The hidden value behind capital structure decisions

A Work Project, presented as part of the requirements for the Award of a Masters Degree in Finance from the NOVA – School of Business and EconomicsI estimate the optimal capital structure for a growth company, for which market value is dictated by its highly volatile nature. I study the welfare impact of corporate taxes, analyzing their economic effect of inducing higher bankruptcy levels. Assuming that management always seeks to optimize the market value of company’s assets, I find a significant loss of value that varies negatively with volatility. Flow and stock insolvency are important for the maximization of capital structure, and I compare both, modeling the value of the company as an option on its revenues. These are not only highly significant for R&D and startup companies but also have significant welfare consequences. I compare the options of liquidation and re-financing and find a clearly important role of early liquidation for R&D frameworks. I complement the study with a comparative statics analysis estimating the impact of risk to the value of the firm and the optimal capital structure decision, for a cross-section of firms. The results present quantitative evidence that reinforce the literature of trade-off and capital structure applied to growth companies

Buriti: coleta, pós-colheita, processamento e beneficiamento dos frutos de buriti

A elaboração da cartilha é resultado de dois anos de pesquisas nas comunidades de Morena, localizada na Vila de Balbina no município de Presidente de Figueiredo, Nova Vida em Itacoatiara e Pau-rosa na zona rural de Manaus. Possui texto com linguagem fácil, ilustrações coloridas, além de apresentar o desenvolvimento de ferramentas para coletas dos cachos, a fenologia dos frutos, época de coletas dos cachos, amadurecimento dos frutos pós-colheita e os métodos para extração, processamento e beneficiamento da polpa. A expectativa sobre a difusão dessa cartilha é de que os conhecimentos técnico-científicos gerados sirvam para divulgação das potencialidades econômicas, nutritivas e gastronômicas dos frutos de buriti

Environmental limits of low salinity to Gracilaria gracilis development. Where do we draw the line?

info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Quais os impactos da desaposentação? Um estudo para as aposentadorias por tempo de contribuição do regime geral de previdência social

This study aims to evaluate the impacts of re-retirement, a term used when an Brazilian insured INSS retires, but remains in the formal labor market, and asks recalculation of the pension benefit due to the increase in the contribution period. There is an important tradeoff: the more the insured take to ask re-retirement, the greater the increase in the value of the benefit. However, the time of enjoyment of this gain will be less. Conversely, the more premature re-retirement, the lower the effective increase in the period and greater enjoyment. The theoretical framework is based on the concepts of actuarial justice and actuarial neutrality. Were employed four indicators used in the literature pension: Replacement Rate, Internal Rate of Return, Necessary Rate and Effective Rate. The results show an optimal period for re-retirement: at least 4.83 years (men) and 7.83 years for (women). If the return of the benefit is required before the recalculation, there is no advantage in re-retirement.Este trabalho visa a avaliar os impactos da desaposentação, termo empregado quando um segurado do INSS se aposenta, mas se mantém no mercado de trabalho formal e pede recálculo do valor da aposentadoria, devido ao acréscimo no período contributivo. Há um trade off importante: quanto mais o segurado demorar em pedir a desaposentação, maior será o incremento no valor do benefício. Porém, o tempo de usufruto deste ganho será menor. Inversamente, quanto mais prematura a desaposentação, menor será o aumento no benefício e maior o período de desfrute. A fundamentação teórica baseia-se nos conceitos de justiça atuarial e neutralidade atuarial. Foram utilizados quatro indicadores usualmente adotados na literatura previdenciária: Taxa de Reposição, Taxa Interna de Retorno, Alíquota Necessária e Alíquota Efetiva. Os resultados evidenciam um período ótimo para a desaposentação: pelo menos 4,83 anos (homens) e 7,83 anos para (mulheres). Se a devolução do benefício for obrigatória antes do recálculo, não há vantagens na desaposentação.Escola Superior de Administração e Gestão StrongUNIFESP EPPENUSP Faculdade de Economia, Administração e ContabilidadeUNIFESP, EPPENSciEL

Carvacrol, a component of essential oils, present a strong antimicrobial activity against CoNS planktonic and biofilm cells

Coagulase-negative staphylococci (CoNS) are a group of bacteria that inhabit healthy human skin and mucosae, and hence, have long been considered non-pathogenic. However CoNS are currently recognized as important etiological agents of healthcare-associated infections, being particularly associated with patients with indwelling medical devices, due to their ability to form biofilms on the surface of such devices. Along with the overuse of antibiotics that resulted in a dramatic increase in resistant bacteria, CoNS bacteria within biofilms are intrinsically more tolerant to antimicrobial agents than their planktonic counterparts. As a consequence, biofilms are frequently associated with the development of persistent infections. Hence, the search for new prophylactic and therapeutic strategies for the management of CoNS biofilm-associated infections is essential. Herein, we studied the susceptibility of CoNS planktonic and biofilms cells to carvacrol, one of the most common components of essential oils found in aromatic plants. Carvacrol showed a significant effect on the viability of both planktonic and biofilm cells even after a short period of interaction. Low concentrations of carvacrol, such as 2 M, were sufficient to reduce up to 3 Log10 of the initial challenge. Importantly, the antimicrobial effect of carvacrol on CoNS planktonic cells was greater than the one observed with vancomycin, one of the most frequently used antibiotics to treat staphylococcal infections. Overall, these results showed that carvacrol is a potential antimicrobial agent, which may be used in the future for the prevention and/or treatment of CoNS-associated infections

ESTUDO DA DINÂMICA DOS SEDIMENTOS EM SUSPENSÃO DO ESTUÁRIO DO RIO ARARANGUÁ (SC): POSSÍVEIS EFEITOS DA DRENAGEM ÁCIDA DA ATIVIDADE DE MINERAÇÃO DE CARVÃO

O estuário do rio Araranguá é formado pela confluência dos rios Itoupava e Mãe Luzia. O primeiro drena áreas com atividades agropecuárias enquanto o segundo drena também áreas de atividades de mineração e processamento de carvão. Um dos impactos ambientais decorrentes desta última é a formação de drenagem ácida, onde o pH dos cursos de água podem ficar abaixo de 4. O baixo pH da água tem efeito floculante sobre os sedimentos em suspensão, e as águas provenientes do rio Mãe Luzia são desprovidas de sedimentos em suspensão, ao contrário do rio Itoupava. A confluência da água de ambos produz a floculação dos sedimentos em suspensão do rio Itoupava, acelerando a decantação ao longo do estuário. O objetivo do presente estudo é avaliar a capacidade floculante das águas do rio Mãe Luzia quando esta se mistura com as águas do rio Itoupava, e comparativamente com a água do mar. Foi utilizado um tanque anular para simular condições de escoamento contínuo, dentro do qual foram realizadas misturas entre as águas dos rios, avaliando o efeito do pH e da salinidade, separadamente e em conjunto. Durante cada experimento a velocidade do escoamento foi controlada para diminuir e aumentar em intervalos regulares de tempo. A concentração de sedimentos em suspensão foi monitorada continuamente com sensores de turbidez. Para cada passo de velocidade amostras de água do tanque foram extraídas para determinação da dimensão dos flocos e sua velocidade de decantação em uma coluna de decantação. Os principais resultados indicam que a formação de macro-flocos e sua decantação ocorrem principalmente quando a velocidade abaixa de 15 cms-1, e, inversamente, quando a velocidade aumenta acima de 15 cms-1 os flocos são ressuspendidos destruídos. A contribuição de água do rio Mãe Luzia, mesmo em pequena proporção, produz o mesmo efeito floculante que a mistura com salinidade de um. Palavras-chave: floculação, sedimentos finos, tanque anular

Conceitos atuais no tratamento das ataxias hereditárias

Hereditary ataxias (HA) represents an extensive group of clinically and genetically heterogeneous neurodegenerative diseases, characterized by progressive ataxia combined with extra-cerebellar and multi-systemic involvements, including peripheral neuropathy, pyramidal signs, movement disorders, seizures, and cognitive dysfunction. There is no effective treatment for HA, and management remains supportive and symptomatic. In this review, we will focus on the symptomatic treatment of the main autosomal recessive ataxias, autosomal dominant ataxias, X-linked cerebellar ataxias and mitochondrial ataxias. We describe management for different clinical symptoms, mechanism-based approaches, rehabilitation therapy, disease modifying therapy, future clinical trials and perspectives, genetic counseling and preimplantation genetic diagnosis.As ataxias hereditárias representam um grupo complexo de doenças neurodegenerativas, e se caracterizam por ataxia cerebelar progressiva, associada a sinais e sintomas extra-cerebelares e sistêmicos, os quais incluem: neuropatia periférica, sinais piramidais, distúrbios do movimento, convulsões e disfunção cognitiva. Não existe um tratamento efetivo para a cura das ataxias hereditárias. Até o momento os tratamentos disponíveis são apenas sintomáticos. Nesta revisão vamos abordar tratamento sintomático das principais ataxias autossômicas recessivas, ataxias autossômicas dominantes, ataxias ligadas ao X e ataxias mitocondriais. Descrevemos os diferentes sintomas, abordagens terapêuticas baseadas no mecanismo fisiopatológico, terapia de reabilitação, terapia modificadora da doença, futuros ensaios clínicos, perspectivas, níveis de evidência, aconselhamento genético e diagnóstico genético pré-implantacional.74324425

Attributes and Magnitude of the Socio-Environmental Impacts in Environmental Impact Study and Environmental Impact Report (EIS/EIR) of two small Hydroelectric Power Plants

Both SHPs selected for this study SHP Cabuí (southeast of Minas Gerais state) and SHP Caiçara (northern Minas Gerais state) are located in low-income regions. This study aimed to evaluate the approach used to describe the socio-environmental impacts - through the analysis of attributes and magnitude of impacts - of these two projects and for this, consultations were carried out on the Environmental Impact Studies (EIS) presented by these SHPs, as well as the technical opinions available on the website of the agency responsible for environmental licensing (IBAMA). It was verified that the socio-environmental approaches of the SHPs differed in some aspects. PCH Cabuí, whose previous license was deferred, used more attributes to describe the socioeconomic impacts and the explanation of the impact assessment was more detailed and easy to understand, while the EIS of the Caiçara SHP (previous license rejected) was more succinct in its attributes for the description of the socioeconomic impacts, not adequately presenting the valuation and meaning of its impacts. There is also evidence of the need to improve public participation in both projects.

Uma análise econômico-atuarial dos death bonds

Um death bond é um título emitido por uma instituição financeira para comprar uma apólice de seguro de vida de um segurado que deseja receber recursos ainda em vida. Este trabalho faz a precificação dos death bonds para ambos os gêneros e diferentes idades de contratação do seguro, empregando técnicas de modelagem atuarial. Os resultados iniciais mostram pouca atratividade para os investidores no título. Uma extensão do modelo mostra que se os investidores conseguirem identificar os segurados com as piores condições de saúde, os retornos são substancialmente mais elevados e os desvios-padrão são bastante reduzidos