubbles in 127 large German cities over the last 20 years. Along with testing bubbles for each city separately, we apply two new testing approaches: a panel data and principal components version of explosive root tests. We define bubble as an explosive growth of prices that is not supported by the rent increase. Therefore, to check for the existence of bubbles, we examine prices, rents, and price-to-rent ratios. We find evidence for explosive price increases in many cities, especially for the case of newly built housing. However, only in few urban housing markets prices decouple from their fundamental values. On the national level, we do not see evidence for speculative price movements. Overall, we find that the danger of a build-up of a speculative price bubble in the German housing market is rather moderate

Human Papillomavirus type distribution in invasive cervical cancer in Uganda

<p>Abstract</p> <p>Background</p> <p>We conducted a study aiming to describe Human Papillomavirus (HPV) type distribution in invasive cervical carcinoma in Uganda.</p> <p>Methods</p> <p>191 archival cervical carcinoma samples diagnosed in the Department of Pathology, Makerere University in Kampala between 1968 and 1992 were analysed using a sensitive PCR-Reverse Hybridization Line Probe Assay.</p> <p>Results</p> <p>Out of the 186 cases of confirmed invasive cervical cancer in the study paraffin blocks, 114 were positive for HPV DNA. Specific HPV genotypes were identifiable in 109 cases: HPV 16, 18, 31, 35, 39, 44, 45, 51, 52 and 70. These occurred as single infections in 105 cases (96.3%) and as multiple infections in 4 cases (3.7%). HPV 16 or 18 accounted for 80% (84/105) of cases with single infection.</p> <p>Conclusion</p> <p>The results of this study confirm the role of HPV 16 and 18 in cervical cancer pathogenesis in the Ugandan population. The results suggest that the currently available HPV vaccines against HPV 16 and 18 could possibly prevent the majority of invasive cervical cancers in Uganda.</p

The Role of Targeted Predictors for Nowcasting GDP with Bridge Models: Application to the Euro Area

Using factor models, it has recently been shown that a pre-selection of indicators improves GDP forecasts in the very short-term. The aim of this paper is to adopt this research to the methodology of bridge models in combination with pooling approaches. Focusing on Euro Area GDP between 2005 and 2013, we find that a selection of targeted predictors by means of soft- and hard-threshold algorithms improves the forecasting performance, especially during periods of economic crisis. While a critical number of indicators are needed to include all relevant information, adding additional indicators has a negative effect on forecasting performance, all the more, if the set of indicators becomes unbalanced.In der Vergangenheit konnte gezeigt werden, dass eine Vorauswahl von Indikatoren die Prognoseleistung von Kurzfristprognosen, die auf Faktormodellen beruhen, deutlich verbessert. In diesem Papier wird untersucht, ob sich dieses Ergebnis auf Brückengleichungen in Kombination mit verschiedenen 'pooling' Ansätzen übertragen lässt. Dabei werden Prognosen für das Bruttoinlandsprodukts (BIP) des Euroraums im Zeitraum 2005 bis 2013 evaluiert. Es zeigt sich, dass eine Auswahl von Indikatoren durch 'soft- threshold ' und 'hard-threshold' Ansätze die Prognoseleistung deutlich verbessert. Dies gilt insbesondere in Zeiten von Wirtschaftskrisen. So wird zwar eine bestimmte Zahl von Indikatoren benötigt, die die notwendigen Informationen für eine möglichst genaue Prognose enthalten. Aber die Hinzunahme weiterer Indikatoren führt zu einer schlechteren Prognoseleistung. Dies gilt insbesondere dann, wenn zu viele Indikatoren aus einer bestimmten Kategorie berücksichtigt werden

Gender differences in the use of cardiovascular interventions in HIV-positive persons; the D:A:D Study

Peer reviewe

Sexual dimorphism in cancer.

The incidence of many types of cancer arising in organs with non-reproductive functions is significantly higher in male populations than in female populations, with associated differences in survival. Occupational and/or behavioural factors are well-known underlying determinants. However, cellular and molecular differences between the two sexes are also likely to be important. In this Opinion article, we focus on the complex interplay that sex hormones and sex chromosomes can have in intrinsic control of cancer-initiating cell populations, the tumour microenvironment and systemic determinants of cancer development, such as the immune system and metabolism. A better appreciation of these differences between the two sexes could be of substantial value for cancer prevention as well as treatment

Inherited determinants of Crohn's disease and ulcerative colitis phenotypes: a genetic association study

Crohn's disease and ulcerative colitis are the two major forms of inflammatory bowel disease; treatment strategies have historically been determined by this binary categorisation. Genetic studies have identified 163 susceptibility loci for inflammatory bowel disease, mostly shared between Crohn's disease and ulcerative colitis. We undertook the largest genotype association study, to date, in widely used clinical subphenotypes of inflammatory bowel disease with the goal of further understanding the biological relations between diseases