SEC Regulation Fair Disclosure, Information, and the Cost of Capital

We empirically investigate the effects of the adoption of Regulation Fair Disclosure ( Reg FD') by the U.S. Securities and Exchange Commission in October 2000. This rule was intended to stop the practice of selective disclosure,' in which companies give material information only to a few analysts and institutional investors prior to disclosing it publicly. We find that the adoption of Reg FD caused a significant reallocation of information-producing resources, resulting in a welfare loss for small firms, which now face a higher cost of capital. The loss of the selective disclosure' channel for information flows could not be compensated for via other information transmission channels. This effect was more pronounced for firms communicating complex information and, consistent with the investor recognition hypothesis, for those losing analyst coverage. Moreover, we find no significant relationship of the different responses with litigation risks and agency costs. Our results suggest that Reg FD had unintended consequences and that information' in financial markets may be more complicated than current finance theory admits.

Testing circumstellar disk lifetimes in young embedded clusters associated with the Vela Molecular Ridge

Context. The Vela Molecular Ridge hosts a number of young embedded star clusters in the same evolutionary stage. Aims. The main aim of the present work is testing whether the fraction of members with a circumstellar disk in a sample of clusters in the cloud D of the Vela Molecular Ridge, is consistent with relations derived for larger samples of star clusters with an age spread. Besides, we want to constrain the age of the young embedded star clusters associated with cloud D. Methods. We carried out L (3.78 microns) photometry on images of six young embedded star clusters associated with cloud D of the Vela Molecular Ridge, taken with ISAAC at the VLT. These data are complemented with the available HKs photometry. The 6 clusters are roughly of the same size and appear to be in the same evolutionary stage. The fraction of stars with a circumstellar disk was measured in each cluster by counting the fraction of sources displaying a NIR excess in colour-colour (HKsL) diagrams. Results. The L photometry allowed us to identify the NIR counterparts of the IRAS sources associated with the clusters. The fraction of stars with a circumstellar disk appears to be constant within errors for the 6 clusters. There is a hint that this is lower for the most massive stars. The age of the clusters is constrained to ~1-2 Myr. Conclusions. The fraction of stars with a circumstellar disk in the observed sample is consistent with the relations derived from larger samples of star clusters and with other age estimates for cloud D. The fraction may be lower for the most massive stars. Our results agree with a scenario where all intermediate and low-mass stars form with a disk, whose lifetime is shorter for higher mass stars.Comment: 13 pages, 11 figures, accepted for publication in Astronomy and Astrophysic

Variação espaço-temporal do zooplâncton e utilização em biomonitoramento no Lago Grande do Curuai, Pará, Brasil

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade UnB Planaltina, Programa de Pós-Graduação em Meio Ambiente e Desenvolvimento Rural, 2015.Diversos estudos evidenciam os efeitos do pulso sobre as características físicas, químicas e biológicas da água nas planícies de inundação. Nesse aspecto, não há como negligenciar a importância da Amazônia em termos de disponibilidade de recursos hídricos e biodiversidade. No presente estudo foi dada ênfase aos quatro principais grupos da comunidade zooplanctônica (cladóceros, copépodes, protozoários testáceos e rotíferos), sendo avaliados os efeitos do pulso de inundação sobre as características ambientais e biológicas, além do uso de grupos substitutos e resoluções numéricas e taxonômicas. Portanto, os objetivos do primeiro capítulo foram avaliar: (1.1) o efeito do pulso de inundação sobre as características ambientais e biológicas, (1.2) a variação da similaridade ambiental e biológica no ecossistema lacustre entre os períodos de enchente e vazante, (1.3) como os organismos zooplanctônicos respondem aos gradientes ambientais. Para atingir tais objetivos foram realizadas: (1.1) Análises de Componentes Principais (PCA), Análises de Escalonamento Multidimensional Não-Métrico e Análise de Similaridade (Anosim); (1.2) Betadisper; (1.3) Análise de Correspondência Canônica (CCA). Os objetivos do segundo capítulo deste estudo foram avaliar a correlação entre (2.1) a distribuição espacial nos principais grupos zooplanctônicos (cladóceros, copépodes, protozoários testáceos e rotíferos), (2.2) os diferentes níveis numéricos (dados de densidade e presença/ausência de espécies), e (2.3) os níveis taxonômicos (espécies, gêneros e famílias); Para isso foram realizadas análises de Mantel e Procrustes, permitindo uma comparação entre as diferentes matrizes a partir dos dados coletados no Lago Grande do Curai, Pará, Brasil. Os resultados evidenciaram que os grupos do zooplâncton respondem efetivamente às variações no pulso de inundação, porém apenas copépodes e rotíferos apresentaram maior dispersão durante o período da enchente. Além disso muitos táxons foram capazes de responder efetivamente às variações ambientais. Adicionalmente, os resultados do segundo capítulo, mostraram ser fracas as correlações entre os grupos do zooplâncton quando se objetiva compreender a dinâmica ecológica dos mesmos, porém, os resultados para substituições numéricas e taxonômicas (nível de gênero) mostraram alta correlação.Several studies show the effects of the pulse on the physical, chemical and biological characteristics of water in the floodplains. In this respect, there is no way neglect the importance of the Amazon in terms of availability of water resources and biodiversity. In this study the emphasis was on four main groups of the zooplankton (cladocerans, copepods, rotifers and testate protozoa), as well as evaluating the effects of the flood pulse on environmental and biological characteristics, and the use of substitute groups and numerical and taxonomic resolutions. Therefore, the objectives of the first chapter were to assess: (1.1) the effects of the flood pulse on environmental and biological characteristics, (1.2) the variation in environmental and biological similarity in the lake ecosystem between periods of flooding and flushing, (1.3) and how the zooplankton organisms respond to environmental gradients. To realize those goals were performed: (1.1) Principal Component Analysis (PCA), Non-Metric Multidimensional Scaling and Similarity Analysis (ANOSIM); (1.2) Betadisper; (1.3) Canonical Correspondence Analysis (CCA). The objectives of the second chapter of this study were to evaluate the correlation between (2.1) the spatial distribution among the major zooplankton groups (cladocerans, copepods, rotifers, and testaceans protozoa), (2.2) the different numerical levels (data of density and presence/absence of species), and (2.3) the taxonomic levels (species, the genera, and families); For this, Mantel and Procrustes analyzes were performed, allowing a comparison between the different matrices from the data collected in the Lago Grande do Curuai, Pará, Brazil. The results showed that the zooplankton groups effectively respond to changes in the flood pulse, but only copepods and rotifers presented higher dispersion during the flushing period. Also many taxa were able to respond effectively to environmental variations. Additionally, the second chapter results, shown to be weak correlations between zooplankton groups when the aim is to understand the ecological dynamics of these, however, the results for numerical and taxonomic substitutions (genus level) showed high correlation

3D Reconstruction of Civil Infrastructures from UAV Lidar point clouds

Na atualidade, infraestruturas para transporte, comunicação, energia, produção industrial e fim social apresentam-se como pilares da sociedade, sendo imprescindíveis para o seu bom funcionamento. Aliada a esta grande importância dentro da sociedade, existe necessidade de garantir a segurança e durabilidade destes ativos. Assim, técnicas confiáveis devem ser utilizadas para avaliar o seu estado. Com o avanço tecnológico e o desenvolvimento de novos métodos de aquisição de dados, algumas tarefas relacionadas com a construção civil, atualmente realizadas por seres humanos, como a inspeção e o controlo de qualidade, tornam-se ineficientes dado o seu perigo e custo. Neste contexto, a reconstrução 3D de infraestruturas surge como uma possível solução, apresentando-se como um primeiro passo para a monitorização e acompanhamento de infraestruturas, bem como uma ferramenta para processos de inspeção semi ou completamente automatizados. Para o desenvolvimento desta tese, recorreu-se a um sensor Lidar acoplado a um UAV. Com este equipamento, tornou-se possível sobrevoar de forma autónoma infraestruturas reais, extraindo dados de todas as suas superfícies, independentemente das dificuldades que poderiam surgir para alcançar tais regiões a partir do solo. Os dados são extraídos na forma de nuvens de pontos com respetivas intensidades, filtrados, e utilizados em algoritmos de reconstrução e texturização, culminando numa representação virtual e tridimensional da infraestrutura alvo. Com estas representações torna-se possível avaliar a evolução da infraestrutura aquando da sua construção ou reparação, bem como permite avaliar a evolução temporal de determinados defeitos presentes na construção, bastando, para isso, comparar modelos relativos ao mesmo cenário obtidos a partir de dados extraídos em diferentes ocasiões. Esta abordagem permite que o processo de monitorização de infraestruturas possa ser realizado de forma mais eficiente, com menores custos e garantindo a segurança dos trabalhadores.Nowadays, infrastructures for transportation, communication, energy, industrial production and social purpose are presented as pillars of society, being essential for its proper functioning. Coupled with this great importance within society, there is a need to ensure the safety and durability of these assets. Thus, reliable techniques should be used to assess their condition. With technological advances and the development of new methods of data acquisition, some tasks related to civil construction, currently performed by human beings, such as inspection and quality control, become inefficient due to their danger and cost. In this context, 3D reconstruction of infrastructures appears as a possible solution, presenting itself as a first step for the monitoring of infrastructures, as well as a tool for semi or completely automated inspection processes. For the development of this thesis, a Lidar sensor coupled to a UAV was used. With this equipment, it became possible to autonomously fly over real infrastructures, extracting data from all its surfaces, regardless of the difficulties that could arise to reach such regions from the ground. The data is extracted in the form of point clouds with respective intensities, filtered, and used in reconstruction and texturing algorithms, culminating in a virtual and three-dimensional representation of the target infrastructure. With these representations, it is possible to evaluate the evolution of the infrastructure during its construction or repair, as well as to evaluate the temporal evolution of certain defects present in the construction, by comparing models for the same scenario obtained from data extracted on different occasions. This approach allows the process of monitoring infrastructures to be carried out more efficiently, with lower costs and ensuring the safety of workers

Economic and financial analysis of a green poly(vinyl chloride) investment project

Mestrado de dupla diplomação com a UTFPR - Universidade Tecnológica Federal do ParanáPoly (vinyl chloride), PVC, is the second most consumed thermoplastic in the world with great potential for industrial growth due to its great demand, versatility and employability. The literature points out that 80% of the PVC produced used the polymerization technique by suspension of the vinyl chloride monomer, the main raw material of the process. This process has 85 to 95% conversion, and the remaining percentage, being mostly made up of vinyl chloride monomer (main raw material of the process) must undergo purification processes due to the high hazard it presents to human life. . Therefore, this work will present the construction of a fictitious company called BiPlastic focused on the production of PVC together with a method of recycling and purifying the monomer in the production line itself. Simultaneously, it is intended that the company uses the monomer produced from natural sources, that is, without the use of fossil sources, commonly used by the current polymeric industries. As a result, the company's final product will be green PVC, whose presence is unusual in the current market environment. The objective of the work is to shape a business plan that assesses whether, when building a company with such specifications, there will be profit considering the current moment in the Portuguese and worldwide market. For this, from the literature and data provided by the main polymeric companies in the market, an annual production of 800,000 kg of the product was proposed and that, based on this data, all the necessary infrastructure for construction would be fitted of the company that it supported, including raw materials, labor and sales and marketing plan and all its financial plan, and the cost calculations involved in all stages were determined from literature and market data current. When carrying out the financial analysis and projections, it was possible to determine that, based on the calculated data and assumptions implemented during the work, that the company set up with such specifications is viable, presenting profit from its 6th year with possibilities to invest in new phases and guidelines to expand Biplastic and its production process

Efeitos da implantação e operação do reservatório hidrelétrico na dinâmica de comunidade de pequenos mamíferos em uma área de Cerrado no Brasil Central

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Tecnologia, Departamento de Engenharia Florestal, Programa de Pós-Graduação em Ciências Florestais, 2014.O desenvolvimento econômico brasileiro demanda uma enorme quantidade de energia elétrica. Diversos grupos faunísticos têm apresentado mudanças, em aspectos ecológicos, devido a impactos gerados por esse tipo de empreendimento. O objetivo do presente trabalho foi avaliar os efeitos da implantação de um reservatório hidrelétrico na dinâmica da comunidade de pequenos mamíferos da região da UHE Serra do Facão, rio São Marcos, Município de Catalão, estado de Goiás. Estimei as taxas de persistência, extinção local e colonização, além da riqueza para as espécies onívoras e herbívoras, observadas durante as diferentes etapas do estudo. As análises foram feitas para a comunidade de pequenos mamíferos de um fragmento de cerrado sensu stricto e outra florestal, representado, no presente estudo, por mata semidecidual. Durante o estudo foram registradas 19 espécies de pequenos mamíferos não voadores, sendo 14 no cerrado e 17 na mata. Na área aberta, após uma perda de 11 espécies, observada logo após a construção e enchimento do reservatório, foi constado um aumento de três espécies no quinto ano após o enchimento do reservatório. Na mata, após o decréscimo de 17 espécies na riqueza estimada, observado durante a supressão da vegetação do reservatório, não foi constatado nenhum sinal de recolonização, mostrando a maior suscetibilidade da comunidade de pequenos mamíferos florestais a esse tipo de empreendimento. __________________________________________________________________________________ ABSTRCTThe Brazilian economic growth demands a huge supply of energy. The Brazilian energy production is based mainly on hydropower produced by large hydroelectric dams. The impacts of such deep changes on natural landscape affects the diversity patterns and other aspects of the ecology of the fauna communities, and, because this, has been the focus of several studies. The main objective of the present study is evaluate the effects of implementing a large hydroelectric reservoir on the dynamics of small mammals community from Serra do Facão region, São Marcos river, Catalão county , state of Goiás - GO. I estimated richness, rates of persistence, local extinction and colonization, for omnivorous and herbivorous species observed during different stages of the study. I performed analyzes for the small mammal communities found on fragments of cerrado sensu stricto and from semidecidual forest fragments. Along the study period, 19 species of non-flying mammals were registered, being 14 in open habitats and 17 in forests. In the open habitat, after a richness reduction of 11 species observed soon after the construction and flooding of the reservoir, I recorded na increase in the richness five years after the flooding. In the forest habitat, I observed a richness decline since the initial samples but any signs of recolonization of this environment as observed in the last samplings, showing the greater susceptibility of small forest mammals community to this kind of habitat disturbance

Os crimes de colarinho branco e as teorias da pena

Aborda as teorias da pena, tendo em vista a moderna criminalidade. Enfatiza o chamado crime do colarinho branco, apresentando algumas soluções para reprimir essa modalidade criminal

Transcrição de pequenos trechos : plágio ou não

Da literalidade dos artigos da Declaração Universal de Direitos Humanos (Item 2 do art. XXVII), que, ao reconhecer a relevância da matéria relativa aos direitos do autor declara ser inerente ao autor o direito de produção científica, literal ou artística, e, portanto, deverá ter seus interesses morais e materiais protegidos. Contudo, este direito não é absoluto e nem pode ser, pois todo direito sofre mitigações, no caso do Brasil o direito do autor é mitigado, uma vez que, a norma brasileira permite a reprodução, em um só exemplar de pequenos trechos, para uso privado do copista, desde que feita por este, sem intuito de lucro. A questão é a seguinte: até que ponto a transcrição de pequenos trechos não venha a ofender o direito do autor? Assim, o texto irá trabalhar a caracterização do que venha a ser pequenos trechos, de maneira a abordar as consequências jurídicas civis, voltadas contra o direito moral e os seus reflexos na esfera patrimonial, tipificadas na Lei 9.610/98, observando a doutrina, bem como a menção da legislação brasileira, portuguesa, da União Europeia e de alguns países latinoamericanos. A escolha do tema se dá por duas vertentes: a crescente utilização no meio acadêmico brasileiro, em especial, de pequenos trechos sem a devida informação da sua fonte, ou seja, a ofensa se volta contra a integralidade da obra de engenho, indo de encontro ao centro fundamental de toda a obra, independente do cunho econômico que possa advir de tal uso inadequado; e o segundo é que o tema direito do autor é demais extenso par ser desenvolvido no âmbito de um único congresso