Evaluating the privatization of the portuguese national airline - TAP

JEL Classification: G32, L33Portugal’s deficit economy during several years and the high levels of Public Debt culminated with the need of an External Financial Assistance Program. Regarding this program a privatization plan of several state-owned companies was developed, in which TAP Group was included. The main activity of TAP Group is air passenger and cargo transport. It also provides services to third party customers in areas related to the Group’s core activities, such as Maintenance and Engineering services. The Letter of Intent sent by Portuguese Government to International Monetary Fund (IMF), concerning the Portugal’s Financial Assistance Program, and the State Budget for 2015 refer the need to restart the process of TAP privatization. On November 13th of 2014, the Council of Ministers approved the re-privatization process of TAP. Consequently, in order to sell TAP Group at its fair value, it is essential to perform a financial corporate valuation. This way, in the next pages, it will be developed a valuation of TAP, using three corporate valuation methods: Multiples (or Relative) Analysis, Discounted Cash Flow method, using the Free Cash Flow for the Firm approach and the Free Cash Flow for the Equity approach, and a valuation method used to valuing firms with regular negative earnings, which is the case of TAP Group. Considering the negative TAP’s fair value estimated in all methods, Portuguese Government should simply transfer its capital and inherent obligations to the investors. However, TAP is valuable if it becomes more efficient, which is expected to occur in a privatization process.Portugal perante uma situação de endividamento excessivo e de uma economia deficitária que perdurava há vários anos, solicitou um pedido de ajuda financeira externa. Neste pedido de ajuda externa foi estabelecido um programa de alienação de participações do Estado em empresas nacionais, sendo a TAP uma dessas empresas. O Grupo TAP tem como principal atividade o transporte aéreo de passageiros e de carga, bem como um conjunto de serviços prestados a entidades terceiras em áreas ligadas aos negócios principais do Grupo. Em novembro de 2014, foi deliberado em Conselho de Ministros o relançamento do processo de privatização do Grupo TAP. De modo a que o Grupo TAP seja vendido pelo seu justo valor, é imprescindível realizar uma avaliação económico-financeira. Nas próximas páginas será realizada uma avaliação ao Grupo, utilizando três métodos: análise pelos Múltiplos, o método dos Fluxos de Caixa Descontados, quer na ótica dos Fluxos de Caixa Livres para a Empresa, quer na ótica dos Fluxos de Caixa Livres para os Acionistas, e, por último, um modelo de avaliação para empresas que apresentam sistematicamente resultados negativos, como é o caso da TAP. O justo valor estimado nos três métodos de avaliação para o Grupo TAP é negativo. Assim, o Governo não deverá registar um encaixe financeiro com a operação, cedendo apenas aos investidores a sua posição no capital social e as respetivas obrigações do Grupo. Contudo, o Governo deve ter em conta que a TAP tem valor ao tornar-se uma empresa mais eficiente, algo que é expectável numa privatização

Da inadmissibilidade das provas ilícitas no processo penal sob a ótica constitucional

Monografia apresentada à Universidade Federal de Rondônia - UNIR, Campus de Cacoal como requisito parcial para obtenção do grau de bacharel em Direito. Orientador Prof. Esp. Silvério dos Santos Oliveira.O presente trabalho monográfico destina-se ao estudo do instituto da inadmissibilidade das provas obtidas por meios ilícitos, apreciando-o com enfoque constitucional e desvendo sua amplitude e alcance sob a ótica da proporcionalidade. Inicia-se o trabalho traçando-se a conceituação da prova, bem como os princípios que a ela integram e orientam. Após uma abordagem genérica sobre o regime principiológico das provas, faz um estudo sobre princípio da inadmissibilidade das provas ilícitas no processo, bem como no principio da proporcionalidade, estudando aspectos conceituais e estruturais de ambos os princípios. No tocante ao tema, traça os aspectos interativos dos dois princípios, demonstrando a sua convivência no âmbito constitucional e a necessidade de flexibilização do principio da inadmissibilidade das provas ilícitas em alguns casos, por meio do princípio da proporcionalidade. Além disso, demonstra-se a possibilidade da utilização de provas ilícitas em favor do réu e da sociedade, levantando os aspectos doutrinários e jurisprudenciais favoráveis e contrários. Verifica-se a necessidade da utilização do princípio da proporcionalidade para atenuar eventuais distorções ou conflitos entre o principio da inadmissibilidade e outro princípios constitucionais

Biodiversidade de parasitismo espontâneo de afideos em horticultura protegida em diferentes sistemas de protecção das plantas

In the Oeste Region of Continental Portugal, in 1998, a survey was conducted in horticultural protected crops to study the biodiversity of aphids and parasitoids in greenhouses under organic farming, integrated pest management and chemical control. Ten places with protected crops of green beans, cucumber, green pepper and tomato, with different systems of plant protection above mentioned were selected. The major parasitism activity was observed in organic farming (67%) followed by integrated pest management 30%. Chemical control was only 3 %. The higher biodiversity of parasitism was associated to organic farming and integrated pest management. Primary parasitism was observed for the families Aphidiidae and Aphelinidae, the latter being only 2 %. Higher activity of primary parasitism was registered in the cucumber crop with aphid pests of the genus Aphis (Aphis gossypii Glover and Aphis craccivora Koch). The following species of aphids were identified: Aphis craccivora Koch, A. fabae Scopoli, A. gossypii Glover, Aulacorthum solani (Kaltenbach), Macrosiphum euphorbiae (Thomas) and Myzus persicae (Sulzer). The species of primary parasitoids identified were as follows: Aphidius colemani Viereck, A. matricariae Haliday, Lysiplebus fabarum (Marshall), L. testaceipes (Cresson) and Trioxys angelicae (Haliday). Their tritrophic relations are also listed

Manual de reconhecimento da drosófila-da-asa-manchada (Drosophila suzukii)

FEADER e PDR2020info:eu-repo/semantics/publishedVersio

PERFORMANCE E EROTISMO NAS OBRAS DE SÉRGIO SANT’ANNA E MARCELO MIRISOLA

Contemporary literature not only pursues different forms of telling its stories but also has been a rich place for reflecting issues such as its own condition of production within the literary field. Such works not only question the limits of fiction but also perform debates about narratives from many perspectives, revealing the workings of literary construction in the keen eyes of the reader. This article tries to understand how this phenomenon can occur in performative works such as in Um crime delicado (1997) written by Sérgio Sant’anna and Joana a contragosto (2005) written by Marcelo Mirisola. These works show interesting similarities, not only in relation to the metacriticism that they depict, but also related the kind of eroticism as a metaphor for the tension in the relationship between author, reader and the work itself.A literatura contemporânea, além de buscar diferentes formas de contar suas histórias, tem se constituído como espaço de reflexão sobre questões relativas às suas próprias condições de produção no campo literário. Essas obras não só questionam os limites da ficção como também encenam a debate sobre como narrar, e a partir de quais perspectivas, desnuda as engrenagens da construção literária perante os olhos do leitor. O presente artigo tenta compreender de que forma ocorre esse fenômeno performático nas obras Um crime delicado (1997) de Sérgio Sant’anna e Joana a contragosto (2005) de Marcelo Mirisola. Tais obras apontam semelhanças interessantes, não só em relação à temática metacrítica que retratam, mas também no tocante à escolha do erotismo como metáfora da tensão presente na relação entre autor, obra e leitor

Exact and heuristic approaches for lot splitting and scheduling on identical parallel machines

In this paper, we address a lot splitting and scheduling problem existent in a textile factory. The factory we study produces a set of products that are made of, or assembled from, a list of components. During production, each component can be split into one or several lots of different sizes and each lot will be produced independently on one of a group of identical parallel machines. We formulate the problem into a mixed integer programming model and develop a heuristic method to solve the model. The heuristic method is based on a network flow model with the objective to minimise the weighted sum of the total tardiness of products and the deviations occurred during production of each product. The deviation of a product is measured by the deviation of product completion time (the last component lot completion time) and completion time of the rest of components lots for the same product. We present computational results and performance measures of the network flow heuristic for a set of randomly generated instances based on real world data.(undefined

Genetic variation among pathogens causing "Helminthosporium" diseases of rice, maize and wheat.

Vinte amostras de espécies de fungos, agentes da helmintosporiose em cereais, foram obtidas de diferentes regiões geográficas, sendo nove constituídas de Bipolaris oryzae, isoladas de cultura do arroz (Oryza sativa), sete de B. sorokiniana coletadas de trigo (Triticum aestivum), duas de B. maydis e duas de Exserohilum turcicum provenientes de milho (Zea mays). As amostras foram analisadas através das técnicas de PCR-RFLP e RAPD. O polimorfismo de tamanho observado entre as amostras na região ITS1-ITS2 e o espaço compreendido da região 5,8S do rDNA indicou diferenças genéticas entre as amostras, enquanto o fenograma construído através do método de UPGMA após a digestão com as enzimas de restrição, indicaram polimorfismo inter e intraespecífico. Os perfis de RAPD indicaram um expressivo grau de polimorfismo entre as diferentes espécies. Entre as amostras da mesma espécie ocorreu um baixo índice de polimorfismo. O fenograma, obtido pelo método de UPGMA, permitiu diferenciar as quatro espécies analisadas e agrupou as mesmas conforme a espécie hospedeira. Os perfis de RAPD obtidos revelaram ausência de correlação entre os fatores climáticos e a origem geográfica dos isolados de B. sorokiniana e B. oryzae. Espécies teleomórficas revelaram alto nível de similaridade com seus correspondentes anamorfos

Das raízes viajantes ao nomadismo imobilizador: escalas da mobilidade humana na literatura brasileira contemporânea

Travessias, viagens, deslocamentos constituem os fios condutores de uma parte significativa das narrativas brasileiras contemporâneas.  A presença  recorrente e simbólica de espaços de dispersão e encontros como aeroportos, terminais de ônibus e metrô, rodoviárias, assim como a preferência por personagens erráticos, desenraizados, cosmopolitas indicam a opção por uma perspectiva  calcada no movimento em detrimento  da prerrogativa da fixidez, da habitação. Diante disso, o objetivo deste estudo é, num primeiro momento, identificar como essa temática se desdobra em duas possíveis escalas de mobilidade, aqui denominadas de raízes viajantes e nomadismo imobilizador, que podem ser abstraídas a partir das razões pelas quais as personagens dessas narrativas são lançadas ao trânsito e ao fluxo contínuo e como se reconhecem ou não nesse movimento; e, num segundo momento, pensar como essa perspectiva da mobilidade mantém estreita convergência com modos específicos de se compreender a cultura contemporânea, agenciados principalmente pelos estudos pós-coloniais e multiculturais

Diversidade de artrópodes bioindicadores em dois sistemas culturais do Ribatejo: monocultura/sucessão cultural

Os artrópodes representam uma grande percentagem do total de espécies da fauna do solo e, independentemente das funções que desempenham fornecem importantes serviços ao ecossistema que dependem de práticas culturais/ fitossanitárias que condicionam espécies presentes e suas interações. Neste trabalho, avaliou-se abundância dos taxa de artrópodes considerados como bioindicadores de qualidade do solo, entre 2018 e 2021, no Ribatejo, em dois campos piloto com diferentes sistemas culturais: (i) rotação de batata e milho (Golegã) e (ii) sistema de monocultura de tomate para indústria (Vila Franca de Xira). Nos dois campos instalaram-se 16 armadilhas “pitfall” com etilenoglicol, em cada momento de amostragem/local, tendo sido recolhidas após 7 dias. Os artrópodes capturados foram separados em morfotipos e identificados. O número total de morfotipos separados foi 62, 157, 132 e 117, em 2018, 2019, 2020 e 2021, respetivamente. O campo com monocultura manifestou, durante os 4 anos de amostragem, biodiversidade de artrópodes inferior ao campo com rotação. No que diz respeito aos carabídeos, no campo com rotação observaram-se 9 (2019) e 13 morfotipos (2020), respetivamente, e no campo com monocultura 3 morfotipos (2019) e nenhum carabídeo (2020). Os resultados indicam tendência para maior biodiversidade e populações mais equilibradas com a continuação da prática de rotação.Arthropods represent a large percentage of the soil fauna and, regardless of the functions they perform, they all provide important ecosystem services, which depend on cultural/phytosanitary practices that influence the species present and their interactions. In the present study, the abundance of different taxa of arthropod bioindicators of soil quality were evaluated along 2018-2021 in the Ribatejo region in two sperimental fields with different crop systems: (i) potato and maize rotation (Golegã) and (ii) processing tomato monoculture system (Vila Franca de Xira). Sixteen pitfall traps with ethylene glycol were installed for 7 days at each sampling time/site. The captured arthropods were separated into morphotypes and identified. The results revealed that the total number of separate morphotypes was 62, 157, 132 and 117, in 2018, 2019, 2020 and 2021, respectively. The field with monoculture revealed, during the 4 years of sampling, an arthropod biodiversity lower than the field with crop rotation. With regard to carabids, in the field with rotation, 9 (2019) and 13 morphotypes (2020) were observed, respectively; and in the field with monoculture only 3 morphotypes (2019) and no carabid (2020) were collected. A trend towards greater biodiversity and more balanced populations was observed with the rotation practice maintenance.info:eu-repo/semantics/publishedVersio