Gerenciamento de resultados por mudança de classificação e governança corporativa no Brasil

Classification shifting is a new approach of earnings management, which verifies when there is a deliberate change in the classification of items in the income statement for the year, withdrawing items from core earnings and assigning for special items. As corporate governance reduces opportunistic behavior of the manager, this paper aims to verify the influence of corporate governance in earnings management by classification shifting. For this purpose, 236 publicly-traded companies listed in Brasil, Bolsa, Balcão (B3) between 2005 and 2016 were analyzed. As a metric for earnings management, the classification shifting proposed by McVay (2006) was used, and as metrics of corporate governance, the differentiated levels of corporate governance provided by B3 were used. findings show that earnings management by classification shifting happens in Brazil, and corporate governance, measured by the differentiated levels of corporate governance of B3, is a factor that reduces the classification shifting, thus, governance is able to change the behavior of the manager. Therefore, corporate governance is a relevant attribute for companies vis-à-vis investors, because it ensures the trust and transparency of the disclosed information.A mudança de classificação é uma nova abordagem de gerenciamento de resultados, que verifica quando há uma alteração deliberada na classificação de itens na demonstração de resultados do exercício, retirando itens do resultado principal do negócio e atribuindo a itens especiais. Como a governança corporativa reduz o comportamento oportunista do gestor, este artigo tem como objetivo verificar a influência da governança corporativa no gerenciamento de resultados por mudança de classificação. Para tanto, foram analisadas 236 companhias abertas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) entre 2005 e 2016. Como métrica para o gerenciamento de resultados, utilizou-se a mudança de classificação proposta por McVay (2006) e, como métricas de governança corporativa, foram utilizados os níveis diferenciados de governança corporativa fornecidos pela B3. Os resultados mostram que o gerenciamento de resultados por mudança de classificação acontece no Brasil, e que a governança corporativa, medida pelos níveis diferenciados de governança corporativa de B3, é um fator que reduz a mudança de classificação, assim, a governança é capaz de mudar o comportamento do gestor. Portanto, a governança corporativa é um atributo relevante para as empresas vis-à-vis os investidores, pois garante a confiança e a transparência das informações divulgadas

Gerenciamento de resultados por mudança de classificação e governança corporativa no Brasil

Classification shifting is a new approach of earnings management, which verifies when there is a deliberate change in the classification of items in the income statement for the year, withdrawing items from core earnings and assigning for special items. As corporate governance reduces opportunistic behavior of the manager, this paper aims to verify the influence of corporate governance in earnings management by classification shifting. For this purpose, 236 publicly-traded companies listed in Brasil, Bolsa, Balcão (B3) between 2005 and 2016 were analyzed. As a metric for earnings management, the classification shifting proposed by McVay (2006) was used, and as metrics of corporate governance, the differentiated levels of corporate governance provided by B3 were used. findings show that earnings management by classification shifting happens in Brazil, and corporate governance, measured by the differentiated levels of corporate governance of B3, is a factor that reduces the classification shifting, thus, governance is able to change the behavior of the manager. Therefore, corporate governance is a relevant attribute for companies vis-à-vis investors, because it ensures the trust and transparency of the disclosed information.A mudança de classificação é uma nova abordagem de gerenciamento de resultados, que verifica quando há uma alteração deliberada na classificação de itens na demonstração de resultados do exercício, retirando itens do resultado principal do negócio e atribuindo a itens especiais. Como a governança corporativa reduz o comportamento oportunista do gestor, este artigo tem como objetivo verificar a influência da governança corporativa no gerenciamento de resultados por mudança de classificação. Para tanto, foram analisadas 236 companhias abertas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) entre 2005 e 2016. Como métrica para o gerenciamento de resultados, utilizou-se a mudança de classificação proposta por McVay (2006) e, como métricas de governança corporativa, foram utilizados os níveis diferenciados de governança corporativa fornecidos pela B3. Os resultados mostram que o gerenciamento de resultados por mudança de classificação acontece no Brasil, e que a governança corporativa, medida pelos níveis diferenciados de governança corporativa de B3, é um fator que reduz a mudança de classificação, assim, a governança é capaz de mudar o comportamento do gestor. Portanto, a governança corporativa é um atributo relevante para as empresas vis-à-vis os investidores, pois garante a confiança e a transparência das informações divulgadas

Desempenho Empresarial Superior e Cultura Corporativa na América Latina

Purpose – Within the framework of Resource-Based View (RBV) we evaluated the relationship between corporate culture and superior business performance in a sample of 62 Latin American firms traded on the NYSE.Design/methodology/approach – Data retrieved from 20-F forms and the CRSP database, covering the period 2011-2016, was submitted to multiple linear regression with robust errors and random effects. Findings – Our results revealed that i) the 7 Latin American countries represented in the sample displayed a very similar mix of corporate culture, with a slight predominance of the competitive type, ii) less indebted and larger firms attained higher levels of superior business performance, and iii) auditing by one of the Big Four was associated with better performance in firms with competitive and creative culture. In the multiple regression analysis, creative culture was the best explanatory factor of superior corporate performance. Thus, we conclude that a culture with an emphasis on innovation generates competitive advantage.Originality/value – The organizations should make efforts to understand and manage the dynamics of corporate culture, harnessing their own dominant culture in the quest for superior corporate performance. As posited by RBV, our results show that investment in creative and innovative culture is particularly favorable to the creation of competitive advantage and, consequently, business performance.Objetivo – O estudo analisa a relação entre o desempenho empresarial superior e a cultura corporativa nas companhias de capital aberto da América Latina, listadas na New York Stock Exchange (NYSE), adotando como pressuposto teórico a Resource-Based View (RBV).Desenho/Metodologia/Abordagem – A pesquisa utilizou a análise de Regressão Linear Múltipla com erros robustos e efeitos aleatórios, em uma amostra que reúne 62 empresas. Os dados foram extraídos do relatório 20-F e base de dados CRSP para o período entre 2011 e 2016.Resultados – Os resultados revelaram que (i) não há diferença entre os tipos de cultura corporativa, considerando-se os países latino-americanos, sendo que a cultura competitiva se destaca em relação às demais tipologias culturais; (ii) as empresas menos alavancadas e de maior porte possuem maior desempenho empresarial superior; e (iii) as empresas auditadas por uma das Big Four auferem desempenho superior na presença de cultura competitiva e criativa. Verificou-se, ainda, que quanto maior for a composição da cultura criativa, maior será o desempenho empresarial superior. Conclui-se que manter uma cultura com ênfase na inovação condiciona vantagem competitiva.Originalidade – As organizações devem se esforçar para compreender e gerenciar a dinâmica da cultura corporativa, aproveitando sua própria cultura dominante na busca por um desempenho corporativo superior. Conforme postulado pela RBV, nossos resultados mostram que o investimento na cultura criativa e inovadora é particularmente favorável à criação de vantagem competitiva e, consequentemente, ao desempenho dos negócios

O EFEITO DA REPUTAÇÃO CORPORATIVA SEGUNDO A TRANSPARÊNCIA CONTÁBIL NO GERENCIAMENTO DE RESULTADOS DE EMPRESAS LISTADAS NA B3

Objective: This study aims to investigate the relationship between corporate reputation and earnings management in public companies listed in Brasil, Bolsa, Balcão (B3). Method: The sample is composed of 231 firms (1,355 observations) of all non-financial companies listed in B3, during a period between 2010 and 2017. Earnings management is measured by Jones (1991) modified by Dechow et al. (1995), Larcker and Richardson (2004) and Kothari, Leone and Wasley (2005). Corporate reputation (REP) is a binary variable based on the Transparency Trophy. Results: Corporate reputation through accounting transparency has a negative relationship with accruals discretionary, so corporate reputation increases the accounting quality, in which the H1 is not rejected. Contributions: Therefore, a good reputation is a signal to shareholders, creditors and other stakeholders regarding the quality of accounting information, which consequently gives firms a competitive advantage, thus, demonstrating that reputable firms are a good investment.Objetivo: Este estudo tem como objetivo investigar a relação entre a reputação corporativa e o gerenciamento de resultados em empresas abertas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3). Método: A amostra é composta por 231 empresas (1.355 observações) de todas as empresas não financeiras listadas na B3, durante um período entre 2010 e 2017. O gerenciamento de resultados é medido por Jones (1991) modificado por Dechow et al. (1995), Larcker e Richardson (2004) e Kothari, Leone e Wasley (2005). Reputação corporativa (REP) é uma variável binária baseada no Troféu Transparência. Resultados: A reputação corporativa através da transparência contábil tem uma relação negativa com os accruals discricionários, de modo que a reputação corporativa aumenta a qualidade da informação contábil, no qual a H1 não é rejeitada. Contribuições: Uma boa reputação é um sinal para os acionistas, credores e outras partes interessadas em relação à qualidade das informações contábeis, o que, consequentemente, dá as empresas uma vantagem competitiva, demonstrando, assim, que empresas reputadas são um bom investimento

Estrutura de propriedade e investimentos em P&D: uma análise nas companhias abertas do Brasil

Based on precepts of the Agency Theory, the study has the general purpose of analyzing the relationship between ownership structure and investments in R&D in public companies in Brazil. For this purpose, the data of 66 public companies in Brazil referring to the period 2009-2012 were analyzed through the Multiple Correspondence Analysis (MCA) and Multiple Linear Regression with use of panel data. Through the MCA, the study examined the relationship between ownership structure – ownership concentration and identity of the controlling shareholder – and investments in R&D. Among the findings, it should be noted that companies under foreign or family control show high ownership concentration and have high investments in R&D. Regarding the Multiple Linear Regression with use of panel data, it has been found that ownership concentration was not a factor that influenced investments in R&D. Concerning the identity of the controlling shareholder, it was observed that the presence of a foreign or state controlling shareholder has no effect on investments in R&D. Complementarily, the study found empirical evidence of the effects of specific characteristics of firms such as size and the information technology sector as attributes that may, in fact, influence the investments in R&D. In this sense, it can be concluded that there is a relationship between ownership structure and investments in R&D. The study enables researchers and professionals to realize that the decisions of managers, with regard to investments in R&D, can be influenced by different arrangements of the ownership structure in emerging markets.Keywords: Agency Theory, ownership structure, investments in Research and Development.Sob os preceitos da Teoria da Agência, o estudo tem como objetivo geral analisar a relação entre a estrutura de propriedade e os investimentos em P&D nas empresas de capital aberto do Brasil. Para tanto, foram avaliados dados de 66 empresas referentes ao período de 2009 a 2012 por meio da Análise de Correspondência Múltipla (ACM) e da Regressão Linear Múltipla com utilização de dados em painel. Por meio da ACM, investigou-se a relação entre a estrutura de propriedade – concentração acionária e identidade do acionista controlador – e os investimentos em P&D. Dentre os achados, convém destacar que as empresas sob controle estrangeiro ou familiar registram alta concentração acionária, apresentando elevados investimentos em P&D. Quanto à Regressão Linear Múltipla com utilização de dados em painel, foi possível verificar que a concentração acionária não influenciou os investimentos em P&D. Entretanto, foi possível verificar que a presença de acionista controlador estrangeiro ou estatal pode influenciar os investimentos em P&D. De modo complementar, foram encontradas evidências empíricas do efeito de características específicas das empresas, como o tamanho e o setor de tecnologia da informação como atributos que podem, de fato, influenciar os investimentos em P&D. Nesse sentido, pode-se concluir que há uma relação da estrutura de propriedade com os investimentos em P&D. O estudo possibilita a pesquisadores e profissionais a percepção de que as decisões dos gestores e proprietários, no que concerne aos investimentos em P&D, podem ser influenciadas por diferentes configurações da estrutura de propriedade em mercados emergentes.Palavras-chave: Teoria da Agência, estrutura de propriedade, investimentos em pesquisa e desenvolvimento

Reputação Corporativa e Oportunidade de Crescimento

O estudo tem por objetivo investigar a relação entre a reputação corporativa e a oportunidade de crescimento das empresas listadas na BMFBovespa. Trata-se de uma pesquisa descritiva, com abordagem quantitativa dos dados de 230 empresas, coletados no Formulário de Referência, no Balanço Patrimonial, no Estatuto Social, no ranking Proprietários do Brasil e na base de dados do Economatica®. Os resultados evidenciaram que a reputação do acionista majoritário, a reputação do diretor executivo e a governança corporativa formam o fator reputação corporativa, o qual influencia positivamente a oportunidade de crescimento, maximizando o valor da empresa. Verificou-se ainda a existência de relação entre a oportunidade de crescimento e as variáveis desempenho empresarial, endividamento, crescimento em vendas e tamanho da empresa. Conclui-se que a reputação, considerando a perspectiva da governança corporativa, auxilia na redução dos custos de transação e na maximização do valor de mercado das companhias abertas, uma vez que é considerada um ativo que as empresas conseguem obter junto aos stakeholders, e tem como características o diferencial competitivo e a vantagem competitiva

Narcisismo do CEO e o tax avoidance corporativo

Narcissism (NARC) in senior executives has a perceptible impact on corporate decision-making and strategies and is often associated with unethical and opportunistic behaviors, including tax avoidance (TA). In this study, we therefore evaluated the association between chief executive officer (CEO) NARC and TA in Brazilian public firms. By focusing on Brazil, an emerging economy regulated by code law, our investigation makes an important contribution to the accounting literature on TA. Most studies examining the relation between corporate TA and CEO personality profile have been conducted in common law countries. According to the literature, TA behaviors are influenced by tax system specifics. In addition, the home country’s level of economic development should be taken into account when quantifying corporate TA. These observations, and the lack of previous investigation focusing on Brazil, ratify the relevance of the study. Our study also provides tax authorities, auditors, and investors with tools to identify narcissistic behaviors predictive of corporate TA, which may demand precautionary measures on part of business partners. The sample consisted of 68 Brazilian public firms (382 observations), covering the period 2010-2017, and a robust regression model with panel data was used. TA and NARC were measured with secondary data according to the literature. Our findings show a positive correlation between CEO NARC and TA. Executives with this personality trait come across as bold or aggressive, thus more prone to adopt TA strategies, as confirmed in the present study. The study contributes to the literature by demonstrating how a personality disorder like NARC affects corporate tax policies, with potential damage to corporate reputation.O narcisismo (NARC) em executivos seniores exerce um impacto perceptível nas decisões e estratégias corporativas e é frequentemente associado a comportamentos antiéticos e oportunistas, incluindo o tax avoidance (TA). Neste estudo, avaliamos, portanto, a associação entre o NARC do chief executive officer (CEO) e o TA em empresas brasileiras de capital aberto. Ao focar no Brasil, uma economia emergente regulamentada por legislação codificada, nossa investigação realiza uma importante contribuição à literatura contábil sobre o TA. A maioria dos estudos que examinam a relação entre o TA corporativo e os traços de personalidade do CEO foi realizada em países que adotam o common law. De acordo com a literatura, os comportamentos de TA são influenciados pelas especificidades do sistema tributário. Além disso, o nível de desenvolvimento econômico do país de origem deve ser levado em consideração na quantificação do TA corporativo. Essas observações e a ausência de investigações anteriores com foco no Brasil reforçam a relevância do estudo. Nosso estudo também oferece às autoridades tributárias, auditores e investidores ferramentas para a identificação de comportamentos narcisistas preditivos de TA corporativo, os quais podem exigir medidas de precaução por parte dos parceiros de negócios. A amostra foi composta por 68 empresas brasileiras de capital aberto (382 observações), abrangendo o período entre 2010 e 2017, e foi utilizado um modelo de regressão robusto com dados em painel. O TA e o NARC foram medidos com dados secundários, de acordo com a literatura. Nossos resultados mostram uma correlação positiva entre o NARC do CEO e o TA. Executivos com esse traço de personalidade parecem ousados ou agressivos, portanto mais propensos a adotar estratégias de TA, como confirmado no presente estudo. O estudo contribui para a literatura ao demonstrar como um transtorno de personalidade como o NARC afeta as políticas de tributos das empresas, com danos potenciais à reputação corporativa.O narcisismo (NARC) em executivos seniores exerce um impacto perceptível nas decisões e estratégias corporativas e é frequentemente associado a comportamentos antiéticos e oportunistas, incluindo o tax avoidance (TA). Neste estudo, avaliamos, portanto, a associação entre o NARC do chief executive officer (CEO) e o TA em empresas brasileiras de capital aberto. Ao focar no Brasil, uma economia emergente regulamentada por legislação codificada, nossa investigação realiza uma importante contribuição à literatura contábil sobre o TA. A maioria dos estudos que examinam a relação entre o TA corporativo e os traços de personalidade do CEO foi realizada em países que adotam o common law. De acordo com a literatura, os comportamentos de TA são influenciados pelas especificidades do sistema tributário. Além disso, o nível de desenvolvimento econômico do país de origem deve ser levado em consideração na quantificação do TA corporativo. Essas observações e a ausência de investigações anteriores com foco no Brasil reforçam a relevância do estudo. Nosso estudo também oferece às autoridades tributárias, auditores e investidores ferramentas para a identificação de comportamentos narcisistas preditivos de TA corporativo, os quais podem exigir medidas de precaução por parte dos parceiros de negócios. A amostra foi composta por 68 empresas brasileiras de capital aberto (382 observações), abrangendo o período entre 2010 e 2017, e foi utilizado um modelo de regressão robusto com dados em painel. O TA e o NARC foram medidos com dados secundários, de acordo com a literatura. Nossos resultados mostram uma correlação positiva entre o NARC do CEO e o TA. Executivos com esse traço de personalidade parecem ousados ou agressivos, portanto mais propensos a adotar estratégias de TA, como confirmado no presente estudo. O estudo contribui para a literatura ao demonstrar como um transtorno de personalidade como o NARC afeta as políticas de tributos das empresas, com danos potenciais à reputação corporativa

FATORES DETERMINANTES DO DISCLOSURE DO CAPITAL HUMANO

Nos últimos anos, percebeu-se um significativo crescimento no interesse sobre a mensuração, o gerenciamento e a evidenciação do capital intelectual. Nesse contexto, neste estudo investigaram-se os fatores determinantes do disclosure do capital humano pelas empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa. Para tanto, foram analisados o relatório anual e/ou de sustentabilidade, a Demonstração do Valor Adicionado e dados da base Economática® de 56 empresas, referentes ao período de 2010 a 2013. A pesquisa tem natureza descritiva, com abordagem quantitativa dos dados, e utiliza-se a Regressão Linear Múltipla com dados em painel. Os resultados obtidos possibilitaram constatar que a rentabilidade e a eficiência do capital humano estão relacionadas positivamente ao disclosure do capital humano. Já o grau de intangibilidade apresentou relação inversa com o disclosure do capital humano, enquanto o tamanho, a concentração acionária e o endividamento não apresentaram relação significante. Conclui-se que, no geral, as empresas da amostra se preocupam em garantir a evidenciação do recurso estratégico capital humano em seus relatórios, apesar de ele não ser mensurado e reconhecido pela contabilidade. Cabe à gestão desenvolver estratégias que evidenciem a importância dos colaboradores, assim como implementar políticas de investimento na criação e retenção de talentos, pois esse recurso favorece a vantagem competitiva, de acordo com os preceitos da Visão Baseada em Recursos. Palavras-chave: Capital intelectual. Capital humano. Disclosure. Visão baseada em recursos

Everyday sadism in the business area

Purpose – The purpose of this study is to identify sociodemographic factors that are predictive of the level of everyday sadism (SAD) in the business area. Design/methodology/approach – A survey was conducted on 424 graduate and postgraduate students from business schools in Brazil and the USA. SAD was quantified by the assessment of sadistic personality proposed by Plouffe Saklofske and Smith (2017). The variables included age, gender, managing experience, education and nationality. Findings – The average level of SAD was low. SAD was negatively associated with gender, age and nationality and positively associated with managing experience and education. Practical implications – As individuals ascend professionally and academically, they display higher levels of everyday sadism. Depending on the context, dark personalities can cause either benefit or harm to the company’s business and to society. However, the literature shows that seeking pleasure and dominance with no regard for consequences affects the business area directly or indirectly. Originality/value – Very few studies have addressed everyday sadism in the business area, let alone evaluated predictive factors and discussed possible implications