Incidencia de los tipos del mercado monetario sobre los precios de las operaciones bancarias

Within a global frame leading to the elaboration of an interest rate risk pricing model applicable to financial institutions which takes the basis risk into account, the current paper analyses the long-term impact of the most representative Spanish monetary market interest rates variations over the interest rates offered by financial institutions. With that purpose, Johansen’s cointegration methodology is applied by distinguishing between banks and saving banks and doing an additional breakdown among the distinct asset and liability pricing policies of these institutions. The results show the existence of a considerable long-run relationship among the relevant monetary markets interest rates and the prices offered by financial institutions, although a greater number of equilibrium relationships can be highlighted in the operations carried out by banks, the strongest link being observed in the asset pricing policies. Dentro de un marco global encaminado a la elaboración de un modelo de valoración del riesgo de interés aplicable a las entidades de crédito que tome en consideración el riesgo de base, el presente trabajo analiza el impacto a largo plazo de las variaciones de los tipos de interés más representativos del mercado monetario español sobre los tipos de interés ofertados por las entidades de crédito en sus distintas operaciones. Con tal fin, se aplica la metodología de cointegración desarrollada por Johansen, distinguiendo entre bancos y cajas de ahorro y efectuando una desagregación adicional entre las distintas operaciones de activo y de pasivo de estas entidades. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto la existencia de una considerable interconexión en el largo plazo entre los tipos de interés relevantes del mercado monetario y los precios ofertados por las entidades de crédito, aunque cabe significar que se aprecia un mayor número de relaciones de equilibrio en las operaciones realizadas por los bancos y que la vinculación más fuerte se observa en las operaciones de activo.Riesgo de interés, riesgo de base, tipos de interés, entidades de crédito, operaciones activas y pasivas, mercado interbancario, cointegración Interest rate risk, basis risk, interest rates, financial institutions, asset and liability pricing policies, interbanking market, cointegration

Effects of Mobility Programmes on University Students' Academic Performance

[EN] The number of students participating in mobility programmes has increased enormously over the years. The reasons are diverse and may range from personal growth to better employability prospects, together with improvement in foreign language skills and intercultural awareness. Mobility programmes receive generous funding from the European Commission, therefore their outcomes should be measured and evaluated. This paper focuses on a specific one: the academic effects of mobility programmes. We analyse whether there is an improvement in the academic performance of the students who participate in mobility programmes and, if this is the case, whether it is sustained over time. We use a broad dataset of students from the Faculty of Economics of the University of Valencia over a period of thirteen academic years. The results indicate that students participating in a mobility programme experiment a marked improvement in their scores at the host university, but this upgrading: a) is not homogeneous across the mobility programs or geographical areas considered; and b) partially vanishes off when the students come back to their home university.http://ocs.editorial.upv.es/index.php/HEAD/HEAD18González-Baixauli, C.; Montañes-Brunet, E.; Pérez-Vázquez, PJ. (2018). Effects of Mobility Programmes on University Students' Academic Performance. Editorial Universitat Politècnica de València. 553-562. https://doi.org/10.4995/HEAD18.2018.8034OCS55356

Análisis sectorial de la exposición al riesgo de interés de las empresas españolas

Este trabajo analiza la exposición al riesgo de interés de las empresas españolas a nivel sectorial durante el período 1993-2001 utilizando una técnica de regresión móvil que permite identificar posibles variaciones en el tiempo en la sensibilidad de los sectores bursátiles ante los cambios de los tipos de interés. Los resultados obtenidos muestran un significativo grado de exposición para los sectores bancario, eléctrico y de construcción. Asimismo, su sensibilidad ante los tipos de interés no se mantiene estable en el tiempo, cobrando una especial intensidad en el escenario de tipos de interés históricamente bajos vigente desde finales de los años [email protected]; [email protected]

Impacto del riesgo de interés sobre las acciones del sector bancario español

Este trabajo examina la exposición del sector bancario español al riesgo de interés en el ámbito de la metodología GARCH, prestando atención no sólo al impacto de los cambios en el nivel de los tipos de interés sino también al efecto de su volatilidad sobre la distribución de los rendimientos de las acciones bancarias. Los resultados obtenidos muestran que tanto las variaciones como la volatilidad de los tipos de interés tienen un impacto negativo y significativo sobre el rendimiento de las acciones de las entidades financieras, existiendo una relación directa entre el tamaño de las entidades y su grado de sensibilidad ante los movimientos y volatilidad de los tipos de interés

Incidencia de los tipos del mercado monetario sobre los precios de las operaciones bancarias

Dentro de un marco global encaminado a la elaboración de un modelo de valoración del riesgo de interés aplicable a las entidades de crédito que tome en consideración el riesgo de base, el presente trabajo analiza el impacto a largo plazo de las variaciones de los tipos de interés más representativos del mercado monetario español sobre los tipos de interés ofertados por las entidades de crédito en sus distintas operaciones. Con tal fin, se aplica la metodología de cointegración desarrollada por Johansen, distinguiendo entre bancos y cajas de ahorro y efectuando una desagregación adicional entre las distintas operaciones de activo y de pasivo de estas entidades. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto la existencia de una considerable interconexión en el largo plazo entre los tipos de interés relevantes del mercado monetario y los precios ofertados por las entidades de crédito, aunque cabe significar que se aprecia un mayor número de relaciones de equilibrio en las operaciones realizadas por los bancos y que la vinculación más fuerte se observa en las operaciones de activo

Relaciones entre los mercados hipotecario y de deuda pública: evidencia empírica en el caso español

El importante desarrollo del mercado hipotecario español durante la última década ha generado un creciente interés por la problemática de su integración financiera con el mercado de capitales. En este contexto, el presente trabajo se centra en la contrastación empírica en el caso español de la hipótesis de integración entre el mercado primario hipotecario y el mercado de capitales, representado por el mercado de deuda pública anotada. Con tal fin, se utilizan diversos procedimientos econométricos de análisis de series temporales en un marco de cointegración. Los resultados obtenidos muestran la validez de la hipótesis de partida en el caso español y ponen de relieve que el mercado de deuda pública a largo plazo ejerce una significativa influencia en términos causales sobre el mercado hipotecario, particularmente relevante en lo que respecta a los índices de referencia hipotecarios representativos del coste en el mercado de los préstamos hipotecarios