Política fiscal e ciclos econômicos no Brasil

Como se comporta o multiplicador fiscal? A literatura recente aponta que o multiplicador fiscal resulta de uma série de fatores dentre os quais se destaca seu comportamento em relação ao ciclo econômico, sendo mais elevado em períodos recessivos. Este artigo analisa esse comportamento por meio de modelos Markov-Switching. Os resultados indicam robustez do multiplicador de investimento público, sendo maior que um, e da carga tributária líquida, que é negativo. Além disso, os resultados encontrados mostram que os multiplicadores são mais relevantes em períodos de menor volatilidade.The recent literature argues that the economic cycle is a very important factor behind the way fiscal multiplier behaves, being larger during recessions. This paper analyses fiscal multiplier during distinct regimes by applying Markov-Switching models for Brazil. The results show that public investment multiplier is higher than one and net tax burden multiplier is negative. Furthermore, fiscal multipliers are robust and higher during periods of lower volatility

Uma avaliação da poupança em conta corrente do governo

This paper aims to evaluate the exclusion proposal of publicinvestments from primary surplus from a sustainability approach. An AK modelof public debt dynamic is analysed and the initial results do not find empirialevidence.Este artigo tem como objetivo avaliar a proposta de excluir os investimentospúblicos do cálculo do superávit primário do ponto de vista dasustentabilidade da dívida pública. Avalia-se um modelo AK de dinâmica dadívida pública e os primeiros resultados não encontram respaldo empírico

Credibilidade na política fiscal: uma análise preliminar para o Brasil

O artigo tem por objetivo analisar os dados fiscais de expectativa de superávit primário e de expectativa de dívida. Os resultados mostraram ganhos de credibilidade na política fiscal brasileira, pois os agentes estão projetando uma dívida menor para o futuro e a expectativa de que a dívida aumente gera expectativas em torno do aumento do superávit primário para que a dívida mantenha sua trajetória de sustentabilidade.The paper aims to study fiscal data of primary surplus expectation and debt expectation. The results showed gains of credibility in the Brazilian fiscal policy conduct because financial markets expecting less debt for near future. In addition, expectations that debt will grow up raises expectations that primary surplus will grow up too

REGIMES MONETÁRIOS E DÍVIDA PÚBLICA: UMA ANÁLISE DE MECANISMOS ALTERNATIVOS DE COORDENAÇÃO MACROECONÔMICA

A dívida pública brasileira tem sido grande objeto de análise devido ao seu comportamento ascendente após a implementação do Plano Real. Este artigo argumenta que a coordenação macroeconômica representa um mecanismo capaz de estabilizar a trajetória da relação dívida-PIB. Em especial, mostra-se que a alteração da estrutura de vencimentos e a adoção de controles de capitais podem contribuir para o alcance deste objetivo assim como a indexação via inflação. Além disto, o superávit primário pode não ser o melhor instrumento para a estabilidade da dívida pública.Brazilian public debt has been growing since real plan implementation. This paper discusses macroeconomic coordination as a principal feature for the stability of the Brazilian public debt. The results shows that maturity and capital controls play a principal role for this aim as well as inflation indexation. Besides, primary surplus may not be the best instrument for public debt stability

Mecanismos fiscais de financiamento do desenvolvimento: o caso do crédito público

Este caderno é resultado dos conhecimentos gerados pelas pesquisas realizadas no âmbito do Programa Cátedras Brasil, desenvolvido com o objetivo de fomentar e apoiar iniciativas de produção e disseminação de conhecimento aplicado à Administração Pública. As bolsas foram destinadas a estudantes, professores, pesquisadores e profissionais engajados às atividades da Escola. A presente publicação é uma das entregas previstas no Edital no 05 de 2018.Caderno Enap, 111Coleção: Cátedras 2018EconomiaOrçamento e Finança

An analysis of Brazilian Golden rule

O conjunto de regras fiscais define a operacionalização da política fiscal e como seus objetivos devem ser alcançados. Este artigo tem como objetivo explicar o funcionamento da regra de ouro brasileira e fazer uma avaliação do seu desempenho com base nas suas características e na experiência internacional.Fiscal rules specify the way fiscal policy will achieve their goals. This paper explains the operation of Golden rule in Brazil and evaluates whether the main goals have been achieved looking for its attributes and for the international experience

CONSEQÜÊNCIAS DA LIBERALIZAÇÃO DA CONTA DE CAPITAIS PARA A INFLAÇÃO BRASILEIRA: A EXPERIÊNCIA DURANTE O REGIME DE CÂMBIO FIXO

In the 1990s the idea that capital account liberalization represented a mechanism for disciplining the conduction of the monetary policy in the search for price stability was developed. Based on this argument a new version of Gruben e McLeod's (2001) model and an empirical analysis were made for the Brazilian case with the objective of evaluating if the increase in the capital account liberalization after the introduction of the Real Plan contributed to price stability. The findings denote that an increase in the capital account liberalization is capable of attenuating inflationary pressure. Notwithstanding, the relation found is valid only in the short run.