Relevância e confiabilidade na mensuração de ativos a valor justo por empresas listadas na BM&FBOVESPA

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Programa Multi-Institucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2012.O objetivo desta dissertação foi analisar se as informações contábeis, referentes a ativos mensurados a valor justo, possuem value relevance e apresentam uma mensuração confiável. Para alcançar esse objetivo foi necessário (a) avaliar o value relevance de ativos mensurados a valor justo na determinação do valor de mercado das empresas, (b) analisar se há indícios de viés na mensuração contábil, referentes aos ativos mensurados a valor justo, na perspectiva do mercado, (c) analisar se há indícios de viés na informação contábil, referentes aos ativos mensurados a valor justo, na perspectiva interna das empresas. Foram utilizados seis ativos mensurados a valor justo, sendo dois financeiros: Títulos Disponíveis para Negociação de curto prazo (TDNcp), Títulos Disponíveis para Negociação de longo prazo (TDNlp) e Títulos Disponíveis para Venda de curto prazo (TDVcp), Títulos Disponíveis para Venda de longo prazo (TDVlp); e dois não financeiros: Ativos Biológicos de curto prazo (ABcp) e Ativos Biológicos de longo prazo (ABlp). Dessa forma, foram utilizadas seis amostras, onde essas foram definidas em função da disponibilidade de cada ativo mensurado a valor justo descrito acima. Para os testes empíricos dos atributos da informação contábil utilizados para a presente dissertação, relevância e confiabilidade, foi utilizado o modelo de avaliação de Feltham e Ohlson (1995), conforme o estudo de Dahmash, Durand e Watson (2009), em que desmembrou-se as variáveis Ativos Operacionais Líquidos (AOL) e Ativos Financeiros Líquidos (AFL) para permitir identificar os coeficientes das variáveis de interesse da pesquisa. Além do modelo de avaliação, utilizaram-se os modelos da dinâmica das informações lineares de Feltham e Ohlson (1995), onde se analisou o atributo da confiabilidade pela perspectiva interna (contábil). Os resultados evidenciaram que ambos os títulos de curto prazo, TDVcp e TDNcp, apresentaram value relevance. As evidências indicaram também que a mensuração desses títulos de curto prazo, mesmo sendo vista pelo mercado como conservadora, esse nível de conservadorismo não interferiu na confiabilidade da informação referente aos mesmos. Esses resultados corroboraram alguns estudos anteriores, onde enfatizaram que a mensuração de títulos de curto prazo a valor justo melhorou a relevância da informação (BARTH, 1994; KHURANA; KIM, 2003; JING; LI, 2011; ZENG et al., 2012). Por outro lado, os títulos de longo prazo mensurados a valor justo não apresentaram significância estatística na determinação do valor de mercado das empresas, tais resultados convergem com alguns achados do estudo de Khurana e Kim (2003) e Jing e Li (2011), onde verificaram que alguns títulos financeiros de longo prazo, por não serem negociados ativamente, muitas vezes envolve mais subjetividade em relação aos métodos e pressupostos usados na estimativa de seus valores justos e, por isso, compromete a relevância de tais informações. Outras possíveis explicações para tais evidências é a de que a mensuração dos títulos de longo prazo pode ser vista pelo mercado como não confiáveis ou o montante dessas informações são pouco representativas (materialidade) (BARTH, 1994). Por fim, as evidências sustentam que ambos os ativos não financeiros mensurados a valor justo, ABcp e ABlp, apresentaram-se como valores relevantes para o mercado. No que se referem à confiabilidade da mensuração desses ativos, as evidências indicaram que os mesmos também são vistos pelo mercado como informação conservadora, porém, não interfere na confiabilidade da informação. Esses resultados referentes aos ativos não financeiros, também foram confirmados pela perspectiva interna (contábil) indicando que a mensuração do valor justo desses ativos é procedida de forma conservadora pela contabilidade das empresas que por consequência, é percebida pelo mercado. ______________________________________________________________________________ ABSTRACTThe objective of this research was to analyze whether the accounting information, relating to assets measured at fair value, have value relevance and present a reliable measurement. To achieve this objective it was necessary to (a) evaluate the value relevance of assets measured at fair value in determining the market value of companies, (b) analyze whether there is evidence of bias in accounting measurement, relating to assets measured at fair value, in market perspective, (c) analyze whether there is evidence of bias in the accounting information relating to assets measured at fair value, in the internal perspective of companies. We used six assets measured at fair value, with two financial: Securities Available for Trading (short-term) – TDNcp, Securities Available for Trading (long-term) – TDNlp, and Securities Available for Sale (long-term) – TDVlp, and two non-financial: Biological Assets (short-term) – ABcp, e Biological Assets (long-term) – Ablp. In this way, six sample were used where these were defined depending on the availability of each asset measured at fair value described above. For empirical tests of the attributes of accounting information used for this research, value relevance and reliability, we used the valuation model of Feltham and Ohlson (1995), in conformity with Dahmash, Durand and Watson (2009), in which dismembered the variables Net Operating Assets (AOL) and Net Financial Assets (AFL) to help identify the coefficients of the variables of interest. Besides the valuation model, we used the Feltham and Ohlson (1995) models of linear information dynamics, which examined the attribute of reliability by internal perspective (accounting numbers). The results showed that both short- term securities, TDVcp and TDNcp presented value relevance. The evidence also indicated that the measurement of these short-term securities, even being seen by the market as conservative, this level of conservatism did not affect the reliability of the information relating to them. These results corroborate previous studies, which emphasized that the measurement of short-term securities at fair value improved the relevance of information (BARTH, 1994; KHURANA; KIM, 2003; JING; LI, 2011; ZENG et al., 2012). On the other hand, the long-term securities measured at fair value were not statiscally significant in determining the market value of companies, such results converge with some fidings from the study of Khurana and kim (2003), and Jing and Li (2011), where found that some long-term financial bonds, because they are not actively traded, often involves more subjectivity in relation to the methods and assumptions used in estimating their fair values and therefore compromises the relevance of such information. Other possible explanations for this evidence are that the measurement of long-term bonds can be seen by the market as unreliable or the amount of such information is unrepresentative (materiality) (BARTH, 1994). Finally, the evidence supports both non-financial assets measured at fair value, ABcp, and ABlp, showed up as value relevant to the market. In referring to the reliability of the measurement of these assets, the evidence indicated that they are also seen by the market as conservative information, however, does not affect the reliability of information. These results for financial assets were also confirmed by internal perspective (accounting) indicating that the fair value measurement of these assets is preceded conservatively by accounting firms who therefore is perceived by the market

Las Capacidades Dinámicas e Administración Estratégica

Este ensayo teórico se centra en las teorías que explican cómo las organizaciones a obtener y mantener una ventaja competitiva. Tres Paradigmas se resumen, el paradigma y el paradigma de conflicto estratégico de Porter, y las conversaciones para poner fin al paradigma de recursos basado en recursos. "Capacidad dinámica" se derivan de la fuerte relación entre las nociones generalizadas de eficacia con respecto a los cambios y las fórmulas genéricas e la ventaja competitiva sustentable

Las estrategias de marketing en tiendas virtuales y las ventajas competitivas: un estudio de caso

Este artículo tiene como objetivo identificar y analizar el mix de marketing de Submarino.com y las ventajas competitivas conferidas por ésta. Se realizó un estudio de caso de Submarino.com, una compañía líder en ventas en Internet de Brasil, dentro de un enfoque cualitativo. Se observó que la forma en que el Submarino utiliza el mix de marketing está en línea con su visión estratégica declarada. Así que la empresa puede diferenciarse de la competencia y establecer barreras a la entrada de nuevos competidores, obteniendo una ventaja competitiva como: el pionero, una red de relaciones con proveedores y clientes, el surtido de productos, entre otros

CONTABILIDADE E FINANÇAS: A TEMERÁRIA UTILIZAÇÃO DO WACC

O wacc (weighted average cost of capital), ou custo médio ponderado de capital, tem papel significativo em processos de avaliação de empresas e de negócios, assim como em várias normas contábeis. Entretanto, tanto nessas avaliações como nas aplicações contábeis, problemas sérios têm ocorrido, tanto conceitualmente quanto em certas aplicações práticas. O primeiro objetivo deste trabalho é evidenciar, dedutivamente, o porquê desses problemas e alertar e contribuir para a eliminação dos usos incorretos do wacc. O segundo objetivo é alertar para o fato de que o goodwill (ágio por expectativa de rentabilidade futura), tanto o subjetivo nas avaliações, quanto o objetivo identificado por transações de mercado, vem sendo centrado e explicado exclusivamente em função de ativos, quando isso pode efetivamente não ser a verdade. Demonstramos neste artigo que o goodwill também pode ter origem nos passivos onerosos, não sendo exclusivamente vinculado a ativos. Por fim, o artigo demonstra que há implicações contábeis ao se mensurar determinados passivos pelos seus valores justos, implicando no reconhecimento do denominado Ganho da Dívida (CG) e/ou de outros ativos intangíveis derivados desses passivos

Análise do Processo de Medicação, com Ênfase em Fatores Humanos, de um Hospital de Médio Porte

A medicação de pacientes está entre uma das maiores causas de eventos adversos. Estudar as características dessas falhas é um passo inicial e primordial para garantir a segurança do paciente. A área da saúde precisa de processos rígidos e controlados a fim de garantir a segurança no tratamento de seus pacientes. Ainda que haja protocolos de segurança do paciente, milhares de mortes são registradas anualmente em diversos países ao redor do mundo por erros médicos. Além disso, no Brasil sete mil pessoas morrem anualmente por erros no processo de medicação nos hospitais. Por essas razões, o setor da saúde tem buscado auxílio em outras ciências com o intuito de trazer mais assertividade às suas atividades e eficiência à gestão de seus recursos. A Engenharia de Produção avança nesse setor, uma vez que é uma ciência voltada para a otimização de processos e recursos, sejam humanos, materiais ou tecnológicos. Diante desse cenário, este trabalho tem como objetivo principal analisar o processo de medicação da farmácia de um hospital de médio porte sob a perspectiva da área de Fatores Humanos a fim de identificar os fatores contribuintes para a ocorrência de eventos adversos, propondo recomendações para melhorar a integridade e a segurança dos pacientes. Realizou-se uma Revisão Sistemática da Literatura com o intuito de levantar informações que auxiliaram a condução do estudo de caso realizado em um hospital filantrópico sem fins lucrativos localizado no sul de Minas Gerais. Concluiu-se que os principais pontos dentro dos Fatores Humanos que estão sujeitos a falhas no processo de medicação dessa farmácia hospitalar estão relacionados ao fluxo de trabalho e à padronização de processos e informação. Além disso, o estudo apontou que as atividades mais críticas no processo de medicação do objeto de estudo estão relacionadas à prescrição médica, montagem de fitas e reposição de medicamentos e materiais. Dessa forma, sugeriram-se ações de melhorias voltadas à padronização de atividades, adequação de interfaces e integração de todos os setores, atividades e documentos ao sistema eletrônico, favorecendo a segurança do paciente e a gestão dos recursos da farmácia hospitalar

Manejo de Pastagem Destinado á Ovinocultura no Norte do Tocantins.

Sheep production is a breeding process that has been widely used across generations, as it is an activity used both as a source of subsistence family and as an economic means. And over the years, this activity has been developing more and more, through technological innovations, such as: types of management, genetic improvement and other breeding systems for these animals. And always aiming for the animal's well-being. Sheep are quite selective in their diet, always looking for the most palatable pasture. So it is It is important not only to know the composition of nutrients provided by grass to meet your nutritional requirements, but also the choice of species forage because of the behavior of sheep. Pasture constitutes the form natural part of sheep's diet, being considered a lower-quality diet. cost. When animals are subjected to different types of grazing, such as rotational grazing, forages have a rest period, animals remain in another paddock and the eggs deposited in the previous paddock end up dying due to not having contact with their host, thus causing breaking the helminth cycle. So it can be said that good management avoids high infestation of invasive plants and the occurrence of worms in the herd. Thus, the objective of this theoretical review is to present the aspects related to the production of sheep grazing on tropical forages, subjected to different production systems.A produção de ovinos é um processo de criação que vem sendo bastante utilizada através de gerações, por ser uma atividade usada tanto como fonte de subsistência familiar quanto como um meio econômico. E com o passar dos anos, esta atividade vem se desenvolvendo cada vez mais, através de inovações tecnológicas, como: tipos de manejo, melhoramento genético e os demais sistemas de criação destes animais. E sempre visando o bem-estar do animal. Os ovinos são bastante seletivos em sua alimentação, sempre buscando a pastagem mais palatável. Por isso é importante não só conhecer a composição de nutrientes fornecidos pelo capim para atender as suas exigências nutricionais, mas também a escolha da espécie forrageira por causa do comportamento dos ovinos. A pastagem constitui a forma natural da alimentação dos ovinos, sendo considerada uma alimentação de menor custo. Quando os animais são submetidos a diferentes tipos de pastejo como pastejo rotacionado as forrageiras têm um período de descanso, os animais permanecem em outro piquete e os ovos depositados no piquete anterior acaba morrendo devido não terem contato com seu hospedeiro havendo desse modo a quebra do ciclo do helminto. Então se pode dizer que um bom manejo evita a elevada infestação de plantas invasoras e a ocorrência de verminoses no rebanho. Desta forma, o objetivo do desta revisão teórica é apresentar sobre os aspectos relacionados à produção de ovinos sob pastejo em forrageiras tropicais, submetidos a diferentes sistemas de produção

O uso da CIF nos cenários da fisioterapia brasileira : uma revisão sistemática

Introdução: Após a criação da Classificação Internacional de Funcionalidade, Incapacidade e Saúde (CIF) pela OMS em 2001, os profissionais de saúde devem estudar e incorporar em suas práticas esta classificação para auxiliar o sistema de saúde a obter informações relacionadas à funcionalidade da população, a partir da interação com o meio que está inserida. Em 2009, o Conselho Federal de Fisioterapia e Terapia Ocupacional passa a recomendar o uso da CIF nas práticas profissionais do fisioterapeuta. Contudo, o uso da CIF tem se demonstrado ainda incipiente pelos fisioterapeutas. Objetivo: Analisar estudos que usam a CIF como ferramenta de trabalho do fisioterapeuta para então identificar as áreas de especialidade da Fisioterapia e as estratégias de utilização desta ferramenta. Metodologia: Trata-se de uma revisão sistemática de artigos quantitativos e qualitativos que usam a CIF na práxis fisioterapêutica. Foram incluídos artigos a partir de 2010, que utilizaram a ferramenta dentro do contexto nacional de saúde, com diferentes tipos de desenho de estudo selecionados a partir das bases de dados: SCielo, PubMed, Embase, PEDro e Lume. Esses artigos, por sua vez, foram avaliados por três checklists dependendo do tipo de estudo - Downs and Black adaptado, Downs and Black e STROBE – e os que obtiveram escore igual ou maior que 60% da pontuação dos instrumentos foram incluídos. Resultado: Dos 75 artigos encontrados, 13 foram avaliados e oito selecionados para este trabalho. A maioria dos estudos analisados pertence à área da neurologia e usou a CIF para traduzir informações pré-existentes, como escalas, testes e prontuários, além da tendência de formulação de core sets para a caracterização e avaliação de populações específicas. Conclusão: A Fisioterapia demonstra já fazer uso da CIF, mas ainda não a utiliza tanto em sua linguagem habitual em publicações científicas, denotando que a construção da cultura de seu uso ainda está em processo.Introduction: Since the creation of the International Classification of Functioning, Disability and Health (ICF), by the World Health Organization (WHO), in 2001, healthcare professionals should study and incorporate this classification in their practice in order to aid the healthcare system in obtaining information regarding the functioning of the population, from the interaction with its surrounding environment. In 2009, the Federal Council of Physiotherapy and Occupational Therapy, organ that regulates the activity of these professions in Brazil, recommended the use of the ICF in physical therapists’ practices. Yet, the use of the ICF by physiotherapists is still incipient. Objectives: To analyze studies that make use of the ICF as a tool for physical therapists in order to identify the areas of physical therapy that use this resource, in addition to the strategies of usage of this tool. Methodology: This study consists of a systematic review of quantitative and qualitative papers that apply the ICF to the physiotherapeutic practices. Studies included were published after 2010, showcased the use of the ICF in the Brazilian healthcare context, had different designs and were selected from the databases: SCielo, PubMed, Embase, PEDro and Lume. These papers were evaluated using three different checklists depending on their design – adapted Downs and Black, Downs and Black and STROBE. The papers that achieved a score equal to 60% or higher in the corresponding instrument were included in this study. Results: Out of the 75 studies found, 13 were evaluated and eight were included into this study. The majority of the papers analyzed belonged to the neurology area of physical therapy and used the ICF to translate preexisting information such as scales, tests and medical records as well as they tended to formulate core sets to characterize and evaluate specific populations. Conclusion: While physical therapy demonstrates to use the ICF, it still lacks using it as part of its usual language in scientific publications, which shows that the process of spreading its use is still underway