The term structure of credit spreads in syndicated loans : a comparative analysis between corporate control, capital structure and project finance loans

O trabalho desenvolvido nesta tese foca-se na relação entre o spread e a maturidade para três tipos de ‘syndicated loans’: ‘Project Finance loans’, ‘Capital Structure loans’ e ‘Corporate Control loans’. Procurou-se, inicialmente, estudar se a forma como o preço (spread) dos diferentes tipos de empréstimos em análise é semelhante; ou seja, se existem diferenças estruturais na forma como o spread de cada tipologia de empréstimo é determinado. Os resultados sugerem que os ‘syndicated loans’ estudados com o propósito de financiar operações de Project Finance têm diferenças estruturais em relação aos restantes tipos. Quanto à relação entre o spread e a maturidade, a estrutura temporal encontrada para os empréstimos a operações de Project Finance é uma estrutura quadrática e côncava. Já para os restantes tipos de empréstimos (‘Corporate Control loans’ e ‘Capital Structure loans’) a estrutura temporal encontrada é também quadrática, mas convexa. Testou-se também a hipótese de existência de endogeneidade da variável maturidade em todos os tipos de syndicated loans, implementando uma regressão de variáveis instrumentais pelo método GMM para os syndicated loans afetados.This thesis examines the relationship between spread and maturity for three types of syndicated loans: Project Finance loans, Capital Structure loans and Corporate Control loans. We first analyze and compare the pricing characteristics of the different loan types in order to investigate if there are significant differences between them. We find a hump-shaped term structure of credit spreads in project finance loans. Contrary, we find a convex relationship between spread and maturity for both Capital Structure and Corporate Control loans. We also test for potential endogeneity of maturity in all syndicated loans, and employ an instrumental variable regression using the GMM method to correct this problem for the type of syndicated loans affected

Pastagens de altitude. Caracterização e melhoramento. Pastagens semeadas na região da Guarda

Mestrado em Engenharia Agronómica - Agro-Pecuária - Instituto Superior de Agronomia - ULEste trabalho pretende dar um contributo para a caracterização geral e melhoramento das pastagens de altitude nacionais e em particular da região da Guarda, tendo presente o reconhecido valor ecológico e estratégico e a baixa produtividade geral dos sistemas agro-silvopastoris de montanha. A componente experimental desta dissertação tem por base o projecto PA 40490 – Melhoramento de Pastagens Permanentes de Altitude e compreende levantamentos florísticos e ensaios com pastagens semeadas no distrito da Guarda, tendo-se procedido ao estudo comparativo da composição química e valor nutricional de pastagens naturais e semeadas. O reduzido horizonte temporal em que decorreu o projecto não permitiu que daí se tirassem resultados conclusivos acerca da adaptabilidade das misturas ensaiadas nas condições da Guarda e das suas potenciais mais-valias em termos de produtividade e qualidade nutricional em relação às pastagens naturais. Torna-se necessária a recolha de uma maior quantidade de dados, considerando a totalidade do ciclo produtivo das pastagens, durante vários anos, de forma a obter uma caracterização mais realista da flora local e qualidade nutricional e produtividade das pastagens naturais e semeadas de altitude da região.N/

Contributions for Conceptual Geohydraulic Model of the Underground Hydric Resources of Meda Municipality

This paper presents contributions on underground hydric and geothermal resources of the Meda Municipality land. After a brief introduction about the importance of the theme, the Meda municipality’s administrative, geographic, geomorphological and geological frameworks are presented in a synthetic way. The main hydrogeological units of the municipality are presented below and, based on the water surpluses resulting from precipitation, the order of magnitude of the water reserves of those hydrogeological units is advanced. From a vast field survey of groundwater points on the various hydrogeological units, the results obtained from the expeditious physicalchemical parameters are presented, and based on them some waters were selected to carry out complete physical-chemical and some isotopes analyses. Based on all the results, the municipality was organised in three different major hydrogeological domains (Longroiva, Areola, and Graben), for which the conceptual geohydraulic model was developed. From the several results, it is emphasized in particular that in the various domains there are potential to explore special groundwater with characteristics not only for medical spa and aqua-ludic spaces, but also for the production of energy and even not only heat energy, with cascading uses, but also for the production of electricity from groundwater from 70 to 113∘C

A gestão de carreira dos futuros doutorados portugueses

Os doutorados são considerados Recursos Humanos altamente qualificados, fruto de um grande investimento na sua formação, e por isso podem ter um papel muito importante na dinamização e inovação da economia. Atualmente, e principalmente em Portugal, a maioria dos doutorados tem uma carreira Académica, no entanto, este setor apresenta cada vez menos oportunidades de emprego, originando um desafio para a empregabilidade dos cientistas. O principal objetivo desta investigação é conhecer os objetivos profissionais dos futuros doutorados portugueses, relativamente à gestão da sua carreira, após terminarem os seus estudos doutorais. Neste estudo, foi utilizada uma metodologia qualitativa e, para a obtenção dos dados, utilizou-se a entrevista semiestruturada. Foram realizadas dezassete entrevistas a estudantes de doutoramento portugueses, quer sobre o seu doutoramento, quer sobre o seu futuro profissional. Por fim, os dados foram analisados com base nos pressupostos da Grounded Theory, originando quatro principais categorias: Setor da Ciência, Gestão de Carreira, Alunos de Doutoramento e Convergência Universidade-Empresa. O estudo permitiu concluir que os futuros doutorados têm, na sua maioria, preferência por enveredar por uma carreira Académica, pois desejam continuar a fazer investigação na sua área de estudos. No entanto, eles estão cientes das dificuldades em conseguir alcançar esse objetivo, pois o setor académico é caracterizado como sendo muito competitivo, havendo um excesso de procura, comparativamente à oferta. Por fim, são referidas as principais implicações deste estudo, bem como as suas limitações, assim como são apresentadas algumas propostas de futuras investigações.Doctorate holders are considered highly qualified Human Resources, resulting from a large investment in their education, and therefore they can play a very important role in enhancing and innovating the economy. Currently, and mainly in Portugal, most of doctorate holders have an academic career, in spite of this sector presenting fewer and fewer job opportunities, creating a challenge for the employability of scientists. The main purpose of this research is to identify the professional goals of the future portuguese doctorate holders, regarding their career management, after finishing their doctoral studies. This study follows a qualitative research methodology and, in order to collect the data, a semi-structured interviews were used. Seventeen interviews were conducted with Portuguese PhD students, both about their doctorate and their professional future. Finally, the data was analysed based on the assumptions of Grounded Theory, resulting in four main categories: Sector of Science, Career Management, PhD Students and Univeristy-Industry Convergence. The study allowed to conclude that the future doctorate holders have, for the most part, a preference for embarking on an academic career, as they wish to continue doing research in their area of study. However, they are aware of the difficulties in achieving this goal, since the academic sector is characterized as being very competitive, with an excess of demand, compared to the offer. Finally, the main implications and limitations of this study are discussed, as well as some proposals for future investigations

Informatização das clínicas médico-dentárias da cidade de Viseu

Introdução: Ao longo das últimas décadas, a Informática Médico-Dentária tem vindo a contribuir para a melhoria do desempenho clínico dos Médicos Dentistas, através da introdução e aplicação dos computadores e das tecnologias da informação desenvolvidas especificamente para a Medicina Dentária. Objectivo: Analisar e avaliar o nível de informatização das clínicas de Medicina Dentária na cidade de Viseu e aferir opiniões, atitudes e considerações sobre a utilização dos sistemas informáticos e das tecnologias de informação. Material e métodos: Foi distribuído pessoalmente um questionário em suporte papel a todos os directores clínicos (n=78), das clínicas médico-dentárias, da cidade de Viseu. Este questionário continha 36 questões, que interpelavam as características da prática clínica médico-dentária, a utilização da Internet, de programas informáticos e das infraestruturas tecnológicas, para além da introdução, o armazenamento e o acesso a informações clínicas. Os dados recolhidos foram analisados estatisticamente através do software IBM® SPSS® Statistics v20.0. Resultados: A taxa de resposta foi de 78,8% (n=60). Todas as clínicas possuem computadores (67,2% possuem computadores chairside). As informações clínicas dos pacientes são maioritariamente registadas em suporte electrónico, apesar de 4 clínicas (6,6%) usarem apenas o registo em papel. Estes dados clínicos são geralmente introduzidos pelos Médicos Dentistas (77,2%), que consideram que a utilização clínica dos computadores contribui para a educação do paciente e melhora a eficiência da consulta. Por outro lado, são apontadas barreiras à utilização dos computadores nas clínicas devido à segurança dos dados clínicos, problemas no controlo da infeção cruzada e falhas no sistema informático. Conclusão: Actualmente, encontra-se disseminada a utilização do computador na prática clínica de Medicina Dentária na cidade de Viseu. Contudo, a informática ao nível dos cuidados médicos e dentários nomeadamente no que diz respeito ao registo de informações clínicas dos pacientes, apresenta ainda um grande potencial de desenvolvimento e evoluçãoIntroduction: Over the last decades, Dental Informatics has improved the dental practice, not only by increasing the use of computers and other hardware, but also through the creation of certain programs to support clinical management and to help the improvement of the clinical procedures. Objective: Analyze and evaluate the level of computerization of dental clinics in Viseu and assess opinions, attitudes and considerations on the use of computer systems and information technology. Material and methods: Paper questionnaires were distributed in person, to all clinical directors of dental clinics in Viseu (n=78). The questionnaire had 36 questions, which addressed the characteristics of dental practice, the use of Internet, software and infrastructures technology, in addition to the introduction, storage and access to clinical information. The collected data was statistically analysed using IBM® SPSS® Statistics v20.0. Results: The response rate was 78,8% (n=60). All clinics have computers (67,2% has chairside computers). Clinical information is mostly electronically recorded, although 4 clinics (6,6%) use only paper record. Usually dentists introduce these clinical data (77,2%) and they believe that the clinical use of computers contributes to patient education and improves dental appointment’s efficiency. Nevertheless, dentists identified barriers to the use of computers in dental clinics due to the safety of clinical data, problems in crossed infection control and crashes into the computer system. Conclusion: Actually, clinical computing is disseminated in dental clinical practice. However, patient’s clinical information electronic registry still presents a great potential for development and evolution in dental informatics and, generally, in Dental Medicine

Adaptação de um sistema de injeção eletrónica de combustível para motores de combustão interna a 2 tempos para utilização em UAVs

Dissertação de Mestrado Integrado em Engenharia Mecânica Manufatura AvançadaQuando o motor de combustão interna é a forma de propulsão mais adequada às características de uma aeronave não tripulada, normalmente, utilizam-se motores a 2 tempos pela sua relação peso/potência. De forma a cumprir com sucesso com todos os requisitos de uma aeronave deste tipo é necessário substituir o carburador por um sistema de injeção de combustível controlado eletronicamente. O presente trabalho foi realizado em redor do motor a 2 tempos monocilíndrico com 55 3 3W 55 Xi TS para o qual foi integrado um sistema de injeção eletrónica da ECOTRON e analisado o seu desempenho com carburador e com injeção. Em ambos os casos, o método para avaliação do desempenho do motor consistiu em acoplar o motor a diferentes hélices, e para cada conjunto estudar a velocidade de rotação, a força de tração e o consumo de combustível. Assim, numa fase inicial foi desenvolvida uma bancada de ensaios com o intuito de integrar e testar o motor ao longo de todas as fases do desenvolvimento. Um dos principais requisitos da bancada foi incluir um sistema de medição da força de tração. Para atribuir um grau de fiabilidade à medição da força de tração realizou-se uma análise ao rigor das medições, da qual se concluiu um erro relativo médio inferior a 1%. Posteriormente, foram efetuados os ensaios experimentais ao desempenho do motor com carburador, assim como uma análise do efeito do diâmetro e do passo das hélices na prestação do motor. De seguida procedeu-se à escolha e adaptação da melhor solução de injeção. Face às características do motor optou-se por um sistema de injeção indireta no coletor de admissão. Após a modificação do motor iniciou-se a configuração do software do controlador conforme as características do motor e efetuou-se uma afinação dos mapas de injeção. Em último ponto foram realizados os ensaios práticos ao motor com injeção, encerrando o projeto com uma comparação e conclusão face aos resultados obtidos nos dois ensaios.When the internal combustion engine is the most adequate form of propulsion for the characteristics of an unmanned aircraft, usually, 2-stroke engines are used due to their weight/power ratio. In order to successfully fulfill all the requirements of an aircraft of this type it is necessary to replace the carburetor with an electronically controlled fuel injection system. The present work was carried out around a single-cylinder 2-stroke engine with 55 3 3W 55 Xi TS for which an ECOTRON electronic injection system was added and its performance analyzed with carburetor and injection. In both cases, the method for evaluating engine performance consisted of coupling the engine to different propellers, and for each set to study speed, thrust and fuel consumption. Thus, in an initial phase, a test bench was developed in order to integrate and test the engine throughout all phases of development. One of the main requirements of the bench was to include a thrust measurement system. To attribute a degree of reliability to the measurement of thrust, an analysis of the accuracy of the measurements was carried out, from which a mean relative error of less than 1% was concluded. Subsequently, experimental tests were carried out on the performance of the engine with a carburetor, as well as an analysis of the effect of the diameter and pitch of the propellers on the performance of the engine. Then, the best injection solution was chosen and adapted. Given the characteristics of the engine, an indirect injection system was chosen at the intake manifold. After modifying the engine, the configuration of the ECU software was started according to the characteristics of the engine and the injection maps were fine-tuned. As a last point, the practical tests on the injection engine were carried out, ending the project with a comparison and conclusion regarding the results obtained in the two tests

Modelação de Sistemas Geohidráulicos Profundos Associados a Fraturas Extensas da Região da Meda

As águas que emergem de forma natural na Região da Meda, associadas a alinhamentos de fraturas extensos e profundos da família da Falha da Vilariça, enquadram-se na tipologia das águas sulfúreas alcalinas, bicarbonatadas sódicas, fluoretadas portuguesas. Com o presente trabalho tenciona-se contribuir para a conceptualização do modelo dessas águas. O aprofundar do conhecimento sobre o modelo geohidráulico das águas sulfúreas vai possibilitar quantificar e qualificar os recursos existentes que ainda estão por explorar, e contribuir para uma gestão sustentável dos que hoje já são uma realidade, nomeadamente na otimização dos perímetros de proteção. Será possível definir melhor a localização de novas captações, obtendo maiores caudais e temperaturas, de modo a potencializar no futuro aproveitamentos energéticos no Concelho. Este estudo incidiu em três setores distintos, onde emergem águas sulfúreas, a saber: setor das Termas de Longroiva, setor das Termas da Areola e setor das Águas do Graben. Os três setores localizam-se no Concelho de Meda e estendem-se para o Concelho de Trancoso; fazem parte do Distrito da Guarda, na Região da Beira Interior Norte de Portugal Continental. De forma a atingir os objetivos propostos neste trabalho adotou-se uma metodologia multidisciplinar e faseada. Ao longo dos vários capítulos foi possível reunir, através de pesquisa bibliográfica, vários elementos nas áreas da geomorfologia, geologia, geologia estrutural, geofísica, hidrologia, hidrogeologia, hidrogeoquímica e microbiologia, com o intuito de caracterizar e enquadrar os setores em estudo. Foram ainda realizados vários trabalhos de campo para melhor sustentar e aprofundar o conhecimento nas várias áreas abordadas, que consistiram nas seguintes ações: i) amostragem de rochas das principais formações geológicas para análise petrográfica; ii) levantamento geológico-estrutural, com caracterização da fraturação em cada setor; iii) inventariação e monitorização de 267 pontos de água subterrânea na região, nos quais se efetuou a medição expedita e registo de vários parâmetros físico-químicos (Q, T, pH, Eh, CE, TDS e RE); iv) amostragem de águas subterrâneas dos sistemas aquíferos graníticos superficiais, dos sistemas aquíferos graníticos profundos (sulfúreas) e da chuva, para efetuar análises físico-químicas e isotópicas (2H, 18O e 3H); e v) prospeção geofísica, do tipo geoelétrica, no setor das Termas da Areola, com o intuito de localizar futuras captações de água sulfúrea. Para o tratamento e análise de dados recorreu-se a ferramentas SIG, softwares de estatística e a fórmulas empíricas e ábacos. Os resultados foram apresentados em mapas, gráficos e tabelas. Com os resultados obtidos foi possível conceptualizar o modelo geohidráulico das águas sulfúreas, que emergem nos vários setores, através de blocos diagramas 3D. O estudo desenvolvido nesta tese permitiu, por fim, apresentar conclusões com alguns aspetos inéditos e, uma vez que o orçamento desta tese era limitado e tendo em conta que desde o início ficou claro que este trabalho seria apenas um contributo, perspetivam-se investigações futuras, que irão certamente melhorar a conceção do modelo geohidráulico destas águas.The waters that emerge naturally in the Meda Region, associated with extensive and deep fracture alignments of the Vilariça fault family, fit into the typology of Portuguese alkaline sulphurous, sodium bicarbonate and fluoridated waters. With this work we intend to contribute to the conceptualization of the model of these waters. The deepening of knowledge about the geohydraulic model of sulphurous waters will make it possible to quantify and qualify the existing resources that are still to be explored, and contribute to the sustainable management of those that are already a reality today, namely in the optimization of protection perimeters. It will be possible to better define the location of new abstractions, obtaining higher flows and temperatures, in order to potentialize future energy use in the Municipality. This study focused on three distinct sectors, where sulphurous waters emerge, namely: the Longroiva Thermal Spa sector, the Areola Thermal Spa sector and the Graben Water sector. The three sectors are located in the Municipality of Meda and extend to the Municipality of Trancoso; they are part of the District of Guarda, in the Beira Interior North Region of mainland Portugal. In order to achieve the objectives proposed in this work, a multidisciplinary and phased methodology was adopted. Throughout the various chapters, it was possible to bring together, through bibliographical research, various elements in the areas of geomorphology, geology, structural geology, geophysics, hydrology, hydrogeology, hydrogeochemistry and microbiology, in order to characterize and frame the sectors under study. Several field works were also carried out to better sustain and deepen knowledge in the various areas covered, which consisted of the following actions: i) sampling of rocks from the main geological formations for petrographic analysis; ii) geological-structural survey, with characterization of fracturing in each sector; iii) inventorying and monitoring of 267 groundwater points in the region, where expeditious measurement and recording of various physical-chemical parameters (Q, T, pH, Eh, CE, TDS and RE) were carried out; iv) groundwater sampling from superficial granitic aquifers, deep granitic aquifers (sulphurous) and rain, to carry out physicochemical and isotopic analyzes (2H, 18O and 3H); and v) geophysical prospecting, of the geoelectrical type, in the Areola Medical Spa sector, in order to locate future sulphurous water abstractions. For the treatment and analysis of data, GIS tools, statistical software and empirical formulas and abacuses were used. The results were presented in maps, graphs and tables. With the results obtained, it was possible to conceptualize the geohydraulic model of sulphurous waters, which emerge in the various sectors, through 3D block diagrams. The study developed in this thesis allowed, finally, to present conclusions with some unprecedented aspects and, since the budget for this thesis was limited and taking into account that from the beginning it was clear that this work would only be a contribution, future investigations are foreseen, which will certainly improve the design of the geohydraulic model of these waters.Esta tese de doutoramento foi desenvolvida com o apoio da Cátedra UNESCO de Geoparques, Desenvolvimento Regional Sustentado e Estilos de Vida Saudáveis

Franchising - Iberian companies internationalization

A study has been made for the internationalization of the franchising Iberian companies. Our aim was to analyze the most important variables for the internationalization. We studied it using several statistical methods applied to the answers given by companies to a questionnaire. We have concluded that are some relevant variables to be considered in the internationalization such as age, dimension, bond, dispersion, structure of the network and some variable connected with environment and motivational factors

Modelling the dissipative effect of fisheries

When managing marine fish resources in the present context of world generalized exploitation of resources, in which many species are overexploited, management processes have to consider research theoretical results. In this paper, a model is proposed for fisheries in the context of chaos. It is shown how the theory of chaos and a model based on chaos may explain and model the fisheries. This model shows that fisheries may dissipate marine species in certain circumstances. The model permits to show that overfishing may cause a problem of irreversibility in several species recovering, after certain stages for the stocks

A comparison of presmoothing methods in the estimation of transition probabilities

One major goal in clinical applications of multi-state models is the estimation of transition probabilities. In a recent paper, landmark estimators were proposed to estimate these quantities, and their superiority with respect to the competing estimators has been proved in situations in which the Markov condition is violated. The idea behind their estimator is to use a procedure based on (differences between) Kaplan-Meier estimators derived from a subset of the data consisting of all subjects observed to be in the given state at the given time. Because of this, the computation of their estimator is performed in small sample sizes providing large standard errors in some circumstances. A valid approach is to consider a modification of the landmark estimator based on presmoothing. In this two presmoothing methods are compared. Simulation results indicate that both methods may be much more efficient than the unsmoothed estimator. Real data illustration is included.Portuguese Funds through FCT - “Fundação para a Ciência e a Tecnologia