Amgen and Incyte : the biotechnology acquisition

The main goal of this dissertation is to study the hypothesis of an acquisition in the biotechnology industry, between Amgen (acquirer) and Incyte (target). Amgen is a U.S.-based biotechnology company currently facing a decrease in sales, mainly due to an increase in the market share of generic drugs and the rise of biosimilar products. To offset the poor performance, it is looking for an acquisition in its industry, for which Incyte could be a suitable target. Incyte belongs to the U.S.-biotechnology industry, and although it has a shy presence in the market with only two released drugs, its revenues are expected to increase significantly in the near future. The combination of these companies would allow knowledge transfer about research and development process of new drugs, a stronger position in Europe, and a higher investment power to apply in R&D. The combined company would be able to decrease the number of employees due to duplication of jobs and decrease the cost of sales, as the power over suppliers increases. The potential synergies are valued at $28,522.8 million, of which$16,739.2 million are more likely to be realized. The combined firm, after the introduction of synergies, is expected to generate the same or even higher returns than the sum of the stand-alone businesses and higher growth rates, fulfilling Amgen’s need of growth.O objetivo desta dissertação é estudar a hipótese de uma aquisição na indústria biotecnológica, entre a Amgen (comprador) e a Incyte (empresa-alvo). A Amgen é uma empresa biotecnológica sedeada nos Estados Unidos da América que se depara com um decréscimo na venda dos seus produtos, principalmente devido ao aumento da venda de medicamentos genéricos e do crescimento de produtos biossimilares. De forma a compensar o seu fraco desempenho, a empresa procura uma aquisição na sua indústria, sendo a empresa Incyte uma possível escolha. A Incyte pertence à indústria biotecnológica americana, e, apesar de ter uma presença tímida no mercado com apenas dois produtos comercializados, espera-se que num futuro breve, as suas receitas aumentem significativamente. A combinação destas duas empresas permitiria uma transferência de conhecimento relativamente à pesquisa e processo de desenvolvimento de novos medicamentos, uma presença mais forte na Europa e ainda um maior poder de investimento para aplicar em Inovação & Desenvolvimento. A nova empresa teria a possibilidade de diminuir o número de trabalhadores devido à duplicação de postos de trabalho e diminuir os custos das vendas, por exercer um maior poder sobre os fornecedores. As sinergias foram avaliadas em $28,522.8 milhões, sendo que$16,739.2 milhões são as mais prováveis de serem realizadas. É expectável que a empresa combinada, após a introdução das sinergias, gere os mesmos ou maiores retornos, se comparada com a soma dos retornos das duas empresas separadamente, e maiores taxas de crescimento, preenchendo, assim, as necessidades de crescimento da Amgen

Ciclos de remoções em Belém (PA): a Bacia do Tucunduba e a reprodução da precariedade

This article presents evidence that there is an ongoing cycle of evictions in the Tucunduba River Basin, in the Brazilian city of Belém (PA), where urbanization work has been conducted over several years, thus bringing about an ever-increasing number of displaced families. It is understood that the failure to provide housing for the evicted families has led to an increase in the cases of judicialization, which has thereby contributed to further irregular occupations and, hence, a continuation of precariousness and informality. The contributing factors for this situation have been classified into four groups: operational/planning; political/administrative; ideological; and extralegal. Empirical and documentary sources, interviews with both the technicians from public departments and the population threatened by eviction, together with an analysis of the judicial processes have demonstrated that while evictions intensify the vulnerable conditions of the families, they also serve to maintain structures that support peripheral capitalism. Este artigo apresenta evidências de que existe um ciclo de remoções em curso na Bacia do Tucunduba, em Belém (PA), onde obras de urbanização se prolongam há anos, implicando um número crescente de famílias deslocadas. Compreende-se que a falta de provisão habitacional para as famílias removidas a partir de casos judicializados colabora para que novas ocupações irregulares ocorram e para que a precariedade e a informalidade se perpetuem. Os fatores que contribuem para a construção desse quadro foram organizados em quatro grupos: operacionais/de planejamento; político/administrativos; ideológicos; e extralegais. Fontes empíricas e documentais, entrevistas com técnicos de órgãos públicos e com a população ameaçada de remoção e análises de processos judiciais mostram que as remoções, ao mesmo tempo que aprofundam a condição de vulnerabilidade das famílias, servem para manter estruturas funcionais para a periferia do capitalismo

The Role of Herbal Medicine in the Treatment of Acne Vulgaris: A Systematic Review of Clinical Trials

Over the past few decades, interest in medicinal plants and phytochemicals for the treatment of skin disorders, including acne vulgaris, has progressively increased. Acne vulgaris is a chronic inflammatory disease of the pilosebaceous unit, which mainly occurs in adolescents and young adults. The treatment focuses on the four main factors involved in its pathogenesis: increased sebum production, hyperkeratinization, overgrowth of Cutibacterium acnes, and inflammation. The treatment includes topical retinoids, benzoyl peroxide, antibiotics, and oral isotretinoin. In this regard, the use of herbal medicine as a complementary and alternative medicine is a promising strategy. The main objective of this study was to systematically evaluate the efficacy and safety of medicinal plants and phytochemicals in the treatment of acne vulgaris. Three scientific databases (PubMed, Web of Science, and Scopus) were searched from inception to January 2021. Clinical trials comparing herbal therapies with placebo or other medicines for the treatment of acne vulgaris were included and analyzed. Outcome measures of interest comprised acne lesions (inflammatory and noninflammatory), sebum production, acne severity, and quality of life. The risk of bias in the included randomized controlled trials (RCTs) was assessed using the Cochrane risk-of-bias tool. A total of 34 clinical trials involving 1753 participants met the inclusion criteria for this systematic review. Most trials showed that herbal medicine significantly reduces inflammatory and noninflammatory acne lesions and has a relevant effect on acne severity. Some medicinal plants revealed equal or higher efficacy to standard treatments. No significant difference between groups in sebum production and quality of life was observed and no severe adverse events were reported. This systematic review provides evidence that medicinal plants and phytochemicals are promising treatments for mild to moderate acne vulgaris. However, more quality of evidence and standardized methodologies are needed to support their effectiveness and safety claims.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Main palm heart-producing species cultivated in Brazil

Among the most targeted species for obtaining palm hearts, Euterpe edulis, popularly known as juçara palm hearts, stands out and is threatened with extinction. The rational use of other palm trees for the production of palm hearts has been one of the alternatives to reduce the pressure of exploitation on the juçara palm: Archontophoenix alexandrae, Bactris gasipaes, Euterpe oleracea. This narrative literature review aims to discuss the four main palm tree species in Brazil. It is noted that despite the risk of extinction, there is still illegal and clandestine extraction of the Euterpe edulis species. The species of the same genus, E. oleracea, has a significant cultivation in the northern region, but mainly due to the use of the fruit. Archontophoenix alexandrae is an exotic species that has adapted well to Brazil and I offer a quality palm heart in the Brazilian market. The most cultivated species today is peach palm, it has advantages such as high tillering and shorter cultivation time.Entre las especies más buscadas para la obtención de palmito, se destaca Euterpe edulis, conocida popularmente como palmito juçara, amenazada de extinción. El uso racional de otras palmeras para la producción de palmitos ha sido una de las alternativas para reducir la presión de explotación sobre la palma juçara: Archontophoenix alexandrae, Bactris gasipaes, Euterpe oleracea. Esta revisión narrativa de la literatura tiene como objetivo discutir las cuatro principales especies de palmeras en Brasil. Se advierte que a pesar del riesgo de extinción, aún existe extracción ilegal y clandestina de la especie Euterpe edulis. La especie del mismo género, E. oleracea, tiene un importante cultivo en la región norte, pero principalmente por el aprovechamiento del fruto. Archontophoenix alexandrae es una especie exótica que se ha adaptado bien a Brasil y ofrezco un palmito de calidad en el mercado brasileño. La especie más cultivada en la actualidad es la palma de durazno, tiene ventajas como un macollaje alto y un tiempo de cultivo más corto.Among the most targeted species for obtaining palm hearts, Euterpe edulis, popularly known as Juçara palm hearts, stands out and is threatened with extinction. The rational use of other palm trees for the production of palm hearts has been one of the alternatives to reduce the pressure of exploitation on the juçara palm: Archontophoenix alexandrae, Bactris gasipaes, Euterpe oleracea. This narrative literature review aims to discuss the four main palm tree species in Brazil. It is noted that despite the risk of extinction, there is still illegal and clandestine extraction of the Euterpe edulis species. The species of the same genus, E. oleracea, has significant cultivation in the northern region, but mainly due to the use of the fruit. Archontophoenix alexandrae is an exotic species that has adapted well to Brazil, and I offer a quality palm heart in the Brazilian market. The most cultivated species today is peach palm, it has advantages such as high tillering and shorter cultivation time

Fatores associados ? qualidade de vida dos pais de crian?as com transtornos do neurodesenvolvimento

Introdu??o: A qualidade de vida (QV) ? um conceito que inclui a constru??o do bem-estar subjetivo a partir do que as pessoas sentem sobre suas condi??es de sa?de, relacionando-se com aspectos sociais, tais como comunidade, escola, trabalho e fam?lia. Pais e cuidadores de crian?as com transtornos do neurodesenvolvimento (TND) podem ser afetados em seu bem-estar pela experi?ncia do cuidar. A presen?a de limita??es funcionais nas crian?as em termos de mobilidade, comunica??o, intera??o social e autonomia pode interferir na QV dos cuidadores devido a depend?ncia das crian?as. Fatores ambientais como renda, escolaridade e idade dos pais e cuidadores podem relacionar-se com a qualidade de vida dos pais de crian?as com TND, a menor renda e escolaridade podem estar vinculados ao acesso deficiente de informa??es e cuidados individuais. A idade dos pais pode relacionar-se com processo de envelhecimento, acrescido da carga f?sica e psicol?gica do cuidado. Essa perspectiva de intera??o entre a crian?a, o cuidador e o ambiente pode ser identificada no modelo ecol?gico de Bronfenbrenner e ? coerente com o reconhecimento da crian?a e da fam?lia como parte de uma rede de rela??es complexas e multifatoriais, que podem estar no cotidiano desses cuidadores. A QV ? um importante indicador de sa?de, a avalia??o dos pais e cuidadores se torna de fundamental import?ncia para a identifica??o das vari?veis individuais e ambientais relacionadas a QV, auxiliando a equipe de sa?de que presta servi?os a comunidade e tamb?m aos ?rg?os gestores na compreens?o dessa importante intera??o crian?as, fam?lia e ambiente. Objetivo: O objetivo deste estudo foi avaliar a associa??o dos fatores individuais relacionados as crian?as e fatores individuais do pais na qualidade de vida dos pais e cuidadores de crian?as com TND. M?todos: Estudo observacional de corte transversal com uma amostra de conveni?ncia de 96 pais ou cuidadores de crian?as com TND e suas respectivas crian?as atendidas em um centro de reabilita??o em Diamantina-MG. A qualidade de vida dos cuidadores foi avaliada pelo question?rio Short-form health SF-36. Os oito dom?nios da qualidade de vida foram divididos em dois componentes: o f?sico e mental. As vari?veis individuais foram coletadas atrav?s de um question?rio semiestruturado e o n?vel econ?mico atrav?s da ABEP (Associa??o Brasileira de Empresa de Pesquisa). As crian?as foram avaliadas quanto as habilidades funcionais de autocuidado, mobilidade e fun??o social por meio do Invent?rio de Avalia??o Pedi?trica de Incapacidade (PEDI), a fun??o motora grossa por meio das dimens?es D e E da Medida de Fun??o Motora Grossa (GMFM-88). O modelo Generalized Estimating Equations (GEE) foi adotado como estrat?gia anal?tica para os testes de associa??es. Resultados: A maioria da amostra foi representada pelas m?es (80,2% (n=77), com m?dia de idade 37,1 anos (Desvio Padr?o [DP]=10,5 anos), localizados em extratos mais baixos de n?vel econ?mico (C2, D e E) (n=67; 69,8%). O modelo GEE mostrou que mobilidade, n?vel econ?mico e escolaridade dos pais ou cuidadores permaneceram associadas a qualidade de vida no dom?nio f?sico (p?0,05). Em rela??o a qualidade de vida no dom?nio mental, mantiveram-se associadas a quantidade assist?ncia prestada pelo cuidador no quesito fun??o social e a fun??o motora grossa no dom?nio de p? (dom?nio D) do GMFM-88. Conclus?o: A QV dos pais e cuidadores de crian?as com TND ? influenciada por fatores individuais de seus pais e cuidadores sendo a escolaridade e n?vel econ?mico familiar e pelo n?vel funcional da crian?a no quesito menor desempenho da mobilidade na comunidade, maior assist?ncia do cuidador na fun??o social e melhor capacidade da fun??o motora grossa. Os diferentes fatores associados aos componentes f?sico e mental na amostra investigada sugerem que interven??es voltadas para a QV dos pais e cuidadores devem ser abrangentes em aspectos que extrapolam a crian?a.Disserta??o (Mestrado) ? Programa de P?s-Gradua??o em Reabilita??o e Desempenho Funcional, Universidade Federal dos Vales do Jequitinhonha e Mucuri, 2020.Introduction: Quality of life (QOL) is a concept that includes the construction of subjective well-being based on what people feel about their health conditions, relating to social aspects, such as community, school, work and family. Parents and caregivers of children with neurodevelopmental disorders (TND) can be affected in their well-being by the experience of caring. The presence of functional limitations in children in terms of mobility, communication, social interaction and autonomy can interfere with caregivers' QoL due to children's dependence. Environmental factors such as income, education and age of parents and caregivers may be related to the quality of life of parents of children with TND, lower income and education may be linked to poor access to information and individual care. The age of the parents can be related to the aging process, plus the physical and psychological burden of care. This perspective of interaction between the child, the caregiver and the environment can be identified in Bronfenbrenner's ecological model and is consistent with the recognition of the child and the family as part of a network of complex and multifactorial relationships, which can be in the daily lives of these caregivers. QOL is an important health indicator, the evaluation of parents and caregivers becomes of fundamental importance for the identification of individual and environmental variables related to QOL, assisting the health team that provides services to the community and to Organs management bodies in understanding this important interaction between children, family and environment. Objective: The objective of this study was to evaluate the association of individual factors related to children and individual factors of parents in the quality of life of parents and caregivers of children with TND. Methods: Observational cross-sectional study with a convenience sample of 96 parents or caregivers of children with TND and their respective children seen at a rehabilitation center in Diamantina-MG. Caregivers' quality of life was assessed using the Short-form health questionnaire SF-36. The eight domains of quality of life were divided into two components: the physical and the mental. The individual variables were collected through a semi-structured questionnaire and the economic level through ABEP (Brazilian Association of Research Companies). Children were assessed for functional self-care, mobility and social function skills using the Pediatric Disability Assessment Inventory (PEDI), gross motor function using dimensions D and E of the Gross Motor Function Measure (GMFM-88) . The Generalized Estimating Equations (GHG) model was adopted as an analytical strategy for association tests. Results: The majority of the sample was represented by mothers (80.2% (n = 77), with a mean age of 37.1 years (Standard Deviation [SD] = 10.5 years), located in lower extracts of economic level (C2, D and E) (n = 67; 69.8%). The GHG model showed that mobility, economic level and education of parents or caregivers remained associated with quality of life in the physical domain (p?0.05). Regarding quality of life in the mental domain, the amount of assistance provided by the caregiver in terms of social function and gross motor function in the foot domain (domain D) of the GMFM-88 remained associated. Conclusion: The QoL of parents and caregivers of children with TND is influenced by individual factors of their parents and caregivers, such as education and family economic level and by the child's functional level in terms of lower mobility performance in the community, greater caregiver assistance in social function and better capacity for gross motor function. The different factors associated with components physical and mental in the investigated sample suggest that interventions aimed at the QoL of parents and caregivers should be comprehensive in aspects that go beyond the child

Avaliação in vitro da microinfiltração marginal de slots restauradas através da técnica de transformação de classe II em classe I

Dissertação para obtenção do grau de Mestre no Instituto Superior de Ciências da Saúde Egas MonizObjetivo: Avaliar a microinfiltração marginal da Técnica Incremental Oblíqua e da Técnica de Transformação de Classe II em Classe I, em detrimento do aumento do Fator C e da contração de polimerização. Materiais e Métodos: Foram realizadas 80 slots padronizadas em 27 molares humanos hígidos, sem restaurações ou fraturas, extraídos num período inferior a 6 meses. Todos os espécimes foram restaurados com recurso ao sistema adesivo Scotchbond™ Universal e pela resina composta Filtek™ Z250 ambos da 3M ESPE. Foi assegurado que cada dente conteve, pelo menos, uma amostra do Grupo 1 e do Grupo 2. Grupo 1 – Slots restauradas pela Técnica Incremental Oblíqua; Grupo 2 – Slots restauradas pela Técnica de Transformação de Classe II em Classe I. As amostras foram termocicladas mediante 500 ciclos de banhos intercalados a 5º e 55ºC, com um período de imersão de 30seg. Terminada a termociclagem, os espécimes foram imersos em fucsina básica a 0,5% e incubados a 37ºC por um período de 3h. Seguidamente, cada amostra foi seccionada sagitalmente com recurso a um micrótomo de tecidos duros, a baixa velocidade e com irrigação. Posteriormente, cada amostra foi observada através da lupa esterioscópica Leica Microsystems numa ampliação de 10x e classificada segundo os critérios da Norma ISO/TS 11450:2015 para estudos in vitro de microinfiltração. Os resultados obtidos foram submetidos ao Teste de Mann-Whitney. Resultados: A hipótese nula foi aceite, verificando-se não existir diferença estatisticamente significativa entre a Técnica Incremental Oblíqua e a Técnica de Transformação de Classe II em Classe I (p=0,373). Conclusão: Nenhuma das técnicas diretas incrementais estudadas foi capaz de eliminar a microinfiltração marginal. Não foi obtida diferença estatisticamente significativa entre a Técnica Incremental Oblíqua e a Técnica de Transformação de Classe II em Classe I

Aconselhamento farmacêutico especializado em saude ocular : olho seco

Dissertação para obtenção do grau de Mestre no Instituto Universitário Egas MonizOs farmacêuticos são o primeiro contacto do utente com um profissional de saúde sempre que têm um problema, pois as farmácias são um local de fácil acesso para toda a população. O papel do farmacêutico assenta numa relação de confiança com os utentes, ajudando-os na procura dos melhores resultados para si, promovendo a sua saúde e bem-estar. O aconselhamento beneficia sempre o utente, concedendo respostas às suas dúvidas e necessidades para melhorar e preservar a sua saúde e qualidade de vida. A situação atual das farmácias portuguesas está relacionada com as diversas alterações legislativas como é o caso da venda de MNSRM fora das farmácias, as reduções de preços, a liberalização da propriedade das farmácias, a dinamização do mercado de genéricos e o aumento de custos, que levam a uma deterioração da organização financeira destes estabelecimentos, colocando em causa a sustentabilidade das farmácias. Estima-se que o olho seco seja a doença da superfície ocular mais comum em todo o mundo. Está associada a diversos fatores e é descrita por uma perda da homeostase do filme lacrimal e sucessivos sintomas oculares, como é o caso da hiperosmolaridade e instabilidade do filme lacrimal, da inflamação e danos na superfície ocular. Exibe inúmeros fatores de risco como a idade, o sexo, diferentes medicamentos e comorbilidades e determinados comportamentos adotados pelos indivíduos. O tratamento tem como objetivo primordial tratar os sintomas de acordo com a severidade da doença. Contudo, o farmacêutico deve possuir um conhecimento em saúde ocular pois tem a responsabilidade decidir e aconselhar sobre a melhor solução para cada indivíduo que o procura, segundo a severidade dos seus sinais e sintomas.Pharmacists are the patient first contact with a health professional whenever they have a problem, as pharmacies are an easily accessible place for the all population. The role of the pharmacist is based on a relationship of trust with patients, helping them in the search for the best results for themselves, promoting their health and well-being. Counseling always benefits the patient, providing answers to their doubts and needs to improve and preserve their health and quality of life. The current situation of Portuguese pharmacies is related to the various legislative changes such as the sale of OTC outside pharmacies, price reductions, the liberalization of pharmacy ownership, the dynamization of the generic market and the increase in costs, which lead to a deterioration in the financial organization of these establishments, compromising the sustainability of pharmacies. Dry eye is estimated to be the most vulgar ocular surface disease. It is associated with several factors and is described by a loss of tear film homeostasis and successive ocular symptoms, such as hyperosmolarity and tear film instability, inflammation and damage to the ocular surface. It displays numerous risk factors such as age, sex, different medications and comorbidities and certain behaviors adopted by individuals. The main objective of treatment is to treat symptoms according to the severity of the disease. However, the pharmacist must have knowledge of eye health as he has the responsibility to decide and advise on the best solution for each individual who seeks him, according to the severity of his signs and symptoms

Estratégias de melhoria do comportamento térmico de inverno em edifícios residenciais correntes

Dissertação apresentada na Faculdade de Ciências e Tecnologia da Universidade Nova de Lisboa para obtenção do grau Mestre em Engenharia Civil – Perfil de ConstruçãoEm Portugal existiam em 2002 cerca de 3,3 milhões de edifícios sendo que o seu consumo energético, dominado pela energia eléctrica, representava cerca de 22% do consumo total de energia do país, ou seja, o equivalente a 3,5 Mtep (milhões de toneladas equivalente de petróleo) [16]. No quadro das actuais exigências de conforto térmico, em sintonia com as especificações técnicas da regulamentação térmica em vigor, neste trabalho é feita uma análise das necessidades energéticas de aquecimento para um edifício residencial corrente (Inverno). Sobre esse edifício analisam-se as repercussões energéticas de quatro tipos de medidas de melhoria quando aplicadas a uma fracção. A adicionar ao estudo das soluções construtivas efectuou-se também um estudo do impacte da localização geográfica (Porto, Bragança, Lisboa) no comportamento térmico da fracção. A quantidade de edifícios tenderá a aumentar com a generalização da melhoria das condições de vida dos portugueses, normalmente traduzidas em maiores necessidades de conforto térmico e portanto torna-se urgente incentivar a integração dos princípios de racionalização de energia nos edifícios em construção e em reabilitação para evitar que os consumos aumentem drasticamente. Este trabalho procura estudar um conjunto de medidas de melhoria simples a aplicar a uma fracção autónoma com vista à redução dos consumos associados a climatização na estação de Inverno. O trabalho divide-se em três partes, sendo a primeira uma introdução aos temas que apelam aos princípios de transmissão de calor em edifícios. Na segunda parte apresenta-se o caso de estudo e as metodologias aplicadas, como base o RCCTE e o EnergyPlus. Na terceira e última parte apresentam-se os resultados do comportamento térmico para os cinco casos de estudo de cada concelho, e finalmente as conclusões

A dimensão práxica do trabalho em contexto reestruturado : um estudo de caso na indústria de linha branca

Orientadora: Profª Drª Claudia Barcelos de Moura AbreuDissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Educação, Programa de Pós-Graduação em Educação. Defesa: Curitiba, 28/08/2007Bibliografia: fls. 101-105Resumo: Esta dissertação expõe uma investigação realizada em uma empresa de eletrodomésticos de linha branca, sediada em Curitiba, com o objetivo de estudar a dimensão práxica do trabalho, no contexto da reestruturação produtiva. Tratando-se de um estudo de caso, ao mesmo tempo em que se apoiou na literatura referente às novas condições de trabalho sugeridas pela reestruturação e pela compreensão do trabalho em sua dimensão ontológica e práxica, buscou-se na empresa dados referentes ao objeto de estudo, fornecidos por meio de entrevistas realizadas com funcionários previamente selecionados. Discutiu-se, portanto, de que forma a relação teórico-prática se estabeleceu, a partir da introdução de novas tecnologias no processo, das novas técnicas de gestão, especialmente o programa Kaizen, e das novas demandas por formação on-the-job e off-the-job. Procurou-se ressaltar como as novas mediações com o conhecimento tornaram-se possíveis, mesmo ainda subordinadas à divisão do trabalho. Finalmente, o estudo tentou reconhecer o movimento contraditório existente na compreensão da forma e do conteúdo do trabalho, derivado do processo de readequação do modelo de produção na referida empresa.Abstract: This dissertation shows a research made in a white goods industry, situated in Curitiba - PR, with the purpose to study the labor praxis dimension on the global production chain restructuring. Being about a case study, it was based on the literature and on the data obtained through interviews with the companys employees. Therefore, its analyses as the theoretician-practical relation have been established, starting from the introduction of new technologies in the process, of the new techniques of management, especially the Kaizen program, and of the new demands for formation on-the-job and off-the-job. Additionally, it ooked for to stand out how the new mediation with the knowledge had become possible, even being subordinated to the division of the work. Finally, this dissertation tries to recognize the existing contradictory movement in the understanding of the works form and content, which drift of the process of re-adequacy of the model of production in the related company

O papel do Portugal 2020 no financiamento das empresas portuguesas

No presente trabalho analisou‐se o contributo do programa Portugal 2020 para o financiamento das empresas portuguesas, especificamente para as Pequenas e Médias Empresas (PME). Para dar resposta à questão de investigação – Qual o contributo do Programa do Portugal 2020 para o financiamento das empresas portuguesas? –, analisou‐se o impacto do financiamento via Portugal 2020 na estrutura de capital das empresas selecionadas e, consequentemente, no seu valor de mercado. Concluiu‐se que os instrumentos do Portugal 2020 permitem não só mitigar problemas de sub‐investimento, como aumentar o valor de mercado das empresas por via da redução do seu custo médio ponderado de capital. De facto, sem este apoio as empresas selecionadas teriam que realizar o projeto de investimento de forma faseada, numa lógica descontínua e por um período de tempo mais alargado por forma a suavizar a sobrecarga financeira do respetivo investimento. Já no caso de aprovação da candidatura, i.e., de atribuição de cofinanciamento ao projeto, o esforço financeiro exigido será significativamente menor tornando exequível a redução do seu prazo de execução. Assim, a obtenção do incentivo possibilita que os investimentos sejam realizados em tempo útil à concretização dos objetivos propostos. Finalmente, com base na análise de valor implementada, conclui‐se que quando a empresa é financiada por via de qualquer instrumento de financiamento do Portugal 2020, o seu valor de mercado aumenta substancialmente em resultado da diminuição do WACC, confirmando‐se o impacto positivo do Portugal 2020 no valor das PME portuguesas.In this project we investigate the Portugal 2020 contribution for Portuguese companies, specifically for Small and Medium Enterprises (SME). To address the research question ‐ What is the contribution of the Portugal 2020 Programme in the financing of Portuguese companies? ‐ we examined the Portugal 2020 impact on the selected corporates capital structure, and, consequently, on its market value. We concluded that the Portugal 2020 financing instruments allow, not only to mitigate underinvestment problems, but also to increase the company market value by reducing its weighted average cost of capital (WACC). In fact, without this support, the selected companies would have to make this investment project more phased and for a longer period of time in order to moderate the financial liability of the investment project. In the case of application approval, i.e., assignment of co‐financing the project, the required financial effort will be significantly lower, which reduces its execution time. Therefore, obtaining the incentive permits the investments’ completion in an appropriated time and thus to achieve the proposed objectives. Finally, we concluded that when the company is financed through Portugal 2020, its market value increases substantially as a result of the WACC decrease, confirming the positive impact of Portugal 2020 in the Portuguese SME market value