Comportamento sísmico de edifícios assimétricos de alvenaria estrutural : ensaios na mesa sísmica

O objetivo principal deste trabalho consiste na avaliação do desempenho sísmico de um sistema em alvenaria armada que possa ser representativo da construção corrente de edifícios de pequeno a médio porte em zonas de moderada a elevada perigosidade sísmica. Pretendeu-se avaliar o efeito da complexidade da geometria em planta bem como a influência do reforço aplicado ao nível das juntas horizontais e verticais. Para o efeito, foram construídos dois modelos de edifícios de alvenaria armada e não armada à escala reduzida (1:2) com a solução em alvenaria estrutural em blocos de betão com furação vertical. Estes modelos de edifícios foram posteriormente sujeitos a uma ação sísmica regulamentar característica da região de Lisboa na mesa sísmica do Laboratório nacional de Engenharia Civil

Perancangan Beton Pracetak untuk Perkerasan Jalan Lingkungan di Pulau Bengkalis

Pelaksanaan pekerjaan jalan lingkungan di pulau Bengkalis umumnya dilaksanakan menggunakan metode cor langsung sehingga pengawasan proses pelaksanaan sulit terkontrol dalam hal pengendalian proporsi campuran dan pekerjaan perawatan beton yang mengakibatkan mutu beton yang disyaratkan sulit dicapai. Selain permasalahan kualitas pekerjaan metode ini juga menimbulkan masalah penutupan jalan dalam waktu yang relatif lama sehingga mengganggu akses masyarakat. Penggunaan beton pracetak menjadi diharapkan menjadi solusi karena dibuat dilokasi fabrikasi yang kualitasnya lebih terjamin dan waktu pelaksaan lebih singkat namun dalam pelaksanaanya dilapangan memerlukan pekerjaan tambahan yaitu pengangkatan dan penyambungan elemen beton pracetak, untuk itu dilakukan serangkaian penelitian dalam rangka mendapatkan dimensi blok beton yang masih memungkinkan untuk diangkat secara manual dan merancang bentuk sambungan yang praktis dan kuat. Dari hasil rancangan didapat bahwa metode sambungan antar elemen pracetak dengan menggunakan jenis sambungan bibir berkait, baik arah memanjang maupun arah melebar dapat dilaksanakan namun diperlukan ketelitian ukuran yang dibuat. Dimensi blok pracetak dibuat 0,5mx0,15mx1,5m dapat digunakan untuk membuat jalan lingkungan lebar 3m. Dari hasil uji coba pengangkatan elemen pracetak dengan tenaga manusia masih dapat dilakukan karena berat setiap elemen berkisar 180 kg dan tulangan angkat yang dipasang kuat menahan beban yang ditandai dengan tidak adanya cacat pada tulangan dan beton setelah proses pengangkatan

Determinantes da estrutura de capitais: o caso portugués - 1990 a 1995

Apesar do longo debate em finanças empresariais no que respeita à escolha da estrutura de capitals, ainda nao existe consenso sobre a existencia de urna estrutura óptima. No entanto, há unanimidade quanto à existência de vários factores que determinant a escolha de urna certa estrutura de financiamento por parte das empresas. Assim, neste artigo, mais do que discutirmos a problemática da existencia ou nào de uma estrutura óptima de capitals, analisamos, para uma amostra das maiores empresas Portuguesas, a importáncia e validade de diversos factores apontados na literatura como determinantes da estrutura de capitals das empresas (traduzida pelo rácio de endividamento): Dimensao, Crescimento, Risco de Negocio (Volatilidade), Rendibilidade, Composiçâo do Activo (Valor Colateral), Vantagens Fiscais Nao Resultantes do Endividamento, Sector de Actividade e Controlo Accionista. Utilizando dados em painel para o período de 1990 - 1995, procuramos descrever os efeitos que estas variáveis tém sobre o nivel de endividamento das empresas em cada ano da análise, tentando identificar relaçôes entre as variáveis, quer ao longo do tempo, quer entre empresas do mesmo sector de actividade, como também ainda analisar os efeitos particulares de cada empresa e de cada ano em análise, nao incluidos ñas variáveis explicativas dos modelos utilizados. Apesar de termos chegado a alguns resultados idénticos aos obtidos com outras metodologías aplicadas, para o mesmo efeito, a nivel internacional, também é um facto que nem sempre assim aconteceu, pensamos nós devido a características específicas das empresas da nossa amostra e, em geral, as do mercado Portugués.Despite the long debate in finance about the choice of the firm's capital structure, there is no agreement yet on the existence of such an optimal structure. However, there is a large unanimity as to the existence of several factors that can determine the choice of a certain capital structure by companies. Therefore, in this paper, more than discuss the problematic of the existence of an optimal capital structure, we analyse, for a large sample of Portuguese companies, the relevance and validity of several factors considered in the literature as determinants of the companies’ capital structure (represented by the debt ratio): Size, Growth, Business Risk (Volatility), Profitability, Assets Composition (Collateral Value), Non-Debt Tax Shields, Sector of Activity and Ownership Control. Using panel data for the period between 1990 and 1995, we seek to describe the effects that these variables have on companies’ debt level in each year of the analysis, trying to identify relationships among the variables, either through time or between companies in the same sector of activity. We also analyse the particular effects of each company and each year, that are not included in the explanatory variables of the models employed. Despite the fact that we have arrived at similar results as those obtained by other methodologies when applied internationally, it is also a fact that not always this has being so. We believe that, in particular, this was due to the specific characteristics of the companies in our sample and, in general, to those of the Portuguese market

Closed-end fund discounts-premiums: rational versus behavioural theories for explaining their existence: an empirical analysis.

A existência e persistência de descontos/prémios nos fundos de investimento fechados têm intrigado a comunidade académica e profissionais dos mercados financeiros. Na tentativa de explicar este “puzzle” têm sido desenvolvidas diversas teorias, umas que se fundamentam em factores ditos racionais e outras em factores comportamentais (sendo a teoria do sentimento do investidor, uma das mais apontadas). Mais recentemente tem surgido uma corrente híbrida, que considera tanto factores racionais como comportamentais, para explicação da existência e persistência dos descontos/prémios, uma vez as outras duas correntes não reúnem consenso e evidencia empírica categórica de suporte. Neste trabalho expõe-se sucintamente as teorias (e suas variantes) que explicam a existência dos descontos/prémios dos fundos de investimento fechados. Tendo como enquadramento teórico os modelos defendidos pela corrente híbrida, pretende-se ainda testar a validade de alguns factores racionais (custos de agencia, politica de distribuição de resultados e liquidez) conjugada com factores comportamentais (como o sentimento do investidor e limites à arbitragem) para a explicação da estrutura dos descontos/prémios no mercado dos fundos fechados norte-americano (que não tem sido muito estudado neste sentido). Com base numa amostra de 345 fundos de investimento fechados norte-americanos, constata-se que a politica de resultados (dividend yield), comissão de gestão, o turnover, o sentimento do investidor e o custo de replicação (limites à arbitragem) são variáveis estatisticamente significativas nos modelos de regressão bivariada e multivariada cross-sectional, pelo que parece existir suporte empírico para a corrente híbrida. The existence and, in particular, the persistence of the closed-end funds discounts/premiums have been puzzling the academic community and professionals alike. In an attempt to explain this puzzle, several theories have been developed. Some are based on factors, so called rational, and others are based on behavioural factors (being the investor sentiment theory, one of the most studied). Most recently although, hybrid frameworks have been presented, which consider both rational as well as behavioural factors, in order to explain the existence and persistence of those discounts/premiums, since the other frameworks do not exhibit clear and consensual empirical evidence. In this paper we also review, briefly, all these theories (and their variants). In this research, we will then follow (and explain why) a hybrid theoretical framework, and also test the explanation power of some rational factors (such as agency costs, their dividend distribution policy and fund liquidity), as well as behavioural ones (as the investor sentiment and limits to arbitrage) and a combination of them. Finally, the structure of the discounts/premiums in the US market was studied (there is very little research in this direction). Based on a sample of 346 US closed-end funds, and applying bivariate and multivariate cross-sectional analysis, we present evidence that the distribution policy (dividend yield), management fees, turnover ratios, the investor sentiment and the replication costs (as a limit to arbitrage), are statically significant factors, which, in turn, seems to support, at least empirically, the importance of the hybrid framework used

Vida, fulgor y caída de un republicano. Antonio Jaén Alcaide, primer alcalde republicano de Montilla, 1914-1918

La bíogrofia política del primer alcalde republicano de Monti lla recorre tamb ién las vicisitudes de la primera panc del siglo XX, convulso y contradictorio. Aclamado por el pueblo, el concejal más votado en su elección, nombrado por sus compañeros de corporación cuando lo habitual es que los nombramientos los hiciera el rey, tuvo y causó serios problemas al municipio. Retirado de la política activa dumnte la dictadura de Primo de Rivera, vuelve con la 2n Repúb lica sólo para presentar la dimisión por dcsencucn Lros con los socialistas, sus socios de gobierno cuando él fue alcalde. La guerra civil, y los desastres posteriores, lo llevan a la ruina, y a pedir ayuda a los más anti rrepub licanos, los vencedo res de la guerra. Su oficio de sombre rero no le da pa ra vivir, y pide un puesto de escri biente, siendo ya anciano

Excess volatility, cointegration and investor sentiment closed-end fund discounts-premiums.

Neste trabalho pretende-se analisar o comportamento dos descontos/prémios dos fundos de investimento fechados ao longo do tempo e identificar os factores que justifiquem a sua variabilidade. Tendo em consideração os argumentos apresentados pela corrente híbrida sobre a existência dos descontos/ prémios, a qual alega que estes se devem quer a factores ditos racionais quer comportamentais, pretende-se investigar se factores como o sentimento do investidor e liquidez dos fundos poderão justificar/explicar a variabilidade dos fundos ao longo do tempo. Nesta pesquisa utiliza-se uma amostra de 346 fundos fechados norte-americanos para o período de 2 de Janeiro de 1987 a 18 de Junho de 1999. Como o “sentimento do investidor” não é uma variável observável, emprega-se proxies como o fluxo líquido de fundos de investimento abertos (Mutual funds) bem como o índice composto do sentimento do investidor construído por Baker & Wurgler (2006) que conjugam algumas proxies usuais do sentimento do investidor. In this work we intend to analyse the closed-end funds discounts/premiums behaviour along time and to identify the factors that justify their variability. Having into consideration the arguments presented by hybrid framework about the existence of discounts/premiums which says that they are due to so-called rational factors as behaviour factors, we aim to investigate if factors such as investor sentiment and funds liquidity may explain the variability of discounts along time. In this research, we use a sample of 346 US closed-end funds for the period of January, 2 of 1987 to June, 18, 1999. As investor sentiment is a non observable variable, we employ proxies such as open-end funds (mutual funds) net flow as well as compound investor sentiment index constructed by Baker & Wurgler (2006) that mix some usual proxies of investor sentiment

Excess volatility, cointegration and investor sentiment in closed-end fund discounts/premiums

Resumo Neste trabalho pretende-se analisar o comportamento dos descontos/prémios dos fundos de investimento fechados ao longo do tempo e identificar os factores que justifiquem a sua variabilidade. Tendo em consideração os argumentos apresentados pela corrente híbrida sobre a existência dos descontos/ prémios, a qual alega que estes se devem quer a factores ditos racionais quer comportamentais, pretende-se investigar se factores como o sentimento do investidor e liquidez dos fundos poderão justificar/explicar a variabilidade dos fundos ao longo do tempo. Nesta pesquisa utiliza-se uma amostra de 346 fundos fechados norte-americanos para o período de 2 de Janeiro de 1987 a 18 de Junho de 1999. Como o “sentimento do investidor” não é uma variável observável, emprega-se proxies como o fluxo líquido de fundos de investimento abertos (Mutual funds) bem como o índice composto do sentimento do investidor construído por Baker & Wurgler (2006) que conjugam algumas proxies usuais do sentimento do investidor. Abstract In this work we intend to analyse the closed-end funds discounts/premiums behaviour along time and to identify the factors that justify their variability. Having into consideration the arguments presented by hybrid framework about the existence of discounts/premiums which says that they are due to so-called rational factors as behaviour factors, we aim to investigate if factors such as investor sentiment and funds liquidity may explain the variability of discounts along time. In this research, we use a sample of 346 US closed-end funds for the period of January, 2 of 1987 to June, 18, 1999. As investor sentiment is a non observable variable, we employ proxies such as open-end funds (mutual funds) net flow as well as compound investor sentiment index constructed by Baker & Wurgler (2006) that mix some usual proxies of investor sentiment

Alvenaria armada : soluções inovadoras em Portugal

Neste trabalho pretende-se abordar aspectos relacionados com as tipologias de paredes de alvenaria estrutural e com a concepção de edifícios em alvenaria. Além disso, são apresentadas duas principais soluções em alvenaria armada que têm vindo a ser objecto de estudo na Universidade do Minho. Discutem-se aspectos de concepção e tipologias e complementarmente os resultados experimentais obtidos na validação experimental de ambas as soluções

De cómo Don Quijote estudió medicina y cambió los campos manchegos por la Campiña de Córdoba. Reforma social y movimiento obrero en Montilla en los comienzo del siglo XX

En los comienzos del siglo XX, Montilla es una población de unos 13.000 habitantes que se dedican mayoritariamente a la agric ul tura. La población obrera, la inmensa mayoría, vive en unas condiciones lamentables por los bajos salarios y los precios de las subsistencias. En estas ci rcunstancias, dos médicos, uno de ellos gran propietario y muy bien considerado por la burgues[a local, se lanzan a la aventura de conseguir que los obreros vivan en unas condiciones m:ls dignas. Antonio Cabello de Alba Bello, desde su posición de empresario moderno y de médico preocupado por los estragos que ve en el ejercicio de su profesión, crea el primer Sindicato Católico Agrario de la prov incia de Córdoba. Francisco PalopSegoviacsel creador de la primera Agrupación Socialista de Monti ll a y está en el origen del socialismo en este pueblo. A pesar de ser médico es también vocal obrero en la Junta Local de Refonnas Sociales. Cada uno desde su posición ideológ ica, con prácticas polfticas bien disti ntas, imcntan conseguir un mismo fin: que los obreros tengan una vida digna