Avaliação da influência de textos narrativos de fatos relevantes no preço das ações de empresas brasileiras

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 2008.As decisões da administração das companhias abertas, capazes de interferir nas escolhas de acionistas, investidores, credores e demais interessados em seu desempenho, são consideradas fatos relevantes e devem ser divulgadas à medida que ocorrem, não se sujeitando a uma periodicidade específica. Como tais comunicações costumam apresentar-se sob a forma de narrativa, sem um formato pré-estabelecido, e não sofrem auditoria, é possível questionar se a linguagem utilizada nestas divulgações é capaz de interferir no valor das ações em negociação. Para investigar esta possível influência, empregou-se a metodologia de estudo de eventos para avaliar o comportamento do preço de negociação de ações de companhias abertas na Bolsa de Valores de São Paulo durante os anos de 2006 e 2007. Fatos relevantes divulgados durante estes dois anos foram extraídos dos arquivos da BOVESPA e Comissão de Valores Mobiliários e classificados, subjetivamente, em otimistas, pessimistas ou neutros, de acordo com a linguagem empregada em suas narrativas. Assim, foram investigados os comportamentos dos retornos anormais das ações referentes a 419 fatos otimistas e 79 pessimistas em períodos anteriores e posteriores às suas publicações. Observou-se uma tendência geral ao decréscimo no retorno anormal de companhias após a divulgação de fatos pessimistas, enquanto os retornos anormais ligados a fatos otimistas apresentaram variações pouco significativas. Tais observações apontam para o conservadorismo do mercado financeiro ao considerar boas e más notícias com cautela, dando maior importância aos anúncios pessimistas que aos otimistas, além de distinguir o conteúdo da linguagem nas comunicações a que é exposto. ______________________________________________________________________________ ABSTRACTCompanies’ management decisions have the ability to change the choices of shareholders, investors, creditors and others interested in its performance. This knowledge is consider relevant news and should be disclosed as it happens, but not restrained to any regular interval. The facts disclosed usually occur in the narrative form, with no pre-established format, and it’s not subject to any audit inspection. This raises the issue of how the language used on these disclosures is able to affect the value of a share in the market. The approach of event study was used to conduct the study of a possible influence on the market price tendency for shares of companies listed on the Bolsa de Valores de São Paulo, during the years of 2006 and 2007. The press-releases disclosed during these years were extracted from the archives of Bovespa and Comissão de Valores Mobiliários, and classified subjectively as optimistic, pessimistic or neutral, according to the expression used in the narrative. The study investigates the behavior of the abnormal returns of shares in the period-enclosed prior and after the disclosure, on a total of 419 optimistic facts and 79 pessimistic. As a result, was observed a general tendency of decrease of the abnormal return of companies after the disclosure of pessimistic facts, while the abnormal returns linked to optimistic news showed no significant variation. Such observations show a conservative approach of the market, in considering good and bad news with caution, giving more importance to pessimistic announcements, rather than to optimistic ones. Furthermore, the user should be able to identify the communication essence of the expression when it is revealed

AVALIAÇÃO DA INFLUÊNCIA DE TEXTOS NARRATIVOS DE FATOS RELEVANTES NO PREÇO DAS AÇÕES DE EMPRESAS BRASILEIRAS

As decisões da administração das companhias abertas, capazes de interferir nas escolhas de acionistas, investidores, credores e demais interessados em seu desempenho, são consideradas fatos relevantes e devem ser divulgadas à medida que ocorrem, não se sujeitando a uma periodicidade específica. Como tais comunicações costumam apresentar-se sob a forma de narrativa, sem um formato pré-estabelecido, e não sofrem auditoria, é possível questionar se a linguagem utilizada nestas divulgações é capaz de interferir no valor das ações em negociação. Para investigar esta possível influência, empregou-se a metodologia de estudo de eventos para avaliar o comportamento do preço de negociação de ações de companhias abertas na Bolsa de Valores de São Paulo durante os anos de 2006 e 2007. Fatos relevantes divulgados durante estes dois anos foram extraídos dos arquivos da BOVESPA e Comissão de Valores Mobiliários e classificados, subjetivamente, em otimistas, pessimistas ou neutros, de acordo com a linguagem empregada em suas narrativas. Assim, foram investigados os comportamentos dos retornos anormais das ações referentes a 419 fatos otimistas e 79 pessimistas em períodos anteriores e posteriores às suas publicações pessimistas em períodos anteriores e posteriores às suas publicações. Observou-se uma tendência geral ao decréscimo no retorno anormal de companhias após a divulgação de fatos pessimistas, enquanto os retornos anormais ligados a fatos otimistas apresentaram variações pouco significativas. Tais observações apontam para o conservadorismo do mercado financeiro ao considerar boas e más notícias com cautela, dando maior importância aos anúncios pessimistas que aos otimistas, além de distinguir o conteúdo da linguagem nas comunicações a que é exposto.Companies’ management decisions have the ability to change the choices of shareholders, investors, creditors and others interested in its performance. This knowledge is consider relevant news and should be disclosed as it happens, but not restrained to any regular interval. The facts disclosed usually occur in the narrative form, with no pre-established format, and it’s not subject to any audit inspection. This raises the issue of how the language used on these disclosures is able to affect the value of a share in the market. The approach of event study was used to conduct the study of a possible influence on the market price tendency for shares of companies listed on the Bolsa de Valores de São Paulo, during the years of 2006 and 2007. The press-releases disclosed during these years were extracted from the archives of Bovespa and Comissão de Valores Mobiliários, and classified subjectively as optimistic, pessimistic or neutral, according to the expression used in the narrative. The study investigates the behavior of the abnormal returns of shares in the period-enclosed prior and after the disclosure, on a total of 419 optimistic facts and 79 pessimistic. As a result, was observed a general tendency of decrease of the abnormal return of companies after the disclosure of pessimistic facts, while the abnormal returns linked to optimistic news showed no significant variation. Such observations show a conservative approach of the market, in considering good and bad news with caution, giving more importance to pessimistic announcements, rather than to optimistic ones.  Furthermore, the user should be able to identify the communication essence of the expression when it is revealed

Tapeçarias de Madalena dos Santos Reinbolt:: identificação de arte e artista popular

This study aimed to see how the popular black artist Madalena dos Santos Reinbolt (1919-1977) represents her cultural universe by means of her work in tapestry. Thus, this article: a) discusses conceptions of art and popular artist through the lens of Cultural Studies; b) identifies specificities of the artist and her work, in order to know how her experiences are actualized in her tapestries; and finally, c) analyzes two pieces of tapestry exhibited in the Afro-Brazilian Museum, produced between 1969 and 1975, with a view to identifying elements that demarcate the concepts of popular art and popular artist. It is concluded that the works coming from subaltern classes have a creative potential – therefore, this knowledge has the same importance as any other and studying Madalena’s place of speech as a black-woman-tapestry maker is key to grasp her artistic making, because her creative process is closely linked to being a woman and a black person in Brazil.Este estudio tuvo como objetivo comprender cómo la artista popular negra Madalena dos Santos Reinbolt (1919-1977) representa su universo cultural por medio de su trabajo en tapicería. Así, este artículo: a) discute las concepciones de arte y artista popular a través de la lente de los Estudios Culturales; b) identifica especificidades de la artista y de su obra, de modo a saber cómo sus vivencias se hacen presentes en sus tapicerías; y, finalmente, c) analiza dos tapicerías exhibidas en el Museo Afro Brasil, producidas entre 1969 y 1975, con el objetivo de identificar elementos que demarcan los conceptos de arte popular y artista popular. Se concluye que las producciones oriundas de las capas subalternas tienen un potencial creador – por lo tanto, este saber tiene la misma importancia de cualquier otro y estudiar el lugar de habla de Madalena como mujer-negra-tapicera se muestra clave para comprender su producción artística, pues su proceso creativo está íntimamente ligado al hecho de ser mujer y negra en Brasil.Cette étude visait à comprendre comment l’artiste populaire noire Madalena dos Santos Reinbolt (1919-1977) représente son univers culturel à travers son travail de tapisserie. Ainsi, cet article: a) aborde les conceptions d’art et d’artiste populaire à travers le prisme des Études Culturelles; b) identifie les spécificités de l’artiste et de son travail, afin de savoir comment ses expériences sont présentes dans ses tapisseries; et, enfin, c) analyse deux pièces de tapisserie exposées au Musée Afro Brésil, réalisées entre 1969 et 1975, afin d’identifier les éléments qui délimitent les concepts d’art populaire et d’artiste populaire. Il est conclu que les œuvres provenant des classes subalternes ont un potentiel créatif – par conséquent, cette connaissance a la même importance que toute autre et étudier le lieu de parole de Madalena comme une femme-noire-tapissière est essentiel pour comprendre sa production artistique, car son processus de création est étroitement lié au fait d’être femme et noire au Brésil.Este estudo teve por objetivo compreender como a artista popular negra Madalena dos Santos Reinbolt (1919-1977) representa seu universo cultural por meio de seu trabalho em tapeçaria. Assim, este artigo: a) discute concepções de arte e artista popular a partir da lente dos Estudos Culturais; b) identifica especificidades da artista e de sua obra, de modo a saber como suas vivências se fazem presentes em suas tapeçarias; e, por fim, c) analisa duas tapeçarias expostas no Museu Afro Brasil, produzidas entre 1969 e 1975, com vistas a identificar elementos que demarcam as concepções de arte popular e artista popular. Conclui-se que as produções oriundas das camadas subalternas têm um potencial criador – portanto, esse saber tem a mesma importância de qualquer outro e estudar o lugar de fala de Madalena enquanto mulher-negra-tapeceira se mostra essencial para entender sua produção artística, pois seu processo criativo está intimamente ligado ao fato de ser mulher e negra no Brasil

A PREVALÊNCIA DE LESÕES EM ATLETAS DE LEVANTAMENTO DE PESO OLÍMPICO

O presente estudo investigou o esporte de levantamento de peso olímpico que, pelo senso comum é visto como esporte de alto risco com relação às lesões musculoesqueléticas. Nesse sentido, o objetivo foi investigar a prevalência de lesões e as mais comuns dentro da modalidade em questão.  Para atingir tal objetivo, foi estabelecida uma pesquisa qualitativa, de cunho bibliográfico através de textos científicos e páginas oficiais do esporte.  Os resultados mostraram que menos de 30% dos atletas adeptos da modalidade sofrem algum tipo de lesão, sendo as mais prevalentes na coluna vertebral, do tipo articular. A pesquisa nas suas considerações finais identificou baixa prevalência de lesões em atletas da modalidade, sustentando a hipótese de que o levantamento de peso olímpico é um esporte que não possui um grande índice de lesões em atletas de alto rendimento, desconstruindo a ideia cristalizada socialmente pelo senso comum

Polysulfone/Chitosan membranes with inorganic nanoparticles: Membranas de Polissulfona/Quitosana com nanopartículas inorgânicas

Photovoltaic solar energy has been widely used as an alternative energy source. Composite materials combine the properties of organic polymers, including flexibility and easier processing, with those of inorganic compounds, such as thermal and chemical stability. These characteristics are advantageous to produce materials for organic solar cells. This work aimed to synthesize by casting method and characterize the structure, morphology, chemical, and thermal properties of composite membranes of polysulfone and chitosan (PSF/CS) incorporated with different masses of nickel-zinc ferrite nanoparticles (NZFN) and magnetite nanoparticles (MN). PSF/CS composite membranes incorporated with inorganic nanoparticles were uniform and transparent, evidencing a good dispersion of the nanoparticles and the homogeneity of the synthesized material. The addition of inorganic nanoparticles increases the stability and efficiency of organic substrates making them suitable for different applications in renewable energy systems, such as organic photovoltaic solar cells

The ontological dimension: a possible way for the realization of interdisciplinarity

O presente artigo tem como objetivo analisar criticamente a concepção idealista e a-histórica de interdisciplinaridade predominante na literatura acadêmico-científica brasileira. O intuito é demonstrar as aporias das propostas teóricas ditas interdisciplinares, com ancoragem no campo ideológico, fenomenológico, abstrato e arbitrário que sustenta a fragmentação do saber por meio de discursos tão somente epistemológicos, sem alcance da dimensão ontológica – caminho possível para a concretização da interdisciplinaridade. Para isso, primeiramente, resgata-se historicamente os movimentos que deram origem à visão fragmentada da realidade. A seguir, faz-se uma breve apresentação e discussão do estado do conhecimento sobre a interdisciplinaridade no cenário brasileiro de publicações qualificadas. Na sequência, discute-se a fragmentação e seus resultados, a partir de um movimento histórico de crescente complexificação da realidade social. Finaliza-se, tecendo a crítica a esse modelo. Para isso, tem-se como orientação, principalmente do ponto de vista ontológico e político-epistemológico, o materialismo histórico-dialético.This article aims to critically analyze the idealistic and non-historical conceptions of interdisciplinarity wide-spread among Brazilian academic-scientific literature. The intent is to display the uncertainties contained in the so-called interdisciplinary theoretical proposals, having the ideological, phenomenological, abstract and arbitrary field as the grounding that supports knowledge fragmentation; through epistemological discourse solely, not reaching the ontological dimension - the possible path to build interdisciplinarity. It is essential, primarily, to historically review the movements that originated the fragmented approach of reality. Hereafter, a brief introduction and discussion about the state of knowledge regarding interdisciplinarity among Brazilian qualified publications. Following, there is a discussion focusing the fragmentation and its results, from a historical movement of increasingly social reality complexity. Finally, this standard is criticized. For such purpose, the dialectical and historical materialism is used as the guideline, from an ontological, political and epistemological perspective

Utilização de bases cartográficas para identificação e caracterização de áreas verdes públicas no município de Joinville, Santa Catarina

No perímetro urbano do município de Joinville existem diversas áreas verdes com diferentes graus de degradação, não ocupadas por equipamentos públicos. Baseando-se em análise de arquivos vetoriais com o uso dos softwares ArcGIS e gvSIG, imagem aérea raster de 2010 e dados do Sistema de Informações Municipais Georreferenciadas (Simgeo), cruzaram-se informações referentes ao uso do solo, da vegetação, da declividade, da hidrografia dos lotes públicos com mais de um hectare, estimando-se a quantidade, área, localização e existência ou não de vegetação. Um total de 307 lotes públicos foi amostrado dentro do perímetro urbano, somando uma área total de 6.365.790,742 m2. Destes, 52% apresentam algum tipo de vegetação e 48% são ocupados por equipamentos públicos ou estão potencialmente degradados. A maioria localiza-se no Distrito Industrial ou na periferia do perímetro urbano. Um mapa foi construído, com a localização dos lotes. Essas informações podem servir de base para a recuperação dos passivos ambientais localizados em áreas públicas no perímetro urbano de Joinville e evidenciam a necessidade de um diagnóstico mais detalhado para determinar seu estado de conservação. As áreas verdes são de fundamental importância para a saúde e a qualidade de vida da população, merecendo a devida atenção do poder público

Alkali-activation of metakaolin and blast furnace Portland cement blends / Alcali-ativação de blendas de cimento Portland de alto-forno e metacaulim

The addition of certain pozzolanic materials to Portland cement significantly changes the properties of the hardened matrix. If it has too high content of blast furnace slag, as the case of blast furnace Portland cements (BFPC), the early and late compressive strengths can be severely delayed or reduced. The objective this work was to investigate the potential of alkali-activation of BFPC and metakaolin (MK) blends by different types and contents of alkali-activators. The results clearly showed the influence of the MK pozzolanic activity and the type and content of activator used, in the development of compressive strengths of BFPC-MK blends. Microstructural analysis by SEM/EDS, DSC and XRD shown that the consumption of portlandite and the extra formation of C-S-(A)-H phases are the main positive effects registered. However, MK also promotes the formation of ettringite and unstable hydrated calcium aluminate phases, which, with the course of hydration, undergo a change in structure and volume loss, contributing to the reduction of final strengths. Content of 25% MK and 7.5% Na2SiO3 provided the best mechanical strength. The microstructures formed showed greater formation of ettringite, however there was also a reduction in portlandite and massive formation of C-S-H and C-S-(A)-H products

Modos de ruptura e padrões de fissuração de vigas pré-moldadas de concreto armado geopolimérico: Estudo de caso

 Esse trabalho apresenta um estudo comparativo do comportamento mecânico de vigas pré-moldadas de con-creto armado convencional (CCP), fabricadas por uma empresa local e de concretos geopolimérico de meta-caulim (CCG) e geopolimérico com 20% de cinza volante e silicato de cinza de casca de arroz (CCG-20CV-CCA), como matrizes substitucionais. Os resultados mostraram que os concretos geopoliméricos apresenta-ram comportamento similar ao do CCP, na mesma classe de resistência do concreto, taxa de armadura e dis-posição das armaduras no elemento estrutural estudado. O uso das cinzas promoveu aumento do módulo de rigidez à flexão e dos limites de deformação das vigas geopoliméricas, em especial para a CCG-20CV-CCA sob a maior taxa de armadura. Os padrões de fissuração e os modos de ruptura encontrados foram similares àqueles mostrados pelo CCP, com a conclusão, neste estudo de caso, de que as vigas pré-moldadas, como fabricadas pela empresa, foram superarmadas ao longo do bordo superior. Embora o dimensionamento da viga não tenha sido objeto deste estudo, foi mostrado que o concreto geopolimérico pode substituir plena-mente o CCP, em concreto armado, abrindo oportunidade de uso dos mesmos códigos de dimensionamento desenvolvidos para este material tradicional.Palavras-chave: Geopolímero. Pré-moldado. Concreto armado

Hazardous elements in the soil of urban cemeteries; constructive solutions aimed at sustainability

Urban cemeteries on a global scale raise concerns due to their potential to concentrate differing levels of hazardous pollutants in their native soils due to the unnatural concentration of burials in a limited space. It is paramount for sustainability that designers of future cemeteries take this into account in order to minimize the deposition and movement of these contaminants within the soil profile. The objective of this manuscript is to identify the levels of certain hazardous element contamination, specifically heavy metals, in the soil of horizontal urban cemeteries that do not utilize herbicides for weed control. In this, solutions were sought for the construction of future urban cemeteries capable of mitigating further contamination of the environment by the increase in interments. The soils of three urban cemeteries (A, B and C) in the Brazilian city of Carazinho, in Rio Grande do Sul State, were sampled with 5 monitoring points in the internal area and 5 points in the external area of the cemeteries. At each point, 3 replications were performed at two depths (0-20 and 20-40 cm), totaling 180 samples in all, to determine the concentration of the following metals: copper (Cu), zinc (Zn), iron (Fe), manganese (Mn), lead (Pb), and chromium (Cr) (g kg-1). In addition, online interviews with 15 architects who design cemeteries were conducted. Architectural design solutions to mitigate environmental contamination were modeled utilizing the Building Information Modeling system (BIM). The results showed an excess of Cu in the soil of cemeteries A, B and C, surpassing the standards allowed by Brazilian federal regulations. A total of 80% of the interviewed architects expressed their preference for the vertical cemetery, with gas and effluent treatment systems to mitigate environmental impacts