Mortgage interest rate dispersion in the euro area

Despite the remarkable economic and financial convergence over the last ten years in the euro area, mortgage interest rates still differ across countries. This note presents some stylised facts on the heterogeneity of mortgage interest rates across euro area countries on the basis of the Eurosystem’s harmonised MFI interest rate statistics. We also attempt to provide some insights into the reasons behind these cross-country differences using the methodology recently proposed by Affinito and Farabullini (2006). We differ from Affinito and Farabullini (2006) in that we focus on one particular banking market: the market for mortgage loans. This allows us to identify more clearly the role of specific structural features characterising that market in explaining mortgage rate dispersion. More specifically, we investigate the extent to which various mortgage loan demand and supply determinants help explaining the observed dispersion. It turns out that some of the heterogeneity can be explained by these factors, in particular those that relate to the supply side. However, a substantial part of the dispersion remains unexplained suggesting that much of the heterogeneity also reflects country-specific institutional differences that are likely to be caused by differences in the regulatory and fiscal framework of the mortgage markets. In order to test this, we extend our analysis to also include institutional factors and indeed find that crosscountry differences in enforcement procedures, tax subsidies and loan-to-value ratios influence the level of mortgage rates. JEL Classification: C23, E4, F36, G21, N24euro area, financial integration, Interest Rates, Mortgage markets

New and Simple Endo-extra Oesophagotracheal Method of Developing the Fistula for the Implantation of a Voice Prosthesis

The author has simplified the Blom-Singer1 puncture. The fistula is formed with the help of his new device, the endo-extralaryngeal needle carrier and pointed metal cone fixed to a catheter. The voice prosthesis is placed in the fistula formed thus in an endo-extra oesophagotracheal way. The advantage of the method is, that when the fistula being formed from inside out, the back wall of the oesophagus will not become injured

The dynamics of bank spreads and financial structure

This paper investigates the dynamics of the pass-through between market interest rates and bank interest rates in the euro area as a function of cyclical and structural differences in the financial system. We find that overall the speed of adjustment for loans is significantly faster than for deposits, and that the pass-through is especially sluggish for demand deposits and savings deposits. Bank soundness, credit risk and interest rate risk are found to exert a significant influence on the speed of pass through. We also find evidence of faster (slower) pass-through for loans (deposits) if the change in monetary policy was up (down). Overall, we find that competition among banks and competition from financial markets result in a faster bank interest rate pass-through. Finally, we find some evidence that financial innovation speeds up the pass-through for those market segments that are most directly affected by these innovations. JEL Classification: E43, G21banks, financial structure, monetary transmission, retail rates

The Hieromykes on a new coin type of Dion in the Decapolis and the Stygian riverscape of Southern Syria

In dem Beitrag wird ein neuer Münztyp der Stadt Dion in der Dekapolis (heutiges Südsyrien) vorgestellt. Es handelt sich um das größte Nominal der unter Septimius Severus ausgegebenen städtischen Prägung und es zeigt einen gelagerten Flussgott. Das Münzbild wird zum Anlass genommen, einen Münztyp der Nachbarstadt Adraa zu diskutieren, der ebenfalls einen gelagerten Flussgott zeigt, der als Hieromykes identifiziert wird. Auf den Münzen von Adraa sitzt bei dem Flussgott eine weibliche Gestalt. Es handelt sich um die Personifikation der Styx. Der Unterweltsfluss wird von spätantiken Autoren in der Region lokalisiert und so wird eine stygische Flusslandschaft in Südsyrien entworfen, die auch auf den Münzen zu fassen ist.The article presents a new coin type from the city of Dion in the Decapolis (present-day southern Syria). It is the largest denomination of the civic coinage issued under Septimius Severus and it shows a reclining river god. The new coin type is taken as the starting point to discuss a coin type from the neighboring city of Adraa, which also shows a reclining river god identified as Hieromykes. On the coins of Adraa,a female figure sits by the river god. It is the personification of Styx. The Underworld River is localized by late antique authors in this region and thus a Stygian riverscape in southern Syria is created, to which also the coinage attests

Propriedades psicométricas do questionário de expectativas para o consumo de álcool (AEQ-A) em estudantes de psicologia de Mar del Plata, Argentina

El objetivo del presente trabajo fue analizar las propiedades psicométricas (estructura factorial, consistencia interna y validez concurrente) de una versión adaptada del Alcohol Expectancy Questionnaire Adolescents (AEQ-A) en estudiantes universitarios de la ciudad de Mar del Plata, Argentina. Las expectativas hacia los efectos del alcohol se refieren a las creencias que las personas tienen sobre los efectos que produce el consumo de alcohol en el comportamiento, y han sido relacionadas con el inicio, el mantenimiento y los patrones de consumo. Si bien se han desarrollado varios instrumentos para su medición, el AEQ-A ha sido uno de los más utilizados; sin embargo debido a la variabilidad cultural de las expectativas, es recomendable realizar adaptaciones del mismo a los contextos particulares en estudio. Para este trabajo se utilizó una versión del AEQ-A previamente validada en Mar del Plata, Argentina, que consta de 40 ítems medidos en una escala dicotómica (verdadero/falso). La muestra estuvo compuesta por 1076 estudiantes de Psicología de la Universidad Nacional de Mar del Plata. Se realizaron análisis factoriales exploratorios y confirmatorios, en los cuales se encontró una estructura de seis factores que reunieron 37 ítems. La consistencia interna de cada subescala fue adecuada y la validez concurrente fue satisfactoria ya que los puntajes en las subescalas de creencias sobre los efectos positivos del consumo en situaciones sociales se relacionaron con el consumo excesivo episódico. Se concluyó que contar con instrumentos de evaluación de las expectativas permitirá estudiar los factores psicosociales asociados al consumo y brindar información útil para el diseño de intervenciones.The aim of this article was to analyze the psychometric properties of an adapted version of the Alcohol Expectancy Questionnaire Adolescents (AEQ-A) in university students from Mar del Plata city, Argentina. Expectancies about the effects of alcohol refer to the beliefs that people hold about the consequences of alcohol consumption on behavior. Expectancies have been related to drinking initiation and maintenance, and to habitual drinking patterns. Although several questionnaires have been developed to measure expectancies, the AEQ-A has been one of the most frequently used. Studies in different cultural contexts have shown that, given expectancies’ cultural variability, the questionnaire must be adapted to each particular context. A version of the AEQ-A previously validated in Mar del Plata, Argentina, was used, consisting of 40 items measured on a (true / false) dichotomous scale. The sample consisted of 1076 psychology students from the National University of Mar del Plata, Argentina. Exploratory and confirmatory factor analyzes were performed. The factorial analysis resulted in six factors containing 37 items. Internal consistency of each subscale was adequate. Concurrent validity was satisfactory inasmuch as scores on the subscales about beliefs associated with positive effects of consumption in social situations relate to heavy episodic drinking. Instruments like this one to evaluate expectancies, will allow the study of psychosocial factors associated with consumption and provide useful information to develop prevention strategies.O objetivo do presente trabalho foi analisar as propriedades psicométricas (estrutura fatorial, consistência interna e validade concorrente) de uma versão adaptada do Alcohol Expectancy Questionnaire Adolescents (AEQ-A) em estudantes universitários da cidade de Mar del Plata, Argentina. As expectativas para os efeitos do álcool referem-se às crenças que as pessoas têm sobre os efeitos que produz o consumo de álcool no comportamento, e têm sido relacionadas com o início, a manutenção e os padrões de consumo. Embora tenham sido desenvolvidos vários instrumentos para sua medida, o AEQ-A tem sido um dos mais utilizados; no entanto devido à variabilidade cultural das expectativas, é recomendável realizar adaptações deste aos contextos particulares em estudo. Para este trabalho, utilizou-se uma versão do AEQ-A previamente validada em Mar del Plata, Argentina, que consta de 40 itens medidos numa escala dicotômica (verdadeiro/falso). A amostra esteve composta por 1076 estudantes de Psicologia da Universidad Nacional de Mar del Plata. Realizaram-se análises fatoriais exploratórias e confirmatórias, nas quais se encontrou uma estrutura de seis fatores que reuniram 37 itens. A consistência interna de cada subescala foi adequada e a validade concorrente foi satisfatória já que as pontuações nas subescalas de crenças sobre os efeitos positivos do consumo em situações sociais relacionaramse com o consumo excessivo episódico. Concluiu-se que contar com instrumentos de avaliação das expectativas permitirá estudar os fatores psicossociais associados ao consumo e dar informação útil para a elaboração de intervenções

Aigeai in Cilicia and Tyre in Phoenicia. A Surprising Connection

In diesem Beitrag werden drei Münztypen der städtischen Münzprägung von Aigeai in Kilikien aus der Mitte des 3. Jahrhunderts n. Chr. besprochen, und es wird herausgearbeitet, dass sie nach Vorbildern aus Tyros in Phönizien gestaltet sind. Alle drei Bilder sind ursprünglich fest in Tyros verwurzelt und wurden erst sekundär in Aigeai übernommen. Diese Beobachtung hat Konsequenzen für die Interpretation der aigeaischen Münzen und erfordert Vorsicht, wenn man versucht, solche Münzbilder nur aus dem lokalen Kontext der Prägeautoritäten zu verstehen.In this paper three mid-3rd century AD coin types of the civic coinage of Aigeai in Cilicia are discussed, and it is suggested that they were modeled on prototypes from Tyre in Phoenicia. The images on all three coin types are firmly rooted in Tyre and were adopted by Aigeai. This observation has consequences for the interpretation of the Aigeaian coins and calls for caution when trying to understand such coin images only from the local context of the minting authorities

Beiträge zur Zintl-Chemie der Elemente der 6. Periode im Festkörper und in Lösung

Im Rahmen der Doktorarbeit wurde die Chemie binärer Zintl-Anionen mit Trielelementen untersucht. Hierzu wurden sowohl neue Edukte zur Darstellung der Anionen als auch deren Folgechemie mit Übergangsmetallkomplexen näher betrachtet. Die Synthese des bereits in meiner Masterarbeit erstmals dargestellten Anions (TlBi3)2– konnte durch Entwicklung einer neuen Syntheseroute soweit optimiert werden, dass Umsetzungen dessen möglich wurden. Zu diesem Zweck wurde erstmals ein genauerer Blick auf die zur Synthese der Anionen verwendeten intermetallischen Verbindungen geworfen. Es zeigte sich, dass komplexe Zusammenhänge zwischen der eingangs vorgegebenen Zusammensetzung des Reaktionsgemisches, den tatsächlich erhaltenen Produkten und den daraus darstellbaren Zintl-Anionen bestehen. Aus diesem Anlass wurde eine Reihe formal ternärer intermetallischer Verbindungen dargestellt und auf ihre Bestandteile hin untersucht. Dies gelang durch die Kombination von Röntgenpulver- und Einkristalldiffraktometrie. Im Rahmen der Studien wurden Einflüsse des gewählten Alkalimetalls und die Rolle der initialen Stöchiometrie auf die Produktbildung studiert. Durch Extraktion der erhaltenen intermetallischen Verbindungen wurde eine Reihe neuer binärer Zintl-Anionen dargestellt und charakterisiert. Die Ergebnisse zeigten, dass das Anion (TlBi3)2– aus „K2TlBi3“, eigentlich einer Mischung aus KTlBi und KBi2, in hohen Ausbeuten und sehr guter Reinheit dargestellt werden kann. Die Reaktivität dessen wurde in einer Reihe von Umsetzungen mit Metallkomplexen studiert. In Reaktionen mit Lanthanoidkomplexen [Ln(cpMe4H)3] entstehen, wie im Fall der leichteren Homologen Ga und In, intermetalloide 13-Atomkäfige [Ln@Tl2Bi11]4– (Ln = La, Ce, Nd, Sm). Werden stattdessen Actinoidkomplexe [U(cpMe4H)3] oder [An(cpMe4H)3Cl] (An = U, Th) eingesetzt, entstehen wiederum 13-Atomkäfige [An@Tl2Bi11]3– (An = U, Th), die jedoch statt eines M3+-Ions ein M4+ enthalten. Diese Oxidation wurde für eine Reihe unterschiedlicher Edukte (GaBi3)2– und (Pb2Bi2)2– in Zusammenarbeit mit meinen Kollegen Armin Eulenstein und Dr. Robert J. Wilson beobachtet, woraus weitere intermetalloide Cluster [An@Bi12]q– (An/q = U/3, Th/4), [U@Pb7Bi7]3– und [An@Pb4Bi9]3– (An = U, Th) resultierten. Quantenchemische Studien deuten auf eine starke Interaktion zwischen der Clusterschale und dem Zentralatom in [An@Bi12]q– (An/q = U/3, Th/4) hin. Erstmalig wurden durch diese Synthesen intermetalloide Clusteranionen mit endohedralen Actinoidionen dargestellt und charakterisiert. In einer Reaktion von (TlBi3)2– mit [Ru(cod)(Me−Allyl)2] entstehen die Clusteranionen [Bi9{Ru(cod)}2]3– und [Tl2Bi6{Ru(cod)}]2– . Das Clusteranion [Bi9{Ru(cod)}2]3– enthält das neuartige Polybismuthidfragment Bi97– und weist eine elektronische Struktur auf, in der lokalisierte und Mehrzentrenbindungen nebeneinander vorliegen. Das Anion [Tl2Bi6{Ru(cod)}]2– war das erste ternäre Clusteranion mit Atomen der Gruppe 13, das ein d-Block-Übergangsmetallatom enthielt. Obwohl der Cluster formal die Wade-Mingos-Regeln für einen nido-Cluster erfüllt zeigen die strukturellen Parameter Auffälligkeiten, die eine nähere Betrachtung der Bindungssituation mit quantenchemischen Methoden erforderten. So zeigte sich, dass in dem (Tl2Bi6)-Fragment 2e-3c-Mehrzentrenbindungen und zu dem Ru-Atom hauptsächlich kovalente Bindungen vorliegen. Das Potential des (TlBi3)2– -Anions zur Bildung von Polybismuthiden wurde in einer Reaktionsserie mit MPh2-Komplexen (M = Zn, Cd, Hg) untersucht. Aus der Umsetzung mit CdPh2 ging die Koordinationsverbindung [(Bi7)Cd(Bi7)]4– hervor, in der zum ersten Mal das Anion Bi73- 7 als Ligand für ein Metallatom fungiert. Die Stabilität der [(Pn7)M(Pn7)]4–-Verbindungen (Pn = P - Bi, M = Zn - Hg, Hg22+) wurde mit quantenchemischen Methoden untersucht. Analoge Umsetzungen von (TlBi3)2– mit ZnPh2 und HgPh2 liefern (Tl4Bi5)3– als Hauptprodukt, im Fall von ZnPh2 gelang jedoch zusätzlich die Kristallisation eines Reaktiosintermediates. In diesem ist das Anion [(Bi6)Zn3(TlBi5)]4– zu finden, dessen elektronische Struktur mit quantenchemischen Untersuchungen näher betrachtet wurde. Diese ist, ähnlich wie im Fall von [Bi9{Ru(cod)}2]3– , komplex und es liegt wieder eine Kombination von lokalisierten und Mehrzentrenbindungen vor. Da das Anion ein fast vollständiges Bi7-Nortricyclanfragment enthält, kann es als Intermediat auf dem Weg zu dessen Bildung verstanden werden. Sowohl im Bereich der zur Synthese der binären Zintl-Anionen verwendeten Edukte als auch in den Reaktivitätsstudien wurde erst ein kleiner Einblick gewonnen. Diese Arbeit soll hierbei als Grundlage für weitere Untersuchungen in diesen Feldern dienen

Toward a Just Food Regime: Consumption, Ideology, and Democratic Strategy

United States agricultural policies incentivize the growth and consumption of industrial foods. Industrial foods are linked to a host of social and ecological ills. However, agricultural policies are insulated from political criticism, in part, by the myth that consumers freely and rationally choose industrial foods. This neoliberal myth is congruous with the American preferences for stealth democracy. That is, the neoliberal myth is an elegant, but ultimately erroneous, reconciliation of conflicting political preferences: Americans do not want to be involved in politics, but they also do not want the political process to be used by special interests or politicians to take advantage of ordinary people