Impacto de la proyección de analistas de mercado en los resultados de ipo’s brasileñas en el periodo de 2004 a 2009

A publicação dos resultados contábeis das IPO’s é fator crítico para o processo de precificação da ação, pois nem sempre há informação publicamente disponível. Estudos indicam que IPO’s com accruals elevados e anormais tiveram baixo retorno nos três anos subsequentes. Este trabalho objetiva verificar se as projeções dos analistas de mercado influenciam os resultados das IPO’s brasileiras. Foi utilizada a metodologia que Kao, Wu e Yang (2009) aplicaram em um estudo recente realizado na China. A amostra composta por 99 IPO’s entre 2004 e 2009 foi classificada por setor econômico. Para o alcance do objetivo, o estudo utilizou o retorno sobre ativo (ROA) e o retorno anormal (RA). Essas foram as principais variáveis analisadas na realização dos testes de regressão logística e regressões lineares. Além desses, foram utilizadas estatísticas descritivas que classificaram as companhias abertas por setor, ano e tamanho de ativos. Os resultados obtidos apresentaram indícios de gerenciamento de resultados para a firma atingir a projeção dos analistas de mercado do BACEN relacionado ao ROA. Quanto às regressões dos RA’s (retornos anormais), constatou-se que, para o preço da ação no Prospecto, os RA’s estão relacionados positivamente ao desempenho do mercado. Quanto ao primeiro dia de negociação, as empresas que mais se distanciaram da projeção dos analistas tiveram um maior RA. Já para o RAA (retorno anormal acumulado), tanto o desempenho da firma como o de mercado tiveram significância, mesmo que opostas entre si. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTDisclosure of accounting earnings of companies entering in IPO is a key factor in the process of pricing its stocks, since information is not always publicly available. Some studies indicate that IPOs with high and abnormal accruals had faced low returns along the subsequent three years of its IPO. This paper aims to verify whether industry analyst forecasts influence Brazilian IPO’s outcome. The methodology is based on Kao, Wu and Yang (2009) study carried on in China. A sample of 99 IPOs between 2004 and 2009 was sorted out by economic sector. Return on assets (ROA) and abnormal returns (AR) are the main variables used in tests of logistic and linear regressions. Descriptive statistics were used to classify the listed companies by sector, year and size of its assets. The findings show evidence of firms using earnings management to achieve ROA forecasted by market analysts from Central Bank. Regarding to AR regressions, it was found that, for the stock price in the prospectus, AR are positively associated to market performance. In the first after IPO trading day, companies that have distanced their earnings from that forecasted by analysts had a higher AR. Regarding the CAR (cumulative abnormal return) metric, both firm and market performance were significant, even though opposed to each other

An overall view of aerobic physical training for chronic heart failure patients: a review study

Uma das modalidades de tratamento coadjuvante para a melhora da capacidade física e qualidade de vida em portadores de insuficiência cardíaca (IC) é o treinamento físico aeróbio. Objetivo: Atualizar por revisão sistemática o assunto efeito do treinamento físico aeróbio como coadjuvante no tratamento de portadores de IC. Métodos: Uma revisão sistemática de ensaios clínicos randomizados foi realizada utilizando as bases eletrônicas de dados (PubMed/MEDLINE, Lilacs, EMBASE, CINAH e a Biblioteca Cochrane foram pesquisados num período de cinco anos (2010 a 2015). Foram incluídos ensaios com no mínimo 3 meses de seguimento e com a avaliação dos efeitos das intervenções de exercícios como um componente do programa de reabilitação dos portadores de IC. Resultados: Sete protocolos clínicos foram incluídos com 4000 participantes, predominantemente com uma fração de ejeção reduzida (≤ 50%) e classe clínica II e III pela New York Heart Association. O programa de exercício como variável independente reduziu o risco geral e específico de hospitalização por insuficiência cardíaca e resultou em uma melhora clinicamente importante na qualidade de vida dos pacientes. Os estudos com análise de meta-regressão univariada mostraram que esses benefícios foram independentes do tipo, dose do exercício e duração do seguimento. Conclusão: Dentro dos limites estabelecidos nesta revisão foi possível mostrar que as melhorias na diminuição das hospitalizações e melhoria de saúde relacionados com qualidade de vida com base no engajamento dos portadores de IC em programas de exercício supervisionado parece ser consistente em todos os pacientes, independentemente das características do programa e pode reduzir a mortalidade a longo prazoOne of adjuvant treatment modalities for improving physical capacity and quality of life in patients with heart failure (HF) has been physical training. Objective: To update the knowledge on the effect of exercise training as an adjunct in the treatment of HF patients through a systematic review. Methods: A systematic review of randomized controlled trials was conducted using the electronic databases (PubMed/MEDLINE, EMBASE, CINAH and the Cochrane Library, searching over five years (2010-2015). Included were trials with at least three months of follow-up and the assessment of the effects of exercise interventions as a rehabilitation program component for patients with HF. Results: Seven clinical trials were included with 4000 participants, predominantly with reduced ejection fraction (≤ 50%) and clinical class II and III by the New York Heart Association. The exercise program, as the independent variable, reduced the general and specific risk of hospitalization for heart failure and resulted in a clinically significant improvement in the patients’ quality of life. Studies with univariate meta-regression analysis showed that these benefits were independent of the type, amount of exercise, and duration of follow-up. Conclusion: Within the limits of this review, it was possible to show that improvements in reducing hospitalizations and in health were related to quality of life based on the engagement of HF patients in supervised exercise programs and appear to be consistent in all patients, regardless of the program’s features and can increase life expectanc

Racismo e violação de direitos humanos: uma análise do sistema prisional em Sergipe:

Com a ampliação da agenda neoliberal verifica-se a acentuação de formas de “controle sociorracial” e “disciplinamento”, operadas pelo Estado, sobretudo junto aos segmentos mais pauperizados da classe trabalhadora. O presente artigo teve o objetivo de apreender, a partir da perspectiva crítico-dialética, o processo de encarceramento em Sergipe, destacando seus fundamentos e a caracterização do sistema prisional, entre os anos de 2018 e 2019, com ênfase em suas condições organizativas. A partir de uma pesquisa bibliográfica/documental, os resultados revelaram um “encarceramento em massa” racializado, tendo como sujeitos-alvo a população negra, submetida a um sistemático processo de violação de direitos

O futuro de Soft Robotics: uma revisão bibliográfica / The future of Soft Robotics: a bibliographic review

This study seeks to explain a new theme that has a potential of great impact in the future. Soft robots are robots that, because they are soft and not limited by their axes, can go beyond how rigid robots work. The objective of this study is to present a review of the literature on soft robots. The literature shows little research on these robots, presenting difficulties mainly in the research of sensors and materials to be used in their construction. Despite the difficulties, the increase of research with this approach will have great impacts, mainly in the medical area.

Seed germination in Tephrosia egregia Sandwith (Fabaceae), a species native to the brazilian Caatinga ecoregion with potential for recovery of degraded areas

ABSTRACT Tephrosia egregia Sandwith is a species that develops in some States of the Northeast region of Brazil. It is propagated by seeds and has considerable potential for restoration. Thus, studies related to seed germination are important for the species. The aims were to characterize the post-seminal development and evaluate the germination response of the seeds under different temperatures and water stress and salt stress. Germination tests were performed at 20, 25, 30 and 20-30 °C and under PEG 6000 and NaCl concentrations (-0.2, -0.4, -0.6 and -0.8 MPa). The germination test should be conducted in a paper roll at 25 ºC for 14 days. Seed germination declines from the water potential of -0.2 MPa on; the species is sensitive to water stress. Under salt stress, there is more accentuated decline in germination as from -0.4 MPa, and this is an indication have a certain tolerance to salinity

Social Wasps (Hymenoptera: Vespidae: Polistinae) from Northeastern Brazil: State of the Art

For many years, research about social wasps in the Northeast was neglected due to its climatic and vegetative characteristics, insufficient incentive for training researchers to study these animals and perpetuation of low diversity of these groups in arid environments proposed by Ducke. This study carried out a bibliographic survey of research about social wasps in a 40 years period from January/1979 to December/2019, to determine the overall reality of biodiversity and richness knowledge for social wasps species. One hundred and twenty-four (124) social wasp species have been registered in the Northeast Region, distributed among 20 genera. Epiponini stands out with 84 species, followed by Mischocyttarini (24) and Polistini (16). Sergipe is the only state with no studies and records of species thus far. Such results show the importance of continuing taxonomic studies of these insects to expand their geographic distribution and to determine areas for environmental preservation in the Northeastern biomes, i.e., the Caatinga sensu lato, Cerrado and Amazon rainforest and their transition zones, as they have been insufficiently studied and present high potential for new discoveries. We suggest Alagoas, Ceará, Pernambuco and, especially Sergipe as priority areas since there is a lacking data in these states. Finally, we recommend continuing research on species reports in states like Bahia, using the map created herein to choose future study areas

Social inequalities in health and corporal practices: a singular analysis exercise

Ao reconhecer a relevância dos estudos sobre as desigualdades sociais em saúde, o presente trabalho propõe uma análise que articula essa temática à questão das práticas corporais e sua institucionalização no campo público. Inicia resgatando as perspectivas ético-políticas legitimadoras do ideário da Atenção Primária à saúde e da Promoção da saúde e alguns elementos pontuais do vasto debate teórico sobre as desigualdades e iniquidades sociais em saúde. A partir desses pressupostos problematiza o modo como as práticas corporais têm sido "posicionadas" no universo da Atenção Primária no Brasil, uma vez que sua implementação vem ocorrendo de forma medicalizadora e fragmentada. Para tanto, debruça-se sobre o exame contextual de duas iniciativas públicas existentes no Espírito Santo (ES) que fomentam práticas corporais/atividades físicas. O empreendimento analítico foi subsidiado pelo cotejamento de informações relativas às condições de vida em alguns bairros da cidade de Vitória e às características de tais programas. Finaliza apontando algumas reflexões, com base no quadro empírico-conceitual produzido.By recognizing the relevance of studies about social inequalities in health, the paper proposes an analysis that puts this theme in relation to the question of bodily practices (and its institutionalization in the public sphere). It begins by recovering ethical-political perspectives that legitimize the ideas of primary health care and health promotion, and some specific elements of the large theoretical debate on social inequalities and inequities in health. On this basis, the way in which bodily practices have been "positioned" in the universe of Brazilian primary care is discussed, since their implementation occurs in a medicalized, fragmented manner. The paper analyses the context of two existing public initiatives in the state of Espírito Santo (ES) that promote bodily practices/physical activities through the comparison of data related to the living conditions in some neighbourhoods of the city of Vitoria and the characteristics of the above-mentioned programs. At the end some considerations are presented based on the empirical-conceptual framework produced

Social inequalities in health and corporal practices: a singular analysis exercise

Ao reconhecer a relevância dos estudos sobre as desigualdades sociais em saúde, o presente trabalho propõe uma análise que articula essa temática à questão das práticas corporais e sua institucionalização no campo público. Inicia resgatando as perspectivas ético-políticas legitimadoras do ideário da Atenção Primária à saúde e da Promoção da saúde e alguns elementos pontuais do vasto debate teórico sobre as desigualdades e iniquidades sociais em saúde. A partir desses pressupostos problematiza o modo como as práticas corporais têm sido "posicionadas" no universo da Atenção Primária no Brasil, uma vez que sua implementação vem ocorrendo de forma medicalizadora e fragmentada. Para tanto, debruça-se sobre o exame contextual de duas iniciativas públicas existentes no Espírito Santo (ES) que fomentam práticas corporais/atividades físicas. O empreendimento analítico foi subsidiado pelo cotejamento de informações relativas às condições de vida em alguns bairros da cidade de Vitória e às características de tais programas. Finaliza apontando algumas reflexões, com base no quadro empírico-conceitual produzido.By recognizing the relevance of studies about social inequalities in health, the paper proposes an analysis that puts this theme in relation to the question of bodily practices (and its institutionalization in the public sphere). It begins by recovering ethical-political perspectives that legitimize the ideas of primary health care and health promotion, and some specific elements of the large theoretical debate on social inequalities and inequities in health. On this basis, the way in which bodily practices have been "positioned" in the universe of Brazilian primary care is discussed, since their implementation occurs in a medicalized, fragmented manner. The paper analyses the context of two existing public initiatives in the state of Espírito Santo (ES) that promote bodily practices/physical activities through the comparison of data related to the living conditions in some neighbourhoods of the city of Vitoria and the characteristics of the above-mentioned programs. At the end some considerations are presented based on the empirical-conceptual framework produced

RELAÇÃO ENTRE O DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO E O RELATÓRIO DE AUDITORIA DOS CLUBES DE FUTEBOL BRASILEIROS

O objetivo foi verificar a relação entre o Desempenho Econômico-financeiro e o Relatório de Auditoria dos Clubes de Futebol Brasileiros das séries A, B e C, no período de 2014. A população foi composta de 60 clubes de futebol brasileiros. Para análise dos dados, foi utilizada a regressão logística multinomial. Os resultados revelaram que quanto maiores forem os indicadores Participação do Capital de Terceiro sobre Recursos Totais (PCT) e Endividamento e menor for a Liquidez Imediata, maior será a probabilidade de ser classificado como tendo relatório com ressalva. Observou-se, também, que quanto maiores forem os indicadores PCT, Endividamento e Retorno sobre o investimento (ROI) e menores forem os indicadores Liquidez Imediata, Margem de Lucro e Tamanho, maior será a probabilidade do relatório com ênfase. Conclui-se que não foi possível rejeitar a hipótese de que o desempenho econômico-financeiro tem relação no tipo de relatório de auditoria contábil