Essays on model risk for risk measures

In this dissertation, we present a compilation of three articles discussing model risk for risk measures. In the first one, using Monte Carlo simulation, we analyze the performance of multivariate models in forecasting Value at Risk (VaR), Expected Shortfall (ES), and Expectile Value at Risk (EVaR). In our numerical evaluation, we consider different scenarios, regarding the marginal distributions, correlation and number the assets of the portfolio, and the following models: Historical Simulation (HS), Dynamic Conditional Correlation - Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedastic (DCC - GARCH), Regular copulas, Vine copulas, and Nested Archimedean copulas (NAC). Our results indicate that when the marginal distribution is Gaussian, Regular and Vine copulas demonstrate better performance. On the other hand, for scenarios generated with Student’s t distribution, we observed a better performance of Nested Archimedean copulas. In the second article, we propose a robust risk measurement approach that minimizes the expectation of the sum between costs from overestimation and underestimation. We consider uncertainty by taking the supremum over alternative probability measures. We provide results that guarantee the existence of a solution and explore the properties of minimizer and minimum as risk and deviation measures, respectively. Besides, we explore the use of our loss function as an auxiliary criterion to select risk forecasting models. Additionally, we use our loss function to determine the proportion of model risk that should add to risk measures to cover losses resulting from this risk. Empirical results indicate that our measure leads to more parsimonious capital requirement determination and also that it reduces the mentioned costs. Furthermore, the results demonstrate the advantages of our loss function over traditional approaches used in model selection. Finally, in the third article, we review the studies, which propose both model risk measures and alternatives to incorporate model risk in capital determination. The presentation focuses on the procedures, which can be applied in risk forecasting. We observe that the worst case and loss function approach are the main groups of model risk measures. We found two main strategies to incorporate model risk in the capital determination: model risk and backtesting adjusted risk forecasting. Then, we empirically analyze our findings. Moreover, we do also identify some improvements and future directions that can be explored.Nesta tese, apresentamos uma compilação de três artigos discutindo o risco de modelo para medidas de risco. No primeiro artigo, usando simulação de Monte Carlo, analisamos o desempenho de modelos multivariados para previsão do Value at Risk (VaR), da Expected Shortfall (ES) e do Expected Value at Risk (EVaR). Em nossa avaliação numérica, consideramos diferentes cenários, quanto às distribuições marginais, correlação e número dos ativos da carteira, e os seguintes modelos: Simulação Histórica (HS), Correlação Condicional Dinâmica - Autorregressivo com Heterocedasticidade Condicional Generalizada (DCC -GARCH), cópulas regulares, cópulas Vine e cópulas Nested Archimedean (NAC). Nossos resultados indicam que quando a distribuição marginal é Gaussiana, as cópulas Regular e Vine demonstram melhor desempenho. Por outro lado, para cenários gerados com a distribuição t de Student, observamos melhor desempenho das cópulas Nested Archimedean. No segundo artigo, propomos uma abordagem robusta de mensuração do risco que minimiza o valor esperado da soma entre os custos de superestimação e subestimação do risco. Consideramos a incerteza tomando o supremo sobre medidas de probabilidade alternativas. Fornecemos resultados que garantem a existência de uma solução e analisamos as propriedades do minimizador e do mínimo como medidas de risco e de desvio, respectivamente. Exploramos o uso de nossa função de perda como um critério auxiliar para selecionar modelos de previsão de risco. Além disso, usamos nossa função de perda para determinar a proporção do risco de modelo que deve ser adicionada como penalização às medidas de risco para cobrir as perdas resultantes desse risco. Os resultados empíricos indicam que nossa medida leva a uma determinação do requerimento de capital mais parcimoniosa e reduz os custos mencionados. Além disso, os resultados demonstram vantagens da nossa função de perda em relação às abordagens tradicionais usadas para seleção de modelos de previsão de risco. Finalmente, no terceiro artigo, revisamos a literatura que propõem medidas de risco de modelo e alternativas para incorporar o risco de modelo na determinação de capital. A apresentação centra-se sobre os procedimentos que podem ser aplicados na previsão de risco. Observamos que a abordagem do pior caso e da função de perda são os principais grupos de medidas de risco de modelo. Encontramos duas principais estratégias para incorporar o risco de modelo na determinação de capital: previsões de risco ajustadas ao risco de modelo e previsões de risco ajustadas ao backtesting. Ilustramos empiricamente nossas descobertas. Além disso, apontamos lacunas e direções de trabalhos futuros que podem ser explorados

A participaçao das crianças nos estudos da infancia e as possibilidades da etnografia sensorial

O artigo busca conexões entre os estudos clássicos das Ciências Sociais, sobretudo da Antropologia, e estudos contemporâneos da infância como possibilidades de investigação da agência das crianças. Ao encontro do quadro teórico, apresenta a Etnografia Sensorial (MITCHELL, 2011; PINK, 2009), como possibilidade de construção de novos meios metodológicos e tecnológicos para captar formas de expressividade das crianças. O artigo apresenta um exemplo de uma investigação que previu formas de participação alternativas das crianças, envolvendo fotografias, sons e vídeos. Este tipo de abordagem é extensiva a outras crianças, que não somente às participantes deste estudo, também consideradas como agentesThe article seeks connections between the Social Sciences classical studies, particularly Anthropology, and contemporary Childhood Studies as a possibility of research on children’s agency. Meeting the theoretical framework, the article suggests the Sensory Ethnography (MITCHELL, 2011; PINK, 2009), as a way of building new methodological and technological means to capture children’s forms of expression. The article presents an example that incorporate alternative forms of children’s participation, involving production of photographs, sounds and videos. This approach is extended to other children, not only the participants of this study, who are also considered as agent

The city as a childhood space

Estudos recentes (Valentine, 1997; Mikkelsen; Christensen, 2009) têm sugerido que a experiência da infância contemporânea nos centros urbanos é cada vez mais vivida de forma fragmentada. Para investigar tal afirmativa, o presente artigo se propõe a conhecer as experiências urbanas de duas meninas e dois meninos, habitantes de Brasília, Distrito Federal. O estudo utilizou métodos visuais e considerou as crianças como principais informantes. Map-like model (Blaut et al., 2003) e a foto-elicitação (Clark-Ibáñez, 2004) foram considerados como instrumentos de geração de dados. A análise sugere que apesar das crianças serem dirigidas aos espaços especializados e privados, seu conhecimento da cidade não é limitado.Recent studies (Valentine, 1997; Mikkelsen; Christensen, 2009) have suggested that the experience of contemporary childhood in urban centers is increasingly lived in a fragmented way. In order to investigate such claim, this article aims to know the urban experiences of two girls and two boys who live in Brasília, Federal District, Brazil. The study considered visual methods and the children were understood as key informants. Map-like model (Blaut et al., 2003) and photo-elicitation (Clark-Ibáñez, 2004) were considered as tools for data generation. The analysis suggests that although children are directed to specialized and private spaces, their knowledge of the city is not limited

Improved two-component tests in Beta-Skew-t-EGARCH models

This work proposes a likelihood ratio test to assist in the selection of the Beta-Skew-t-EGARCH model with one or two volatility components. To improve the performance of the proposed test in small samples, the bootstrap-based likelihood ratio test and the bootstrap Bartlett correction are considered. The finite sample performance of the tests are assessed using Monte Carlo simulations. The numerical evidence favors the bootstrap-based test. The tests are applied to the DAX log-returns. The results demonstrate the practical usefulness of the proposed two-component tests

Mobilidade urbana de crianças: agenda de pesquisa e possibilidades de análise = Children’s urban mobility: research agenda and possibilities for analysis = Movilidad urbana de niños/as: agenda de investigação y posibilidades de análisis

O artigo apresenta uma agenda de pesquisa em andamento sobre a mobilidade urbana de crianças em Brasília (DF). A mobilidade urbana de crianças que residem em Regiões Administrativas do Distrito Federal diferentes daquela onde estudam foi tratada tomando-se como campo uma escola-classe do Plano Piloto. O desenho metodológico compreendeu a sessão de um curta-metragem seguido de um debate, a realização de um desenho e uma entrevista individual com cada criança. Possibilitou acessar experiências de 243 crianças de pré-escola e Ensino Fundamental/ Anos Iniciais. Os dados gerados permitiram uma análise sobre os modais e itinerários realizados, pessoas que acompanham as crianças nos percursos e interações. A mobilidade das crianças é bem mais complexa do que sugerem as pesquisas quantitativas de origem/destino. Combinações de modais, arranjos com parentes e amigos e outras estratégias de acomodação das necessidades de transporte das crianças são bastante frequente

PRESENÇAS, AUSÊNCIAS, CONTINGÊNCIAS

Editorial de apresentação da revista Sobre Tudo, Volume 12, Número 1, 2021

“Parabéns pra você”: reflexões na quarentena sobre a transição de uma bebê para a creche

Este artigo pretende oferecer algumas reflexões à Antropologia, ao explorar várias transições de uma bebê e de suas cuidadoras ao longo de seus primeiros dois anos de vida, como parte de um processo de socialização. Há uma forte dimensão de vínculo, uma vez que a autora é tia e madrinha da bebê. A reflexão é baseada em dados discursivos e audiovisuais produzidos pela avó e pela mãe, associados à observação participante. São acionadas teorias contemporâneas acerca da socialização que superam noções clássicas baseadas em continuidade/linearidade. A transição de família para a creche é considerada para demonstrar que o processo de socialização envolve um processo de mão dupla