Globalization Dynamics in Latin America: South Cone and Iberian Investments

This paper analyzes in perspective the integration process through which Latin America, specially the South Cone, went through during the long formation process of the world economy, since the expansion that brought Latin America to capitalist development until the early XXI century. It emphasizes the 1980’s, when a new form of integration begun, marked by trade and financial liberalization and an increasing market integration combined by the formation of trading blocks both in at world and regional levels. It studies deeper the special logics and the relations of South Cone as destiny of Spanish and Portuguese foreign direct investment. The article is structured in two parts: the first one analysis the Latin American integration process with the world economy since its origins, markedly the colonial period. The second part studies some results and disjunctives of this new period, characterized by the increasing presence of large multinational and Iberian companies in Latin America. Keywords: modelo de desarrollo, macroeconomía, politica económica, desarrollo, politica monetária, ética politica, investimento.

A PARIDADE CAMBIAL E AS SUAS VANTAGENS PARA A ECONOMIA CABOVERDIANA

A gestão da economia é uma actividade inerente a todos os países, uma vez que a escassez de recursos é uma realidade inquestionável. Cabo Verde elegeu a estabilidade de preços como um dos principais pilares da sua política económica e, neste contexto identificou a Paridade Cambial ao Euro como um meio privilegiado para a sua consecução. Neste âmbito, assinou o Acordo de Cooperação Cambial (ACC) em 1998 com Portugal como forma de credibilizar a Paridade Cambial com o Euro. Este trabalho, embora de cariz académico, tem por objectivo estudar as vantagens da Paridade Cambial para a Economia Cabo-verdiana. É composto por quatro capítulos e um glossário. Para sua realização foram consultados livros, Decretos-Lei, sítios, relatórios e boletins do Banco de Cabo Verde (BCV). O Capítulo I descreve os principais regimes cambiais existentes, apresentando as suas características, suas vantagens e desvantagens. O Capítulo II apresenta os critérios e indicadores, normalmente utilizados pelos países na escolha do regime cambial. O Capítulo III fala dos regimes cambiais em Cabo Verde, mostra que até se chegar ao regime cambial actual o país já passou por várias experiências cambiais. O Capítulo IV descreve o ACC, começando por apresentar as suas características e os seus objectivos, analisa as vantagens e os eventuais custos da Paridade Cambial CVE/Euro e por fim fala da credibilidade do regime cambial de Cabo Verde

Impacto da Política Monetária na Economia Portuguesa. "Estimar o impacto da taxa EONIA no PIB Potencial Português, entre 2002 e 2008"

A situação económica actual leva questionar a integração de Portugal na Zona Euro. Na intenção de analisar os determinantes macroeconómicos de maior relevância no período de transição do Escudo para o Euro, surge o presente estudo que procura compreender o impacto da Política Monetária da moeda única em Portugal no período de 2002 a 2008. Tendo por base algumas teorias económicas, foram seleccionadas e analisadas algumas variáveis macroeconómicas. Assim para estimar o impacto associado a Politica Monetária no “Produto Potencial” da economia portuguesa recorreu-se á Lei de Arthur Okun. De acordo com os resultados obtidos, a incidência do impacto provou-se positiva ainda que pouco significativa. Neste sentido, é importante que o Governo português e a União Europeia fomentem um crescimento económico que crie um real desenvolvimento económico. A Politica Monetária seguida pela BCE, traduziu-se num reduzido nível das taxas de juro, que criou uma janela de oportunidade de baixo custo de capital, traduzida num aumento da dívida pública em vez de uma orientação de alavancagem do produto. Dito isto é necessário repensar uma alteração expressiva da estratégia de crescimento da economia portuguesa e, em simultâneo, num contexto macro, a posição interveniente e integrante de Portugal na Zona Euro

Operacionalizando a política monetária na fronteira zero da taxa de juros: um comparativo entre os programas Quantitative Easing aplicados pelo BOJ (2001-2006) e pelo FED (2008-2013)

Analisa o contexto no qual foram operacionalizados os programas de estímulo monetário quantitative easing do Bank of Japan entre 2001-2006 e do Federal Reserve de 2008-2013 (o programa americano segue em curso da data de realização deste trabalho), buscando revisar o arcabouço teórico presente por trás das ferramentas de política monetária não convencional, cada vez mais utilizadas pelos bancos centrais como forma de resposta a cenários macroeconômicos adversos, que combinam recessão e esgotamento da capacidade de uso da política monetária convencional, já que as taxas de juros desses países se situam na fronteira zero

The impact of international fiscal and monetary spillovers on Shanghai stock exchange returns

In responding to subprime crisis with its peak with the bankruptcy of investment bank Lehman brothers in September of 2008, marking the end of the “great moderation”, several governments and central banks of developed and emerging economies change the respective fiscal and monetary policies, in order to stimulate the economy, some more than others, creating spillovers and transmit them by different channels through the stocks market worldwide. Furthermore, due to recent debate of the implementation of similar monetary stimulus program in China, like to the ones implemented in US and in currently in development in Euro Area, is relevant access the f policies consequences in China. The present work particularly focusses on the consequences of monetary and fiscal policies implemented in the United States, United Kingdom, Euro Area, Japan in China. The results show that the spillovers of the international fiscal and monetary policy are overall nonexistent or weak at best. However, there are significant spillovers of United States and Japan with China, the monetary policy of US has positive impact and the fiscal has negative impact on Shanghai stock returns, the same is true of the Japanese monetary policy.Na resposta a crise do subprime com o seu auge com a falência do banco Lehman Brothers em setembro de 2008, marcando o fim da “grande moderação”, vários governos e bancos centrais de países desenvolvidos e em desenvolvimento mudaram as suas respetivas fiscais e monetárias, em ordem a estimular a economia, alguns com maior ímpeto que outas, criando spillovers e transmitindo os mesmos por diferentes canais para os mercados acionistas a nível mundial. Para alem do mais, devido ao recente debate de implementação de um programa de estímulos monetários semelhante na China aos que foram implementados nos EUA e atualmente em desenvolvimento na Área do Euro, é pertinente avaliar se os impactos das consequências destas politicas nos países desenvolvidos nos países emergente e viceversa. O presente trabalho foca-se nas consequências das politicas fiscais implementas nos Estados Unidos, Reino Unido, Área do Euro, Japão e China. Os resultados mostram que os spillovers das politicas monetária e fiscais seguidas por estes países são nulos ou muito residuais. Contudo, existe spillovers significativos dos Estados Unidos e do Japão com a China, a politica monetária dos Estados Unidos tem um impacto positivo e a politica fiscal tem um impacto negativo nos retornos do mercado acionista de Shanghai, o mesmo é verdade para a politica monetária japonesa

Do enviesamento inflacionista ao inflation targeting : uma revisão da literatura

Mestrado em Economia Monetária e FinanceiraO regime de il!flation talgeting tem vindo a constituir, ao longo dos últimos anos, uma alternativa de condução da política monetária cuja popularidade, quer a um nível mais teórico, quer através da sua aplicação a um crescente número de países, merece análise. Ao longo deste trabalho procurar-se-ão encontrar as razões que possam justificar a opção por um regime desta natureza, num estudo que abordará essencialmente a descrição das suas principais características, mas que igualmente analisará a evolução quer académica, quer no que à sua real aplicação prática diz respeito, que o tratamento do próprio fenómeno inflacionista tem vindo a sofrer desde a década de 70 aos nossos dias. Será dado principal destaque à questão da inconsistência temporal da política monetária e, por essa via, ao enviesamento inflacionista que dela decorre, apresentando-se as principais soluções que têm sido propostas para a sua resolução, nomeadamente as que com o regime de inflation ta/xelins mais directamente se relacionam. O trabalho em causa opta por seguir uma abordagem revisionista, citando as opiniões de vários autores sobre os diversos temas em debate, tentando desta forma albergar um vasto conjunto de questões, procurando, se for caso disso, analisar em cada uma delas as diferentes perspectivas em disputa.Inflation targeting has become, through the years, an alternative way of conduction of monetary policy whose popularity, both in a theoreácían levei, and through its application in a growing number of countries, deserves to be analyzed. Through this work, Ill try to Emd out the reasons which can justify the option for a regime of this nature, in a study that will essentially approach a description of its main features, but that will also analyze the academic and practical evolution which the inflationary phenomenon has been sufféring from the 70's unál today. It will be given main attention to the question of the time inconsistency of monetary policy and to the inflation bias that elapses from it, presenting the main solutions that have been proposed for its resolution, especially the ones most direcdy related to the inflation targeáng regime. This work opts to follow a revisionist boarding, citing the opinions of some authors on the diverse subjects in debate, trying to gather a vast set of questions and seeking, if that's the case, to analyze in each of them the different perspectives in dispute.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Política monetária e o boom imobiliário : o caso brasileiro

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Humanas, Departamento de Economia, Mestrado Profissional em Regulação e Gestão de Negócios, 2013.Este trabalho tem por objetivo avaliar se a politica monetária do Brasil no período de 2006 a 2009 foi importante para o crescimento no setor imobiliário brasileiro, no segmento de imóveis comerciais com fins de lucratividade. Para tanto, realizamos análises empíricas utilizando a regra de Taylor para checar se há adequação da politica monetária brasileira a esta regra e estimamos um modelo Vetores Auto-Regressivos (VAR) para testar o poder de explicação de diversas variáveis macro e microeconômicas. O conhecimento dos efeitos da Política Monetária no setor imobiliário poderá entrever uma tendência para o comportamento futuro desse setor diante da recente política restritiva do Banco Central do Brasil. ______________________________________________________________________________ ABSTRACTThis study aims to assess whether monetary policy in Brazil during the period 2006 to 2009 was important for the growth in the Brazilian real estate sector, the commercial sector, with the purpose of profitability. Therefore, we performed empirical analysis using the Taylor rule to check the adequacy of the Brazilian monetary policy to this rule and we estimate a Vector Autoregressive model (VAR) to test the power of explaining the various macro and microeconomic variables. Knowledge of the effects of monetary policy on real estate may perceive a trend for the future behavior of this sector given the recent restrictive policy of the Central Bank of Brazil

O impacto dos Asset Price Housing Bubbles no sistema financeiro dos Estados Unidos da América de 1990-2017

A presente Dissertação visa obter uma análise empírica relativamente à forma como o preço dos ativos funciona como impulsionador das bolhas especulativas no mercado imobiliário e se apresenta nos tempos atuais como um dos maiores desafios para a economia mundial. Neste estudo, analisou-se uma série temporal anual compreendida entre 1990 a 2017, que embora seja um período alargado relativamente à crise do subprime, procurou-se aumentar o período temporal de forma a obter um resultado mais eficaz do impacto das variáveis. Com os dados recolhidos, recorreu-se à estimação do modelo econométrico Vector Error Correction Model (VECM), e de diversos testes complementares ao modelo, entre eles, o teste de Wald, o teste de heterocedasticidade de Breusch-Pagan-Godfrey e a causalidade à Granger. Com estes pressupostos, foi possível concluir que ambas as variáveis não se sobrepunham entre elas e que não era possível rejeitar a hipótese nula, no entanto a taxa de juro veio desempenhar um impacto significativo no preço dos ativos.The present Dissertation aims to conduct an empirical analysis regarding the way asset prices works as a booster of the housing bubbles in real estate market, which constitutes one of the challenges for the global economy. In this study, we have analyzed an annual time series between 1990 to 2017, which even though is a larger period of time related to the subprime crisis, we searched to get a wider time window in order to obtain a more effective result of the impact of the variables. With the data obtained, we estimate the econometric model Vector Error Correction Model (VECM), and a variety of complementary tests to the model, for example, the Wald Test, the Breusch-Pagan-Godfrey heteroscedasticity test and the Granger Causality. With this assumption, it is possible to conclude that both variables do not overlap, and it was not possible to reject the Null Hypotheses, however the interest rate came to perform a significant impact in the asset price

Crédito público e potência da política monetária: uma análise do caso brasileiro

Este trabalho tem o objetivo de analisar o comportamento do crédito público e o debate acerca da hipótese de redução da potência da política monetária no Brasil. As taxas ofertadas pelos bancos públicos tendem a apresentar historicamente níveis inferiores às taxas de mercado, resultando em uma menor correlação com a taxa de juros básica da economia. O nível de resposta da inflação e do produto diante de um choque monetário, por sua vez, dependerá dos canais de transmissão envolvidos e da sensibilidade da taxa de juros. Assim, serão abordados os canais de transmissão convencionais do Novo Consenso, incluindo os canais de custos e a possibilidade de ocorrência de enigma dos preços, defendidos pelos heterodoxos. Da mesma forma, será apresentado o debate das escolas macroeconômicas acerca da atuação dos bancos públicos. Por fim, serão analisados os estudos microeconômicos e macroeconômicos relativos ao efeito da presença do crédito público sobre a política monetária, demonstrando o importante papel dos bancos públicos na manutenção dos níveis de investimento e produto