Mergers, acquisitions, and strategic alliances as collaborative methods of strategic development and change

This overview article briefly discusses the importance and implications of collaborative methods of development. It provides an overview of the various alternative collaborative methods available and highlights the main critical success factors associated with the management of the strategic change processes which these often are. While providing an overview of each paper, this article highlights the importance of a multi-disciplinary approach and highlights the interconnectedness between a variety of factors and their performance implications. To conclude, avenues for further research are suggested to further strengthen the view of a more pluralistic, multi-disciplinary, multi-phasic, and interconnected approach to external collaborative methods of development.authorsversionpublishe

Reabilitação térmica e energética de edifício antigo: aplicação ao antigo edifício dos CTT em Coruche

O estudo desenvolvido no presente documento teve como alvo um edifício antigo construído entre 1930 e 1940 no concelho de Coruche, com construção característica da sua época. Numa fase inicial analisou-se de que forma se comporta o edifício em termos térmicos e energéticos, com base nas metodologias de cálculo apresentadas pelo regulamento térmico em vigor (RCCTE, 2006), e de seguida foram analisadas várias soluções existentes para a reabilitação térmica e energética do edifício que poderá ser concretizada, essencialmente devido às soluções para isolamento térmico das paredes, pavimentos e cobertura, assim como devido às soluções para vidros e caixilharia dos vãos envidraçados. Numa fase posterior, foi estudada a aplicação isolada das várias soluções de reabilitação consideradas, tendo sido simulada a aplicação de várias espessuras de isolante para as soluções da envolvente opaca e vários tipos de vidro duplo e caixilharia para as soluções da envolvente envidraçada, de forma a perceber-se a implicação que cada uma tem quanto à variação das necessidades energéticas do edifício. Por fim, foram calculados os custos de aplicação das várias soluções estudadas, com auxílio de um software de orçamentação, de forma que estas possam ser comparadas em termos da relação custo/benefício, em que, o benefício de cada solução será a variação provocada nas necessidades energéticas do edifício com aplicação da mesma. Assim, procurará encontrar-se para o edifício em estudo não só as soluções mais vantajosas em termos energéticos mas também as mais rentáveis, e procurará perceber-se se um investimento numa intervenção de reabilitação deste género conduzirá a um período de retorno do investimento reduzido, que possa ser considerado aceitável.The study developed in this document was based on an old building, constructed in the municipality of Coruche between 1930 and 1940, with a specific construction type of that time. Initially it was analyzed how the building behaves thermically and energetically, based on calculation methodologies presented by the thermic regulationin effect (RCCTE, 2006), and then it were analyzed several existing solutions for thermic and energetic rehabilitation, that can be achieved mainly due to thermicinsulation solutions for walls, floors and roof, and also due to solutions for windows glass and windows frames of the glazed openings. At a later stage, it was studied the isolated application of the various rehabilitation solutions considered and has beensimulated the application of various thicknesses of insulation for the solutions ofopaque surrounding and various types of double glazing and frames for the solutions ofglass surrounding, to realize the implication that each one has on the variation of the energetic needs. Finally, it were calculated the costs of implementing the various studied solutions with the aid of a budgeting software, so that the solutions can be compared in terms of cost/benefit. In this case, the benefit of each solution is the variation caused on the energetic needs of the building with its application. So, it isintended, for the building under study, to find not only the most viable solutions inenergetic terms but also the most profitable, and seek to understand if an investment in a rehabilitation intervention of this kind will lead to a reduced return period of the investment, which may be considered acceptable

Business plan: Patmosphere

The present project work focuses the creation of a purple passion fruit production company based in Leiria, Portugal, called Patmosphere. Producing purple passion fruit comes from different interests. It is an exotic fruit that has low expression and is not much explored in the national market. Company activity will start with 4 hectares then growing to 6 hectares, thus pretending to satisfy a part of the market demand as well was obtain profit with its activity. The Patmosphere will work with cooperatives, being possible sell the whole production. The structure is composed by 3 elements that do the office work. Regarding to production, it will be hired an external company to handle the activities. Relatively to the market, in contacts established with national hypermarkets, was obtained information that consumption of purple passion fruit isn’t higher since sometimes are a stock break, which leads to conclude there is necessary more purple passion. Due to its scarcity and the quality of its flavor, this fruit also stands out for its price, which is an extra motivation to explore and promote this culture in Portugal, minimizing logistics costs and increasing the speed in the delivery period with high quality product. Another aspect that allows this business opportunity to become a reality is the factor climate. Portugal has a good weather to production purple passion fruit, with a high number of sunny hours per day with adequate temperatures. To conclude these motivational reasons why to produce purple passion fruit, there are no are no producers of it in Leiria, as well as, the production lands are already owned by the company thought heritage

Segmentation of surgical tools from laparoscopy images

Relatório de projeto de mestrado em Engenharia BiomédicaCirurgias roboticamente assistidas têm vindo a substituir as cirurgias abertas com enorme impacto no tempo de convalescença do paciente e consequentemente em tudo o que isso implica, economia de recursos no sector da saúde e a retoma antecipada das atividades laborais do paciente. Este tipo de cirurgia auxiliada por um sistema robótico é guiado por uma câmara laparoscópica, facultando ao médico uma visão das partes anatómicas do paciente. A fim do cirurgião se encontrar apto para operar este equipamento tem de passar por inúmeras horas de formação, tornando o processo desgastante e dispendioso. Para além do referido, a manipulação dos instrumentos cirúrgicos em concordância com a câmara laparoscópica não é de todo um processo intuitivo, ou seja, os erros de natureza subjetiva não são erradicados. A diretiva desta tese é o desenvolvimento de um sistema automático capaz de segmentar instrumentos cirúrgicos, possibilitando desta forma a monitorização constante da posição dos instrumentos. Para tal foram explorados diferentes modelos de aprendizagem automática. Numa segunda fase, foram considerados métodos que pudessem ser incorporados no modelo base. Tendo-se encontrado uma resposta, partiu-se para a comparação dos modelos previamente selecionados, com o modelo base e ainda com o otimizado. Numa terceira abordagem, de forma a melhorar as métricas que serviram de comparação, procurou-se por soluções alternativas, nomeadamente a geração de dados artificiais. Neste ponto, deparou-se com duas possibilidades, uma baseada em sistemas de aprendizagem autónoma por competição e outra em sistemas de aprendizagem de síntese de imagens a partir de ruido com densidade espectral sucessivamente incrementada. Ambas as abordagens permitiram o aumento da base de dados tendo-se aferido a sua eficácia por comparação do efeito do aumento de dados nos sistemas de segmentação. O sistema proposto pode vir a ser implementado em cirurgias roboticamente assistidas, necessitando apenas de mínimas alterações.Robotic-assisted surgeries have been replacing open surgeries with a significant impact on patient recovery time, and consequently, on various aspects such as healthcare resource savings and the early resumption of the patient's work activities. This type of surgery, assisted by a robotic system, is guided by a laparoscopic camera, providing the surgeon with a view of the patient's anatomical structures. To operate this equipment, surgeons must undergo numerous hours of training, making the process exhaustive and costly. In addition, manipulating surgical instruments in coordination with the laparoscopic camera is not an intuitive process, meaning errors of a subjective nature are not eliminated. The objective of this thesis is the development of an automated system capable of segmenting surgical instruments, thereby enabling constant monitoring of their positions. Various machine learning models were explored to address this issue. In a second phase, methods that could be incorporated into the base model were considered. Once a solution was found, a comparison was made between the previously selected models, the base model, and the optimized model. In a third approach, with the aim of improving the comparison metrics, alternative solutions were sought, including the generation of synthetic data. At this point, two possibilities were encountered, one based on autonomous learning systems through competition and the other on image synthesis learning systems from progressively increasing noise spectral density. Both approaches expanded the available database, and their effectiveness was evaluated by comparing the impact of data augmentation on segmentation systems. The proposed system can potentially be implemented in robotic-assisted surgeries with minimal modifications

Research of polyphenols with neuroprotective potential in a yeast model of degeneration

Tese de mestrado em Bioquímica (Bioquímica Médica), apresentada à Universidade de Lisboa, através da Faculdade de Ciências, 2012Polyphenols are the most abundant phytochemicals in the human diet. It is known that the consumption of polyphenol-rich foods, especially fruits and vegetables, translates into benefits for human health. Polyphenols besides to be free radical scavengers, are now considered to invoke a spectrum of cellular mechanisms of action, such as induction of endogenous antioxidants; modulation of genes related to cell survival/death; cell signaling pathway regulatory activity and regulation of the mitochondrial function. Increasing production of free radicals is one of the major causes of degeneration that can occur via redox-cycling, metabolism of xenobiotics, ageing, environmental toxins and mutant proteins. Agents that prevent these phenomena could be of particular therapeutic interest. In this study a yeast model of degeneration composed by four Saccharomyces cerevisiae strains with different sensitivities to oxidative stress, was implemented. Extracts from fruits and leaves of Corema album and Arbutus unedo were submitted to an in vitro procedure that mimics the gastro-intestinal digestion to obtain the Polyphenol-digested fractions (PDFs). After chemical characterization and toxicity, the PDFs protective effect was evaluated in the yeast model of degeneration. Protective effects were observed for ∆yap1 and ∆sod1 strains due to the treatment with C. album fruit and A. unedo fruit and leaf PDFs. At the same time alterations on GSH/GSSG ratio for these two strains were also observed in the presence of the PDFs with protective effects. However, it was not observed an effect in the production of reactive oxygen species (ROS) mediated by the tested PDFs, indicating that ROS scavenging is not the mechanism of action of PDFs. This work provided valuable information about possible mechanisms of protection of polyphenols after gastrointestinal digestion that will be further evaluated in a yeast model of Parkinson’s disease already implemented in DSB laboratory to provide more insights.Os polifenóis são os fitoquímicos mais abundantes na dieta humana. O consumo de alimentos ricos nestes compostos, principalmente frutas e vegetais, tem sido cada vez mais associado a efeitos benéficos para a saúde humana. Além disso, estudos indicam que há uma forte associação entre o consumo de alimentos ricos em polifenóis e a diminuição da incidência de doenças degenerativas. Os polifenóis são compostos conhecidos como sendo capazes de eliminar espécies reactivas de oxigénio, no entanto em estudos mais recentemente tem-se vindo a constatar que estes compostos estão também envolvidos num largo espectro de mecanismos de acção celulares, como é o caso da activação de moléculas antioxidantes endógenas, quelação de iões, modulação de genes relacionados com a morte/sobrevivência celular, regulação da activação de genes/proteínas de vias de sinalização celular e ainda na regulação da função mitocondrial. As reacções redox, que ocorrem no interior das células, estão na base de numerosas vias metabólicas importantes na homeostasia celular. O aumento na produção celular de espécies reactivas de oxigénio, ou de azoto, é uma das principais causas associadas ao desenvolvimento de doenças degenerativas. Este aumento pode ocorrer devido a vários tipos de insultos celulares como o metabolismo de xenobióticos, toxinas ambientais, proteínas mutantes tóxicas para a célula e mais importante, devido a processos de envelhecimento. A levedura Saccharomyces cerevisiae é um dos modelos biológicos mais versáteis para estudar as doenças degenerativas, devido ao facto dos mecanismos relacionados com a disfunção mitocondrial ou proteossomal e a desregulação transcricional serem extremamente bem conservados entre leveduras e humanos, permitindo estudar os mecanismos envolvidos neste tipo de doenças. Para além disso, os mecanismos inerentes à produção de espécies reactivas de oxigénio e de apoptose são reproduzidos com sucesso em levedura. Neste estudo o principal objectivo consiste em avaliar o potencial protector de metabolitos provenientes da digestão de frutos e folhas de Corema album e Arbutus unedo num modelo de degeneração em levedura optimizado durante este trabalho. Estudos preliminares do laboratório Biologia da Doença e do Stresse (resultados não publicados) demostraram que as fracções totais não digeridas destas duas plantas apresentam elevada capacidade antioxidante e actividade protectora de células submetidas a stresse. Para atingir os objectivos propostos para este trabalho foi inicialmente optimizado um modelo de degeneração em levedura induzido pelo H2O2. Este modelo é composto por 4 estirpes de S. cerevisiae (BY4714, ∆yap1, ∆sod1 e AD1-8), que apresentam diferentes sensibilidades ao stress oxidativo. Numa primeira fase foram definidos os tempos de geração (Tg) para cada estirpe, sendo de 2 h para BY4741 e ∆yap1 e de 3 h para ∆sod1 e AD1-8 e as concentrações de H2O2 a usar tanto em meio sólido como em meio líquido. Em meio solido foram escolhidas as concentrações de 0.15 mM para ∆yap1 e ∆sod1 e 0.5 mM para BY4741 e AD1-8, para incubações prolongadas. Em meio líquido foi escolhida a concentração de 2 mM de H2O2 e o Tg de cada estirpe como tempo de incubação. Os resultados obtidos para as curvas de crescimento indicam que baixas concentrações de H2O2 na célula podem activar mecanismos de defesa e activação de genes que são importantes para o crescimento e diferenciação celulares. Os extractos hidroetanólicos provenientes de frutos e folhas de C. album e A. unedo foram submetidos a um processo de digestão in vitro que mimetiza as alterações que ocorrem durante a digestão gastro intestinal e a um passo final de limpeza, para obtenção das fracções digeridas de polifenóis (FDPs). Paralelamente foram também digeridos os extractos totais de Rubus ideaus fruto e Ginkgo biloba folha para fins comparativos, visto que estas duas espécies estão descritas como tendo capacidade de melhorar o desempenho celular constituindo benefícios para a saúde humana. Numa segunda fase deste estudo foi efectuada a caracterização química dos extractos obtidos em cada etapa do processo de digestão in vitro, tendo sido avaliado o conteúdo total em fenóis e a capacidade antioxidante in vitro. Esta caracterização permitiu a compreensão das alterações e perdas que ocorrem nos compostos desde que são ingeridos até ao final da digestão no intestino delgado. Em particular neste estudo foram utilizadas as fracções IN, correspondente ao conteúdo que entra passivamente na circulação sanguínea e OUT, que diz respeito ao conteúdo que é atinge o colón, visto que podem ocorrer várias alterações químicas aos compostos. A terceira tarefa permitiu avaliar a toxicidade inerente a cada FDPs por “spot assays”, tendo sido escolhida a concentração máxima de 250 ∆g GAE.mL-1 para a qual foi posteriormente testado o seu efeito protector. Acima desta concentração a FDP de C. album folha já apresenta toxicidade. Para testar o efeito protector destas fracções no modelo de degeneração em levedura, sob condições de stresse oxidativo foram utilizadas duas metodologias distintas. Após seleccionadas as FDPs que apresentam melhorias na viabilidade por spot assays, foi avaliado o estado metabólico geral das células pelo ensaio do CellTiter-Blue viability assay. Em ambos os métodos, tanto para a ∆yap1 como para a ∆sod1 foi observada uma capacidade protectora dos metabolitos digeridos do fruto de C. album e do fruto e folha de A. unedo. Estes resultados permitem concluir que os mecanismos de defesa celulares são activados ou modelados pelos compostos naturais presentes nestas espécies como é o caso dos polifenóis. No caso da FDP dos frutos de A. unedo os resultados indicam uma capacidade de activar mecanismos que permitem á célula defender-se mais eficazmente quando submetida a um stresse oxidativo posteriormente. Numa fase final do trabalho foi avaliado o estado redox da célula. A produção exacerbada de espécies reactivas de oxigénio nas células submetidas está descrita como uma das condições de maior importância no desenvolvimento de doenças degenerativas, foi avaliada a produção destas espécies na presença e na ausência das FDPs, após as células serem submetias a um stresse oxidativo. Estas espécies foram quantificadas pelo método de H2DCFDA e foi observado um aumento na produção destas espécies quando estas eram incubadas na presença de H2O2. No entanto contrariamente ao esperado não foram observadas quaisquer alterações na produção de espécies reactivas de oxigénio, quando as células eram pré-incubadas com os FDPs. Estes resultados contrariam alguns estudos que apontam a eliminação destas espécies como o mecanismo pelo qual os polifenóis melhoram a viabilidade celular mas reforça a ideia que estes compostos possam actuar por outros mecanismos de regulação envolvidos na defesa celular. Outro parâmetro analisado foi o conteúdo em tióis totais por HPLC. Apenas foram observadas diferenças nos níveis de GSH reduzido para as estirpes ∆yap1 e ∆sod1, quando submetidas ou não a stresse oxidativo, não se tendo observado diferenças para a WT. O facto de não se observarem diferenças para a WT dever-se-á ao facto de esta estirpe possuir todos os mecanismos antioxidantes necessários para repor os níveis de GSH reduzido. Avaliou-se então a razão GSH/GSSG para as estirpes mais afectadas, ∆yap1 e ∆sod1, na presença e na ausência das FDPs. A razão GSH/GSSG é considerado um indicador do estado redox das células. Na presença das FDPs com capacidade protectora, foi observada uma diminuição no estado oxidado das células para a estirpe ∆sod1. No entanto, para a estirpe ∆yap1 apenas o fruto de A. unedo apresenta capacidade de melhorar significativamente o estado redox da célula, quando esta é submetida à condição de stresse oxidativo, sendo que ainda assim não é capaz de repor os níveis normais de oxidação celular para o ∆yap1. Observou-se ainda através das metodologias aplicadas que a estirpe yap1 é a mais afetada pelo stresse oxidativo, o que era espectável, uma vez que o factor de transcrição Yap1p para o qual esta estirpe é mutante, regula vários enzimas antioxidantes como a SOD1 e SOD2. As metodologias aplicadas neste trabalho parecem indicar que os polifenóis presentes nas fracções digeridas têm a capacidade de afectar os mecanismos relacionados com sobrevivência e proliferação celular. Este trabalho fornece informação importante acerca de possíveis mecanismos de protecção dos polifenóis depois da digestão gastrointestinal, que serão avaliados posteriormente num modelo de PD em levedura já implementado no laboratório da Biologia da Doença e do Stresse

Equity valuation research : Corticeira Amorim SGPS S.A.

Every single existing asset has value, including companies. The main purpose of Equity Valuation is to determine, at a given time, the value of a specific company, taking into account its past, present and future expected performance, as well as its market position and assets. Thus, Equity Valuation turns out to be very useful namely because it allows investors to take better informed investment decisions. To perform a true valuation, the implied assumptions must hold and be consistent to obtain a trustworthy and reliable scenario of the company’s reality. A good valuation needs to consider both internal and external factors that influence, positively or negatively, the company’s performance during its professional activity. It is also important to state that there are a large variety of possible valuation methods, which will result in different results and with different accuracy. The present dissertation is an Equity Valuation of Corticeira Amorim GSPS S.A., the world’s biggest cork-transforming company and the most international Portuguese company. While many companies have failed to survive to the financial crisis, Corticeira Amorim managed to succumb it due to its sustainable growth over time. Moreover, after analyzing the company’s financial statements, its consistently positive results are noticeable. Having said so, it appears to be a good company to invest in, as its recent and future expected performance seems to be aligned with investors’ expectations. This dissertation aims to suggest investors as to whether they should invest, or not, in Corticeira Amorim, taking into account its estimated market value.Todo e qualquer ativo tem um determinado valor, nomeadamente as empresas. O principal objetivo de uma Equity Valuation é determinar o valor de uma empresa, num dado período, tendo em consideração a sua performance passada, presente e futura, além da sua posição de mercado e dos seus ativos. Assim, uma Equity Valuation é extremamente útil, nomeadamente porque permite aos investidores tomarem decisões melhor informados. Numa boa avaliação, os pressupostos têm de ser realistas e consistentes de forma a representar um cenário realista da realidade da empresa. Uma boa avaliação tem também de considerar fatores internos e externos à empresa que influenciam, positiva ou negativamente, o seu desempenho durante a sua atividade profissional. É importante referir que há uma grande variedade de métodos de avaliação, levando a diferentes resultados e com diferentes graus de precisão. Esta dissertação incide sobre a Equity Valuation da Corticeira Amorim SGPS S.A., a maior empresa transformadora de cortiça do mundo e a empresa Portuguesa mais internacional. Enquanto muitas empresas faliram durante a crise financeira mundial, a Corticeira Amorim conseguiu ultrapassar este período devido ao seu crescimento sustentável ao longo dos anos. Analisando os seus relatórios financeiros, são evidentes os resultados positivos consistentes. Assim, parece ser uma boa empresa para investir devido ao seu bom desempenho recente e ao desempenho esperado no futuro. A dissertação sugere aos investidores se estes devem, ou não, investir na Corticeira Amorim, tendo em conta o seu valor de mercado

case of Indian companies going abroad

This paper seeks to verify whether Cultural Distance affects the performance of Indian companies that are seeking profitability through cross border Mergers and Acquisitions (M&As). Despite the fast growth rate of some developing economies, most research in cultural differences as an explanatory variable of merger performance is limited to companies from the developed countries. Thus, from the research standpoint, a study of the impact of cultural differences on a company based in a developing country is an interesting proposition. We have employed multiple regression analysis in explaining the effect of cultural differences on the performance of an Indian company after netting out the effect of other variables, such as year of acquisition and type of industry, that are considered significant in the explanation of performance of a company post merger. The findings indicate that cultural difference, as an explanatory variable of the post acquisition performance, is not a significant factor affecting performance of the Indian companies.authorsversionpublishe