O efeito repulsivo da carga tributária na geração de riqueza no Brasil

Purpose – This research was aimed at verifying the influence of the tax burden on the value added produced by publicly traded companies listed in Brazil Bolsa Balcão (B3).Design/methodology/approach – The study had a quantitative approach and the sample period was from 2010 to 2016. Given the complexity of the Brazilian tax burden – characterized by high tax rates and confusing legislation – and the importance of value added as an accounting metric with economic impact, this research relied on the public choice theory and the elasticity of taxable income to analyze the relationship between the level of tax burden and the process of wealth generation in Brazilian companies.Findings – The empirical evidence found in this study corroborates the theoretical understanding that the tax burden in Brazil exerts a negative influence on the value added produced by companies.Practical and Social implications – This conclusion is a relevant assessment for society as a whole, as it is necessary to protect and maximize companies’ wealth-adding process, since it is the resources produced by companies that will be shared in the economy with society, whose development depends on the wealth creation process.Originality – The use of the added value produced as a metric of efficiency or saturation of the tax burden borne by companies in the Brazilian market.Objetivo - Esta pesquisa teve como objetivo verificar a influência da carga tributária sobre o valor adicionado produzido pelas empresas de capital aberto listadas no Brasil Bolsa Balcão (B3).Desenho/metodologia/abordagem – O estudo teve uma abordagem quantitativa e o período da amostra foi de 2010 a 2016 Diante da complexidade da carga tributária brasileira - caracterizada por altas alíquotas e uma legislação complexa – e a importância do valor adicionado como métrica contábil com impacto econômico da tributação, esta pesquisa apoiou-se na teoria da escolha pública e da elasticidade da receita tributária para analisar a relação entre o nível de carga tributária e o processo de geração de riqueza nas empresas brasileiras.Resultados - As evidências empíricas encontradas corroboram o entendimento teórico de que a carga tributária no Brasil exerce influência negativa sobre o valor adicionado produzido pelas empresas. Implicações Práticas - A análise do estudo traz contribuições relevantes para a sociedade como um todo, observando a necessidade de proteger e maximizar o processo de geração de riqueza das empresas, uma vez que são os recursos produzidos pelas empresas que serão partilhados na economia com a sociedade, cujo desenvolvimento depende do processo de criação de riqueza.. Originalidade – A utilização do valor adicionado produzido como métrica de eficiência ou saturação da carga tributária suportada pelas empresas no mercado brasileiro. Palavras-chave: Carga Tributária; Escolha Publica; Elasticidade; Valor Adicionado

Criando dificuldades para vender facilidades: corrupção, burocracia e crescimento corporativo no Mercosul

A pesquisa teve como escopo investigar, nos países do Mercosul, o reflexo da sinergia entre a dificuldade de realização de negócios e a percepção da corrupção do setor público no crescimento econômico e financeiro das empresas. A amostra foi composta por 8 países integrantes do Mercosul, entre os anos de 2010 a 2017, com um total de 655 empresas de diversos setores e 4.648 observações. Com base na Teoria da Graxa sobre Rodas, o estudo levou em consideração que a corrupção pode favorecer o crescimento econômico das empresas, à medida que desate as amarras da burocracia e reduza os custos transacionais das empresas. Os resultados encontrados conduzem ao entendimento de que a associação sinérgica entre a percepção da corrupção e a dificuldade de realizações de negócios nos países do Mercosul favorece o crescimento econômico das empresas em tais países. O efeito sinérgico positivo é direcionado, preponderantemente, para as grandes empresas, em função de maiores condições financeiras de arcar com os custos da corrupção. As evidências empíricas encontradas acrescentam novas centelhas para o constructo argumentativo no qual se pauta a Teoria da Graxa sobre Rodas.This research aims to investigate the synergy between the difficulty of conducting business and the perception of public sector corruption in the growth of companies, in the Mercosur countries. The sample consisted of 8 Mercosur member countries, between 2010 and 2017, with a total of 655 companies from several sectors and 4,648 observations. Based on the Wheel Grease Theory, the study took into account that corruption can favor the economic growth of companies as they untie bureaucracy and reduce the transactional costs of companies. The results found lead to the understanding that a greater synergy between the perception of corruption and the difficulty of doing business in Mercosur countries favors the economic growth of companies in those countries. The empirical evidence found adds new sparks to the argumentative construct in which the Grease Wheel Theory is based

Incentivos fiscais e sua influência no valor adicionado produzido pelas empresas

In the midst of a broad discussion about the efficiency of the use of fiscal incentives as an instrument of economic intervention by the State, this research brings new perspectives to the subject, verifying, in the publicly traded companies listed in the Brasil Bolsa Balcão (B3), over the years from 2010 to 2016, what influence of the tax incentives in the generation of wealth produced by the companies. At this point, given the importance of the added value produced by companies for the analysis of the effectiveness of tax incentives, in the face of national and international studies related to the subject, the research was based on the elasticity theories of tax revenue, agency and the tax incentives, through the tax burden, in the added value produced by the companies. To solve the research problem, a regressive model was used in which the dependent variable is the percentage added value produced on the revenues and the independent variables are: the percentage of the taxes paid by the company on its revenues, as proxy of the tax burden; And fiscal incentives, a dummy variable where 1 has and 0 has no incentives. The control variables used in the model were: the economic recession that reached Brazil between the years 2014 to 2016, the size and leverage of the companies. The empirical evidence found supports the hypothesis that tax incentives, through fluctuations in the tax burden, negatively influence the value added produced by the companies. At this point, the research contributes to the academy by theoretically discussing and bringing empirical evidence that reducing the tax burden, through fiscal incentives along the lines offered in Brazil, may jeopardize the process of wealth generation by Brazilian publicly traded companies, in an analysis relevant to society in general, because it is necessary to maximize and protect the process of adding wealth by companies, because the resources shared in the economy of a country depends on this process. The findings rekindle the discussion about the usefulness of fiscal incentives for the economy and society, as well as to point out the importance of an effective follow-up of the fruition of the tax benefits obtained by the companies and their consequence for wealth generation.NenhumaNo meio de uma ampla discussão envolvendo a eficiência da utilização dos incentivos fiscais como instrumento de intervenção econômica pelo Estado, a presente pesquisa traz novas perspectivas ao tema, verificando, nas empresas de capital aberto listadas no Brasil Bolsa Balcão (B3), durante os anos de 2010 a 2016, qual influência dos incentivos fiscais na geração de riqueza produzida pelas empresas. Neste ponto, levando em consideração a importância do valor adicionado produzido pelas empresas para a análise da eficácia dos incentivos fiscais, diante dos estudos nacionais e internacionais relacionados à temática, a pesquisa pautou-se nas teorias da elasticidade da receita tributária, da agência e da imprevisão para verificação do reflexo dos incentivos fiscais, por intermédio da carga tributária, no valor adicionado produzido pelas empresas. Para solução do problema de pesquisa, foi utilizado um modelo regressivo no qual a variável dependente é o percentual do valor adicionado produzido sobre as receitas e as variáveis independentes são: o percentual dos tributos pagos pela empresa sobre suas receitas, como proxy da carga tributária; e os incentivos fiscais, uma variável dummy onde 1 possui e 0 não possui incentivos. As variáveis de controle utilizadas no modelo foram: a recessão econômica que atingiu o Brasil entre os anos de 2014 a 2016, o tamanho e alavancagem das empresas. As evidências empíricas encontradas corroboram a hipótese formulada de que os incentivos fiscais, mediante oscilações na carga tributária, influenciam negativamente no valor adicionado produzido pelas empresas. Neste ponto, a pesquisa contribui à academia ao discutir teoricamente e trazer evidências empíricas de que a redução da carga tributária, por intermédio de incentivos fiscais nos moldes ofertados no Brasil, pode comprometer o processo de geração de riqueza pelas empresas brasileiras de capital aberto, aprofundando-se em uma análise relevante para a sociedade, de modo geral, pois é necessário maximizar e proteger o processo de adição de riqueza pelas empresas, porque os recursos partilhados na economia de um país dependem deste processo. Os achados reacendem a discussão acerca da utilidade dos incentivos fiscais para a economia e a sociedade, além de apontar para a importância de um acompanhamento efetivo da fruição dos benefícios fiscais obtidos pelas empresas e a sua consequência para geração da riqueza

Relación entre el impuesto sobre el valor agregado y el crecimiento de las empresas

The purpose of this research was to verify the relationship between the Value Added Tax (VAT) rate and the growth of companies. For this, the research took into account that VAT makes up the price of all goods and services consumed in the country and that the price paid has as limitation the predisposition for consumption due to its level. Given this, the investigation started from the possibility that companies have to absorb part of possible increases in the VAT rate, which indirectly would cause a negative impact on the growth rate of companies. Thus, the analysis of growth was proposed in two dimensions: the growth of revenues and the growth of assets. Finally, to establish the analysis of the impact of VAT, and its increase, in the growth of companies, a representative variable of the two growth dimensions was constructed, in an analysis by main components, through the orthogonal transformation, with the greatest possible variance, between the growth of the income of the total assets. The results validated the structural model of the research, finding a negative influence of the VAT on the growth of the companies, affecting the decisions of future investment.Esta investigación tuvo como propósito verificar la relación entre la alícuota del Impuesto sobre el Valor Agregado (IVA) y el crecimiento de las empresas. Para eso, la investigación tuvo en cuenta que el IVA compone el precio de todos los bienes y servicios consumidos en el país y que el precio pago tiene como limitación la predisposición para el consumo debido al su nivel. Visto esto, la investigación partió de la posibilidad de que las empresas tengan que absorber parte de eventuales elevaciones en la alícuota del IVA, lo que indirectamente causaría un impacto negativo en la tasa de crecimiento de las empresas. Así, se propuso el análisis del crecimiento en dos dimensiones: el crecimiento de los ingresos y el crecimiento de los activos. Por último, para establecer el análisis del impacto del IVA, y su aumento, en el crecimiento de las empresas, se construyó una variable representativa de las dos dimensiones de crecimiento, en un análisis por componentes principales, por intermedio de la transformación ortogonal, con la mayor varianza posible, entre el crecimiento de los ingresos de los activos totales. Los resultados validaron el modelo estructural de la investigación encontrando una influencia negativa del IVA en el crecimiento de las empresas, al afectar en las decisiones de inversión futura

Efecto del gobierno corporativo en la carga tributaria efectiva diante del desempeño en empresas brasileras

La investigación tuvo como objetivo verificar la influencia de la adopción de prácticas de Gobierno Corporativo en las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores del Brasil denominado “Brasil Bolsa Balcão (B3)”,en la relación entre la carga tributaria efectiva incidente sobre las ganancias obtenidas e la rentabilidad sobre el patrimonio neto. La muestra abarcó los años 2010 al 2015, se excluyeron las empresas del sector financiero, de seguros y las que presentaron patrimonio neto negativo en el período de estudio, quedando un total de 246 empresas y 1456 observaciones estudiadas. Los resultados obtenidos indican que en el sector denominado “Novo Mercado”, en las empresas que cotizaron en el B3, presenta una relación inversa entre la carga tributaria efectiva e la rentabilidad sobre el patrimonio neto, como consecuencia probable de prácticas de planeamiento tributário, en razón de la adopción plena de las prácticas de Gobierno Corporativo em aquel sector. Los resultados muestran indícios que las empresas que poseen Gobierno Corporativo en el mercado de capitales brasilero utilizan la inteligencia fiscal para atender las necesidades demandadas por la responsabilidad corporativa. De este modo, la investigación contribuye científicamente a encontrar evidencias de la utilización de instrumentos de gestión fiscal para la reducción de la carga tributaria, en el ámbito del Gobierno Corporativo, como un medio de proteger los intereses de los inversionistas

Effects of conditional conservatism due to economic crisis on the investiment of brazilian public firms

This research aimed to identify the influence of accounting conservatism on the level of investments by traded companies due to the Brazilian economic crisis of 2014-2017. The research was based on an empirical analysis through the collection of information on non-financial public firms, listed in Brazil, Bolsa, Balcão (B3 ), during the period of 2010 to 2018. Basu model was adjusted to measure the effect of the Brazilian economic crisis on the conditional conservatism of firms. Then, using that model, the influence of the companies’ accounting conservatism level on investments in Property, Plant, and Equipment (PP&E) was verified. The results indicate that in periods of local economic crisis, companies anticipate future losses by increasing the level of conservatism. This behavior, however, was not able to mitigate the effects of the crisis that negatively influenced the level of investments in PP&E made by Brazilian companies. In addition, it has been observed that more conservative companies significantly reduce their investments in crisis times. These findings become relevant to investors as they may consider more conservative behavior in firms’ future investments. It is also worth mentioning that the results of the research can help government policies in the sense that public managers seek actions that enable companies to invest, minimizing the negative effects of the crisis and allowing faster economic growth