Does Politics Matter in the Conduct of Fiscal Policy? Political Determinants of the Fiscal Sustainability: Evidence from Seven Individual Central and Eastern European Countries (CEEC)

This paper aims at assessing the fiscal sustainability and its political determinants in seven Central and Eastern European Countries (CEEC), namely Estonia, Latvia, Lithuania, Poland, Slovenia, Slovakia and the Czech Republic. First, using the recent sustainability approach of Bohn (1998) based on fiscal reaction function, econometric findings using Ordinary Least Squares (OLS) reveal a positive response of the primary surplus to changes in debt in several countries. In other words, fiscal policy is sustainable in Baltic countries, Slovenia and Slovakia, but not in Poland and in the Czech Republic. Second, by introducing political dummy variables, we test the electoral budget cycle and the partisan cycle theories. We find the presence of electoral and partisan cycle in Poland but not in the rest of our countries.Fiscal reaction function, Public debt sustainability, Political budget cycles, Time series

External debt sustainability and vulnerabilities: Evidence from a panel of 24 Asian countries and prospective analysis

The purpose of this empirical study is first to assess the external debt sustainability in a panel of 24 Asian emerging and developing countries divided into four sub-panels, namely the regions of Southeast Asia, Southwest Asia, Central Asia, and the Pacific over the period 1993-2014. We use the present-value methodology to determine whether a country satisfies its intertemporal external constraint, namely whether its external debt is sustainable in the long run. According to such methodology, we study the panel stationarity of external debt, current account, imports, and exports, then the cointegration between these two last variables. We employ unit root and cointegration tests, the first and second generation tests, to take into account cross-sectional dependence. Our findings imply that the external debt in our panel of 24 Asian emerging and developing countries is sustainable in the long run. Finally, we analyze the vulnerabilities, factors, and risks in the region due to different external debt criteria (the debt currency composition, share of the short-term external debt, amount of reserves, and debt service). We conclude this study by establishing different prospective scenarios on the Asian emerging and developing countries according to the degree of economic slowdown (i.e., a "soft" or "hard" landing) in the People's Republic of China

Leader dismissal or continuity, president longevity, geographic orientation of owners and performance: Insights from French men’s football, 1994-2016

We investigated the impacts of president longevity and the geographic orientation of owners on team performance and on the effectiveness of dismissing the leader. In addition, we considered their impacts on the effectiveness of not dismissing the leader while the same organisation fires them at another time for a similar performance. We also tested the impact of dismissing the leader or not on performance. We explored the aforementioned risk-taking relationships in the first tier of French men’s football over the 1994–2016 period (n = 4918 observations). To do so, we used a counterfactual based on the evolution of the team position over the last three games leading to the leader change and estimate linear regression models with fixed team effects. Our findings show that performance improves either after a leader dismissal or not in the same situation, and both president longevity and the geographic orientation of owners impact the effectiveness of dismissing the leader or not. In particular, global- and local-oriented ownerships have a positive impact on the effectiveness of the decision to dismiss the leader or not compared to national-oriented ownership. Practical implications stem from the research, e.g., how organisations with national-oriented ownership can overcome their competitive disadvantage

Le pouvoir des mots : émission et réception du discours du banquier central

Cet article, vise à comprendre pourquoi le discours des banquiers centraux a été paré d’un poids significatif depuis quelques années. À partir des éléments mis en avant dans la théorie économique standard, d’une part, et la sociologie, d’autre part, nous étudions les dispositifs qui ont permis cette transformation et analysons certains actes de langage.Nous revenons dans un premier temps sur le contexte théorique qui a favorisé la mise en exergue de la parole des banquiers centraux pour les économistes. La première section résume les arguments en faveur de la communication de la Banque centrale développés par les Nouveaux Classiques puis les Nouveaux Keynésiens. Nous décrivons ensuite rapidement les divers canaux de transmission. Dans une deuxième partie, nous revenons sur les « actes de langage » de la BCE en étudiant les pratiques et les outils employés. Nous étudions ensuite la tonalité de cette communication : à partir des mots utilisés dans les éditoriaux du bulletin mensuel de l’institution (et leur connotation positive ou négative), on crée par un traitement linguistique des indicateurs d’optimisme ou de pessimisme. Dans une troisième partie, nous interrogeons les rapports qui s’établissent entre le locuteur et les récepteurs des messages. Cette question nous amène à discuter la distinction entre effets performatifs (production ou transformation de la réalité) et perlocutoires (action sur les représentations). Nous revenons enfin sur les raisons de cette mise en exergue de la parole du banquier central : le locuteur n’est-il pas le porte-parole des opérateurs sur les marchés financiers ?This paper aims at understanding why the central banks’ talks took a significant weight recently. By using some tools, put forward in the economic theory, on the one hand, and on sociology, on the other hand, we study the devices permitting this transformation and we analyse some “acts of speech”. First, we describe how the theoretical context led to highlight the speeches of central bankers for the economists. The first section summarizes the arguments in favour of the communication of the central Bank developed by the New Classicals and the New Keynesian Economics. Then, we describe the various transmission channels. Second, we come back on the “acts of speech” from the ECB by studying its practices. We analyse the tone of this communication. We create indicators of optimism or pessimism through a text mining approach based on the words (and their positive or negative connotation) used in the editorials of the ECB monthly bulletin. Finally, we question the relationships established between the speaker and the receivers of those messages. This question brings us to discuss the distinction between performative effects (production of the reality) and perlocution (action on the representations). We conclude on the reasons of the communicational turn of central bankers, namely that the speaker can be seen as the spokes-man of financial markets’ operators

Mise à jour des recommandations du GEFPICS pour l’évaluation du statut HER2 dans les cancers du sein en France

En Europe, les patientes atteintes d’un cancer du sein invasif susceptibles de recevoir un traitement ciblé anti-HER2 sont actuellement sélectionnées sur la base d’un test immunohistochimique (IHC). Les techniques d’hybridation in situ (HIS) doivent être utilisées pour l’évaluation des cas IHC ambigus (2+) et pour l’étalonnage de la technique IHC. Les patientes éligibles au traitement ciblant HER2 présentent un statut HER2 positif défini par un test IHC 3+ ou un test 2+ amplifié. Une détection correcte du statut HER2 est indispensable à une utilisation optimale des thérapeutiques ciblées puisque leur efficacité est limitée aux patientes surexprimant HER2. Il est capital que l’évaluation du statut HER2 soit optimisée et fiable. Ces recommandations du groupe d’étude des facteurs pronostiques IHC dans le cancer du sein (GEFPICS) détaillent et commentent les différentes étapes des techniques IHC et HIS, les contrôles utilisables et les règles générales de l’apprentissage de la lecture. Une fois acquis, ce savoir-faire doit être pérennisé par l’observation de règles de bonnes pratiques techniques (utilisation rigoureuse de témoins internes et externes et participation régulière à des programmes d’Assurance qualité [AQ])., Summary In Europe, patients who may benefit from an HER2 targeted drug are currently selected by immunohistochemistry (IHC). In situ hybridization (ISH) techniques should be used for complementary assessment of ambiguous 2+ IHC cases and for the calibration of the IHC technique. Eligibility to an HER2 target treatment is defined by an HER2 positive status being IHC test 3+ or 2+ amplified. Reliable detection of HER2 status is essential to the appropriate usage of HER2 targeted drugs because its specificity is limited to tumors overexpressing HER2. It is essential that the IHC evaluation of the HER2 status of a mammary carcinoma is optimized and reliable. This GEFPICS’ guidelines look over the different steps of the IHC technique, the controls and, the rules for interpretation. Once acquired, this knowledge must be perpetuated by the observation of rules of good technical practice (internal and external controls, quality assurance programs)

L’usage et le rôle des cryptoactifs dans le sport

International audienceThe recent boom in cryptoassets has targeted the professional sports industry in recent years, notably the NBA, Formula 1 and soccer, both in North America and Europe. Various channels have been developed by digital crypto exchange platforms, such as traditional sponsorship and naming contracts, the issuance of fungible and non-fungible tokens (NFT), and even the payment of athletes’ salaries and bonuses in crypto currencies. Indeed, sport is emerging as a global showcase for crypto players, who are collaborating with North American sports organizations, clubs and franchises to target a young, crypto-receptive customer base. However, such a boom, which benefited from the crypto market euphoria of 2020-2021, has given rise to a number of dangers, which appeared in 2022, dubbed “the crypto winter”. The bankruptcy of the FTX crypto platform on November 10, 2022, marked a turning point and led to the withdrawal of many crypto platforms from sports.Le récent essor des cryptoactifs cible, ces dernières années, l’industrie du sport professionnel, notamment la NBA, la Formule 1 et le football, en Amérique du Nord, mais aussi en Europe. Divers supports ont été développés de la part des plateformes digitales d’échange de cryptos, tels que le sponsoring traditionnel et des contrats de naming, l’émission de jetons fongibles et non fongibles (NFT), voire même le paiement des salaires des sportifs et de leurs primes en cryptos.En effet, le sport apparaît comme une vitrine mondiale pour les acteurs cryptos qui collaborent avec les organisations sportives, les clubs et les franchises nord-américaines, afin de cibler une clientèle jeune et réceptive aux cryptos.Toutefois, un tel essor, qui a bénéficié de l’euphorie des années 2020-2021 sur le marché des cryptos, fait naître de nombreuses menaces qui se sont manifestées durant l’année 2022, qualifiée d’« hiver des cryptos ». La faillite de la plateforme de cryptos FTX, le 10 novembre 2022, marque alors un coup d’arrêt et se traduit par le désengagement de nombreuses plateformes cryptos du sport

Défis à relever pour la politique budgétaire en Amérique latine en matière de stabilisation et de redistribution

Cet article se propose d'étudier les réponses offertes par la politique fiscale en Amérique latine dans la situation actuelle " d'atterrissage en douceur ". En fait, il apparaît que la région est exposée à un risque de choc externe de pays développés et la Chine à un risque politique. Dans ces conditions, la politique fiscale a un rôle important à jouer pour gérer ces risques en se centrant sur ses fonctions de stabilisation et de distribution. En outre, nous proposons un système de plusieurs mesures pour chaque fonction. Enfin, nous démontrons que les pays latino-américains ne souffrent pas de contrainte du financement pour appliquer nos recommandations

Impacts économiques du report des Jeux Olympiques de Tokyo 2020

International audienc

Les compétitions européennes de football sous la menace du projet de Super Ligue : une analyse économique

International audienc

Développement du système du Shadow Banking et risques induits sur la stabilité financière

International audienceThe world development of the Shadow banking system offers an alternative financing way to the traditional banking sector by financing the needs of the agents. However, it induces in the same time systemic risks threatening the financial stability of the world economy. As a result, regulation of this sector is necessary to avoid a new Shadow banking crisis, after the 2007-08 crisisLe développement dans le monde du système de Shadow banking offre un mode de financement alternatif au système bancaire et permet ainsi de faire face aux besoins de financement de l’économie. Toutefois, il est en même temps porteur de risques systémiques qui mettent en péril la stabilité financière de l’économie mondiale. Une régulation de ce secteur est donc nécessaire pour éviter que ne se reproduise une nouvelle crise du Shadow banking, après celle de 2007-08