Accounting practices for financial instruments. How far are Portuguese companies from IAS?

The purpose of this study is to analyse the current accounting practices for financial instruments by Portuguese companies and compare them to the measurement, recognition and disclosure requirements stipulated in IAS 32 and 39. In order to attain our objective, we drew up a list of 120 categories of inquiry and 370 possible responses that we were interested in analysing. We applied content analysis technique to 2001 listed companies’ annual reports. Our results suggest that the accounting practices for financial instruments by companies listed on the Portuguese stock exchange are very far from what IAS 32 and 39 require. This is especially observed in the measurement and recognition criteria applied to the categories of financial instruments for which the adoption of fair value is required (that is, held-for-trading and available-for-sale financial assets). In what derivative instruments are concerned, we found that the fair value measurement criterion is being adopted by a large number of derivative users. However, with respect to hedging transactions, the gap between accounting practices and the relevant accounting Standards is quite wide. A big improvement in reporting practices regarding this type of instruments will be needed. These findings throw light on the challenges of adopting IAS, particularly with respect to fair value measurement, now that 2005 is near.Financial instruments accounting, Fair Value, International Accounting, IAS, Portugal

Analytical and numerical investigation of mixed-type functional differential equations

NOTICE: this is the author’s version of a work that was accepted for publication in Journal of computational and applied mathematics. Changes resulting from the publishing process, such as peer review, editing, corrections, structural formatting, and other quality control mechanisms may not be reflected in this document. Changes may have been made to this work since it was submitted for publication. A definitive version was subsequently published in Journal of computational and applied mathematics, 234 (2010), doi: 10.1016/j.cam.2010.01.028This journal article is concerned with the approximate solution of a linear non-autonomous functional differential equation, with both advanced and delayed arguments

The role of financial literacy and individual demographics on financial behavior : evidence of covid19 crisis

Mestrado em FinançasNo contexto da crise da COVID-19 de 2020, o estudo procura entender quão bem as pessoas se preparam para crises económicas e o que leva a um bom preparo. Diferentes estudos verificam que comportamentos financeiros, como o planeamento para a reforma e o nível de sobre-endividamento, são influenciados pelo nível de literacia financeira. Entretanto, mesmo após o programa nacional português de educação financeira, implantado em 2011, o nível de poupanças para a reforma não aumentou. Isto levanta a questão de existirem outros aspectos que motivem um melhor comportamento financeiro. A literatura aponta para características individuais. Dado que diferentes políticas foram tomadas pelos países durante o período de pandemia, foi importante analisar se existem diferenças na percepção da crise entre brasileiros e portugueses. Um questionário foi formulado para medir a literacia e os comportamentos de ambas populações. Por ser conduzido durante a crise este estudo tem uma característica peculiar que o permite entender diferenças na tomada de decisões pessoais durante períodos macroeconômicos conturbados. Diferentes índices foram construídos para medir os níveis de literacia financeira e os diferentes comportamentos financeiros: planeamento para a reforma; sobre-endividamento; autopercepção; perfil de risco e preparo para crise. Foi encontrada uma relação positiva, ainda que estatisticamente não significante, entre literacia financeira e um bom comportamento financeiro. O conhecimento financeiro é somente positivamente significante quando analisado o nível de confiança. Além disso, características pessoais demonstram ser consistentemente estatisticamente significantes para a probabilidade de se ter uma conduta financeira eficiente e um maior conhecimento, em vez de literacia financeira.In the context of 2020 COVID-19 crisis, we aim to understand how well people prepare for economic distress, and what drives good preparation. Several studies verify that financial conducts like retirement planning and level of indebtedness are influenced by the level of financial literacy. However, even after the Portuguese program for financial education implemented in 2011, the level of retirement savings in the country did not increase. This raises the question if there are other drivers for better financial behaviour. Literature points to individual characteristics, that could as well impact people's attitudes. However, since different policy measures are undertaken between countries, we consider important to analyse if there are differences between how Brazilians and Portuguese perceive the crisis. We design a survey to measure literacy and behaviours of the Portuguese and Brazilian populations. This study is conducted alongside the crisis, giving it a particular feature of understanding any differences in personal decision making during difficult macroeconomic context. We construct several indices to measure both financial literacy levels and different financial behaviours: retirement planning; over-indebtedness; self-perception; risk profile; and crisis preparedness. We find a positive, yet statistically not significant, relationship between financial literacy and good financial behaviour. The financial knowledge is only positively significant when analysing the level of confidence. Moreover, personal characteristics, like employment, income level, and gender, appear to be consistently statistically significant on the likelihood of having efficient financial conduct and higher knowledge, rather than financial literacy, as argued by previous literature.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Say on pay determinants in Brazilian public companies

This article examines how performance, compensation, and corporate governance are related to the rejection of compensation proposals in Brazil. Regulatory changes have expanded the disclosure of compensation and introduced distance voting, providing new information which was hand collected from 895 minutes of shareholders' meetings and 1,074 voting tables. The sample consists of data from 179 Brazilian companies between 2015 and 2018. Rejection dependent variables were regressed using logit models that considered random effects panel data as well as Bernoulli’s method of quasi-likelihood. The percentage of companies with rejected proposals is below 3%, which is as low as the figure reported internationally. Performance coefficients are positive relative to compensation proposal rejections. Perhaps investors believe that good performance encourages majority shareholder abuse. Certain aspects of compensation are more important than the total amount in explaining rejection rates, which may indicate a certain investor ability to analyze beyond the total compensation figure. The quality of corporate governance is positively associated with rejections while the concentration of control is negatively associated with rejections. The difficulty of rejecting a proposal may explain this result. The findings indicate that these investors are aware of the perverse incentives that good performance can represent, analyze various aspects of the remuneration proposal, and may vote against it under more favorable governance environments. This last aspect suggests that improving corporate governance regulation and expanding opportunities for participation are effective paths for increasing the voice of shareholders.Este artigo examina como o desempenho, a remuneração e a governança corporativa se relacionam com a rejeição de propostas de remuneração no Brasil. Mudanças regulatórias aumentaram a divulgação da remuneração e introduziram o voto à distância, permitindo a coleta manual de novas informações em 895 atas de assembleias e em 1.074 boletins de votação. A amostra compreende 179 empresas brasileiras entre 2015 e 2018. Variáveis ​​dependentes de rejeição foram regredidas usando modelos logit considerando um painel de dados de efeitos aleatórios, bem como com o método de quase-verossimilhança de Bernoulli. O percentual de empresas com propostas rejeitadas é inferior a 3%, nível tão baixo quanto o reportado internacionalmente. O desempenho tem relação positiva com a rejeição de propostas de remuneração. Talvez os investidores acreditem que o bom desempenho incentive o abuso do acionista majoritário. Certos aspectos da remuneração são mais importantes do que o valor total para explicar as taxas de rejeição, o que pode indicar certa capacidade do investidor em analisar além da remuneração total. A qualidade da governança corporativa tem relação positiva, enquanto a concentração do controle está negativamente associada às rejeições. O grau de dificuldade para conseguir rejeitar uma proposta pode explicar esse resultado. Os resultados mostram às empresas um investidor atento aos incentivos perversos que o bom desempenho pode representar, que analisa a proposta de remuneração em diversos aspectos e que vota contrariamente em ambientes de governança mais favoráveis. Este último aspecto sugere que melhorar a regulamentação da governança corporativa e expandir as oportunidades de participação são caminhos eficazes para permitir mais voz aos acionistas

Abacavir como factor de riesgo cardiovascular en pacientes con VIH en TARGA en el Hospital Belén de Trujillo

El presente estudio de tipo analítico, observacional de cohorte retrospectivo tiene como objetivo evaluar el uso de abacavir como factor de riesgo para desarrollar eventos cardiovasculares. La población en estudio estará conformada por pacientes adultos que fueron atendidos en el servicio de infectología en el Hospital Belén de Trujillo, entre el mes de enero hasta diciembre del 2018, divididos en dos grupos de forma aleatoria, en uno de los cuales estarán los pacientes que reciben abacavir y en otro los pacientes que no reciben abacavir. Las variables a medir serán las tasas de eventos cardiovasculares que se pueden presentar en ambos grupos. La información de las personas será recogida en un formato de recolección elaborado para el estudio. Asimismo, el análisis se realizará mediante el Statistical Package for the Social Sciences (SPSS) versión 25. El análisis del variable resultado y de exposición se realizará con su respectivo parámetro de estudio: el riesgo relativo que determinará si el abacavir es un factor de riesgo cardiovascular en personas con diagnóstico de VIH en TARGA, con un intervalo de confianza al 95 %, las asociaciones entre variables serán consideradas significativas si el valor de p <0.05.Tesis de segunda especialida

A Europa e o Médio Oriente : do fim dos impérios aos desafios comuns

O Médio Oriente é uma região de importância estratégica central para a Europa. Pela dependência energética, proximidade geográfica e constante instabilidade. Pese embora o facto de as relações entre a Europa e o Médio Oriente se encontrarem condicionadas pelos interesses americanos, os interesses europeus na região são múltiplos exigindo uma acção concertada. Este artigo analisa a acção da União Europeia e de duas grandes potências - Grã-Bretanha e a Alemanha - no xadrez do Médio Oriente, sobretudo no quadro pós-11 de Setembro face a novos desafios estratégicos