The financial crisis and the dollar hegemony

This paper discusses the US dollar hegemony in the world economy. The discussion is carried out in three steps. First, the paper analyses the evolution of the US dollar in the world economy, emphasizing its resilience in the context of frequent financial crises. Second, the work discusses and compares the perspectives that trust the US dollar’s continuing role as an international reserve to those that assume a likely decline of both the dollar and the US economy after the 2007 financial crash. Finally, the article seeks to raise a few potential consequences of the continuing hegemony or declining of the dollar for the peripheral countries

Rebalanceamento econômico e desafios geoeconômicos para a China: o caso do comércio e investimento intra-BRICS

This article investigates a challenge that China will face in the coming years: the geoeconomic consequences of rebalancing its growth regime. On the demand side, Chinese investment and exports give room for consumption, reducing imports of capital goods and increasing imports of consumption goods. Onthe production side, manufacturing loses ground to services. Yet, each regime implies different streams of commercial and investment flows, and patterns of influence, cooperation, and partnership. Thus, the spatial distribution of international trade and FDI must change, modifying economic linkages between China and its partners, like BRICS, and their bargaining power in the world economy. This study evaluates the trajectory of Chinese imports of goods and FDIs from other BRICS countries. In terms of trade, we assess the competitiveness of each country’s exports in relation to Chinese output. Regarding FDI flows, we consider the sectoral distribution of investments carried out by the largest Multinational Corporations (MNCs) from BRICS to assess likely changes. Our research suggests that the impacts of rebalancing on each BRICScountry are mostly negative and asymmetrical, depending on the position of the latter in the international division of labor, shaped by the very geoeconomic influence of China.Este artigo investiga um importante desafio que a China enfrentará nos próximos anos: as consequências geoeconômicas do rebalanceamento de seu regime de crescimento. Do lado da demanda, o investimento e as exportações chinesas abrem espaço para o consumo, reduzindo as importações de bens de capital e aumentando as importações de bens de consumo. Do lado da produção, a indústria perde terreno para os serviços. Contudo, cada regime implica diferentes fluxos comerciais e de investimento e padrões de influência, cooperação e parceria. Assim, a distribuição espacial do comércio e do IED da China deve mudar, modificando os vínculos econômicos com seus parceiros, como os BRICS, e seus poderes de negociação na economia mundial. Este estudo avalia a trajetória das importações chinesas de bens e dos IEDs de outrosBRICS. Em termos de comércio, avaliamos a competitividade das exportações de cada país em relação à produção chinesa. Sobre os fluxos de IDE, consideramos a distribuição setorial do investimento realizado pelas maiores Empresas Multinacionais (EMN) do BRICS para avaliar as mudanças prováveis. Nossa pesquisa sugere que os impactos do rebalanceamento em cada BRICS são geralmente negativos e assimétricos, dependendo da posição destes últimos na divisão internacional do trabalho, moldada pela própria influência geoeconômica da China

RESTAURAÇÃO OLIGÁRQUICA E RETOMADA NEOLIBERAL PLENA: UM ENSAIO SOBRE AS ORIGENS DAS CRISES GÊMEAS E DO GOLPE DE ESTADO DE 2016 NO BRASIL

This essay provides a critical interpretation of the origins of the current combined economic and political crises in Brazil. It is argued that the twin crises reflect both cyclical and structural elements typical of capitalist economies, yet with specific elements reflecting the underdeveloped status of Brazil, its oligarchical bourgeoisie, and its history. Esse ensaio efetua uma interpretação crítica das origens das crises combinadas, econômica e política, vigentes no Brasil. Argumenta-se que as crises gêmeas refletem tanto elementos conjunturais como estruturais, típicos das economias capitalistas, mas com elementos específicos que refletem o status subdesenvolvido do Brasil, da sua burguesia oligárquica e sua história

As lições de Bretton Woods no tratamento dos riscos macrofinanceiros

Este artigo discute as características regulatórias de Bretton Woods para conter os riscos macrofnanceiros, isto é, os riscos de flutuação nas taxas de câmbio e nas taxas de juros. O objetivo do trabalho é mostrar as vantagens da regulação macrofnanceira frente aos mecanismos decentralizados que viriam a caracterizar o sistema monetário e fnanceiro internacional no período pós-Bretton Woods. Para tanto, efetua uma revisão crítica da literatura, apontando as diferenças institucionais entre os dois mecanismos. Os eventos que se seguiram ao acordo Bretton Woods sugerem que a regulação administrativa dos riscos macrofnanceiros proporcionou maior estabilidade fnanceira às economias capitalistas nacionais, com o virtual desaparecimento das crises. Assim, uma eventual reforma do sistema monetário e fnanceiro internacional deve aumentar a regulação dos fluxos fnanceiros e mercados cambiais como forma de evitar instabilidade e crises fnanceiras.This article discusses the regulatory features of Bretton Woods to contain macrofnancial risks, i.e. the risk caused by fluctuations in the exchange rates and interest rates. The objective is to show the advantages of macro-fnancial regulation in comparison with decentralized mechanisms that have characterized the international monetary and fnancial system in the post-Bretton Woods period. In order to do that, the article carries out a critical review of the literature, pointing out the institutional differences between the two mechanisms. The events that followed the Bretton Woods regime suggest that administrative regulation of macro-fnancial risks provided far greater fnancial stability to national capitalist economies, with the virtual disappearance of crises. Thus, any reform of the international monetary and fnancial system must increase regulation of fnancial flows and foreign exchange markets in order to avoid instability and fnancial crises

A CRISE FINANCEIRA E A HEGEMONIA DO DÓLAR

This paper discusses the US dollar hegemony in the world economy. The discussion is carried out in three steps. First, the paper analyses the evolution of the US dollar in the world economy, emphasizing its resilience in the context of frequent financial crises. Second, the work discusses and compares the perspectives that trust the US dollar’s continuing role as an international reserve to those that assume a likely decline of both the dollar and the US economy after the 2007 financial crash. Finally, the article seeks to raise a few potential consequences of the continuing hegemony or declining of the dollar for the peripheral countries.Este artigo discute a hegemonia do dólar na economia mundial. A discussão é feita em três etapas. Em primeiro lugar, o trabalho analisa a evolução do dólar norte-americano na economia mundial, enfatizando a resiliência do mesmo em um cenário de aumento na frequência das crises financeiras. Em seguida o trabalho discute e compara as visões que confiam na manutenção do papel de reserva internacional do dólar com aquelas que assumem um declínio da economia e da moeda norte-americana após a crise financeira que se iniciou em 2007. Finalmente, o artigo levanta algumas consequências da manutenção ou declínio desta hegemonia para os países periféricos

A atualidade do imperialismo e a contribuição de Johan Galtung, 50 anos depois

This article defends the relevance of imperialism as an analytical category to think about contemporary capitalism and, in this sense, the need to revisit a contribution unduly neglected by the literature: Johan Galtung's structural theory of imperialism, elaborated fifty years ago. This theory refers to the role of violence as the difference between potential and realized capacity, and addresses the fundamental dimensions of the phenomenon (economic, military, communicating, political, and cultural), its mechanisms, and phases. Thus, to identify possible shortcomings that could be solved by Galtung's work, classical approaches and recent studies of imperialism are reviewed in a non-exhaustive way. At the same time, the structural theory of imperialism presents epistemological and ontological weaknesses that need to be remedied, so that it can provide interpretive instruments but also tools of political action to confront contemporary imperialist capitalism.Este artículo defiende la relevancia del imperialismo como categoría analítica para pensar el capitalismo contemporáneo y, en este sentido, la necesidad de revisar un aporte indebidamente descuidado por la literatura: la teoría estructural del imperialismo de Johan Galtung, elaborada desde hace cincuenta años. Esta teoría hace referencia al papel de la violencia como diferencia entre capacidad potencial y capacidad realizada, y aborda las dimensiones fundamentales del fenómeno (económico, militar, comunicativo, político y cultural), sus mecanismos y fases. Así, para identificar posibles vacíos que podrían ser llenados por el trabajo de Galtung, se revisan los enfoques clásicos y los estudios recientes del imperialismo de manera no exhaustiva. Al mismo tiempo, la teoría estructural del imperialismo presenta debilidades epistemológicas y ontológicas que necesitan ser remediadas, para que pueda ofrecer instrumentos interpretativos pero también de acción política para enfrentar al capitalismo imperialista contemporáneo.Este artigo defende a atualidade do imperialismo enquanto categoria analítica para se pensar o capitalismo contemporâneo e, neste sentido, a necessidade de se retomar uma contribuição indevidamente negligenciada pela literatura: a teoria estrutural do imperialismo de Johan Galtung, elaborada há cinquenta anos. Esta teoria remete ao papel da violência como a diferença entre capacidade potencial e realizada, e aborda as dimensões fundamentais do fenômeno (econômico, militar, comunicação, político e cultural), seus mecanismos e suas fases. Assim, para identificar possíveis lacunas que poderiam ser preenchidas pelo trabalho de Galtung, as abordagens clássicas e os estudos recentes do imperialismo são revisados de forma não exaustiva. Ao mesmo tempo, a teoria estrutural do imperialismo apresenta fragilidades epistemológicas e ontológicas que precisam ser sanadas, de forma que ela possa proporcionar instrumentos interpretativos mas também de ação política para enfrentar o capitalismo imperialista contemporâneo

Efeitos macroeconômicos e distributivos de diferentes regras de política fiscal : uma análise de consistência entre estoques e fluxos

This study investigates the impact of different fiscal policy rules on key macroeconomic and distributional indicators. We present a standard Stock-Flow Consistent (SFC) model to evaluate the effect of three fiscal policy rules (a target ratio of government expenditures to GDP, a target deficit-toGDP ratio, and a target ratio of debt to GDP) on the steady state values of inflation, unemployment rates, government and firms' indebtedness, and the participation of firms and banks in the profit share of income. To evaluate the effect of these different fiscal rules on the macro-economy and on the intracapitalist distributional conflict, we test the results of changes to the value of the targets. The results are as follows: Regardless of the parameter values chosen in each rule, the fixed government expenditure to GDP norm results in higher inflation, lower unemployment, and larger government indebtedness when compared to the rule of fixed government debt to GDP. Banks' share of profits is also the lowest under such a rule. Our main conclusion is that the type of fiscal policy rule matters, that is, it is not neutral regarding the macroeconomic trajectory and the distribution of incomes.Este estudo investiga o impacto de diferentes regras de política fiscal sobre os principais indicadores macroeconômicos e distributivos. Apresentamos um modelo padrão de Consistência entre Estoques e Fluxos (SFC) para avaliar o efeito de três regras de política fiscal (uma meta de proporção de gastos do governo em relação ao PIB, uma meta de proporção de déficit em relação ao PIB e uma meta de proporção de dívida em relação ao PIB) sobre os valores de estado estacionário da inflação, taxas de desemprego, endividamento do governo e das empresas e a participação de empresas e bancos na participação nos lucros da renda. Para avaliar o efeito dessas diferentes regras fiscais na macroeconomia e no conflito distributivo intracapitalista, testamos os resultados das mudanças no valor das metas. Os resultados são os seguintes: Independentemente dos valores dos parâmetros escolhidos em cada regra, a norma despesa fixa do governo em relação ao PIB resulta em maior inflação, menor desemprego e maior endividamento do governo quando comparada à regra de dívida fixa do governo em relação ao PIB. A participação dos bancos nos lucros também é a menor sob essa regra. Nossa principal conclusão é que o tipo de regra de política fiscal importa, ou seja, não é neutra em relação à trajetória macroeconômica e à distribuição de renda

Review of the speculative role of co-infections in Streptococcus suis-associated diseases in pigs

Streptococcus suis is one of the most important bacterial swine pathogens affecting post-weaned piglets, causing mainly meningitis, arthritis and sudden death. It not only results in severe economic losses but also raises concerns over animal welfare and antimicrobial resistance and remains an important zoonotic agent in some countries. The definition and diagnosis of S. suis-associated diseases can be complex. Should S. suis be considered a primary or secondary pathogen? The situation is further complicated when referring to respiratory disease, since the pathogen has historically been considered as a secondary pathogen within the porcine respiratory disease complex (PRDC). Is S. suis a respiratory or strictly systemic pathogen? S. suis is a normal inhabitant of the upper respiratory tract, and the presence of potentially virulent strains alone does not guarantee the appearance of clinical signs. Within this unclear context, it has been largely proposed that co-infection with some viral and bacterial pathogens can significantly influence the severity of S. suis-associated diseases and may be the key to understanding how the infection behaves in the field. In this review, we critically addressed studies reporting an epidemiological link (mixed infections or presence of more than one pathogen at the same time), as well as in vitro and in vivo studies of co-infection of S. suis with other pathogens and discussed their limitations and possibilities for improvement and proposed recommendations for future studies.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Inflación, desempleo y Bienestar : una evaluación comportamental del régimen de metas de inflación

Este trabalho avalia a regra de política monetária característica do regime de metas de inflação, em particular sua relação com a curva de Phillips de curto prazo, a partir de contribuições da economia comportamental. O artigo defende o argumento de que o uso da curva de Phillips pela autoridade monetária na derivação da regra de política monetária não considera importantes aspectos comportamentais relativos às percepções dos impactos do desemprego e da inflação sobre o bem-estar social. Esta omissão tem implicações relevantes na implementação da política monetária, podendo gerar níveis de bem-estar inferiores àqueles que seriam observados ao incorporar informações e preferências sociais em termos de inflação e desemprego. Um modelo teórico simples é desenvolvido para estruturar o problema e servir como ponto de referência para questões de políticas públicas mais amplas de combate à inflação e ao desemprego.This article assesses the monetary policy rules of which defines inflation targeting regimes, especially its relation to the Philips short run curve, through the contributions of behavioral economics. The article is developed upon the use of the Phillips curve by monetary authorities in deriving the monetary policy rules of which is not taken into the account of important behavioral aspects as related to the perspective of the impacts of unemployment and inflation on subjective well-being. This omission may generate important implications which are relevant to the implementation of monetary policy by central bank, potentially causing levels of well-being to be inferior to the ones observed if information and social preferences regarding inflation and unemployment were considered. A simple theoretical model is developed to structure the problem and to serve as a reference point to broader public policy issues in association with the goal of reducing both inflation and unemployment.Este artículo evalúa las reglas de política monetaria que caracterizan a los regímenes de metas de inflación, en especial su relación con la curva de Phillips del corto plazo, a través de las aportaciones de la economía del comportamiento. El artículo sostiene que el uso de la curva de Phillips por las autoridades monetarias para derivar las reglas de política monetaria no tiene en cuenta importantes aspectos comportamentales relacionados a las percepciones de los impactos del desempleo y de la inflación sobre el bienestar subjetivo. Esta omisión puede traer consecuencias importantes en la implementación de la política monetaria, generando niveles de bienestar inferiores a los que se observarían si se consideraran informaciones y preferencias sociales respecto a la inflación y el desempleo. Un modelo teórico simple se desarrolla para estructurar el problema y servir como referencia a las cuestiones de política pública más amplias relacionadas con la meta de reducir la inflación y el desempleo

Ideologia do consumismo e dados digitais na ordem mundial contemporânea: uma proposta contra-hegemônica

The paper discusses the ideology of consumerism and its manifestation in the contemporaryworld order, marked by big digital data transfers. It is argued that such ideology plays acentral role today, naturalizing the act of consuming through its classic influencing tool, theadvertisement, which is enhanced by the technologies used by transnational data companies.As this mass consumption reinforces socially and environmentally regressive hegemonicprocesses, Cox’s method of historical structures is mobilized to present a proposal for acounter-hegemonic structure to the one linked to the ideology of consumerism.El trabajo discute la ideología del consumismo y su manifestación en el orden mundialcontemporáneo marcado por las transferencias digitales de datos (big data). Se argumentaque dicha ideología desempeña un papel central en la actualidad, naturalizando el acto deconsumir a través de su clásica herramienta de influencia, el anuncio, potenciado por lastecnologías utilizadas por las empresas transnacionales de datos. Como este consumo demasas refuerza procesos hegemónicos social y ambientalmente regresivos, se moviliza elmétodo de las estructuras históricas de Cox para presentar una propuesta contrahegemónicaa la estructura vinculada a la ideología del consumismo.Discute-se a ideologia do consumismo e sua manifestação na ordem mundial contemporânea, marcada por transferências de dados digitais (big data). Argumenta-se que tal ideologia cumpre papel central na atualidade, naturalizando o ato de consumir através de sua ferramenta de influência clássica, o anúncio, o qual está potencializado pelas tecnologias usadas pelas empresas transnacionais de dados. Como esse consumo massificado reforça processos hegemônicos social e ambientalmente regressivos, mobiliza-se o método das estruturas históricas de Cox para apresentação de uma proposta contra-hegemônica à estrutura vinculada à ideologia do consumismo