SAVING THE EURO: CREATING SOCIAL REGIONAL CURRENCIES, TAXES ON FINANCIAL TRANSACTIONS, AND MINIMUM INCOME PROGRAMS

This paper proposes the creation of regional currencies, which we call social currencies (pesetas, dracmas, liras; deutsche mark) with the finality of financing minimum income programs and microfinance programs in Europe. The backing for this currency will be Euros collected based on the creation of taxes on regional financial transactions. Depending on the tax rate the amount of money collected can be substantial and can be used to buy to buy government bonds of countries with severe funding problems

THE CONTRIBUTIONS OF FIRM'S PRODUCTIVE ASSETS TO ITS COMPETITIVE PERFORMANCE: A RESOURCE-BASED VIEW APPROACH IN THE SOFTWARE SECTOR

In accordance to Resource Based View (RBV), the main cause of the variety of firm's performance in the market lies on the specific nature of their resources and accumulated competences. Nevertheless, the majority of explicative variables are qualitative what makes it hard to quantify and identify the correlation degree between the competitive performance and the resources of the company. Through a research performed in 1999, the French economist Rodolphe Durand developed his own methodology, building latent variables (proxys) that permit a highly satisfactory evaluation of the relationship between firm's performance and their specific resources. Based on this methodology we evaluated, in the specific case of Brazilian software sector, the degree of influence of the firm's productive assets on its competitive performance The theory establishes that the higher the inimitability and immobility of assets, the higher their profitability, margin and market performance. In inimitability we have found a relevant positive association only with the market performance. In relation to immobility we found a positive association with profitability and a negative association with margin.

CRIAÇÃO DE VALOR ATRAVÉS DA ESTRATÉGIA DE PROCRASTINAÇÃO

This research considers a mathematical model for pricing the procrastination option. The concept of procrastination will be discussed from the point of view of Psychology, Economy, Finance and Strategy. The maximum limit of the strategy of procrastination will be investigated, considering the cash flow loss due to the possible first move of the competition and considering the benefit of the reduction of uncertainty due to the information that becomes available as time passes. A simulation will be presented aiming to establish the benefits of the optimum exercise of the option. The results, amongst others, suggest that one must delay projects in environments in which the costs of procrastination, measured by a salience parameter, are low; the factor of decline of the cash flows of projects is low and the increment of risk in the short term is high. The limitations of the study and the applicability of the model for the Brazilian reality are also discussed.

Metodologia de avaliação do risco em investimentos de inovação

The aim of this research is to analyze a theoretical method for measuring the business risk of investments in innovation proposed by Basso and Kimura (2010). The bases of the conceptual model relate the risk of investments in innovation at the firm level to the risk of the sector. In an analogous way, this study measures the sectorial risk of the different Brazilian industries with the added risk of investments in innovation, and then shows the risks of the companies listed on B3 (the São Paulo Stock Exchange) that exhibited all the necessary information for the model. This is an exploratory study with a quantitative approach, based on descriptive statistical methods and the proposed empirical model. The materials that support the research were taken from the five available editions of the Technological Innovation Survey – PINTEC (2000, 2003, 2005, 2008 and 2011) and from the standardized financial statements of the selected companies. The results of the research confirmed the possibility of using the proposed methodology, with the use of weighted factors that – in this study – were guided by the Brazil Innovation Index. Thus, it was possible to measure the level of risk of each sector of Brazilian industry and of 85 companies.O objetivo desta pesquisa é analisar um método teórico para mensuração do risco empresarial dos investimentos em inovação proposto por Basso e Kimura (2010). As bases do modelo conceitual relacionam o risco dos investimentos em inovação ao nível da firma com o risco do setor. De forma análoga, este estudo mensura o risco setorial das diferentes indústrias brasileiras com o risco agregado dos investimentos em inovação e na sequência são evidenciados os riscos das empresas listadas na BM&FBOVESPA que apresentaram todas informações necessárias para o modelo. Trata-se de uma pesquisa exploratória com abordagem quantitativa, a partir de métodos estatísticos descritivos e o modelo empírico proposto. Os materiais que suportam a pesquisa foram retirados das cinco edições disponíveis da Pesquisa de Inovação Tecnológica – PINTEC (2000, 2003, 2005, 2008 e 2011) e das demonstrações financeiras padronizadas das empresas selecionadas. Os resultados da pesquisa confirmaram a possibilidade do uso da metodologia proposta, com a utilização de fatores ponderados que neste estudo foi balizado pelo Índice Brasil de Inovação. Sendo assim, foi possível aferir o nível de risco de cada setor da indústria brasileira e de 85 empresas

Capital structure and windows of opportunities: tests in the brazilian market

Este estudo testa a teoria das janelas de oportunidade (EMTT) para o mercado acionário brasileiro. Este texto é uma adaptação do artigo de Baker e Wurgler (2002) que testaram com sucesso essa teoria para o mercado acionário americano. A teoria não foi comprovada no mercado brasileiro. A alavancagem diminuiu no primeiro ano após as ofertas públicas iniciais (IPO), mas cresceu novamente sem apresentar a persistência necessária para corroborar a teoria.This study tests the market timing theory (EMTT) in the Brazilian Stock Market. The study is an adaptation from the Baker and Wurgler's article (2002) that successfully tested this theory in the American Stock Market. The theory has not been proven in the Brazilian Market. The leverage decreased in the first year after the initial public offerings (IPO), but it grew once again without presenting the persistency required to corroborate the theory

Indicadores de desempenho como direcionadores de valor

This work determines the extend to which analysts use strategic performance measures in addition to traditional financial measures and in what intensity their use in a developing economy is influenced not only by the capacity to predict the value contained in information divulged by companies, but also by its ease of acquisition. The result of the survey was similar to the values obtained in the United States, referring to the predominance of traditional financial indicators, observing a trend for dependence on these indicators alone to change. The results obtained in the analyst's view of strategic measures recommended by the balanced scorecard related to product quality, customer satisfaction and human resource management were not as high as expected. On the other hand corporate governance and process efficiency demonstrated a superior performance, which was not the case of social responsibility categories, which were among those with the worst performance. A communication gap between companies and investors was found and should be overcome by the dialogue between investment analysts and companies with the disclosure of non-financial measures.Este trabalho evidencia quais as medidas estratégicas mais usadas junto à comunidade dos analistas financeiros, além das medidas tradicionais, tendo como base a sua capacidade de prever valor e a sua facilidade de obtenção. Os resultados revelam a existência de importantes hiatos de comunicação entre a empresa e os analistas e eles não reconhecem como as medidas contidas nos instrumentos de planejamento estratégico voltadas para recursos humanos, satisfação do consumidor e qualidade dos produtos, podem agregar valor. Medidas tradicionais e financeiras têm uso predominante por sua facilidade de obtenção. A capacidade de prever valor será encontrada nas medidas de governança e de eficiência de processos, aí predominando medidas não-financeiras; mas o seu acesso é limitado pelos custos de obtenção e pela falta de políticas de divulgação.Universidade Presbiteriana Mackenzie Administração de EmpresasUniversidade Presbiteriana Mackenzie Curso de Graduação em Administração de EmpresasUniversidade Presbiteriana Mackenzie Programa de Pós-Graduação em Administração de EmpresasUniversidade Federal de São Paulo (UNIFESP) MedicinaUniversidade Federal de São Paulo (UNIFESP) Escola Paulista de Medicina Curso de MestradoUniversidade Presbiteriana Mackenzie Curso de Graduação em EconomiaUNIFESP, MedicinaUNIFESP, EPM, Curso de MestradoSciEL

Conservación de subproductos de mataderos para la alimentación animal

p.279-28

Equilibrando serviço e inventário: um sistema híbrido push/pull de planejamento de produção no mercado de bens de consumo no Brasil

O ambiente altamente competitivo dos tempos atuais tem colocado pressão no processo de tomada de decisão no mundo corporativo. Os trade - offs das prioridades competitivas como custo, qualidade, s erviço e flexibilidade já não são suficientes.. Estes trade - offs, embora importantes no curto prazo, devem ser compatibilizados no médio e longo prazo de modo que as empresas que tenham o melhor balanço entre eles devam ter resultado superior. Um dos trade - offs largamente discutido é o do balanço entre nível de serviço e inventário. A percepção é de que seja improvável alcançar excelência no serviço sem ter um considerável nível de inventário. Desse cenário nasce então o paradoxo do uso de sistemas MRP (Mat erial Requirement Planning) versus sistemas JIT (Just in Time), ou melhor, sistemas “empurrados” versus sistemas “puxados” (push vs pull). Se por um lado os sistemas MRP são largamente utilizados na indústria, por outro, sistemas JIT têm obtido melhores re sultados quando avaliamos juntamente resultados de nível de serviço e inventário. Embora muitas empresas considerem a adoção de um ou de outro sistema, algumas delas adotam um processo híbrido com o objetivo de tirar o melhor de cada sistema e gerar assim desempenho superior. O objetivo deste artigo está em a partir de um estudo de caso investigar os ganhos da adoção de um sistema híbrido push/pull no mercado de bens de consumo no Brasil marcado pela concentração de demanda na última semana do mês o que col oca um alto grau de complexidade no planejamento de produção. O artigo estuda também a contribuição do sistema DSS (Decision Support System) utilizado no caso. Os resultados encontrados e a conexão com a teoria sugerem o aparecimento de um modelo eficaz pa ra planejamento no ambiente estudado assim como o aparecimento de um sistema DSS para estudos futuro