Employment level and business cycles : diferences between SME's and large firms' performance

Mestrado em EconomiaO nível de emprego e as suas flutuações são desde sempre um dos temas que maior debate suscita na literatura económica. Este estudo foca as diferenças na sensibilidade do nível de emprego ao ciclo económico existentes entre pequenas e médias empresas (PME’s) e grandes empresas na economia portuguesa. Qual o grupo de empresas que apresenta reduções mais significativas do número de trabalhadores em períodos recessivos? E em períodos de crescimento? Serão as PME’s com negócios mais frágeis ou as grandes empresas com mais trabalhadores? O debate sobre as respostas teóricas é intenso e encontra-se distante de um consenso. O estudo analisa quatro importantes sectores económicos - Construção, Comércio a Retalho, Serviços e Indústria entre 2000 e 2012. A base de dados é utilizada pela primeira vez na abordagem ao mercado de trabalho e é desenvolvida pelo Instituto Nacional de Estatística. No que respeita à economia portuguesa, para os setores estudados, as conclusões são claras, as grandes empresas apresentam maior sensibilidade ao ciclo económico, independentemente do sector de atividade, registando variações do nível de emprego mais significativas que as PME’s. Esta conclusão coloca em causa algumas ideias feitas sobre o contributo das PME’s para as variações de emprego abrindo a discussão sobre os factores determinantes destas diferenças na variação do nível de emprego entre PME’s e grandes empresas.Employment level and its fluctuations are historically one of the most discussed topics in the economic literature. This study focuses on the differences in employment’s sensitivity to the business cycle existent between small and medium enterprises (SMEs) and large companies in the Portuguese economy. Which group of firms presents a more significant reduction in employment level during a recession? And during expansions? Are those SMEs with more fragile business or large firms with more employees? The theoretical discussion is still an open debate, being far from a consensus. The study analyses four major economic sectors - Construction, Retail Trade, Services and Industry between 2000 and 2012. The database is first used for this approach to the labor market and is developed by Statistics Portugal. Regarding the Portuguese economy for the sectors studied, the conclusions are clear, large firms are more sensitive to the economic cycle, regardless of the economic sector, recording more significant employment variations than SMEs. These conclusions call into question some well known ideas about SME’s contribution to the employment variations over the business cycle, opening the discussion on the determinants of these differences between SMEs and large companies’ performance

Numerical analysis of flow around a fan blade of a CFM56-3

This work was performed in cooperation with TAP maintenance and engineering, speci cally the engine shop’s engineering team. The main goal is to analyze the ow around a fan blade of a CFM56-3 engine. The ow analysis around a blade intends essentially to learn the relations between the chord variation and the consequent changes in the ow properties, particularly two, mach number and total pressure, and doing after a results validation process using the TAP-ME test bench readings as a reference. The Navier-Stokes equations for compressible and adiabatic ow are the governing equations of this problem. However, it was necessary to adapt these equatios for a reference moving frame, so as to be adjusted to a rotating fan problem. The averaged Navier-Stokes equations are resolved along with the K-W SST turbulence model. The control volume of this problem was divided in three domains (inlet, blade and outlet) and three different blade chords were created (small, medium and Large). After control volume construction the grids were created using the software Turbomesh, two domains use structured grids and the third uses an unstructured grid and the suitable boundary conditions are applied. It was chosen the commercial software ANSYS CFX 15 as the most suitable for this study, then six simulations are performed, three of those simulations were executed in take-off regime and the other three in maximum continuous. After the completion of the simulations and the results obtained, the most relevant for this investigation are selected. The numerical solutions were analyzed in detail for the convergence and accuracy in order to guarantee the quality of those solutions. The results are then presented for all simulations in several views and for two essential properties, mach number and total pressure. Then a comparative analysis is performed for two parameters in order to learn the differences between variations in blade chord and different regimes. Subsequently, there is an analysis to validate the numerical model, in which the numerical solutions are compared with experimental data taken from one of the databases of the TAP-ME test bench. The comparison is made for some parameters that can be measured on the test bench and is then completed and the validity of the model is proofed since there is good agreement between values. Finally, are present the main ndings of this research and are also indicated some proposals for future works as well as work that is currently under development, which aims to apply the results of this work.Este trabalho foi realizado em cooperação com a equipa de manutenção de motores da TAP Manutenção e Engenharia e surgiu com o intuito de analisar o escoamento em torno das pás da fan do motor CFM56-3. A análise do escoamento em torno da fan pretende essencialmente entender as relações entre a variação da corda e a alteração das propriedades, em particular duas propriedades essenciais, Mach number e Pressão total, procedendo posteriormente á validação dos resultados através das leituras dos testes efetuados no banco de ensaio da TAP-ME. As equações de governo do problema são as equações de Navier-Stokes para escoamento compress ível e adiabático. Foi então necessário adaptar as equações para um um moving reference frame de forma a serem ajustadas ao problema de uma pá em rotação. As equações de Navier Stokes em termos dos valores médios (RANS) são resolvidas, juntamente com o modelo de turbul ência k-w sst. O volume de controlo do problema foi dividido em três domínios (inlet, blade, outlet), e foram criadas três pás com cordas diferentes (pequena, média, grande). Após a construção do volume de controlo foram compostas no software Turbomesh malhas estruturadas em 2 domínios e não estruturada no terceiro e são então aplicadas as condições de fronteira adequadas. Procedeu-se á escolha do software comercial ANSYS CFX 15 como sendo o mais adequado á realização deste estudo, e são então realizadas 6 simulações, destas, três simula ções foram executadas em regime de Take-off e as restantes três em Maximum continuous. Após a realização das simulações e da obtenção de todos os resultados, são selecionados os mais relevantes para a investigação. As soluções numéricas foram então detalhadamente analisadas para a convergência e precisão para garantir a qualidade das mesmas. Os resultados são apresentados para todas as simulações em várias vistas e para duas propriedades essências, Mach number e Pressão total. É então efetuada uma análise comparativa destes dois parâmetros para permitir uma melhor compreensão das diferenças entre as diferentes cordas e diferentes regimes. Posteriormente existe uma análise para a validação do modelo numérico, em que as soluções numéricas são comparadas com os dados experimentais retirados de uma das bases de dados do banco de ensaio da TAP-ME. A comparação é efetuada para alguns parâmetros que podem ser medidos no banco de ensaio e é então concluída a validade do modelo uma vez que existe boa concordância entre valores. Para nalizar são apresentadas as principais conclusões desta investigação e são também indicadas algumas propostas para trabalhos futuros assim como um trabalho que esta atualmente em desenvolvimento, que pretende aplicar os resultados deste trabalho

Characterization of MEMS Coriolis Vibratory Gyroscopes

A MEMS Gyroscope is a micromachined inertial sensor that can measure the angle of orientation or the angular rate of rotation. These devices have the potential to be used in high precision navigation, safety and consumer electronics applications. Due to their complexity, MEMS Gyroscopes are prone to have imperfections that inhibit their full potential. By deeply characterizing these sensors, it is possible to validate fabrication methodologies, apply control circuit mechanisms, and design alternative mechanical structures that improve the performance. In this project, a streamlined methodology for testing and characterizing these devices is presented and executed. Analysis to the obtained results is given. Aditionally, a prototype circuit was designed to operate the sensors in a closed-loop mode. Two families of gyroscopes with different thickness were characterized - 40 m and 100 m. The devices presented low sensitivity thresholds due to the presence of a large quadrature error. A phase sensitive demodulation solution was provided to eliminate this noise source. The 40 m presented an overall better performance. A Python Script to extract key noise performance parameters was also displayed.Giroscópios MEMS são micro sensores inerciais que conseguem medir o ângulo de orientação ou a variação ângular de uma rotação. Estes dispositivos têm o potencial de ser usados em aplicações de alta precisão para sistemas de navegação, segurança e para eletrónica comercial. Devido à sua complexidade, os Giroscópios MEMS são propensos a imperfeições que inibem o seu potencial máximo. Através da caracterização extensa destes sensores, é possível validar as metodologias de fabricação, aplicar circuitos de controlo e projetar estruturas mecânicas alternativas que melhorem a sua performance. Neste projeto é apresentada uma metodologia substanciada para testar e caracterizar estes dispositivos. Os resultados obtidos foram analisados. Adicionalmente, foi desenhado um protótipo de um circuito que opera os sensores em circuito fechado. Duas famílias de giroscópios com diferentes espessuras foram caracterizadas - 40 m e 100 m. Os dispositivos apresentaram baixos graus de sensibilidade devido a uma forte influência do erro de quadratura. Foi aplicada uma demodulação sensível à fase para melhoramento da performance. Um programa em Python para extrair parâmetros de ruído na resposta é apresentado

2-D Cnn for time series trend prediction

Tese de mestrado, Matemática Financeira, Universidade de Lisboa, Faculdade de Ciências, 2020Recentemente, Redes Neurais Artificiais (RNAs) têm sido desenvolvidas e aplicadas á pre visão e classificação de séries temporais devido á sua capacidade de modelação não linear. Redes Neurais Convolucionais ( CNNs do inglês Convolutional Neural Networks), um tipo de rede neural habitualmente usada para classificação de imagens, ganharam recentemente popularidade nos mercados financeiros. Em Gudeleke, Boluk e Ozbayoglu (2017), os autores apresentam um método para prever a tendência dos preços de fecho de fundos de investimento usando uma CNN bidimensional. Os autores usaram dados de dezassete fundos de investimento distintos (Financial Select Sector SPDR ETF, Utilities Select Sector SPDR ETF, Industrial Select Sector SPDR ETF, SPDR S&P 500 ETF, Consumer Staples Select Sector SPDR ETF, iShares MSCI Germany ETF, Materials Select Sector SPDR ETF, Technology Select Sector SPDR ETF, Health Care Select Sector SPDR ETF, iShares MSCI Hong Kong ETF, iShares MSCI Canada ETF, Consumer Discret Sel Sect SPDR ETF, iShares MSCI Mexico Capped ETF, SPDR Dow Jones Industrial Average ETF, Energy Select Sector SPDR ETF, iShares MSCI Australia ETF and iShares MSCI Japan ETF) para criar imagens de (28 × 28) pixeis em nível de cinza. Estas imagens contêm 28 dias de negociação e 28 séries temporais correspondentes ao preço de fecho, volume e alguns indicadores técnicos calculados para diferentes períodos. Essas imagens são então usadas para alimentadar uma CNN bidimensional que retorna a tendência do preço de fecho do dia seguinte. Neste trabalho, um primeiro modelo foi desenvolvido a fim de reproduzir os resultados obtidos em Gudeleke, Boluk e Ozbayoglu (2017). A exatidão de 58% foi alcançada para o modelo de classificação binário, significativamente inferior ao valor de referência de 78%. Por outro lado, o nosso modelo de classificação multinomial apresentou uma melhor performance com uma exatidão de 69% em comparação com o valor de referência de 63%. Um estudo secundário tentou melhorar o desempenho dos modelos alterando a aquitetura das CNNs. Ao remover a camada de agrupamento da CNN, foram alcançados melhores resul tados em ambas as classificações binária e multinomial. No caso do modelo de classificação binária, foi observado um aumento de 6% na exatidão ( correspondente a uma exatidão de 64%). Considerando o modelo classificação multinomial, não foi identificada uma melhoria na exatidão, no entando foram observadas melhorias na precisão e na revocação para as classes de compra e venda. Ao aumentar o tamanho das imagens geradas a partir dos dados de entrada, foi observado um aumento de 5% na exatidão ( correspondente a uma exatidão de 69%) parao modelo de classificação binária. Por outro lado, ao passarmos para um modelo de previsão da tendência dos retornos semanais, um aumento de 6% na exatidão ( correspondente a uma exatidão de 75%) foi observado para o modelo de classificação binária. Já no caso do modelo de classificação multinomial, foi observada uma diminuição de 4% na exatidão ( correspondente a uma exatidão de 65%). Para além disso, valores de precisão significativamente superiores foram obtidos para duas das três classes. Finalmente, foi desenvolvido um modelo para prever a tendência dos retornos mensais. Para tal, mais uma vez, foi necessário aumentar o tamanho das imagens geradas a partir dos dados de entrada. Um aumento de 15% na exatidão ( correspondente a uma exatidão de 90%) foi observado No caso do modelo de classificação binária. Já em relação ao modelo de classificação multinomial, um aumento de exatidão de 16% foi alcançado ( correspondente a uma exatidão de 81%) juntamente com um aumento na precisão e revocação para as classes de compra e venda.Convolution Neural Networks have recently gain popularity as time series forecasting and classification models due to their ability of non-linear modeling. In this work a classification model for predicting the trend of ETFs closing prices using a 2-D CNN was developed. The 2-D CNN was trained with labelled images generated out of the ETFs financial data. Our model were able to predict the next day, week and month price movements with 69%, 75% and 90% accuracy, respectively

Let’s put a smile… on that brand!

Nos dias de hoje, a comunicação mediada por computador (CMC) é uma forma de comunicação adotada por grande parte das pessoas e pode variar entre contextos (comunicamos com parceiros românticos, amigos, colegas). Isto ocorre não só entre indivíduos, mas também entre indivíduos e marcas. Contudo, ao contrário da comunicação face-a-face (F2F), na CMC temos falta de pistas não verbais, dificultando a compreensão da mensagem e podendo redundar em ambiguidade. Uma forma de contornar esta limitação, é através da utilização de emoticons ou emojis, que permitem expressar emoções, e reforçar o tom de uma mensagem, sendo relevante perceber como é que a inclusão de emojis, em CMC, é percebida por potenciais consumidores de uma marca fictícia, relevante pela crescente presença das marcas em contextos digitais (i.e., redes sociais). Realizamos um estudo experimental para investigar como é que a inclusão de emojis (vs. Controlo) numa comunicação emitida por uma marca fictícia em crise (i.e., recolha de produto defeituoso) influencia a perceção global da marca e suaa personalidade. Os participantes (N = 201, 62.4% sexo feminino) foram expostos a um cenário fictício que variava em termos da inclusão ou não de um emoji e do nível de gravidade do defeito. Os resultados sugerem que fazer a recolha de produtos defeituosos pode ser visto como socialmente responsável. Os emojis não exerceram influência direta na perceção de marca. A utilização de emojis não se adequa a todos os contextos. Estas evidências são de especial relevância para a área da psicologia do consumidor e da comunicação.Nowadays, computer mediated communication (CMC) is part of most people’s way of communicating, varying across contexts (e.g., we communicate with romantic partners, friends, or in professional settings). This occurs not only among individuals, but also between individuals and brands. However, in contrast to face-to-face (F2F) communication, CMC lacks non-verbal cues, making it harder to perceive a message. One way to overcome this limitation is the inclusion of emoticons and emojis, used to express emotion and to reinforce and clarify a message. Our goal is to understand how the inclusion of emojis in CMC is understood and apprehended by customers of a fictional brand, relevant due to the increasing presence of most brands in digital contexts (i.e., social media platforms). We conducted an experimental study to investigate how including emoji (vs. control) in a product recall message influences general brand perception and brand personality. Participants were presented with a fictional scenario of a fictional brand dealing with a product-harm crisis. Participants (N = 201, 62.4% females) were assigned to a fictional scenario that varied in terms of the presence or absence of an emoji and the level of perceived severity of the defect. Results suggest that making callbacks of defective products can be seen as socially responsible. No direct effects of emojis in brand perception were found. The usage of emojis is not appropriate in all contexts. These findings are of relevance especially for the field of consumer psychology and communication studies

Political Institutions, Policymaking Processes and Policy Outcomes in Brazil

We found that the driving force behind policies in Brazil is the strong set of powers given to the President by the Constitution of 1988. To have strong powers does not mean unbridled powers. Several institutions constrain and check the power of the President, in particular the legislature, the judiciary, the public prosecutors, the auditing office, state governors and the Constitution itself. The electorate of Brazil holds the President accountable for economic growth, inflation and unemployment. Because of the electoral connection, and perhaps reputational effects, presidents in Brazil have a strong incentive to pursue stable fiscal and monetary policies as their first priority. At least for the past ten years, and particularly in the new administration of Lula, executive power has been aimed at pushing policy towards macro orthodoxy. Although orthodoxy may not lead to short-term growth, international financial markets provide additional incentives for discipline, as deviations are instantly punished, with unfavorable consequences that are readily recognized by the electorate. Achieving stable macro policies required constitutional amendments as well as considerable legislation. To attain their goals, the past administrations (Cardoso and Lula in particular) used their property rights over pork to trade for policy changes. The rationale for members of Congress to exchange votes on policy for pork is that the electorates reward or punish members of Congress based on the degree to which pork lands in their district. With the exception of the devaluation of 1999, macro policy has become more stable over time. We categorize macro policies in Brazil as `stable but adaptable. `