O resultado econômico-financeiro proporcionado aos profissionais mediante conclusão de cursos de pós-graduação lato sensu em contabilidade, 1988-2001

Dissertação (mestrado)—Programa Multi-institucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, UnB, UFPB, UFPE, UFRN, 2003.A educação continuada, obrigatória e voluntária, do contador tem sido assunto bastante discutido. Devido à importância dada a educação continuada e ser o curso de pós-graduação lato sensu meio de atualização de conhecimentos, surgiu o interesse de estudar tais cursos. Outro fator que motivou esta pesquisa está relacionado com a exigência do mercado de trabalho, ou seja, o mercado exige competências e capacidade técnica, mas está recompensando e incentivando adequadamente os seus profissionais? Diante deste questionamento, o presente estudo exploratório-descritivo objetiva determinar e analisar os resultados econômico-financeiros proporcionados aos profissionais mediante conclusão de cursos de pós-graduação lato sensu em contabilidade. Para a coleta de dados, foram enviados pelo correio questionários constituídos de perguntas abertas e fechadas, com predomínio destas últimas, a 143 egressos dos cursos de especialização em área contábil oferecidos pela Universidade Federal da Paraíba, que concluíram o curso entre 1988 e 2001. Para análise dos dados fez-se uso do pacote estatístico SPSS - Statistical Package fo r the Social Sciences, utilizando-se a estatística descritiva, apresentando os resultados por meios de tabelas de freqüência e gráficos. Os resultados mostraram que os cursos de especialização não proporcionaram resultados econômico-financeiros aos concludentes. Mostraram também que as pessoas que matricularam-se nos cursos de especialização não tinham o intuito de aumentar seus rendimentos. Entretanto, como não se atingiu a amostra estatística, não se pode generalizar para toda a população, mas exclusivamente para os concludentes pesquisados. Quanto ao estudo da pós-graduação lato sensu em Contabilidade, algumas sugestões para pesquisas futuras são apresentadas a seguir: o conteúdo e a carga horária das disciplinas estão adequados aos fins do curso?; Como se trata de curso profissionalizante, a parte prática foi satisfatória?; Os métodos e técnicas de ensino estão adequados aos fins do curso?; O corpo docente atendeu às expectativas? Por fim, espera-se que esta dissertação, bem como as questões aqui levantadas, despertem o interesse de pesquisadores para a importância de estudos desta natureza.The continuous education, obligatory and voluntary, of the accountant has been subject quite discussed. Due to the given importance the continuous education and to be the especialization course middle of updating of knowledge, appeared the interest of studying such courses. Another factor that motivated this research is related with the exigency of the job market, in other words, does the market demand competences and technical capacity, but is it rewarding and motivating their professionals appropriately? This way, the present study exploratory-descriptive has as objective to determine and to analyze the proportionate economical-financial results to the professionals by conclusion of especialization courses in accounting. For the collection of data, were sent questionnaires, constituted of open and closed questions, with prevalence of these last ones, to 143 exits of the specialization courses in accounting area offered by the UFPB, that concluded the course between 1988 and 2001. For analysis of the data, it was made use of the statistical package SPSS - Statistical Package for the Social Sciences, being used the descriptive statistics, presenting the results in frequency tables and graphs. The results showed that the specialization courses didn't provide economical-financial results to the conclusive ones. They also showed that the people that enrolled in the specialization courses didn't have the intention of increasing their incomes. However, as the statistical sample was not reached, she cannot generalize for the whole population, but exclusively for the conclusive ones researched. As for the study of specialization course in Accounting, some suggestions for future researches are presented: are the content and the workload of the disciplines adapted to the objectives of the course?; As it is vocational course, was the practical part satisfactory?; The methods and teaching techniques are adapted to the objectives of the course?; Did the faculty assist to the expectations? Finally, it is waited that this dissertation, as well as the subjects here lifted up, wake up the researchers' interest for the importance of studies of this nature

O efeito repulsivo da carga tributária na geração de riqueza no Brasil

Purpose – This research was aimed at verifying the influence of the tax burden on the value added produced by publicly traded companies listed in Brazil Bolsa Balcão (B3).Design/methodology/approach – The study had a quantitative approach and the sample period was from 2010 to 2016. Given the complexity of the Brazilian tax burden – characterized by high tax rates and confusing legislation – and the importance of value added as an accounting metric with economic impact, this research relied on the public choice theory and the elasticity of taxable income to analyze the relationship between the level of tax burden and the process of wealth generation in Brazilian companies.Findings – The empirical evidence found in this study corroborates the theoretical understanding that the tax burden in Brazil exerts a negative influence on the value added produced by companies.Practical and Social implications – This conclusion is a relevant assessment for society as a whole, as it is necessary to protect and maximize companies’ wealth-adding process, since it is the resources produced by companies that will be shared in the economy with society, whose development depends on the wealth creation process.Originality – The use of the added value produced as a metric of efficiency or saturation of the tax burden borne by companies in the Brazilian market.Objetivo - Esta pesquisa teve como objetivo verificar a influência da carga tributária sobre o valor adicionado produzido pelas empresas de capital aberto listadas no Brasil Bolsa Balcão (B3).Desenho/metodologia/abordagem – O estudo teve uma abordagem quantitativa e o período da amostra foi de 2010 a 2016 Diante da complexidade da carga tributária brasileira - caracterizada por altas alíquotas e uma legislação complexa – e a importância do valor adicionado como métrica contábil com impacto econômico da tributação, esta pesquisa apoiou-se na teoria da escolha pública e da elasticidade da receita tributária para analisar a relação entre o nível de carga tributária e o processo de geração de riqueza nas empresas brasileiras.Resultados - As evidências empíricas encontradas corroboram o entendimento teórico de que a carga tributária no Brasil exerce influência negativa sobre o valor adicionado produzido pelas empresas. Implicações Práticas - A análise do estudo traz contribuições relevantes para a sociedade como um todo, observando a necessidade de proteger e maximizar o processo de geração de riqueza das empresas, uma vez que são os recursos produzidos pelas empresas que serão partilhados na economia com a sociedade, cujo desenvolvimento depende do processo de criação de riqueza.. Originalidade – A utilização do valor adicionado produzido como métrica de eficiência ou saturação da carga tributária suportada pelas empresas no mercado brasileiro. Palavras-chave: Carga Tributária; Escolha Publica; Elasticidade; Valor Adicionado

Liquidez e precificação de ativos: evidências do mercado brasileiro

The article examines whether the two-factor model developed by Liu (2006) explains the variations in stock returns in the Brazilian market. We also compare the performance of this model with the CAPM and the three-factor model of Fama & French (1993) and investigate whether the two-factor model is robust to strategies based on size, book-to-market, momentum, earnings/price, cash flow/price, liquidity and leverage, called value anomalies. We used multiple regressions with time series to analyze the performance of the models in explaining the variations in stock returns of various portfolios. The population analyzed consisted of all the firms with shares listed on the BM&FBovespa in the period from 1995 to 2008. The two-factor model performed better than the CAPM and very near the three-factor model in terms of explanatory power. Therefore, the results obtained with the two-factor model are relevant, considering we worked with dynamic portfolios. Finally, even though the two-factor model was not able to explain some of the anomalies commonly documented in the literature, advances were evidenced, which can be considered an important step in the literature, even though much can still be accomplished.Este artigo teve por objetivo analisar se o modelo de dois fatores desenvolvido por Liu (2006) explica as variações dos retornos das ações no mercado acionário Brasileiro. Teve-se como objetivo secundário comparar o desempenho do modelo de dois fatores de Liu com o do CAPM e com o de três fatores de Fama e French (1993), bem como investigar se o modelo é robusto às estratégias baseadas nos efeitos tamanho da empresa, book-to-market, estratégia momento, lucro/preço, fluxo de caixa/preço, liquidez e alavancagem, denominadas de anomalias de valor. Para o desenvolvimento do estudo, optou-se pelo emprego de portfólios e, para analisar o desempenho do modelo na explicação das variações dos retornos das ações, foram utilizadas regressões múltiplas em série de tempo. A população analisada consistiu de todas as empresas com ações listadas na BM&FBOVESPA, no período de 1995 a 2008. Como resultados principais, percebeu-se uma melhora no poder explicativo do modelo de dois fatores em relação ao CAPM e um desempenho muito próximo ao modelo de três fatores. Dessa forma, os resultados obtidos com o modelo de dois fatores são relevantes, considerando que se trabalhou com portfólios dinâmicos. Por fim, ainda que o modelo de dois fatores não tenha explicado as anomalias comumente documentadas na literatura, avanços foram evidenciados, sendo um importante passo na literatura, mesmo havendo muito a evoluir

Fatores Determinantes da Divulgação de Informações Voluntária Social: Evidências Empíricas no Brasil

Corporate social responsibility refers to social concerns related to the environment, human resources and engagement in the community. The voluntary disclosure of social information is heterogeneous and some companies choose to show a greater amount of information and in greater detail. With that in mind, this research aimed to identify the determinants of voluntary disclosure of social information of Brazilian companies in the period from 2010 to 2012. Based on the theories (stakeholders and voluntary disclosure) and previous studies, six hypotheses were raised about the possible determinants of voluntary social disclosure (size, ownership concentration, profitability, leverage, regulated sector and reputation). The universe of this research were the public companies listed on BM & FBOVESPA in the period from 2010 to 2012. The sample was composed of 100 companies listed on BM & FBovespa with more shares traded during the 12 months of 2012. As for the econometric models, a panel was used with random effects estimated by OLS, being the dependent variable social disclosure index and the independent variables, the probable determinants. The results suggested that the size of the company, profitability, reputation and the regulated sector were considered social determinants of voluntary disclosure. The stakeholders, the government and society can influence the voluntary social disclosure. The variable "profitability" shows that the less profitable companies released more voluntary social information, which may indicate an attempt by the company to divert the attention of the stakeholders from the financial performance.La responsabilidad social corporativa se refiere a las preocupaciones sociales relacionadas al medio ambiente, a los recursos humanos y al envolvimiento con la comunidad. La divulgación voluntaria de informaciones sociales ocurre de forma heterogénea y algunas empresas optan por evidenciar una cantidad mayor de informaciones y con mayor riqueza de detalles. Consciente de eso, esta pesquisa tuvo como objetivo identificar los factores determinantes de la divulgación voluntaria de informaciones de carácter social de las empresas brasileñas, en el período de 2010 a 2012. A partir de las teorías (stakeholders y divulgación voluntaria) y de los estudios anteriores, se construyeron seis hipótesis sobre los posibles factores determinantes de la divulgación voluntaria social (tamaño, concentración accionaria, rentabilidad, leverage, sector regulado y reputación). El universo de esta pesquisa fueron las empresas de capital abierto listadas en la BM&FBOVESPA, en el período de 2010 a 2012. La muestra fue compuesta por las 100 empresas listadas en la BM&FBovespa con acciones más negociadas durante los 12 meses del año 2012. En relación a los modelos econométricos, se utilizó un panel con efecto aleatorio estimado por OLS, siendo la variable dependiente los índices de divulgación social y las variables independientes, los probables factores determinantes. Los resultados sugirieron que el tamaño de la empresa, la rentabilidad, la reputación y el sector regulado fueron factores considerados determinantes de la divulgación voluntaria social. Se constató que los stakeholders, el gobierno y la sociedad pueden influenciar la divulgación voluntaria social. La variable “rentabilidad” apunta que las empresas menos rentables divulgaron más informaciones voluntarias sociales, lo que puede ser indicio de una tentativa de la empresa de desviar la atención de los stakeholders del desempeño financiero.A responsabilidade social corporativa se refere às preocupações sociais relacionadas ao meio ambiente, aos recursos humanos e ao envolvimento com a comunidade. A divulgação voluntária de informações sociais ocorre de forma heterogênea e algumas empresas optam por evidenciar uma quantidade maior de informações e com maior riqueza de detalhes. Ciente disso, esta pesquisa teve como objetivo identificar os fatores determinantes da divulgação voluntária de informações de caráter social das empresas brasileiras, no período de 2010 a 2012. A partir das teorias (stakeholders e divulgação voluntária) e dos estudos anteriores, construíram-se seis hipóteses sobre os possíveis fatores determinantes da divulgação voluntária social (tamanho, concentração acionária, rentabilidade, leverage, setor regulado e reputação). O universo desta pesquisa foram as empresas de capital aberto listadas na BM&FBOVESPA, no período de 2010 a 2012. A amostra foi composta pelas 100 empresas listadas na BM&FBovespa com ações mais negociadas durante os 12 meses do ano de 2012. Quanto aos modelos econométricos, utilizou-se painel com efeitos aleatório estimado por OLS, sendo a variável dependente os índices de divulgação social e as variáveis independentes, os prováveis fatores determinantes. Os resultados sugeriram que o tamanho da empresa, a rentabilidade, a reputação e o setor regulado foram fatores considerados determinantes da divulgação voluntária social. Constatou-se que os stakeholders, o governo e a sociedade podem influenciar a divulgação voluntária social. A variável “rentabilidade” aponta que as empresas menos rentáveis divulgaram mais informações voluntárias sociais, o que pode ser indício de uma tentativa da empresa de desviar a atenção dos stakeholders do desempenho financeiro

RELAÇÃO ENTRE DESEMPENHO SOCIOAMBIENTAL E ECONÔMICO-FINANCEIRO: UM ESTUDO EM PERIÓDICOS NACIONAIS

Este estudo o objetivo de averiguar a existência de relação entre desempenho socioambiental e o desempenho econômico-financeiro das empresas, com base nas pesquisas que foram publicadas em periódicos nacionais e, caso exista, levantar os fatores que têm influência sobre essa relação. Pesquisou-se 625 edições, ao longo de 11 anos, a contar da primeira edição de 2003 até a primeira edição de 2014. Foram encontrados 26 artigos versando sobre o tema, os quais compuseram a amostra do estudo. Os resultados demonstram que a relação entre o desempenho econômico-financeiro e o desempenho socioambiental ainda são divergentes e inconclusivos. Percebeu-se que 16 dos 26 artigos se alicerçaram em teorias, sendo que, 13 trabalhos optaram por usar mais de uma teoria. Considerando os 26 artigos, 14 destes evidenciam alguma variável que apresenta relação positiva entre o desempenho socioambiental e o desempenho econômico-financeiro e 4 artigos encontraram relação negativa. Sobre as variáveis socioambiental, verificou-se predominância de variáveis extraídas do Balanço Social, modelo IBASE, e variáveis que utilizaram como proxy o ISE. Quanto as variáveis econômico-financeira percebeu-se que o ROE e/ou o ROA foram utilizados em 12 dos 26 artigos, representando, portanto, a variável econômico-financeira mais utilizadas nas pesquisas

DESEMPENHO DO ÍNDICE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL (ISE) DA BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO

Many are the reasons that lead companies to adhere to social movements, reasons that are not always assumed openly. Due to the concern with social responsibility and managerial sustainability, measures were developed to evaluate the stock prices of companies that invest in social and environmental responsibility, as the Dow Jones Sustainability, Ethical Fund and, recently, the Managerial Sustainability Index - ISE of the stock exchange of São Paulo. Based on the stakeholders theory and on the market efficiency hypothesis , the present study has as purpose discover whether the Managerial Sustainability Index (ISE) average profitability is similar to the profitability of other BOVESPA indexes, during the period from December of 2005 to November 2007. To reach the proposed objective, parametric and non-parametric tests were conducted, concluding that there are no significant differences between ISE and other BOVESPA indexes. The presented result cannot take to the conclusion that socially responsible investments present the same return as investments that don't adopt the same posture; however, the return average of the indexes is similar, once a relevant number of companies simultaneously compose more than one index.Muitos são os motivos que levam empresas a aderir ao movimento pelo social, razões essas que nem sempre são assumidas publicamente. Diante dessa preocupação com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial, medidas foram desenvolvidas para avaliar a valorização das ações de empresas que investem em responsabilidade social e ambiental, a exemplo do Índice de Sustentabilidade Dow Jones, Fundo Ethical e, recentemente, o Índice de Sustentabilidade Empresarial - ISE da Bolsa de Valores de São Paulo. Fundamentado na teoria dos stakeholders e na hipótese de eficiência de mercado, o presente estudo tem por objetivo averiguar se a rentabilidade média do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) é estatisticamente igual à rentabilidade dos demais índices da BOVESPA, no período de dezembro de 2005 a novembro 2007. Para atingir ao objetivo proposto, fez-se uso de testes paramétrico e não-paramétrico, concluindo não haver diferença significativa entre o ISE e os demais índices da BOVESPA. O resultado apresentado não pode levar à conclusão de que investimentos socialmente responsáveis apresentam o mesmo retorno de investimentos que não adotam postura idêntica, mas que o retorno médio dos índices é semelhante, uma vez que um número relevante de empresas compõe simultaneamente mais de um índice

Análise dinâmica e o financiamento das necessidades de capital de giro das pequenas e médias empresas localizadas na cidade de João Pessoa, PB: um estudo exploratório

This article has as purpose to analyze how the small and middle companies have been financing its working capital needs. The analysis was developed using the dynamic model of financial analysis, that made possible to measure the variables working capital need, treasury balance, net working capital, own circulating capital, long-term debt, and the thermometer of the Financial Situation, in the period from 2001 to 2003. The data were collected within 20 companies in seven sections of the Brazilian economy. It was verified that most of the companies analyzed was not capable to finance its working capital needs based on their own financial system. The companies used, in its majority, short-term debt, generally of larger cost and of smaller term. The small and middle companies analyzed, presented an unsatisfactory financial situation, with positive values for working capital need and net working capital and negative for treasury balance. The amount of net working capital was not enough to finance working capital needs and those companies needed to run over the financing of onerous sources of short term, to assure the covering on behalf of working capital need that net working capital was not capable to finance. The companies analyzed shown dependent of bank loans of short term to finance its operations. Key words: working capital, small and middle business, dynamic analysis.Este artigo tem como objetivo analisar como as pequenas e médias empresas têm financiado suas necessidades de capital de giro. A análise foi feita utilizando-se do modelo dinâmico de análise financeira, que possibilitou mensurar as variáveis Necessidade de Capital de Giro, Saldo de Tesouraria, Capital Circulante Líquido, Capital de Giro Próprio, Exigível a Longo Prazo e Termômetro da Situação Financeira, no período de 2001 a 2003. Foram coletados os dados de 20 empresas, pertencentes a sete setores da economia. Constatou-se que a maior parte das empresas analisadas não foi capaz de financiar suas necessidades de capital de giro pelo autofinanciamento. As empresas utilizaram, em maior proporção, recursos de terceiros de curto prazo, geralmente de maior custo e de menor prazo. As pequenas e médias empresas analisadas apresentaram uma situação financeira insatisfatória, com valores positivos para NCG e CCL e negativo para T. O montante do CCL não foi suficiente para financiar a NCG e essas empresas precisaram recorrer a financiamento de fontes onerosas de curto prazo, para assegurar a cobertura da parte da NCG que o CCL não foi capaz de financiar. As empresas analisadas mostraram-se dependentes de empréstimos bancários de curto prazo para financiar suas operações. Palavras-chave: capital de giro, pequenas e médias empresas, análise dinâmica

EM BUSCA DA LEGITIMIDADE SOCIAL: RELAÇÃO ENTRE O IMPACTO AMBIENTAL DA ATIVIDADE ECONÔMICA DAS EMPRESAS BRASILEIRAS E OS INVESTIMENTOS NO MEIO AMBIENTE

In order to reach the social legitimacy, it is possible that the companies adopt certain procedures, not because they believe in their efficiency, but because society understands that such mechanisms are effective and, thus, imposes the obligation of observing them. More specifically, concerning to the environment, companies could be investing not for being indeed concerned with their preservation, but because they need, somehow, to legitimate their position. In this context, the goal of this paper is to analyze the relation between the environmental impact due to the economical activity and the volume of investments of Brazilian companies in the environment. The sample consists of 205 companies that presented the Social Balance in the years of 2005, 2006 and 2007. These companies were classified by pollution potential and usage degree of natural resources, according to the National Politics of the Environment law (10.165/2000). To reach the established goal, the techniques Qui-square and Correspondence Analysis (ANACOR) were used. The Qui-square test confirmed the relation between the potential environmental impact and the environmental investments. In the same way, the ANACOR evidenced that the companies whose activity doesn't cause environmental impact are more inclined to make low environmental investments. On the other hand, companies of high and low/moderate environmental impact are more predisposed to make high and moderate environmental investments, corroborating the legitimacy theory, where the investments are a strategy to seek social legitimacy.Para atingir a legitimidade social, é possível que as empresas adotem certos procedimentos, não porque acreditem na eficiência deles, mas porque a sociedade entende que tais mecanismos são eficazes e, por isso, impõe-lhes o dever de observá-los. Mais especificamente no que diz respeito ao meio ambiente, empresas poderiam estar realizando investimentos não por estarem efetivamente preocupadas com sua preservação, mas sim por necessitarem, de certa forma, legitimar sua posição no meio em que estão inseridas. Dentro desse contexto, este estudo objetiva analisar a relação entre o impacto ambiental decorrente da atividade econômica e o volume de investimentos no meio ambiente das empresas brasileiras. A amostra compõe-se das 205 empresas que apresentaram o Balanço Social nos anos de 2005, 2006 e 2007. Essas empresas foram classificadas pelo potencial de poluição e o grau de utilização de recursos naturais, de acordo com a Lei nº 10.165/2000, que dispõe sobre a Política Nacional do Meio Ambiente. Para atingir o objetivo estabelecido, utilizaram-se as técnicas Qui-quadrado e Análise de Correspondência (ANACOR). O teste Qui-quadrado confirmou a relação entre o impacto ambiental potencial e os investimentos ambientais. Do mesmo modo, a ANACOR evidenciou que as empresas cuja atividade não causam impacto ambiental estão mais propensas a realizarem baixos investimentos ambientais. Por outro lado, empresas de alto e pequeno/médio impacto ambiental estão mais predispostas a realizarem altos e moderados investimentos ambientais, corroborando com a teoria da legitimação, onde os investimentos são uma estratégia para buscar legitimação social

Analysis of the Relevance of Information Content of the Value Added Statement in the Brazilian Capital Markets

A utilidade das demonstrações financeiras depende, fundamentalmente, da relevância das informações que produz e divulga aos usuários. Assim sendo, se torna importante a realização de estudos que verifiquem a relevância da informação contábil para seus usuários. Neste contexto, uma das linhas de pesquisa neste tema busca verificar a relevância da informação contábil para o mercado de capitais, tendo como base que, se uma informação contábil está minimamente refletida no preço das ações, é porque essa informação é relevante, pelo menos a certo nível de significância, para os investidores e analistas do mercado de capitais. Neste sentido, o presente estudo tem por objetivo analisar a relevância do conteúdo informacional da Demonstração do Valor Adicionado (DVA) no mercado de capitais brasileiro. Para tanto, analisou-se, por meio de regressão linear, a relação entre o preço das ações e a riqueza criada por ação (RCPA), para o período de 2005 a 2011, das empresas não-financeiras de capital aberto listada entre as melhores e maiores empresas, segundo a publicação anual da Revista Exame. Como objetivo secundário, este artigo procurou analisar se a RCPA representava uma melhor proxy para o resultado que o lucro líquido por ação (LLPA). As evidências empíricas encontradas suportam que a DVA possui conteúdo informacional relevante, pois consegue explicar a variação no preço das ações das empresas pesquisadas. Adicionalmente, a relação entre a RCPA e o preço mostrou-se significativa, mesmo depois da inclusão das variáveis de controle: patrimônio líquido por ação (PLPA) e lucro líquido por ação (LLPA). Por fim, as evidências observadas indicam que o mercado reage mais à RCPA do que ao LLPA. Dessa forma, os resultados obtidos revelam indícios de que a RCPA representa para o mercado de capitais brasileiro uma melhor proxy para o resultado da empresa que o LLPA.The usefulness of financial statements depends, fundamentally, on the degree of relevance of the information they disclose to users. Thus, studies that measure the relevance of accounting information to the users of financial statements are of some importance. One line of research within this subject is in ascertaining the relevance and importance of accounting information for the capital markets: if a particular item of accounting information is minimally reflected in the price of a share, it is because this information has relevance, at least at a certain level of significance, for investors and analysts of the capital markets. This present study aims to analyze the relevance, in the Brazilian capital markets, of the information content of the Value Added Statement (or VAS) - referred to in Brazil as the Demonstração do Valor Adicionado, or DVA. It analyzed the ratio between stock price and Wealth created per share (WCPS), using linear regressions, for the period 2005-2011, for non-financial listed companies included in Melhores & Maiores ('Biggest & Best'), an annual listing published by Exame Magazine in Brazil. As a secondary objective, this article seeks to establish whether WCPS represents a better indication of a company's result than Net profit per share (in this study, referred to as NPPS). The empirical evidence that was found supports the concept that the VAS has relevant information content, because it shows a capacity to explain a variation in the share price of the companies studied. Additionally, the relationship between WCPS and the stock price was shown to be significant, even after the inclusion of the control variables Stockholders' equity per share (which we abbreviate in this study to SEPS) and NPPS. Finally, the evidence found indicates that the market reacts more to WCPS (Wealth created per share) than to NPPS. Thus, the results obtained give some indication that, for the Brazilian capital markets, WCPS may be a better proxy concept for referring to a company's result than NPPS