¿Han sido los mercados bursátiles eficientes informacionalmente?

In this paper we study the testing of the stock market efficiency in the last fifteen years, for that we review the papers of ScienceDirect database to characterize the results in percent. We find that 60 % of papers rejects stock market efficiency, 35 % presents evidence of efficiency, and the remaining 5 % verifies a progressive improvement in efficiency due to economic reforms, faster information flow and the launch of new financial productsEn el presente trabajo se estudia la contrastación de la eficiencia demercados bursátiles en los últimos quince años, para ello se acude a la revisión de artículos de la base de datos ScienceDirect caracterizando los resultados de forma porcentual. Se encuentra que el 60 % de los trabajos rechaza la eficiencia del mercado, el 35 % presenta evidencia de eficiencia, y el 5 % restante verifica una mejora progresiva de la eficiencia debida a reformas económicas, mayor velocidad en el flujo de información y el lanzamiento de nuevos productos financieros

Comprobación de la eficiencia débil en los principales mercados financieros latinoamericanos

El presente trabajo tiene como objetivo comprobar la eficiencia débil en los 5 principales mercados bursátiles de Latinoamérica, usando 2 enfoques; primero se evalúa la normalidad de las series mediante las estadísticas básicas, el test Jarque-Bera y la prueba de bondad de ajuste de la chi-cuadrado; en segundo lugar, se contrasta la caminata aleatoria (RW) de los activos en sus versiones RW1 (test Rachas y test BDS), RW2 (filtros de Alexander con algoritmos genéticos) y RW3 (Test Ljung-Box e Intervalo de Bartlett); encontrando que las 5 principales economías latinoamericanas han experimentado un cambio de no eficiencia a eficiencia en los últimos años de acuerdo con el siguiente orden cronológico:México(2007), Brasil (2008), Colombia (2008), Chile (2011) y Perú (2012)

Avaliação de metodologias para a construção de mercados artificiais

The primary objective of this paper is to show the methodology assessment to construct artificial stock markets, determining: first, a Colombian price generator model; second, modifying the cellular automaton model developed by Fan in 2009; third, building a rational automaton model, adapting the Alexander Filters methodology. The models are compared using their consensus (volume of Buyers, Holders, and Sellers). This research determines that rational agent-based modeling allows a less predictive behavior and a greater impact on the information use, similar to the Efficient Market Hypothesis; moreover, there is no convergence between rational and behavioral artificial stock markets. Therefore, we propose a rational-behavioral model abreast price estimation algorithm as a future research proposal.El objetivo principal del presente trabajo es evaluar las metodologías para la construcción de mercados bursátiles artificiales, determinando, primero, un modelo generador de precios para el mercado colombiano; segundo, simulando el modelo autómata conductual propuesto por Fan en 2009; y, tercero, aplicando un modelo racional propuesto mediante la adaptación de los Filtros de Alexander. Los modelos son contrastados mediante su consenso (volumen de compras, retenciones y ventas). Durante esta investigación se establece que el modelamiento de agentes racionales permite un comportamiento menos predictivo y un mayor impacto en el uso de la información, similar a la Hipótesis de Eficiencia del Mercado; además, los mercados bursátiles celulares conductuales y racionales no convergen; por ende, se plantea para futuras investigaciones la necesidad de construir modelos racional-conductuales con algoritmos de estimación de precios.O principal objetivo deste estudo é avaliação de metodologias para a construção de mercados artificiais de ações: em primeiro lugar, um modelo de preços gerador para o mercado colombiano; segundo, simulando o modelo de comportamento autômato proposto por Fan em 2009; terceiro, um modelo racional proposto pela adaptação Filtros Alexander. Os modelos são contrastados pelo seu consenso (volume de o que comprar, manter ou vender). Durante esta investigação determinou-se que a modelagem de agentes racionais permite um comportamento menos previsível e um maior impacto sob o uso da informação semelhante de hipótese da eficiência do mercado; também que os mercados de ações celular comportamentais e racionais não convergem, desta forma nós propomos construir um modelo comportamental-racionais acompanhados de algoritmos de estimação preços como futura proposta de investigação

Evaluación del efecto tamaño de empresa en los mercados bursátiles de América Latina

This paper assesses the existence of the size effect on the most important stock markets in Latin America (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru) for the period between 2002 and 2012, using the cross-section contrast methodology of the size effect in the CAPM context. Results show that there is reversed effect in some of the Latin American markets.En este trabajo se evalúa la existencia del efecto tamaño en los mercados bursátiles más importantes de Latinoamérica (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) para el periodo de 2002 a 2012, mediante la metodología de contrastes de sección cruzada del efecto tamaño en el contexto del CAPM. Los resultados obtenidos revelan que existe un efecto invertido en algunos de los mercados de América Latina

La complejidad del mercado bursátil latinoamericano a partir de un modelo autómata celular conductual

The aim of this research is to evaluate the complexity level of Latin-American stock market using a cellular automaton model. For this purpose six indexes are studied: COLCAP, IPSA, MERVAL, MEXBOL, SPBLPGPT and IBOV respectively, during the period 2004 and 2016. The series are analyzed from their statistical behavior, adjustment of returns and estimation of its complexity. The last one is contrasted with the complexity level obtained simulating an artificial stock market model. Concluding that although Latin-American stock markets present differences they have similar tendencies and their complexity level cannot be predicted by a purely behavioral cellular automaton model.La presente investigación busca evaluar el nivel de complejidad del mercado latinoamericano, mediante la construcción de un modelo autómata celular. Para ello se estudian seis índices bursátiles: COLCAP, IPSA, MERVAL, MEXBOL, SPBLPGPT e IBOV, en el periodo 2004-2016. Estas series son analizadas a partir de su comportamiento estadístico, el ajuste de retornos y la estimación de su grado de complejidad. Este último es contrastado posteriormente con el nivel de complejidad obtenido mediante la simulación de un mercado bursátil artificial, y se concluye que los mercados latinoamericanos, a pesar de presentar diferencias, suelen tener tendencias similares, ya que su grado de complejidad no puede ser pronosticado por un modelo autómata celular conductual basado netamente en la imitación

Complexidade do mercado de ações da America Latina através de um modelo autômato celular comportamental

Páginas 199-223.La presente investigación busca evaluar el nivel de complejidad del mercado latinoamericano, mediante la construcción de un modelo autómata celular. Para ello se estudian seis índices bursátiles: COLCAP, IPSA, MERVAL, MEXBOL, SPBLPGPT e IBOV, en el periodo 2004-2016. Estas series son analizadas a partir de su comportamiento estadístico, el ajuste de retornos y la estimación de su grado de complejidad. Este último es contrastado posteriormente con el nivel de complejidad obtenido mediante la simulación de un mercado bursátil artificial, y se concluye que los mercados latinoamericanos, a pesar de presentar diferencias, suelen tener tendencias similares, ya que su grado de complejidad no puede ser pronosticado por un modelo autómata celular conductual basado netamente en la imitación.The aim of this research is to evaluate the complexity level of Latin-American stock market using a cellular automaton model. For this purpose six indexes are studied: COLCAP, IPSA, MERVAL, MEXBOL, SPBLPGPT and IBOV respectively, during the period 2004 and 2016. The series are analyzed from their statistical behavior, adjustment of returns and estimation of its complexity. The last one is contrasted with the complexity level obtained simulating an artificial stock market model. Concluding that although Latin-American stock markets present differences they have similar tendencies and their complexity level cannot be predicted by a purely behavioral cellular automaton model.Esta pesquisa visa avaliar o nível de complexidade do mercado da América Latina através da construção de um modelo de autômato celular; para isto e feito o estúdio de seis series de ações; COLCAP, IPSA , MERVA, MEXBOL , SPBLPGPT e IBOV entre 2004-2016: Estas séries são analisados a partir do seu comportamento estatístico, o ajuste de retornos e estimativa da sua complexidade. Este último é então contrastado com o nível de complexidade obtida através da simulação de um mercado de ações artificial, concluindo que os mercados da América Latina, apesar de ter diferenças, muitas vezes têm tendências semelhantes e que a sua complexidade não pode ser prevista por um modelo de autômato celular puramente comportamental.Bibliografía y webgrafía: páginas 221-223Artículo de investigación revisado por pares académicosArtículos clasificados en Journal of Economic Literature JEL: C63, G02

Heuristic model - mathematical for the location of industrial installations

El siguiente artículo presenta una propuesta metodológica para dar solución al problema delocalización de instalaciones industriales o empresariales. Este problema se presenta cuandouna compañía va a expandir sus operaciones comerciales o cuando se va a crear una nuevaempresa. El modelo consta de dos fases: la primera fase se basa en un método heurístico deponderación de factores de localización (arrendamientos, leyes locales, costo de mano de obra,etc.) en donde se busca seleccionar los lugares con mayores potencialidades para ubicar lasinstalaciones; la segunda fase valida a través de un método matemático cada una de laslocalizaciones potenciales que han sido propuestas por el método heurístico a fin de determinarel lugar o los lugares óptimos de ubicaciónThis paper presents a methodological proposal to solve the location ofindustrial and enterpriseinstallation problem. This malter arises when a company is about to expand its commercialoperations or when a new enterprise is to be created. The model contains two phases: thefirst oneis based on the heurístic method oflocation factors ponderation (rent, locallaws, labour force,etc) which altempts to select the places with higher potentialities to locate the installations. Thesecondphase, which ís carried out by means ofa mathematical method, validates every potentiallocation which has been proposed by the heuristic method to determine the optimallocation

Evaluación del efecto tamaño de empresa en los mercados bursátiles de América Latina

This paper assesses the existence of the size effect on the most important stock markets in Latin America (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru) for the period between 2002 and 2012, using the cross-section contrast methodology of the size effect in the CAPM context -- Results show that there is reversed effect in some of the Latin American marketsEn este trabajo se evalúa la existencia del efecto tamaño en los mercados bursátiles más importantes de Latinoamérica (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) para el periodo de 2002 a 2012, mediante la metodología de contrastes de sección cruzada del efecto tamaño en el contexto del CAPM -- Los resultados obtenidos revelan que existe un efecto invertido en algunos de los mercados de América Latin

Methodological proposal for the valuation of costs due to an inadequate continuity of the supply of electrical energy

El artículo a continuación presenta una metodología que permite a los usuarios del servicio deenergía eléctrica del sector industrial, valorar los costos generados por una interrupción delsuministro de dicho servicio. El modelo propuesto se estructuró teniendo en cuenta trabajosrealizados a nivel mundial relacionados con el tema y además el marco regulatorio legal enColombia, en lo relacionado a la calidad de suministro de energía eléctrica.La metodologia contempla diecisiete componentes de costo, cada uno de los cuales puede estarincluido o no de acuerdo alperfil de la empresa en que se aplique el modelo. Así mismo se validóel modelo con usuarios industriales del área metropolitana de Bucaramanga.This paper establishes a methodology for estimating the cost when a break down occurs in theindustrial sector. The model was developed taking into account the international background ofthe topic and the currently legal system concerning the quality ofelectrical service in Colombia.The methodology is composed ofseventeen costs items from which each item may be included ornot depending on the kind ofbusiness. Furthermore, the model was validated using industrialcustomers in the city of Bucaramanga

Prototipo de balanza electrónica con comunicación al pc, aplicada a la realización de gráficos de control

El presente artículo describe los pasos realizados para construir un prototipo de balanzaelectrónica con comunicación serial, prototipo que servirá de referencia para desarrollarbalanzas mejoradas para apoyar prácticas en el laboratorio de Control de Calidad y Diseño deExperimentos de la Escuela de Estudios Industriales y Empresariales.The present paper describes the steps earried out fo make an eleetronie seale prototype withserial eommunieation port, whieh will serve as a referenee to develop improved seales to supportpractices in the laboratory 01 Quality Control and Experiment design 01 the Department 01Industrial and Business studies