El algoritmo de optimización de Martin: una visita y discusión geométrica para su aplicación en la selección de carteras

El presente artículo presenta el algoritmo de optimización de Martin, el cual es de utilidad para lidiar con las restricciones desigualdad en el problema de selección de carteras, como es el caso de la restricción de no negatividad. Acto seguido damos un ejemplo numérico y una demostración geométrica de su validez en el empleo práctico del mismo. Esto con la finalidad de concluir con algunas recomendaciones a cerca de su uso en la práctica financiera o en la academia.This paper presents Martin’s optimization algorithm in order to deal with the inequality restrictions in the portfolio selection problem, such as the non-negativity one. Following this, we give a numerical example and a geometrical proof related to its practical usefulness, in order to give some professional recommendations about its use in the financial industry or academia

The benefits of active portfolio management. A reform proposal to Michoacan State’s Public Pension Fund Office

El presente artículo estudia el contexto legal y administrativo de uno de los fondos de pensiones de beneficio definido políticamente más relevantes en México, la Dirección de Pensiones Civiles del Estado de Michoacán. Como consecuencia de esto, se hace la propuesta de una política, estructura y proceso de gestión activa de carteras para su reserva técnica. Para probar la pertinencia de la propuesta, se realizó una simulación de eventos discretos con tres tipos de matrices de covarianzas, empleando el modelo Markowitz- Tobin-Sharpe-Lintner. Los resultados demuestran que se superan los objetivos actuariales planteados y se logra incrementar, como consecuencia, el periodo de suficiencia financiera del plan de pensiones

Enhancing portfolio performance and VIX futures trading timing with markov-switching GARCH models

In the present paper, we test the use of Markov-Switching (MS) models with time-fixed or Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) variances. This, to enhance the performance of a U.S. dollar-based portfolio that invest in the S&P 500 (SP500) stock index, the 3-month U.S. Treasury-bill (T-BILL) or the 1-month volatility index (VIX) futures. For the investment algorithm, we propose the use of two and three-regime, Gaussian and t-Student, MS and MS-GARCH models. This is done to forecast the probability of high volatility episodes in the SP500 and to determine the investment level in each asset. To test the algorithm, we simulated 8 portfolios that invested in these three assets, in a weekly basis from 23 December 2005 to 14 August 2020. Our results suggest that the use of MS and MS-GARCH models and VIX futures leads the simulated portfolio to outperform a buy and hold strategy in the SP500. Also, we found that this result holds only in high and extreme volatility periods. As a recommendation for practitioners, we found that our investment algorithm must be used only by institutional investors, given the impact of stock trading fees.This research was funded by the Coordinación de la Investigación Científica at Universidad Michoacana de San Nicolás de Hidalgo and by the Instituto Politécnico Naciona

Plantes de Trasferencias de Acciones a los Empleados en Norteamérica

Tesis inédita de la Universidad Complutense de Madrid, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Departamento de Economía Financiera y Contabilidad III, leída el 20-02-96Depto. de Administración Financiera y ContabilidadFac. de Ciencias Económicas y EmpresarialesTRUEpu

Aplicación de nuevas tecnologías y recursos docentes al proceso de aprendizaje de la asignatura de "Mercados de Capitales"

[SPA]La docencia debe centrarse en la búsqueda del buen aprendizaje, lo que debe requerir potenciar sus dos principios básicos, que son, que los conocimientos aprendidos deben ser más duraderos y adaptables a las circunstancias. Esto requiere una metodología de enseñanza basada en el desarrollo de competencias que permitan incrementar la retención y la visión práctica de las situaciones. Para lograr estas pretensiones, se van a incorporar una serie de cambios metodológicos en la asignatura de Mercados de Capitales, que van desde la potenciación de la motivación del alumno y una mayor implicación en la asignatura, el empleo de nuevas tecnologías, con la incorporación del uso de la plataforma Moodle, internet... al acercamiento de la asignatura al mercado real. [ENG]Teaching should focus on the search for good learning, which should require strengthening its two basic principles, which are, that the learned knowledge should be more durable and that can be adapted to the circumstances. This requires a teaching methodology based on developing skills to increase retention and the practical view of situations. To achieve these claims, we will incorporate a number of methodological changes in the course of capital markets, which range from enhancing the motivation of the student and a greater involvement in the subject, the use of new technologies, by incorporating the use of the Moodle platform, internet... and the approach of the subject to the real market.Campus Mare Nostrum, Universidad Politécnica de Cartagena, Universidad de Murcia, Región de Murci

Cambios en la composición corporal en función del grado de demencia en un grupo de ancianos institucionalizados

Producción CientíficaValorar el estado nutricional de un grupo de ancianos institucionalizados con demencia, analizando los cambios en la composición corporal en función de su estadío evolutivo. Método: Se ha realizado un estudio transversal en el que se valoró el estado nutricional y la composición corporal (antropometría, MNA, y bioimpedancia) en 63 ancianos institucionalizados con diagnóstico de demencia en estadíos evolutivos 5, 6 y 7 de las escalas GDS (Global Deterioration Scale) y FAST (Functional Assessment Stating). Se calcularon los índices de masa grasa (IMG) y de masa libre de grasa (IMLG). Los resultados se analizaron mediante el ANOVA de un factor y ANOVA factorial o Kruskal-Wallis, y contrastes a posteriori de Scheffé. La significación se alcanzó con p < 0,05. Resultados: La media de edad fue 80,6 (IC 95%: 78,3-83,0; Rango: 51-95) años. Según el MNA, el 38,1% de la muestra presentaba malnutrición, el 60,3% riesgo de malnutrición, y el 1,6% normalidad nutricional. La media del índice de masa corporal fue 23,06 (22,01-24,10) kg/m2, sin diferencias significativas en función del estadío evolutivo, salvo en los paliativos (media: 19,85; IC 95%: 78,3-83,0 kg/m2). Los pacientes en estadíos GDS/FAST 5, 6 y 7 no paliativos presentan una Z-Score del IMG próxima a 0 DS, y una Z-Score del IMLG de aproximadamente -1 DS, resultados compatibles con una situación de sarcopenia. En los paliativos (GDS/FAST >= 7c) ambos índices son significativamente inferiore

Review on Wave Energy Technologies and Power Equipment for Tropical Reefs

As a promising renewable resource to replace part of the energy supply, the wave energy is having more and more interest worldwide. This paper presents a comprehensive analysis of different wave energy technologies in order to identify more promising methods for power supply to tropical reefs. It starts with summarizing the characteristics of tropical reefs in which the most suitable places to be exploited are shown, and the classification of different types of wave energy converters according to their construction features. It is also described in detail each of the stages that are part of the energy conversion. On the basis of the characteristics of tropical coral reefs, the paper puts forward a new type of raft wave energy device which can achieve high operational reliability and adaptability with cost-effective deployment

Efectos cardiovasculares de un protocolo de reacondicionamiento físico en pacientes críticos de tres centros asistenciales en Bogotá, Colombia

ABSTRACTThe deconditioning syndrome is a frequent complication among prolonged hospital in-staying patients. It is composed by muscle atrophy which mainly affects type II fibers and it is associated with a neuromuscular junction damage. All this leads to many metabolic and systemic alterations, standing out mechanic ventilation weaning difficulty, fatigue, late return to daily activities and prolonged rehabilitation periods. The purpose was to describe the cardiovascular changes in Intensive Care Unit patients, once a guided physical activity protocol took place as part of the rehabilitation. It is a one year series of cases – descriptive study that took place in three polyvalent type – Intensive Care Units, with a sample of above 72 hours in-stay 23 patients which were having mechanical ventilation support simultaneously. As cardiovascular parameters where checked blood pressure and heart rate at three different times: before, during and after each one of the physical activity loads which were adjusted by a physical and sports medicine physician according to the clinical progress and registered according a 1 to 32 load scale. Cardiovascular data was analyzed with non-parametrical statistics. No significant differences were found; concluding that among in-stay critical care patients, idoneus specialist guided physical activity loads, have no considerable cardiovascular effect and can be kept as a part of a rehabilitation protocol. MÉD.UIS. 2016;29(2):161-73.Keywords: Atrophy. Locomotion. Physical Conditioning, Human. Early Medical Intervention. Muscle Weakness.El síndrome de desacondicionamiento físico es una complicación frecuente en los pacientes con reposo prolongado; su principal característica es la atroia muscular que afecta principalmente las ibras musculares tipo II y se asocia a un daño de la placa neuromuscular. Esto conlleva a múltiples alteraciones metabólicas y sistémicas, como la diicultad para abandonar la ventilación mecánica, la fatiga, el retorno tardío a las actividades de la vida cotidiana y períodos de rehabilitación prolongados. El presente estudio tuvo como objetivo describir los cambios cardiovasculares en pacientes hospitalizados en unidades de cuidado intensivo, al aplicar un protocolo de actividad física dirigida como parte de la rehabilitación. Se trata de un estudio descriptivo tipo serie de casos que se realizó en tres unidades de cuidado intensivo de tipo polivalente durante un año con una muestra de 23 pacientes que tuvieron una estancia superior a 72 horas y que como parte del manejo recibieron ventilación mecánica. Se evaluaron como parámetros cardiovasculares la presión arterial y la frecuencia cardíaca antes, durante y después de cada una de las cargas aplicadas, las cuales fueron ajustadas por un especialista en medicina de la actividad física y del deporte de acuerdo a la evolución clínica y posteriormente registradas en una escala del uno al treinta y dos. Se analizaron los datos de las variables cardiovasculares por medio de estadísticas no paramétricas sin encontrar diferencias signiicativas concluyendo que en pacientes críticos, la utilización de cargas orientadas por parte del especialista idóneo, no tiene efecto cardiovascular considerable y puede mantenerse como parte de los protocolos de rehabilitación. MÉD.UIS. 2016;29(2):161-73.Palabras clave: Atrofia. Locomoción. Acondicionamiento Físico Humano. Intervención Médica Temprana. Debilidad Muscular

DNA Status on Thawed Semen from Fighting Bull: A Comparison Between the SCD and the SCSA Tests

P. 424-431The assessment of sperm chromatin status is compulsory in a complete spermiogram. Here we applied the sperm chromatin structure assay (SCSA) and the sperm chromatin dispersion (SCD) test to assess the chromatin status of three fighting bulls. Cryopreserved semen (two straws/bull) were analysed by duplicate after thawing and after 6 h at 37°C with and without oxidative stress (1 mm FE2+). Results (SCD: percentage of spermatozoa with halo; SCSA: SD‐DFI, %DFI and HDS) were analysed for differences between bulls and treatments, sensitivity and specificity (receiver operating characteristic curves) and repeatability (repeatability coefficients as 2SD of duplicate differences).%DFI for the three bulls was below 2% at 0 h, indicating no risk for fertility according to previous reports. It increased slightly for two of the bulls after FE2+ treatment (%DFI < 5%) and more pronouncedly for the other bull (C, %DFI∼10%), which merits further investigation. SCD rendered higher percentage of halos for bull C, but could not discriminate between samples with and without oxidizing treatment (AUC: 0.52). SCSA (%DFI) showed a high discriminating ability between treatments (AUC: 0.96). The repeatability coefficient was also higher for SCD (5.9) than for %DFI (1.8), indicating lower repeatability for SCD. Overall, %DFI might be the most useful parameter for assessing sperm chromatin on fighting bull. SCD might yield different information than SCSA, hence further research is warranted.S