ANÁLISE DAS OPERAÇÕES DE HEDGE DO BOI GORDO NO MERCADO FUTURO DA BM&F PARA O ESTADO DE GOIÁS

Este artigo analisa as operações de hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás. Para isso, foi levantada a série temporal de preços da arroba do boi gordo para o Estado de Goiás, junto à Federação da Agricultura e Pecuária do Estado de Goiás e a série temporal de preços da arroba do boi gordo no mercado futuro da BM&F, junto ao Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada, seguida da apresentação e análise do comportamento da base e do risco de base. Posteriormente as séries temporais de preços da arroba do boi gordo foram analisadas a partir da aplicação do Teste Aumentado de Dickey-Fuller para se verificar a estacionariedade das séries. As séries se mostraram, segundo o teste, estacionárias na primeira diferença. Na seqüência, foram realizados os cálculos da razão de hedge ótima e efetividade de hedge. Conclui-se com a efetividade das operações de hedge, uma diminuição de aproximadamente 90% do risco. Este resultado determina a relevância da utilização das operações de hedge no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás, e a utilização do modelo de Myers e Thompson (1989) como melhor parâmetro para a decisão nas operações de hedge

TRANSMISSÃO DE RISCO ENTRE OS MERCADOS DO BOI GORDO SUL-MATO-GROSSENSE E PARAGUAIO

Este artigo tem por objetivo analisar a transmissão de risco via choques e volatilidades entre os mercados do boi gordo sul-mato-grossense e paraguaio. Para tanto, foi utilizado o modelo BEKK com parametrização de Engle e Kroner (1995), por esse modelo ser capaz de: capturar os principais fatos estilizados das séries financeiras; representar a dinâmica das variâncias e covariâncias; utilizar parametrização simplificada; e permitir uma interpretação que atende às propriedades matemáticas dos modelos multivariados. Foram encontradas fortes evidências empíricas de que o mercado do boi gordo sul-mato-grossense transmite risco para o mercado paraguaio, transferência essa que pode ocorrer via choques e não via volatilidades. No entanto, essa transferência de risco do mercado do boi gordo sul-mato-grossense para o paraguaio ocorre sem assimetria. Não foram encontrados indícios de que o mercado do boi gordo paraguaio transmita risco para as principais praças do mercado do boi gordo sul-mato-grossense

EFICIÊNCIA DOS PADRÕES ALTISTAS DE CANDLESTICKS NA PREDIÇÃO DA REVERSÃO DO PREÇO DAS AÇÕES

ResumoA análise técnica de ações tem como foco de estudo as tendências apresentadas por gráficos e padrões formados pelo comportamento dos preços passados e presentes. Assim, investidores e analistas que se apoiam na análise técnica podem se utilizar de diversos tipos de gráficos formados pelos preços passados das ações, dentre eles, destacam-se os gráficos: de linhas, de volume, de barras, de ponto-e-figura e de velas. O comportamento do preço das ações, exposto em forma de gráficos, forma padrões, que são figuras que representam uma possível alteração do preço de uma ação ou mesmo a não alteração do mesmo. Um dos tipos mais utilizados por investidores e analistas de mercado são os chamados gráficos de velas, que em inglês são conhecidos por candlesticks. Assim sendo, este estudo tem por objetivo verificar a eficiência dos padrões candlesticks na predição da reversão de alta do preço das ações. Com esse intuito, foram analisados os gráficos de candles diários das cinco ações mais representativas do mercado de ações brasileiro no período de dezembro de 2006 a dezembro de 2014. Em seguida foram mensuradas as ocorrências dos oito principais padrões de alta da técnica candlesticks conforme suas regras equacionais de formação e as respectivas reversões ou não reversões de preços. Para fins de análise foram selecionadas as cinco empresas mais representativas do índice Ibovespa, principal índice da maior bolsa de valores brasileira. A partir desses valores foram estimadas as eficiências dos padrões. Dentre os padrões selecionados destacam-se o Bebê Abandonado e Engolfo de Alta que tiveram eficiência de 100% e 81%, respectivamente. Ademais, os padrões Harami de fundo, Estrela da Manhã, Martelo, Martelo Invertido e One White Soldier se mostraram moderadamente eficientes com estimativas entre 61% e 80%. O único padrão candlestick avaliado como não eficiente foi o padrão Linha de Perfuração. Palavras-chave: Análise técnica; Mercado de ações; Tomada de decisão

Análise das operações de hedge do boi gordo no mercado Futuro da BM&F para o estado de Goiás

Este artigo analisa as operações de hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás. Para isso, foi levantada a série temporal de preços da arroba do boi gordo para o Estado de Goiás, junto à Federação da Agricultura e Pecuária do Estado de Goiás e a série temporal de preços da arroba do boi gordo no mercado futuro da BM&F, junto ao Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada, seguida da apresentação e análise do comportamento da base e do risco de base. Posteriormente as séries temporais de preços da arroba do boi gordo foram analisadas a partir da aplicação do Teste Aumentado de Dickey-Fuller para se verificar a estacionariedade das séries. As séries se mostraram, segundo o teste, estacionárias na primeira diferença. Na seqüência, foram realizados os cálculos da razão de hedge ótima e efetividade de hedge. Conclui-se com a efetividade das operações de hedge, uma diminuição de aproximadamente 90% do risco. Este resultado determina a relevância da utilização das operações de hedge no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás, e a utilização do modelo de Myers e Thompson (1989) como melhor parâmetro para a decisão nas operações de hedge

Qual a melhor estratégia de proteção contra o risco de preços do boi gordo para horizontes de planejamento de recria e engorda? / What is the best hedging strategy against the price risk of live cattle for growing and fattening planning horizons

Este estudo tem por objetivo verificar a efetividade de hedging para o boi gordo no mercado futuro da BM&FBovespa por diferentes estratégias de cobertura e horizontes de planejamento. Ao considerar esse objetivo, e também as particularidades do mercado do boi gordo, buscou-se responder a duas questões: [1] A efetividade de hedging do boi gordo pela aplicação dos métodos de estimação do hedge ótimo é superior ao hedge completo? [2] Entre os métodos de estimação do hedge ótimo, mais usados nas pesquisas relacionadas ao mercado do boi gordo, qual apresenta o melhor desempenho em cobertura de risco para horizontes de planejamento de recria e engorda? Os mercados do boi gordo Mineiro e Paulista foram selecionados para os testes empíricos. O hedge completo foi comparado ao hedge ótimo estimado pelos métodos baseados nos mínimos quadrados ordinários, heterocedásticos e de cointegração. Os resultados da pesquisa apontam que o hedge completo se apresentou mais equilibrado no contexto da cobertura do risco. Ao considerar a parcimônia propalada pela teoria de finanças é prudente a escolha pelo hedge completo para a administração do risco de preços do boi gordo para horizontes de planejamento de recria e engorda

INFLUÊNCIA DE VARIÁVEIS SOCIOECONÔMICAS NA PRODUÇÃO BRASILEIRA DE GRÃOS

Este estudo tem como objetivo verificar a influência de variáveis de ordem econômica, monetária e de renda na produção dos principais grãos cultivados no Brasil, mais precisamente, a soja, o milho, o arroz, o trigo e o feijão, e, especificamente, analisar a relação entre as variações na produção de grãos. Com a finalidade de atingir os objetivos propostos, foram realizadas análises de correlação e de regressão linear múltipla. A escolha pela análise de regressão linear múltipla, apoiada pela técnica por etapas (stepwise), teve como finalidade selecionar as variáveis com relações estatisticamente significativas. A série analisada compreende o período 1995-2015. Em suma, os resultados da pesquisa permitiram concluir que as variáveis que influenciam a produção de arroz, milho, soja e trigo são: a taxa de desemprego, a renda média anual, a taxa de câmbio, o produto interno bruto e a Taxa SELIC. Ademais, a produção de feijão não apresentou relação significativa com as variáveis socioeconômicas selecionadas

Assimetria e transmissão de preços do boi gordo entre os mercados do Brasil, EUA e Australia / Asymmetry and price transmission of the live cattle between of the Brazil, USA and Australia markets

Este estudo tem por objetivo analisar a transmissão de preços bem como a assimetria na transferência de preços dos bovinos de corte pagos ao produtor, entre os principais mercados exportadores de carne bovina; mais precisamente, Brasil, EUA e Austrália. Por meio da estimação de um modelo vetorial autorregressivo com correção de erros (VEC) pode-se concluir que os mercados de bovinos de corte dos três principais exportadores de carne bovina do mundo são integrados a nível dos preços pagos aos produtores, apesar de haver baixa interdependência entre esses mercados. A partir do teste de Causalidade de Granger (1969) ficou evidenciado que a volatilidade do mercado australiano não causa alteração de preço nos demais mercados, mas alterações de preço do boi gordo brasileiro causam alterações no mercado dos EUA e da Austrália, e alterações nos preços dos EUA causam alterações apenas nos preços australianos. O teste de assimetria na transmissão de preços (ATP) revelou que os preços respondem de forma diferente a aumentos ou quedas nos preços de outros mercados. 

MODELO PARA GERENCIAMENTO DE CUSTOS RELACIONADOS À SECAGEM E ARMAZENAGEM DE GRÃOS PELA APLICAÇÃO DA METODOLOGIA SYSTEM DYNAMICS

relacionados à secagem e armazenagem de grãos que permite verificar a viabilidadepara essas operações próximas às unidades produtoras. Foi utilizado para tanto, a modelageme a simulação, a partir da metodologia system dynamics, com a utilização do Software Stella.Diante disto, foi necessário o detalhamento de custos fixos e variáveis e em especial,financeiros, o que possibilitou a elaboração do demonstrativo de resultado, apresentação domodelo e posterior discussão dos resultados. Conforme o objetivo proposto aplicou-se osystem dynamics para a tomada de decisão, onde foi percebida a partir do modelo construído,a viabilidade do empresário rural possuir silo secador e silo armazenador em sua propriedade,visando uma renda proveniente do aluguel (arrendamento) para terceiros e conseqüentemente,a obtenção de um lucro econômico satisfatório

GESTÃO DO RISCO DO PREÇO DO AÇÚCAR PARA OS PRINCIPAIS ESTADOS PRODUTORES BRASILEIROS NO MERCADO FUTURO DA BM&FBOVESPA

ResumoAo digladiar pelo espaço em produção, o açúcar e o etanol, acabam por incorporar um componente de incerteza quanto aos preços, principalmente por afetar as condições de oferta relacionadas aos mesmos. Neste contexto, percebe-se a importância de estratégias de proteção que contribuam para o gerenciamento do risco do preço da commodity do açúcar, e que englobem negociações formais de compra e venda através de contratos padronizados, por preços futuros pré-estabelecidos e com vencimento em data já pré-determinada. Assim sendo, este estudo teve como objetivo principal verificar a efetividade das operações de hedge do açúcar na BM&F Bovespa para os estados de São Paulo, Minas Gerais, Alagoas e Pernambuco. A fundamentação teórica baseou-se em estudos referentes à comercialização agrícola e à análise da efetividade do mercado futuro no gerenciamento do risco de preços das commodities agropecuárias no Brasil. Para os testes empíricos foram utilizadas séries temporais de preços futuros e a vista (médias mensais), referente são período de novembro de 2007 a agosto de 2014. O estudo caracteriza-se como descritivo do tipo quantitativo, e compreende especificamente, verificação da estatística descritiva dos preços, cálculo da base e risco de base, estimação da razão e efetividade de hedging de pela aplicação do modelo de Myers e Thompson (1989). Os resultados apontaram que o mercado futuro do açúcar é efetivo na mitigação do risco de preços dos mercados a vista do açúcar apenas para os estados de São Paulo e Minas Gerais.Palavras-chave: Comercialização Agrícola; Commodities Agrícolas; Hedge