The pricing of project finance bonds : an empirical analysis of spread determinants

Project Finance (PF) desempenha um papel importante como técnica alternativa de financiamento para projetos de capital intensivo. Esta dissertação visa contribuir para a literatura existente sobre PF, nomeadamente sobre o pricing de PF bonds, área qual é escassa. Segundo sabemos, existe apenas um estudo empírico sobre os determinantes dos spreads, efetuado para uma amostra de títulos emitidos em mercados emergentes. Investigamos empiricamente as variáveis contratuais e de mercado que explicam os spreads de crédito das obrigações emitidas para financiar operações de PF, de forma transversal e ao longo do tempo, controlando por fatores macroeconómicos. Comparamos os spreads de crédito e os seus determinantes entre obrigações emitidas em PF e obrigações emitidas diretamente pelas empresas, as designadas corporate bonds. Finalmente, examinamos como a crise financeira de 2007-2008 e a subsequente crise da dívida soberana na Europa afetam os spreads de crédito de obrigações emitidas em PF. Usando uma amostra de 763 obrigações de PF e 46.433 corporate bonds comparáveis, emitidas globalmente entre 1993 e 2020, concluímos que as primeiras são emitidas com spreads de crédito significativamente mais altos, em média 34,3 bps. Embora a análise estatística sugere maiores spreads de crédito em tempos de crise, não encontramos evidências empíricas de uma relação significativa entre o período de crise e o aumento dos spreads de crédito, para ambos tipos de obrigações. Além disso, mostramos que, embora os ratings sejam os fatores de precificação mais importantes na determinação dos spreads, estes também dependem de características contratuais e macroeconómicas.Project Finance (PF) plays a major role as an alternative financing technique to fund capital-intensive projects. This dissertation aims to add to the existing literature on PF bonds as there are very few published papers on this field. As to our knowledge, there is only one empirical study on PF bonds pricing for a sample of bonds of the emerging markets. We empirically investigate the observable variables that explains PF bond (at issuance) credit spreads cross-sectionally and over time, controlling for macroeconomic factors, as well as contractual characteristics that arguably affect credit spreads. We compare the credit spreads and pricing of PF and corporate finance (CF) to analyze the main differences in terms of pricing determinants. Finally, we examine whether the 2007-2008 financial crisis and the subsequent European sovereign debt crisis significantly impacts PF bond credit spreads. By using a cross-section of 763 PF bonds and 46,433 comparable CF bonds globally issued between 1993 and 2020, we find the PF bonds are issued with significantly higher credit spreads than CF bonds, 34.3 bps on average. Although the statistical analysis suggests higher credit spreads in period of crisis, we did not find empirical evidence of a significant relationship between the period of crisis and the increase in credit spreads, for both types of bonds. In addition, we show that although credit ratings are the most important pricing factors for both PF and CF bonds at issuance, investors rely on other contractual and macroeconomic characteristics beyond these ratings

Drama, performance e experiência: o desfile de Carnaval do maracatu Nação Iracema

Este artigo interpreta o desfile carnavalesco dos maracatus, na cidade de Fortaleza, a partir das noções de drama, performance e experiência formuladas por Victor Turner e Richard Schechner. Dentre as agremiações, tomará para análise especialmente o Nação Iracema. Parte-se do entendimento do Carnaval como drama social e drama estético, compreendendo a vida como espelho da arte, em que indivíduos, por meio de performancesmúltiplas, vivenciam experiências, dramatizam questões da vida social e evidenciam tensões em torno de elementos performáticos centrais no maracatu cearense. No plano teórico, o artigo visa contribuir no campo de estudos da performance e dos rituais, problematizando a oposição entre indivíduo e sociedade que marca a produção clássica no campo de análise dos rituais.  Foca-se no modo como os performers do Nação Iracema se constituem enquanto sujeitos, apreendendo a relação dos mesmos com a audência e o amplo repertório cênico mobilizado para a apresentação carnavalesca.&nbsp

NYC Communities Battle Flooding, But Not From Coastal Storms

A look at the impact high-tide flooding and inland flooding has on various communities in New York City. This article also looks into what city officials are doing and not doing to address the concerns of residents who have had to deal with recurring flooding in their community. Link to Capstone: https://danielle-cruz.format.com/nyc-communities-battle-floodin

Blue quartz in Brazil: the Rio dos Remédios occurrence – preliminary study

Rock forming blue quartz occurrences are reported on all continents, but little is known about the specific causes for the coloration, and even less about its geological significance. The present study investigates the occurrence hosted by the metarhyolites of the Rio dos Remédios Group in order to determine the potential causes of the blue coloration and gain insight into the geological significance of the occurrence in the wider context of Brazilian geology. The optical observations have shown that the blue color is likely the result of the Rayleigh scattering of light. The color is stable even at temperatures of 800°C. The FT-IR investigations have not detected the presence of inclusions capable of scattering light. The electron microscopy has shown that there are significant amounts of Fe and Ti in the system, clearly concentrated as Ti/Fe oxides hosted by the matrix, and potentially as light scattering nanometric inclusions. This type of inclusions would likely be syngenetic with the host quartz. The alternation between the blue and colorless areas could be the result of chemical fluctuations in the melt, which may have resulted in disruptions of the crystallization of the light scattering inclusions. A potential metallogenic correlation with other blue quartz occurrences from the Paramirim Aulacogen and Arai Rift is suggested. Ocorrências de rochas contendo cristais de quartzo azul são relatadas em todos os continentes, mas pouco se sabe sobre as causas específicas para a coloração e menos ainda sobre seu significado geológico. O presente estudo investiga a ocorrência hospedada nos metariolitos do Grupo Rio dos Remédios, a fim de determinar as possíveis causas da coloração azul e obter uma visão mais ampla sobre o significado geológico no contexto da geologia brasileira. As observações ópticas mostraram que a cor azul é provavelmente o resultado da dispersão de luz pelo espelhamento de Rayleigh. A cor é estável mesmo em temperaturas de 800°C. As investigações FT-IR não detectaram a presença de inclusões capazes de espalhar luz. A microscopia eletrônica de varredura mostrou que existem quantidades significativas de Fe e Ti no sistema, claramente concentradas como óxidos de Ti/Fe hospedados pela matriz e, potencialmente, como inclusões nanométricas de espalhamento de luz. As inclusões são provavelmente singenéticas com o quartzo hospedeiro. A alternância entre as áreas azuis e incolores pode ser o resultado de flutuações químicas no magma, o que pode ter resultado em interrupções na cristalização das inclusões de espalhamento da luz

Examining the Relationships between Trails, Social Capital and Health in Cuba, New Mexico to Inform a HIA

Health Impact Assessments (HIA) have been conducted throughout the United States, but few have been conducted in rural communities, specifically on the development of trails. This study explores the relationship between trails, social capital, quality of life and health to determine if trail building in the small, rural, tri‐ethnic community of Cuba, NM is associated with increased social capital and thereby increased health. First, a systematic literature review of the benefits of social capital on health and in relation to trails was conducted addressing the importance of social capital for a community. Second, STEP‐HIA survey data were analyzed using descriptive statistics for percentages of people indicating if they walk with family/friends and gain both social and health benefits from the trails. Third, qualitative interview data from key stakeholders were examined in NVivo analyzing the relationship between physical activity, access to trails and social support. Overall, these results show the potential of trails to increase social capital and health in Cuba, NM. This information will be incorporated in a HIA to influence decision makers regarding the location of new trails in and around Cuba, and specifically for access to the Continental Divide Trail (CDT). These findings can then be used as evidence to plan the development of trails in other communities, particularly in rural areas surrounded by Public Lands.https://digitalrepository.unm.edu/prc-posters-presentations/1002/thumbnail.jp

Cuidados vesicais e intestinais no quotidiano domiciliar de pessoas com lesão medular pós-programa de reabilitação

TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro de Ciências da Saúde. Enfermagem.Introdução: a eliminação vesical e intestinal são necessidades biológicas importantes para o ser humano, e o controle sobre elas deve ser parte fundamental no quotidiano de cuidados da pessoa com lesão medular. Objetivo: investigar o padrão vesico-intestinal de pessoas com lesão medular pós-programa de reabilitação e conhecer os cuidados vesicais e intestinais no quotidiano domiciliar. Metodologia: estudo quali-quantitativo, exploratório e descritivo desenvolvido com 121 pessoas com lesão medular de um centro de reabilitação referência no sul do Brasil. A coleta de dados foi por meio de entrevistas individuais guiadas por meio de um roteiro semi-estruturado. Os dados quantitativos foram organizados em planilha do programa Excel for Windows, versão 7 e transferidos para o software International Business Machines Corporation (IBM) – Statistical Package for the Social Sciences (SPSS), versão 25. Para os dados qualitativos utilizou-se o método de Análise de Conteúdo Temática de Bardin. Resultados: houve predomínio do sexo masculino (71,9%), com idade média de 43 anos e escolaridade média de 9 anos. Quanto à etiologia da lesão medular, 94 (77,7%) participantes tiveram lesão medular traumática, a maior parte decorrentes de acidentes de trânsito. Dos 27 com lesão medular não traumática 19 (40,4%) apresentavam continência vesical e dos 94 pacientes com lesão medular traumática, 56 (59,6%) apresentavam continência vesical. O método predominante de escolha para o esvaziamento vesical foi o cateterismo vesical intermitente limpo para 99 (81,8%). Houve prevalência de continência intestinal no grupo de pessoas com lesão medular traumática (77,7%) e no grupo de pessoas com lesão medular não traumática (22,3%). O local de eliminação prevalente para os sujeitos com padrão intestinal continente foi o vaso sanitário 68 (85%), seguido do chuveiro 12 (15%). A massagem abdominal foi prevalente entre os grupos com padrão de continência intestinal 57 (48,3%) e de constipação 27 (50,9%), seguido de estimulação dígito-anal 35 (29,7%) e 17 (32,1%),37 respectivamente. Quanto às rotinas de cuidados vesicais e intestinais no quotidiano domiciliar pós-programa de reabilitação, observou-se cuidados, referentes à alimentação, ingesta hídrica, higiene corporal, manobras e métodos de esvaziamento. Conclusão: o padrão vesical e intestinal foi de continência entre os indivíduos. Os cuidados vesico-intestinais no quotidiano domiciliar pós-programa de reabilitação foram predominantementes comportamentais e não invasivos

A IMPORTÂNCIA DOS INSTRUMENTOS DE RASTREIO PARA A POPULAÇÃO IDOSA NO CONTEXTO DA APS

Atualmente, o envelhecimento populacional é também uma realidade dos países em desenvolvimento. Fruto das combinações entre diminuição das taxas de fecundidade e mortalidade, atreladas ao aumento da expectativa e da qualidade de vida, tende a provocar mudanças substanciais no padrão de comportamento dasociedade. Sendo assim, as adequações no sistema de saúde tornam-se imprescindíveis, tanto nas formas de organização dos serviços e ações de saúde como também no processo de trabalho no interior do sistema

Prevalence of fear of falling, in a sample of elderly adults in the community

Objectives: To investigate the prevalence of fear of falling among a sample of elderly persons in the community, and to analyze its correlation with age, self-perceived health, difficulty walking, use of an assistive device for walking, history of falls, and functional capacity. Method: A cross-sectional study of 314 non-institutionalized elderly individuals, living in the city of Juiz de Fora in the state of Minas Gerais) in 2015, was carried out. A household survey was conducted and fear of falling was assessed using the Falls Efficacy Scale - International - Brazil (FES-I-BRASIL). The Spearman correlation was used to verify the correlation of the independent variables with the fear of falling. The significance level for the study was 5%. Results: The prevalence of fear of falling among the elderly was 95.2% (95% CI= 92.3; 97.3). Fear of falling was significantly correlated with all the variables analyzed: age (r= 0.199), self-perceived health (r=0.299), difficulty walking (r= -0.480), use of an assistive device for walking (r=0.337), history of falls (r= -0.177), and functional capacity (r = -0.476). Conclusions: A high prevalence of fear of falling was observed, with a significant correlation between the outcome and the variables studied. These findings point to the need for rehabilitation, prevention, and health promotion strategies that enable healthy aging.