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    El mercado de operaciones dobles sobre deuda del estado española: descripción y comportamiento de los tipos de interés (1991-2007)

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    En la tesis se analiza el comportamiento de los tipos de interés cruzados en las operaciones dobles realizadas con Deuda del Estado a medio y largo plazo durante el periodo que abarca desde enero de 1991 hasta diciembre de 2007. Se analiza en este segmento, en primer lugar, el cumplimiento de la teoría de las expectativas racionales (TER) utilizando como metodología el análisis de cointegración; y en segundo lugar se valora la existencia de diferenciales significativos entre la rentabilidad de los dos tipos de operaciones dobles que se pueden realizar en el mercado español: las operaciones con pacto de recompra o repos y las simultáneas. Ambos análisis se han planteado para todo el periodo de estudio y para la muestra segmentada considerando como punto de corte el 1 de enero de 1999, fecha en que se inicia la política monetaria única en la zona euro y se redenomina a euros la deuda pública, con el objetivo de detectar si todo ello ha podido influir en el comportamiento de los tipos de interés cruzados en operaciones dobles sobre Deuda del Estado a medio y largo plazo. En el segundo capítulo Relaciones de equilibrio a largo plazo en el mercado de operaciones dobles con Deuda del Estado, hemos contrastado si se cumplen las tres implicaciones de la formulación de la teoría de las expectativas racionales (TER) de Campbell y Shiller (1987, 1991) expuestas en Hall, Anderson y Granger (1992), en el mercado de operaciones dobles con Deuda del Estado a medio y largo plazo durante el periodo que abarca desde enero de 1991 hasta diciembre de 2007. Se han considerado los tipos de interés cruzados en estas operaciones con vencimientos a 1 día, 1 semana, 1 mes, 3 meses y 6 meses. Se han llevado a cabo dos tipos de análisis; en primer lugar, el univariante, destinado a contrastar que los tipos de interés son series integradas de orden 1 y que los spreads de tipos al contado con diferente vencimiento son series estacionarias. Por otra parte, llevamos a cabo un análisis multivariante, consistente en la contrastación del rango de cointegración de cinco tipos de interés spot. Según la Teoría de las Expectativas Racionales de la estructura temporal de los tipos de interés, el rango de cointegración debería ser cuatro. Así, en cuanto al cumplimiento de la teoría de las expectativas racionales analizado en este capítulo, concluimos que en las operaciones simultáneas con Bonos y Obligaciones del Estado, en la fase posterior al inicio de la última fase de la Unión Económica y Monetaria, el período 1999 a 2007, se obtienen evidencias favorables a ésta. Así, al detectarse en el sistema de 5 tipos de interés analizados una única tendencia estocástica común, ya que el rango de cointegración es 4, se puede intuir que la dinámica de los tipos de interés en el mercado de operaciones simultáneas puede quedar bien explicada a partir de modelos unifactoriales de la estructura temporal de los tipos de interés, donde únicamente se contemplen movimientos paralelos de la misma. Por el contrario, en las series de tipos de interés cruzados en operaciones repo con Bonos y Obligaciones del Estado no hemos hallado evidencias favorables al cumplimiento de la TER en ninguno de los períodos analizados. En el tercer capítulo Análisis del diferencial entre operaciones dobles en el mercado de Deuda del Estado, nos hemos planteado, por las similitudes existentes entre las operaciones con pacto de recompra y las simultáneas, si el mercado las valora de forma similar o si por el contrario, se incluye una prima de rentabilidad en alguna de ellas. Los resultados obtenidos nos indican la existencia de un sobrerendimiento significativo de las simultáneas frente a las repo en todos los vencimientos del mercado. Este diferencial es creciente a medida que aumenta el plazo de las operaciones dobles hasta el vencimiento 1 mes, para todos los períodos analizados; y en general, éstos presentan mayor volatilidad a medida que aumenta el vencimiento de la operación. Esta sobrerentabilidad que hemos hallado en los tipos de interés de las operaciones simultáneas puede venir explicada por la existencia de primas de liquidez: al analizar el volumen de negocio realizado a través de repos y simultáneas en el mercado de Bonos y Obligaciones del Estado no segregados hemos comprobado que el volumen negociado en las operaciones repo supera al de las simultáneas en plazos a 1 día, que a su vez, es el vencimiento que aglutina el mayor volumen de negocio. Finalmente, estos resultados no parecen haberse visto afectados por la adopción de la moneda única; ya que no hemos encontrado diferencias significativas en el comportamiento de los diferenciales

    Madres malas y literatura del exilio

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    Existe un denominador común a una serie escritores contemporáneos de origen español pero de expresión francesa, como Agustín Gómez Arcos, Jorge Semprún o Michel del Castillo, que se materializa como una temática recurrente en sus obras. En casi todas sus novelas puede descubrirse una mujer «mala» y, para más señas, la figura de la madre y la necesidad que tienen de hablar de ella. ¿Qué ocurre cuando la madre, real o simbólica, resulta ser mala, bien porque reniegue de su función principal, la maternidad, o de su función social? Madrastra también la madre patria que ha expulsado de su regazo a estos autores, entonces niños de la guerra. En sus imaginarios, estas dos realidades están demasiado cercanas para evitar que no se confundan. España se ha convertido en una madrastra para ellos, una madre cruel que les fuerza al exilio y les obliga a renegar de su lengua.There is a common factor to several contemporary authors of Spanish origin but with a French expression, such as Agustín Gómez Arcos, Jorge Semprún or Michel del Castillo, which comes to a recurrent subject matter in their works. In nearly all of their works we can find out an «evil» woman and, to be more specific, the mother figure and the necessity they have to talk about it. What is the matter when that mother, true or symbolic, turns out to be evil by denying either her main duty —motherhood— or her social one? A stepmother also is the mother country that has expelled these writers —then war babies— from their lap. In their fiction these two realities are too close as not to be confused. Spain has become a stepmother to them, a cruel mother who sends them into exile and makes them deny their mother tongue

    PUNTUACIÓN Y TRADUCCIÓN EN UN TEXTO BILINGÜE DE AGUSTÍN GÓMEZ ARCOS

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    Traducción y memoria histórica: El niño pan de Agustín Gómez Arcos

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    Traduction et mémoire historique s’épousent de manière spéciale dans le cas de la réception des auteurs espagnols d’expression française au XXe siècle. À l’orée du XXIe siècle et grâce à la traduction, ces auteurs deviennent accessibles dans leur langue maternelle et ils nous offrent le témoignage d’une littérature qui porte en elle, soixante-dix ans après, les stigmates d’un passé confronté à la guerre civile, à l’exil et un engagement contre le régime politique qui s’ensuit. Le cas d’Agustín Gómez Arcos s’intègre parfaitement dans cette perspective, car son thème fétiche c’est l’Espagne franquiste et sa mémoire historique est tissée de mémoire linguistique.Translation and historical memory unite in a very special way in the case of the reception of Spanish authors writing in French. In the 21st century these authors are getting accessible in their mother tongue. Sixty years later they evidence a literature with the marks of a past confronting Spanish Civil War, exile and the commitment to oppose the new political regime. Agustín Gómez Arcos fits perfectly into this perspective for his fetish topic is Francoist Spain and his historical memory has linguistic memory too

    Non-developing ascospores in apothecia of asexually reproducing lichen-forming fungi

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    The presence of apothecia in mixed species (vegetatively reproducing lichens, occasionally producing ascomata) has been interpreted as a mechanism to increase genetic variability in mostly clonal populations. However, spore viability from these apothecia has not been studied. We asked whether ascospores of the mixed species Physconia grisea are viable and thereby contribute to increasing the genetic diversity within populations of this species. An ontogenetic study of spores in cultures of P. grisea and a related sexual species (P. distorta), showed that although mature apothecia from both species produced and discharged meiospores capable of germination, spores from P. grisea were only rarely (0.43 %) able to continue development whereas those from P. distorta germinated and developed successfully. The strongly reduced viability of P. grisea spores suggested that they do not have a strong reproductive function, at least in the two local populations analyzed. Additionally, we show that the segregation of Physconia grisea ssp. lilacina does not have molecular support. [Int Microbiol 2013; 16(3):XXX-XXX]Keywords: Physconia spp. · apothecia · sexual reproduction · germination · ontogenetic development · mixed specie

    Filling in the gaps in biowaste biorefineries : The use of the solid residue after enzymatic hydrolysis for the production of biopesticides through solid-state fermentation

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    Altres ajuts: acords transformatius de la UABAlternative production processes using waste are necessary to preserve non-renewable resources and prevent scarcity of materials for future generations. Biowaste, the organic fraction of municipal solid waste, is abundant and easily available. It can be fractionated into building blocks for which fermentative processes can be designed. By using solid-state fermentation, this paper proposes a method of valorizing biowaste's residual solid fraction after enzymatic hydrolysis. In a 22 L bioreactor, two digestates from anaerobic digestion processes were evaluated as cosubstrates to modify the acidic pH of the solid residue after enzymatic hydrolysis and promote the growth of the bacterial biopesticide producer Bacillus thuringiensis. Regardless of the cosubstrate used, the final microbial populations were similar indicating microbial specialization. The final product contained 4 × 10 spores per gram of dry matter and also crystal proteins of Bacillus thuringiensis var israelensis, which have insecticidal activity against pests. This method allows for the sustainable use of all materials liberated during the enzymatic hydrolysis of biowaste, including residual solids

    Determination of the Attenuation Factor () in Hybrid Covalent/Non-Covalent Molecular Wires

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    We have established for the first time the molecular wire behaviour in a new set of hybrid covalent/supramolecular porphyrinfullerene structures, in which hydrogen-bond interactions and pphenylene oligomers of different length act as highly efficient molecular wires exhibiting a remarkably low attenuation factor ( = 0.07 ± 0.01 Å1 )

    Biomecánica y mecanismo de producción del traumatismo cráneo-encefálico en el peatón atropellado. Evaluación de la normativa actual en la automoción

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    Introducción Los atropellos son una de las principales causas de muerte entre los accidentes de tráfico. Recientemente, ha aumentado el estudio de los atropellos, principalmente debido a la aplicación de la normativa europea y japonesa en protección de peatones. Esta investigación presenta un análisis del traumatismo cráneo-encefálico del peatón atropellado, asociándolo con la estructura del vehículo responsable de la lesión, su mecanismo de daño y comparando el resultado con la normativa existente. Métodos La metodología empleada ha consistido en un estudio epidemiológico descriptivo y transversal, mediante el estudio de datos de peatones atropellados recogidos en la base de datos americana (PCDS) que analiza a un total de 552 peatones atropellados y un total de 4.500 lesiones documentadas. Resultados De acuerdo con este estudio, el capó es el causante del 15,1% de las lesiones de la cabeza del peatón, mientras que el parabrisas es responsable de 41,8% de todas las lesiones. En el caso de los vehículos tipo utilitario la ubicación del impacto de la cabeza se produce por encima de lo que se espera en la regulación actual y, por lo tanto, no se aplican las contramedidas necesarias. De todas las lesiones en la cabeza sufridas por los peatones solo el 20% tiene la aceleración lineal como mecanismo de lesión, el 40% de las lesiones se deben a la aceleración rotacional. Conclusiones En esta investigación se pone de manifiesto la importancia de la aceleración rotacional como mecanismo de daño en la cabeza del peatón atropellado. En la normativa actual solo la aceleración lineal está contemplada en la formulación del principal criterio biomecánico utilizado para predecir el traumatismo cráneo-encefálico.Peer ReviewedPostprint (author's final draft
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