A mean-variance look at robo-advising

Mestrado em FinançasNos últimos anos, a indústria de gestão de riquezas enfrentou desafios significativos e tendências impactantes, tais como a diminuição da confiança dos clientes nos serviços financeiros tradicionais, novos encargos regulatórios e aumento da concorrência. Neste contexto, a ascensão de gestores de investimento automatizados, conhecidos como "roboadvisors" e a nova combinação de ciência e capital humano tem desafiado a indústria de gestão de capital a encontrar novas formas de criar valor para beneficiar o cliente. Sobre esse assunto, esse projeto contribui para uma análise de risco-retorno e analise das fronteiras eficientes do portfólio recomendado de cinco plataformas online nos Estados Unidos em março de 2017: Charles Schwab, SigFig, Wealthfront, ToleRisk e RiskAlyze. Nessa análise, são realizados "backtesting" para avaliar o desempenho, a volatilidade, o valor em risco e os índices de Sharpe. Esse projeto é baseado na Teoria da Variação Média e é baseado em preços históricos de fechamento semanal de fundos de investimento abertos negociados em bolsa. Os resultados indicam que a prática atual de utilizar questionários para determinar o perfil de risco do investidor é de confiabilidade limitada. Os resultados também mostram que o modelo "robo-advisory" aparentemente beneficia investidores conservadores. Assim, esta dissertação contribui para uma visão sobre os benefícios e limitações das plataformas de investimento online, fornecendo um parâmetro para uma melhor compreensão do seu potencial futuro.In the last few years the wealth management industry has experienced significant challenges and impactful trends, such as a decrease in customers' trust of traditional financial services, new regulatory burdens and increase of competition. In this context, the rise of automated investment managers, well known as "robo-advisors" and the new combination of science and human capital has been challenging the wealth management industry to find new ways to create value benefiting the client. On this matter, this project contributes to a analysis of risk-return look and efficient frontiers of the recommended portfolio of five online platforms in United States in March 2017: Charles Schwab, SigFig, Wealthfront, ToleRisk and RiskAlyze. In this analysis, back-testing is conducted to assess performance, volatility, value at risk and sharpe ratios. This project is based on the Mean-Variance Theory and uses historical weekly closing prices of exchanged traded-funds. Results indicates that the current practice of using questionnaires to determine investor risk profiles is of limited reliability. It also benefits investing that the robo-advisor model is seemingly benefits investingting conservative investors the most. Thus, this dissertation contribute to a view on Robo-advisors benefits and limitations, providing a parameter for better understanding its future potential.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Escala de Esperanza de Herth: instrumento adaptado y validado para el idioma portugués

Este estudo teve por objetivo disponibilizar a Escala de Esperança de Herth adaptada e validada para a língua portuguesa em estudo realizado em pacientes com doença crônica. A escala originou-se do instrumento americano Herth Hope Index e possibilitou a existência de um instrumento específico para mensuração da esperança, antes inexistente no Brasil. Para a adaptação cultural e validação foram seguidos os métodos preconizados pela literatura. A amostra foi composta por 131 indivíduos divididos em três grupos, sendo 47 pacientes oncológicos, 40 pacientes diabéticos do tipo 2 e 44 acompanhantes destes pacientes. O instrumento constitui-se de 12 afirmações com respostas em escala do tipo Likert com escores de 1 a 4 para cada uma delas, e quanto maior o escore, maior a esperança. A Escala de Esperança de Herth demonstrou propriedades psicométricas adequadas e por isso está disponível para a utilização.This study was aimed at making available the Herth Hope Index adapted and validated into Portuguese in a study carried out with chronic disease patients. The scale is based on the original American instrument, and made possible the existence of an instrument to measure hope, something that did not exist previously in Brazil. For the cultural adaptation and validation were followed the methods that the literature recommends. The sample was comprised of 131 patients divided into 3 groups, of which 47 were oncology patients, 40 2-type diabetes patients, and 44 caretakers of these patients. The instrument consists of 12 statements with Likert-type answers with scores from 1 to 4 each; the higher the score, the higher the hope. The adapted Herth Hope Index has demonstrated suitable psychometric properties and for that reason is available for use.En este estudio se tuvo como objetivo po-ner a disposición la Escala de Esperanza de Herth adaptada y validada para el idioma portugués en un estudio realizado en pacientes con enfermedad crónica. La escala se originó del instrumento americano Herth Hope Index y posibilitó la existencia de un instrumento específico para la mensuración de la esperanza, antes inexistente en el Brasil. Para la adaptación cultural y validación fueron seguidos los métodos preconizados por la literatura. La muestra estuvo compuesta por 131 individuos divididos en tres grupos, siendo 47 pacientes oncológicos, 40 pacientes diabéticos del tipo 2 y 44 acompañantes de estos pacientes. El instrumento está constituido de 12 afirmaciones con respuestas en escala del tipo Likert con escores de 1 a 4 para cada una de ellas, y cuanto mayor el escore, mayor la esperanza. La Escala de Esperanza de Herth demostró tener propiedades psicométricas adecuadas y por eso está disponible para ser utilizado

The nitrate transporter family protein LjNPF8.6 controls the N-fixing nodule activity

N-fixing nodules are new organs formed on legume roots as a result of the beneficial interaction with soil bacteria, rhizobia. The nodule functioning is still a poorly characterized step of the symbiotic interaction, as only a few of the genes induced in N-fixing nodules have been functionally characterized. We present here the characterization of a member of the Lotus japonicus nitrate transporter1/peptide transporter family, LjNPF8.6. The phenotypic characterization carried out in independent L. japonicus LORE1 insertion lines indicates a positive role of LjNPF8.6 on nodule functioning, as knockout mutants display N-fixation deficiency (25%) and increased nodular superoxide content. The partially compromised nodule functioning induces two striking phenotypes: anthocyanin accumulation already displayed 4 weeks after inoculation and shoot biomass deficiency, which is detected by long-term phenotyping. LjNPF8.6 achieves nitrate uptake in Xenopus laevis oocytes at both 0.5 and 30 mm external concentrations, and a possible role as a nitrate transporter in the control of N-fixing nodule activity is discussed

Occurrence of organic microcontaminants in the wastewater treatment process. A mini review

A wastewater treatment plant may receive various types of wastewater namely, urban, industrial, agricultural, washout from the streets, wet or/and dry atmospheric deposition. As such, scientists have detected in wastewaters all major categories of pollutants like persistent organic pollutants (POPs), polycyclic aromatic hydrocarbons (PAHs) and pesticides, but also substances that are widely used as pharmaceuticals and cosmetics, classified as "PPCPs" (pharmaceuticals and personal care products). Finally, the latest categories of compounds to be looked upon in these types of matrices are illicit drugs (drugs of abuse, like cocaine, etc.) and doping substances. This review article summarises major categories of organic microcontaminants that have been detected in wastewaters and studies their fate during the wastewater treatment process. Occurrence of these compounds in the influents and effluents are reported, as well as percents of removal, mass balances and phase distributions

Fatores preditores da esperança entre mulheres com câncer de mama durante o tratamento quimioterápico

OBJETIVO identificar los factores predictivos de la esperanza en las pacientes con cáncer de mama en tratamiento quimioterápico. MÉTODO Estudio prospectivo longitudinal. La muestra fue de 122 mujeres que respondieron a los instrumentos de esperanza, ansiedad y depresión, coping (enfrentamiento), fatiga, religiosidad y autoestima el primero y el último ciclo de quimioterapia. Dichas variables fueron utilizadas en el ajuste del modelo de regresión logística que caracterizó la estadística multivariada permitiendo la identificación de las variables predictivas. RESULTADO El aumento de la esperanza al final del tratamiento quimioterápico fue estadísticamente significativo (p = 0,012). La demora en la realización del tratamiento desde el inicio de los síntomas del cáncer de mama o Karnofsky Performance Status, la depresión, la autoestima y el dolor se caracterizaron como factores asociados con la esperanza por el análisis univariado. Entre las variables analizadas, el dolor se presentó como el único factor predictor de la esperanza. CONCLUSIÓN El dolor fue el factor predictor en esta muestra. La esperanza aumentó durante el tratamiento y reveló los factores asociados: Karnofsky Performance Status, demora en el inicio del tratamiento, depresión, autoestima y dolor. Este estudio brindó un aporte multidisciplinario, permitió comprender los factores que pueden influenciar la esperanza y presentó subsidios para la asistencia de enfermería. Los datos evidenciaron condiciones de mejora o agravamiento de la esperanza, lo que requiere atención interdisciplinaria en Oncología.OBJECTIVE Identifying the predictors of hope in patients with breast cancer during chemotherapy treatment. METHOD A prospective longitudinal study. The sample was composed of 122 women who responded to the instruments of hope, anxiety and depression, coping, fatigue, religiosity and self-esteem in the first and last cycle of chemotherapy. These variables were used in adjusting the logistic regression model that characterized multivariate statistics, allowing identification of predictor variables. RESULT The increase of hope at the end of chemotherapy treatment was statistically significant (p = 0.012). The delay in undergoing treatment from the onset of breast cancer symptoms, Karnofsky Performance Status, depression, self-esteem and pain were characterized as factors being associated to hope by univariate analysis. Among the variables analyzed, pain was the only predicting factor of hope. CONCLUSION Pain was the predicting factor in this sample. Hope increased during treatment and revealed the following associated factors: Karnofsky Performance Status, delay in starting the treatment, depression, self-esteem and pain. This study brought forth a multidisciplinary contribution, allowing for understanding the factors that can influence hope and presenting support to nursing care. The data evidenced conditions of improvement or worsening of hope, which requires interdisciplinary attention in Oncology.OBJETIVO Identificar os fatores preditores da esperança nas pacientes com câncer de mama em tratamento quimioterápico. MÉTODO Estudo prospectivo longitudinal. A amostra foi de 122 mulheres que responderam aos instrumentos de esperança, ansiedade e depressão, coping, fadiga, religiosidade e autoestima no primeiro e no último ciclo de quimioterapia. Essas variáveis foram utilizadas no ajuste do modelo de regressão logística que caracterizou a estatística multivariada permitindo a identificação das variáveis preditoras. RESULTADO O aumento da esperança ao final do tratamento quimioterápico foi estatisticamente significante (p = 0,012). A demora na realização do tratamento desde o início dos sintomas do câncer de mama, o Karnofsky Performance Status, a depressão, a autoestima e a dor foram caracterizadas como fatores associados à esperança pela análise univariada. Dentre as variáveis analisadas, a dor apresentou-se como o único fator preditor da esperança. CONCLUSÃO A dor foi o fator preditor nesta amostra. A esperança aumentou durante o tratamento e revelou os fatores associados: Karnofsky Performance Status, demora no início do tratamento, depressão, autoestima e dor. Este estudo trouxe uma contribuição multidisciplinar, permitiu compreender os fatores que podem influenciar a esperança e apresentou subsídios à assistência de enfermagem. Os dados evidenciaram condições de melhora ou agravamento da esperança, o que requer atenção interdisciplinar em Oncologia

A taxa natural de juros no Brasil

Neste artigo, foi estimada a taxa natural de juros para a economia brasileira entre o final de 2001 e segundo trimestre de 2010 com base em dois modelos, sendo o primeiro deles o proposto por Laubach e Williams e o segundo proposto por Mesónnier e Renne, que trata de uma versão alterada do primeiro, que segundo os autores perimite uma estimação mais transparente e robusta. Em ambos os modelos, a taxa natural de juros é estimada em conjunto com o produto potencial, através de filtro de Kalman, no formato de um modelo Espaço de Estado. As estimativas provenientes dos dois modelos não apresentam diferenças relevantes, o que gera maior confiabilidade nos resultados obtidos. Para o período de maior interesse deste estudo (pós-2005), dada a existência de outras análises para período anterior, as estimativas mostram que a taxa natural de juros está em queda na economia brasileira desde 2006. A mensuração da taxa natural de juros, adicionalmente, possibilitou que fosse feita uma avaliação sobre a condução da política monetária implementada pelo Banco Central brasileiro nos últimos anos através do conceito de hiato de juros. Em linhas gerais, a análise mostrou um Banco Central mais conservador entre o final de 2001 e 2005, e mais próximo da neutralidade desde então. Esta conclusão difere da apontada por outros estudos, especialmente para o primeiro período.