The Influence of Corporate Governance on the Mitigation of Fraudulent Financial Reporting

Purpose – This study analyzes the influence of the corporate governance structure in terms of mitigating the likelihood of fraudulent financial reporting ( FFR) by firms in Brazil. Design/methodology/approach – For this, we analyze the data of 314 publicly traded companies to estimate the likelihood of bankruptcy and the possibility of earnings manipulation, for subsequent identification of FFR. Findings – Our results show that in 5.5% of cases there is an indication that FFR is likely, bankruptcy is predicted in 16.9% of cases, and the likelihood of earnings manipulation is identified in 17.7%. The corporate governance structure of the firms influences FFR mitigation, either directly or indirectly by reducing the chances of bankruptcy or earnings manipulation. We note that board-related governance practices are more effective against predicted bankruptcy, and audit-related practices are more related to reducing earnings manipulation. Originality/value – The main contributions of this study lie in it identifying the probabilities of reporting fraud, bankruptcy, and earnings manipulation for companies in Brazil, as well as it verifying that corporate governance has been effective in mitigating these problems, either directly or indirectly. Thus, this information is useful for investors and regulators in this market

CONTABILIZAÇÃO E EVIDENCIAÇÃO DOS CRÉDITOS DE CARBONO: UM ESTUDO DE CASO NA EMPRESA SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.

Currently society is more present in subjects related environmental and socio-environmental issues, requiring of the government and organizations, cleaner politics, creative methods that reduce the impacts to the environment, since the business environment is seen as primarily responsible for these impacts, releasing through their activities gases that contribute to air pollution and exacerbate the greenhouse effect, such as carbon dioxide (CO2 ), raising the temperature of the planet. The principal objective of this work was to detect and calculate the carbon credits generated by the reforestation activity of the company Suzano Papel e Celulose S/A, using a quantitative method for estimating CO2 emissions avoided. In the methodological procedures used a descriptive study with a hypothetical deductive method, and a quantitative and qualitative approach to nature. Based on sustainability reporting, the data needed to obtain the results were documented. It was also possible horizontally and vertically analyze the main environmental indicators, verifying an increase in the indicator of emissions of greenhouse gases, and a reduction in harmful hazardous waste indicator. As for carbon credits, it can be affirmed that the company studied had thousands of eligible credits trading on the stock exchange in the years 2010, 2011 and 2012, but did not recognize these credits on their statements, failing to raise millions of dollars that could be invested in other social and environmental projects. Therefore, it is perceived by the results obtained, that this theme about carbon credits is of great importance and should be discussed in greater breadth and depth, both the government and regulatory bodies of accounting, should seek a parsimonious treatment that facilitates implementation of CDM and carbon credit transactions on the stock exchange.Atualmente a sociedade está mais presente nos assuntos relacionados as questões ambientais e socioambientais, exigindo do governo e das organizações, políticas mais limpas, métodos criativos que diminuam os impactos causados ao meio ambiente, visto que o meio empresarial é tido como principal responsável por esses impactos, liberando por meio de suas atividades gases que contribuem com a poluição atmosférica e  agravam o efeito estufa, como o dióxido de carbono (CO2), elevando a temperatura do planeta. O objetivo principal desse trabalho foi evidenciar e calcular os créditos de carbono gerados pela atividade de reflorestamento da empresa Suzano Papel e Celulose S/A, utilizando um método quantitativo para estimar as emissões de CO2 evitadas. Nos procedimentos metodológicos utilizou-se um estudo do tipo descritivo, com um método hipotético dedutivo, e com uma abordagem de natureza quantitativa e qualitativa. Com base nos relatórios de sustentabilidade, foram levantados os dados necessários para a obtenção dos resultados. Também foi possível analisar horizontalmente e verticalmente os principais indicadores ambientais, verificando-se um aumento no indicador de emissões de gases de efeito estufa, e uma redução no indicador de resíduos perigosos nocivos. Quanto aos créditos de carbono, pode-se afirmar que empresa estudada possuía milhares de créditos aptos a negociação na bolsa de valores nos anos de 2010, 2011 e 2012, porém não reconhecia esses créditos em seus demonstrativos, deixando de arrecadar milhões de dólares que poderiam ser investidos em outros projetos sociais e ambientais. Portanto, percebe-se mediante os resultados obtidos, que essa temática sobre créditos de carbono é de grande importância e deve ser discutida com mais abrangência e profundidade, tanto o governo quanto os órgãos regulamentadores de contabilidade, deveriam buscar um tratamento parcimonioso, que facilitasse a implementação de MDL e as operações com credito de carbono na bolsa de valores

Produção de biofertilizante, adubo orgânico e biogás para agricultura familiar

This paper proposes the development of a portable digester that uses recyclable materials in their composition, and which aims to minimize the costs of implementation for small rural producers and consequently help in preserving the environment, reducing carbon gas emissions under the Kyoto Protocol. Despite being a technology quite widespread in southern Brazil, the models proposed in the literature, still have high costs at the facility, making it infeasible to your installation to family agriculture. Is notorious, that investments in technology are needed, since the benefits to increase social equity and environmental quality. Innovation is to propose a biodigester that uses recyclable materials in its structure and can be moved to any location of the country estate. With this bio-digester at hand, will be carried out a survey of technology, in order to ascertain its effective to suit the reality of Paraibano and the benefits generated for family farming. Next you’ll be using a methane gas detection equipment, in order to follow the evolution of it. The result shows a quite versatile, inexpensive and very useful for family farming. However the biodigestor proposed is a product essential in improving the quality of life of the local community, since they propose to generate extra income, maximizing social equity and minimizing the negative impacts on nature.Este trabalho propõe o desenvolvimento de um biodigestor portátil que utilize na sua composição materiais recicláveis, e que tem como objetivo minimização dos custos de implementação para pequeno produtor rural e ajudar consequentemente na preservação do meio ambiente, na redução das emissões de gás carbono prevista no Protocolo de Kyoto. Apesar ser uma tecnologia bastante difundida na região do sul do Brasil, os modelos propostos na literatura, ainda apresentam altos custos na instalação, tornando inviável a sua instalação para agricultura familiar. Fica notório, que os investimentos nesse tipo tecnologia são necessários, já que os benefícios visam aumentar equidade social e qualidade do meio ambiente. A inovação está em propor um biodigestor que utilize na sua estrutura material reciclável e podendo ser deslocado para qualquer local da propriedade rural. Com esse biodigestor em mãos, será feita ainda uma pesquisa da tecnologia, a fim de averiguar a sua eficaz para adequar a realidade do sertão paraibano e os benéficos gerados para agricultura familiar. Em seguida será utilizando um equipamento de detecção do gás metano, com intuito de acompanhar a evolução do mesmo. O resultado mostra um equipamento bastante versátil, de baixo custo e de grande utilidade para agricultura familiar.  Contudo o biodigestor proposto é um produto imprescindível na melhoria da qualidade de vida da comunidade local, já que propõem gerar renda extra, maximizar equidade social e a minimização dos impactos negativos na natureza.

Custo de capital próprio e transparência dos lucros no mercado brasileiro de capitais

This research paper investigates the relationship between the Cost of Equity and the Earnings Transparency in the Brazilian capital market. For this purpose, supported by a literature review, especially based on Barth et al. (2013), data were analyzed from 246 companies between 2005 and 2014. The data analysis was performed using descriptive statistics, correlations and regressions. Initially regressions were estimated with fixed effects panel data and by the observation of high standard deviations of the variables and the possibility presence of heteroscedasticity, estimates were made by quantile regressions and GLS to control these phenomena. In the results, it can be seen that Earnings variables of the companies had high standard deviations in the analyzed period, influencing the analysis for fixed effects. From the models by quantile regressions in median and GLS it was possible to see that, despite the segregation of companies for portfolios based on their size, it did not present influence in the analysis, and the ratio of Expected Cost of Equity with Earnings Transparency was negative and significant. It is concluded that in the period analyzed the higher the Earnings Transparency, the lower the Cost of Equity of companies. Therefore, the identification of the most suitable models to heteroskedastic earnings analysis in the Brazilian market, as well as their evidence of reduced Cost of Equity by increasing the Earnings Transparency, stand out as major contributions of this study.Keywords: Cost of Equity, Earnings Transparency, quantile regression.Este trabalho investigou a relação entre o Custo de Capital Próprio e a Transparência dos Lucros no mercado brasileiro de capitais. Para isso, apoiado em uma revisão de literatura, especialmente com base no estudo de Barth et al. (2013), foram analisados os dados de 246 empresas entre os anos de 2005 e 2014. As análises foram realizadas a partir de estatísticas descritivas, correlações e regressões. Inicialmente, foram estimadas regressões em dados em painel com Efeitos Fixos e, ao se observar altos desvios-padrão das variáveis e possibilidade de heterocedasticidade, foram realizadas estimativas de regressões quantílicas e por GLS para controlar esses fenômenos. Em seus resultados, pode-se verificar que as variáveis de lucro das companhias apresentaram altos desvios-padrão no período analisado, influenciando as análises por Efeitos Fixos. A partir dos modelos por regressões quantílicas na mediana e por GLS, foi possível verificar que, apesar de a segregação das empresas por portfólios baseados em seu tamanho não ter apresentado influência nas análises, a relação do Custo de Capital Esperado com a Transparência dos Lucros foi negativa e significante. Com isso, conclui-se que, no período analisado, quanto maior foi a Transparência dos Lucros, menor foi o Custo de Capital Próprio das empresas. Assim, destacam- -se como principais contribuições deste estudo a identificação dos modelos mais adequados à análise de lucros heterocedásticos no mercado brasileiro, assim como suas evidências de redução do Custo de Capital Próprio com o aumento da Transparência dos Lucros.Palavras-chave: Custo de Capital Próprio, Transparência dos Lucros, regressão quantílica

Custo de capital próprio e transparência dos lucros no mercado brasileiro de capitais

This research paper investigates the relationship between the Cost of Equity and the Earnings Transparency in the Brazilian capital market. For this purpose, supported by a literature review, especially based on Barth et al. (2013), data were analyzed from 246 companies between 2005 and 2014. The data analysis was performed using descriptive statistics, correlations and regressions. Initially regressions were estimated with fixed effects panel data and by the observation of high standard deviations of the variables and the possibility presence of heteroscedasticity, estimates were made by quantile regressions and GLS to control these phenomena. In the results, it can be seen that Earnings variables of the companies had high standard deviations in the analyzed period, influencing the analysis for fixed effects. From the models by quantile regressions in median and GLS it was possible to see that, despite the segregation of companies for portfolios based on their size, it did not present influence in the analysis, and the ratio of Expected Cost of Equity with Earnings Transparency was negative and significant. It is concluded that in the period analyzed the higher the Earnings Transparency, the lower the Cost of Equity of companies. Therefore, the identification of the most suitable models to heteroskedastic earnings analysis in the Brazilian market, as well as their evidence of reduced Cost of Equity by increasing the Earnings Transparency, stand out as major contributions of this study.Keywords: Cost of Equity, Earnings Transparency, quantile regression.Este trabalho investigou a relação entre o Custo de Capital Próprio e a Transparência dos Lucros no mercado brasileiro de capitais. Para isso, apoiado em uma revisão de literatura, especialmente com base no estudo de Barth et al. (2013), foram analisados os dados de 246 empresas entre os anos de 2005 e 2014. As análises foram realizadas a partir de estatísticas descritivas, correlações e regressões. Inicialmente, foram estimadas regressões em dados em painel com Efeitos Fixos e, ao se observar altos desvios-padrão das variáveis e possibilidade de heterocedasticidade, foram realizadas estimativas de regressões quantílicas e por GLS para controlar esses fenômenos. Em seus resultados, pode-se verificar que as variáveis de lucro das companhias apresentaram altos desvios-padrão no período analisado, influenciando as análises por Efeitos Fixos. A partir dos modelos por regressões quantílicas na mediana e por GLS, foi possível verificar que, apesar de a segregação das empresas por portfólios baseados em seu tamanho não ter apresentado influência nas análises, a relação do Custo de Capital Esperado com a Transparência dos Lucros foi negativa e significante. Com isso, conclui-se que, no período analisado, quanto maior foi a Transparência dos Lucros, menor foi o Custo de Capital Próprio das empresas. Assim, destacam- -se como principais contribuições deste estudo a identificação dos modelos mais adequados à análise de lucros heterocedásticos no mercado brasileiro, assim como suas evidências de redução do Custo de Capital Próprio com o aumento da Transparência dos Lucros.Palavras-chave: Custo de Capital Próprio, Transparência dos Lucros, regressão quantílica

Educação Financeira Infantil: Brincando com dinheiro

This study analyzes the results of a extension action developed in 2014 , the Federal University of Campina Grande – Sousa / PB, aiming to disseminatefinancial education toelementary school children from the secondto the fifth year of public and private schools of that city. To perform this work, classes and various recreational activities on the proposed theme were given. In these classes, we used registration form and monitoring of students, questionnaires, workshops, theater with puppets and slides videos and presentations.It was observed thatthe projectdiffers fromthe proposalto train moreconsciouscitizensin the useof financial resources.Este estudo analisa os resultados de uma ação extensionista desenvolvida em 2014, pela Universidade Federal de Campina Grande – Sousa/PB, objetivando-se educar financeiramente as crianças do ensino fundamental do 2º ao 5º ano das escolas públicas e privadas da referida cidade. Para a realização desse trabalho, foram ministradas aulas e diversas atividades lúdicas sobre a temática proposta. Nessas aulas, empregou-se, ficha de cadastramento e acompanhamento dos alunos, oficinas, feiras, teatro com fantoches e apresentações em slides e vídeos. Observa-se que os resultados foram satisfatórios nas escolas, evidenciando-se que o projeto desenvolve a criatividade, a imaginação e o raciocínio lógico das crianças, diferenciando-se pela proposta de formar cidadãos mais conscientes no uso dos recursos financeiros.DOI: http://dx.doi.org/10.35700/ca.2016.ano3n4.p46-54.1867

Possibilidade de relatórios financeiros fraudulentos e sua relação com a governança corporativa das empresas no Brasil

The recent history of financial market reveals huge scandals involving the financial reports of renowned open companies in the international market, which resulted in a confidence crisis in the capital markets all over the world, bringing as consequence the decrease in the credibility of the information extracted from these reports and the rise of the concerns with corporative governance practices of these undertakings. In this context, the present study has the aim to analyze the relation of the Fraudulent Financial Reports’ Likelihood (PRFF) with the corporative governance structure of the open capital companies in Brazil between the years of 2010 and 2015.Therefore, based on the Agency Theory and Disclosure Theory, this work was realized having as sample a total of 208 enterprises with actions negotiated in BM&FBovespa, totalizing 1.890 year-observations (year-comments). The financial-economics data was collected in Thomson Reuters® data bank and the corporative governance data were taken from the Comdinheiro® data base. This research adopted a metric that suggest the Fraudulent Financial Reports’ Likelihood (PRFF), identified from the intersection of the measures of Zscore measures (that measure the bankruptcy predictability) and M-score (that measures the possibility of the enterprise to be manipulative of results). The companies of the sample were segmented with 28,09% classified wit bankruptcy predictability, 23,23% as manipulative enterprises and 11,01% as financial reports fraudster. In regard to Z-score, the variables Administrative Council Independency (ICAD), Administrative Council Remuneration (RCAD), Women Participation in Administrative Council (PMCCAD) and Audit Committee Size (TCA) was evidenced as elements of predictability and bankruptcy reduction. Otherwise, the relation of corporative governance and the M-score, the variables Audit Committee Size (TCA) had negative and significant relation with the possibility of the enterprise to be manipulative. The PRFF has significant and negative relation with the Audit Committee Size (TCA) and Extern Audit Remuneration (RAE), which are directly connected to the elaboration of financial reports, attending the expectative contained in the literature. According to the regressions results using the Bivariate Probit model, the hypothesis that the Corporate Governance structure can cause a reduction in PRFF is not confirmed. Between the main contributions of this study to the academy, stands out its evidence in the Brazilian market, the biggest emergent market of Latin America, collaborating with the reduction of the blank existing in literature on this theme. As for the market, it enables the Brazilian capital market agents to take their own investment decisions with basis on the governance structure, serving, also, the regulatory bodies with reflections about the role of corporative governance.NenhumaA história recente dos mercados financeiros revela grandes escândalos envolvendo os relatórios financeiros de companhias abertas de renome nos mercados internacionais, os quais resultaram em uma crise de confiança nos mercados de capitais em todo o mundo, trazendo como consequência a diminuição da credibilidade das informações extraídas desses relatórios e o aumento da preocupação com as práticas de governança corporativa dessas empresas. Nesse contexto, o presente estudo tem o objetivo de analisar a relação da Possibilidade de Relatórios Financeiros Fraudulentos (PRFF) com a estrutura de governança corporativa das empresas de capital aberto no Brasil entre os anos de 2010 e 2015. Assim, com base nas Teorias da Agência e da Divulgação, este trabalho foi realizado tendo como amostra um total de 208 empresas com ações negociadas na BM&FBovespa, totalizando 1.890 observações-ano. Os dados econômicofinanceiros foram coletados no banco de dados da Thomson Reuters® e os dados sobre governança corporativa foram retirados da base de dados Comdinheiro®. Esta pesquisa adotou uma métrica que indica a Possibilidade de Relatórios Financeiros Fraudulentos (PRFF), identificada a partir da interseção das medidas Z-score (que mede a previsibilidade de falência) e M-score (que mede a possibilidade da empresa ser manipuladora de resultados). As empresas da amostra ficaram segmentadas com 28,09% classificada com previsibilidade de falência, 23,23% como empresas manipuladoras e 11,01% como fraudadoras de relatórios financeiros. No tocante ao Z-score, as variáveis Independência do Conselho de Administração (ICAD), Remuneração do Conselho de Administração (RCAD), Participação de Mulheres no Conselho de Administração (PMCAD) e Tamanho do Comitê de Auditoria (TCA) foram evidenciadas como elementos de redução da previsibilidade de falência. Já a relação da governança corporativa e o M-score, as variáveis Tamanho do Comitê de Auditoria (TCA) teve relação negativa e significante com a possibilidade da empresa ser manipuladora. A PRFF possui relação significante e negativa com o Tamanho do Comitê de Auditoria (TCA) e Remuneração da Auditoria Externa (RAE), que são diretamente ligadas à elaboração de relatórios financeiros, atendendo a expectativa contida na literatura. Conforme os resultados das regressões utilizando o modelo Probit Bivariado, não se confirma a hipótese de que a estrutura da Governança Corporativa pode provocar uma redução no PRFF. Entre as principais contribuições deste estudo à academia, destacam-se suas evidências no mercado brasileiro, o maior mercado emergente da América Latina, vindo a colaborar com a redução da lacuna existente na literatura desse tema. Quanto ao mercado, possibilita aos agentes do mercado brasileiro de capitais tomar suas decisões de investimento com base na estrutura de governança, servindo, também, aos órgãos reguladores acerca de reflexões sobre o papel da Governança Corporativa

Influência da governança corporativa na mitigação de relatórios financeiros fraudulentos

urpose – This study analyzes the influence of the corporate governance structure in terms of mitigating the likelihood of fraudulent financial reporting ( FFR) by firms in Brazil. Design/methodology/approach – For this, we analyze the data of 314 publicly traded companies to estimate the likelihood of bankruptcy and the possibility of earnings manipulation, for subsequent identification of FFR. Findings – Our results show that in 5.5% of cases there is an indication that FFR is likely, bankruptcy is predicted in 16.9% of cases, and the likelihood of earnings manipulation is identified in 17.7%. The corporate governance structure of the firms influences FFR mitigation, either directly or indirectly by reducing the chances of bankruptcy or earnings manipulation. We note that board-related governance practices are more effective against predicted bankruptcy, and audit-related practices are more related to reducing earnings manipulation. Originality/value – The main contributions of this study lie in it identifying the probabilities of reporting fraud, bankruptcy, and earnings manipulation for companies in Brazil, as well as it verifying that corporate governance has been effective in mitigating these problems, either directly or indirectly. Thus, this information is useful for investors and regulators in this market.Objetivo – Este estudo teve o objetivo de analisar a influência da estrutura de governança corporativa na mitigação da Possibilidade de Relatórios Financeiros Fraudulentos ( ) das empresas no Brasil. Metodologia – Os dados de 314 empresas abertas foram utilizados para estimação da previsibilidade de falência e da possibilidade da manipulação de resultados, para posterior identificação da . Resultados – Verificou-se que em 5,5% das observações houve indicativo de Possibilidade de Relatório Financeiro Fraudulento, além de a probabilidade de falência ter sido identificada em 16,91% das observações e a probabilidade de manipulação de resultados ter sido identificada em 17,73% delas. A estrutura de governança corporativa das empresas apresentou influência na mitigação da , seja de forma direta ou indireta por meio da redução das probabilidades de falência ou de manipulação de resultados. Notou-se que as práticas de governança relacionadas ao Conselho de Administração foram mais eficientes contra a probabilidade de falência, ao passo que as práticas relacionadas à auditoria estiveram relacionadas à redução da manipulação de resultados. Contribuições – Entre as contribuições deste estudo, estão a identificação das probabilidades de fraudes nos relatórios, de falência e de manipulação de resultados para as empresas no Brasil, assim como a verificação de que a governança corporativa foi eficaz na mitigação desses problemas, seja de forma direta ou indireta, informação que é útil a investidores e reguladores desse mercado

Impacto do Conservadorismo Condicional e Incondicional sobre a Qualidade das Informações Contábeis das Empresas Brasileiras Listadas na BM&Fbovespa

Este artigo tem por objetivo analisar os impactos do conservadorismo condicional e incondicional sobre a qualidade das informações contábeis das empresas listadas na BM&FBovespa no período de 2010 a 2014, contemplando na amostra 156 empresas, totalizando 624 observações, onde os dados foram coletados no banco de dados da Economática®. Para se chegar ao objetivo da pesquisa, foram realizadas técnicas de análise de dados, sendo a utilização de estatística descritiva, como também modelos de regressão, nos quais estão embasados no modelo de Basu (1997), no qual o respectivo modelo foi modificado para captação dos dois tipos de conservadorismo. Nos resultados evidenciados, a variável DRit*RETit apresentou significância a 10%, em todos os modelos, a qual é responsável em captar más notícias, onde o seu coeficiente δ3 nos três modelos foi positivo e maior que zero, demonstrando a presença do conservadorismo. Contudo, a insignificância nas demais variáveis nos modelos 2 e 3, que contém proxeis que medem, respectivamente, o conservadorismo condicional e o conservadorismo incondicional, não demonstraram significância na qualidade da informação contábil e no preço das ações, divergindo de outras pesquisas internacionais. Estas divergências de resultados podem ser explicadas pelo tipo e quantidade da amostra, como também, na realidade macroeconômica que esta amostra está inserida

Custo de Capital e Transparência dos Lucros no Mercado Brasileiro de Capitais

Este trabalho investigou a relação entre o Custo de Capital a Transparência dos Lucros no mercado brasileiro de capitais. Para isso, apoiado em uma revisão de literatura, especialmente com base no estudo de Barth, Konchitchki e Landsman (2013), foram analisados os dados de 246 empresas entre os anos de 2005 e 2014. As análises foram realizadas a partir de estatísticas descritivas, correlações e regressões. Inicialmente foram estimadas regressões em dados em painel com Efeitos Fixos e, ao se observar altos desvios-padrão das variáveis e possibilidade de heterocedasticidade, foram realizadas estimativas de regressões quantílicas e por GLS para controlar esses fenômenos. Em seus resultados, pode-se verificar que as variáveis de lucro das companhias apresentaram altos desvios-padrão no período analisado, influenciando as análises por Efeitos Fixos. A partir dos modelos por regressões quantílicas na mediada e por GLS foi possível verificar que, apesar de a segregação das empresas por portfólios baseados em seu tamanho não ter apresentado influência nas análises, a relação do Custo de Capital Esperado com a Transparência dos Lucros foi negativa e significante. Com isso, conclui-se que no período analisado quanto maior foi a Transparência dos Lucros, menor foi o Custo de Capital das empresas. Assim, destacam-se como principais contribuições deste estudo a identificação dos modelos mais adequados à análise de lucros heterocedásticos no mercado brasileiro, assim como suas evidências de redução do Custo de Capital com o aumento da Transparência dos Lucros